Mysteel周報：原料上漲支撐玉米淀粉價格階段性兌現(xiàn) 關(guān)注淀粉自身供需變量（11.2-11.9）

本周玉米淀粉價格小幅反彈，市場小包裝貨源偏緊，價格相對堅挺但下周紙企需求逐步回落疊加上游企業(yè)開工維持高開工，玉米淀粉供需格局仍有轉(zhuǎn)寬松預(yù)期，價格支撐力度有限，下周玉米淀粉價格有偏弱運行可能 詳情請點擊： 玉米淀粉市場周度報告（11.2-11.9） 。

周評

Mysteel半年報：2025年下半年817小白雞或筑底回升

2025年上半年817小白雞市場養(yǎng)殖端盈利不容樂觀，上半年影響?zhàn)B殖盈利主要有以下幾方面影響：其一，飼料成本占817小白雞養(yǎng)殖總成本的60%-70%，是影響盈利的核心變量上半年飼料價格呈現(xiàn)“先降后升”走勢，但整體仍處于高位，玉米價格較為堅挺，豆粕受宏觀環(huán)境影響下，波動幅度較大；其二是毛雞價格整體呈現(xiàn)震蕩下行的狀態(tài)，養(yǎng)戶“控成本補欄”的心態(tài)遠(yuǎn)高于前期“看行情補欄”，在屠企開工意愿調(diào)控毛雞價格的背景下，人為干預(yù)力度增加，養(yǎng)戶選擇補欄節(jié)點更加困難，轉(zhuǎn)向控成本成為無奈之舉。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米期貨2507臨近交割，高位震蕩中的多空博弈

綜合來看，玉米市場供需格局呈現(xiàn)"供應(yīng)趨緊、需求分化"的特征，這種基本面構(gòu)成了價格的核心支撐雖然深加工需求疲軟形成一定拖累，但飼料需求的穩(wěn)步增長和供應(yīng)端的收縮共同維持了市場的緊平衡狀態(tài)臨近交割月，現(xiàn)貨市場的實際供需情況將直接影響期貨價格的最終走向，特別是區(qū)域性的供應(yīng)緊張可能加劇交割月的價格波動投資者需密切關(guān)注庫存變化、進(jìn)口政策調(diào)整以及下游需求的實際變化，這些因素都可能成為打破當(dāng)前平衡的關(guān)鍵變量。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運行

面粉企業(yè)開工率維持低位，采購謹(jǐn)慎；飼用替代受玉米價格反彈提振，飼料企業(yè)詢價增加，但大規(guī)模替代尚未形成中儲糧減量投放緩解供應(yīng)壓力，但市場對調(diào)控加碼保持警惕預(yù)計短期價格或維持偏強行情，需關(guān)注政策糧投放節(jié)奏及天氣變量風(fēng)險 玉米淀粉：今日部分企業(yè)繼續(xù)上漲，下游對價格接受程度不高，多數(shù)維持剛需采購，原料價格繼續(xù)上行推動淀粉價格繼續(xù)上漲。

日評

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進(jìn)行

三、玉米副產(chǎn)品后市行情展望 綜上所述，國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場小有漲勢的背后也暗存風(fēng)險當(dāng)前市場仍難擺脫產(chǎn)量壓力及需求困境五一期間供應(yīng)或逐步恢復(fù)，包括豆粕端供應(yīng)及價格變量多為偏空表現(xiàn)，不過目前深加工企業(yè)目前利潤仍處于虧損狀態(tài)，本輪價格跟隨上行不大，后續(xù)大概率呈現(xiàn)下行態(tài)勢，但下跌幅度不會太大。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格繼續(xù)上行

今日小麥價格延續(xù)上漲行情，供需博弈加劇基層余糧持續(xù)縮減，貿(mào)易商惜售情緒濃厚，市場流通糧源偏緊，政策性小麥投放溢價成交面粉企業(yè)開工率維持低位，采購謹(jǐn)慎；飼用替代受玉米價格反彈提振，飼料企業(yè)詢價增加，但大規(guī)模替代尚未形成中儲糧減量投放緩解供應(yīng)壓力，但市場對調(diào)控加碼保持警惕預(yù)計短期價格或維持偏強行情，需關(guān)注政策糧投放節(jié)奏及天氣變量風(fēng)險

日評

Mysteel調(diào)研：2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場深度調(diào)研邀請函

Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2025年華北 玉米小麥及深加工與下游市場深度調(diào)研邀請函 一、考察背景 2025年開年華北玉米市場價格強勢上漲，月度漲幅120-150元/噸，小麥價格跟漲走勢，基層玉米與小麥上量持續(xù)減少；深加工方面產(chǎn)品價格重心上移，下游行業(yè)需求恢復(fù)不及預(yù)期，產(chǎn)品行業(yè)庫存承壓表現(xiàn)；目前基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度如何、深加工產(chǎn)品供需與行業(yè)利潤實際怎樣、二季度華北玉米與小麥替代變量以及渠道庫存大小等問題都需要深度調(diào)研。

實地調(diào)研

Mysteel解讀：玉米淀粉市場現(xiàn)狀解析

2、替代品競爭加劇 目前木薯淀粉和小麥淀粉均有替代玉米淀粉的價格優(yōu)勢，尤其在造紙和食品領(lǐng)域替代玉米淀粉的份額會逐步增加 綜合來看，目前玉米淀粉市場多方利空利好因素拉鋸，關(guān)鍵變量還是要關(guān)注原料的走勢及下游需求的恢復(fù)情況。

熱點分析

【華夏時報】節(jié)后生豬價格重回“6元時代”，仔豬價格持續(xù)走高，后市行情如何？

生豬價格再次“破7”，市場行情回落到“6元時代” “節(jié)后是生豬消費的季節(jié)性淡季，需求環(huán)比下行大于供給端產(chǎn)能去化的變量，加上飼料的主要原料玉米和豆粕的下行，成本支撐也在下移所以價格下行是情理之中預(yù)計一二季度生豬價格還是底部震蕩”物產(chǎn)中大歐泰有限公司副總經(jīng)理周文科接受《華夏時報》記者采訪時表示 農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥云告訴《華夏時報》記者，節(jié)后豬價下降現(xiàn)象主要與受到節(jié)日效應(yīng)消退的影響。

媒體報道

Mysteel：2023/2024中國玉米淀粉市場年度報告目錄

（2）玉米淀粉行業(yè)供需新格局變化深度解析 （3）渠道庫存存量低位，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易難度增大 （4）相關(guān)替代產(chǎn)品木薯淀粉、小麥淀粉對于玉米淀粉影響增大，2023年玉米淀粉下游行業(yè)需求變量詳解 （5）玉米副產(chǎn)品高位運行下，米粉差、生產(chǎn)利潤季節(jié)性特征 （6）白糖價格高位運行，下游淀粉糖及代糖需求變化解析 詳情請點擊： Mysteel農(nóng)產(chǎn)品2023/2024年中國玉米淀粉市場年度報告目錄.pdf 。

熱點分析

Mysteel解讀：需求面利空交織 玉米副產(chǎn)品價格不再堅挺

截止到2023年9月12日，山東市場玉米蛋白粉主流成交至6660-6840元/噸，較月初下跌4.53%；噴漿玉米纖維主流價格至1930-1980元/噸，較月初下跌1.03%；普通玉米纖維主流價格至1930-1980元/噸，較月初下跌6.66% 二、終端需求轉(zhuǎn)弱 供需矛盾升級 從禽料來看：九月開學(xué)季的到來并未明顯帶動下游禽肉消費的恢復(fù)加速，目前整體禽肉表現(xiàn)仍舊偏弱，甚至白羽肉雞有望繼續(xù)探底，肉禽后續(xù)走勢從需求角度看，歷年9月份需求處于緩慢恢復(fù)態(tài)勢，難以同步供應(yīng)的增幅，且經(jīng)銷端仍看跌后市，產(chǎn)品只有突破年內(nèi)最低點位，唯一變量在于經(jīng)銷是否會囤貨，或?qū)⒃俅斡|底年內(nèi)最低點位。

熱點分析

Mysteel周報：玉米蛋白粉高位偏強運行 纖維表現(xiàn)平淡（7.20-7.27）

玉米纖維則受豆粕影響較小，麩皮等競品偏弱的情況下，成交本周表現(xiàn)一般，但在玉米胚芽粕價格開始波動后，預(yù)計玉米纖維也將隨行就市，企業(yè)降價意愿逐漸減弱玉米蛋白粉及胚芽粕短期行情變量仍集中在豆粕端，建議市場多關(guān)注其價格走向 玉米副產(chǎn)品周報（2023.7.20-7.27） 。

周評

中州期貨：玉米價格或逐漸下移

由此可以簡單測算，美國玉米新作產(chǎn)量將達(dá)到4.15億噸，同比增加3099萬噸根據(jù)以上數(shù)據(jù)可知，美國玉米無論是舊作還是新作都存在較大銷售壓力，這將使得國際市場玉米價格或繼續(xù)下跌 國內(nèi)市場新麥即將上市 2020年以來國內(nèi)玉米與小麥價格相互制約和影響，二者在飼料配方中的替代效應(yīng)也逐漸明顯，因此在分析國內(nèi)玉米市場價格走勢時，小麥都是一個不可忽視的變量。

市場播報

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米價格展望

利好支撐主要有年度玉米總產(chǎn)略降，國際谷物價格高位，限制因素為進(jìn)口谷物貿(mào)易階段性順價、貿(mào)易業(yè)者存糧理性、下游深加工利潤下降以及養(yǎng)殖利潤回歸合理區(qū)間，政策端仍有投放調(diào)控糧源，玉米價格高點依然受限另外，疫情因素持續(xù)影響，是較大不確定性因素 分階段來看，2022年11月-2023年1月，市場主要特征是潛在供應(yīng)寬松，下游有剛性需求，而且企業(yè)、貿(mào)易商潛在建庫需求作為變量，使得基層農(nóng)戶售糧進(jìn)度與貿(mào)易商、下游企業(yè)建庫節(jié)奏出現(xiàn)偏差，形成階段性行情。

熱點分析

中州期貨：玉米關(guān)注月間套利

當(dāng)前時間節(jié)點玉米2303-2305合約價差位于2元/噸位置，處于近5年歷史極值根據(jù)近5年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，二者價差繼續(xù)上漲空間較為有限考慮到物流因素屬于短期變量，后續(xù)大概率會改善，單從統(tǒng)計概率和盈虧比角度來看，玉米2303-2305合約價差反套是合適的 展望2022/2023年度國內(nèi)玉米市場供需情況，不同時間節(jié)點玉米定價邏輯存在較大差異2023年6月以后玉米定價或參照進(jìn)口玉米成本定價，而在此之前，玉米市場價格變化很大程度上取決于農(nóng)戶售糧進(jìn)度。

市場播報

Mysteel早報：玉米淀粉市場價格或?qū)⑵蠓€(wěn)運行（20220818）

三、今日預(yù)測 短期預(yù)計玉米淀粉市場價格或?qū)悍€(wěn)運行，關(guān)注原料玉米價格變化與下游行業(yè)需求變量

市場提示

花生過山車式行情不改中期向好趨勢

而中期來看，新季國內(nèi)花生供應(yīng)減少似乎不可避免，除了天氣之外，變量則來自于油廠下半年的收購積極性目前油廠的利潤處于中等偏高的位置，大宗油脂方面，無論是豆油菜油還是玉米油等，其與花生油的價差已經(jīng)縮小至非常低的水平，對花生油的價格支撐明顯；花生粕方面則主要跟隨豆粕走勢，目前美豆偏緊的格局持續(xù)，7-8月又是傳統(tǒng)天氣炒作窗口，豆粕價格三季度持續(xù)高位的可能性較大，故整體花生油廠壓榨利潤有維持偏高的預(yù)期，01合約同樣以偏多看待。

聚焦

玉米靜待再度回歸上漲通道

最后，國內(nèi)穩(wěn)糧增豆的政策將進(jìn)一步實施，東北地區(qū)對于大豆的補貼可能進(jìn)一步提升，這有可能會限制或是影響到玉米的整體播種面積及日后的產(chǎn)量，從供應(yīng)角度給價格提供一定的支撐這些變量和不容易把握的情況是導(dǎo)致中短期國內(nèi)玉米市場復(fù)雜的重要因素，并且，目前來看，這些因素利多大于利空 綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)玉米市場南強北弱、期強現(xiàn)弱的情況客觀存在，地區(qū)和市場升貼水依舊處于調(diào)整中，但對于整體趨勢不構(gòu)成影響。

市場播報

Mysteel解讀：春節(jié)后影響玉米淀粉價格的“利多”與“利空”

隨著2022年春節(jié)的臨近，玉米淀粉市場購銷逐漸轉(zhuǎn)淡，根據(jù)2021年影響玉米淀粉價格波動的多維度因素變化，我們對春節(jié)后2月份玉米淀粉價格的利多與利空進(jìn)行了預(yù)測，通過多空因素的分析，我們能夠更加清晰的預(yù)測節(jié)后玉米淀粉市場價格變化的規(guī)律 一、利多 1、春季過后基層玉米上量持續(xù)性不足，玉米價格存上漲預(yù)期； 2、下游淀粉糖行業(yè)節(jié)后開機存在補庫需求； 3、春節(jié)假期期間玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)開機率同比降低，供應(yīng)端收緊； 4、冬奧會期間，周邊深加工企業(yè)仍存限產(chǎn)預(yù)期； 5、貿(mào)易商渠道淀粉庫存維持低位狀態(tài)； 二、利空 1、華南中小型造紙企業(yè)開機時間同比延后； 2、玉米淀粉行業(yè)庫存春節(jié)假期累庫預(yù)期升高至100萬噸； 3、1月玉米淀粉出口量貿(mào)易活動減弱； 4、華南主要港口玉米淀粉供應(yīng)寬松； 以上影響玉米淀粉價格的多空因素里面，其中仍含部分變量因素，在排除變量因素影響的前提下，有效影響玉米淀粉價格仍是玉米淀粉行業(yè)庫存、開機率、下游企業(yè)復(fù)工情況，淀粉行業(yè)庫存高位是明顯利空因素，但是開機低位與下游的按時復(fù)工仍為有效利多支撐；預(yù)計春節(jié)后玉米淀粉價格將會呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢，價格波動仍以高頻為主。

熱點分析

Mysteel解讀：春節(jié)前玉米市場的不變與變

導(dǎo)語：進(jìn)入12月份之后，國內(nèi)玉米市場進(jìn)入傳統(tǒng)的購銷旺季玉米市場的供應(yīng)和需求將如何演繹，從而對玉米價格形成何種影響？ 從產(chǎn)業(yè)鏈中種糧農(nóng)戶、中間貿(mào)易商和下游需求方的關(guān)系來看，春節(jié)前下游深加工和飼料企業(yè)的備貨需求有剛性特征，而產(chǎn)區(qū)的售糧節(jié)奏具有隨機性，另外貿(mào)易環(huán)節(jié)的存糧量又是靈活變量12月份產(chǎn)銷區(qū)價格傳導(dǎo)速率提升，價格的主導(dǎo)權(quán)依然在產(chǎn)區(qū)，元旦后玉米市場供需能否由偏緊轉(zhuǎn)向?qū)捤?，重點關(guān)注12月份市場供需錯配是否繼續(xù)加深。

熱點分析