Mysteel解讀：近六年五一假期前后玉米淀粉市場變化解析

整體來看，2020年和2022年的上漲幅度較大，2020年臨儲拍賣最后一年結束，玉米價格市場化程度明顯升高；2022年主要是產區(qū)東北與北港貿易商持糧看漲的預期較強，五一假期前后玉米價格出現明顯上漲，而2021年和2023年的下跌幅度較小，2024年整體變化不大。

熱點分析

Mysteel解讀：黑吉新季玉米秋收調研及新糧分析

9月底東北深加工企業(yè)陸續(xù)開始收購潮糧，開秤價格從0.79-0.87元/斤逐步調整至0.77-0.84元/斤華北深加工企業(yè)玉米收購價格1-1.1元/斤，水分14%-16%之間整體看24年新季玉米收購價格較上一年同期新季玉米收購價格下跌空間在0.2-0.3元/斤 從供需面來看，玉米市場24年較23年變化不大，玉米市場價格更多受宏觀環(huán)境、市場心態(tài)影響。

熱點分析

[隆眾聚焦]：復合肥靈活成交增多 局部重心下滑

對于節(jié)前節(jié)后的復合肥來講，市場沒有旺季的喜悅，反向更多的是競相讓利走貨、價格重心下移；尤其小麥肥產品，中低端貨源有繼續(xù)增多的趨勢 雖下游需求陸續(xù)啟動，但交投仍然不溫不火對于兩河及山東地區(qū)一年兩季，大多是玉米、小麥輪作，二者的價格行情變化對下一季農民農資的投入也有直接的影響由下圖可見，近一年來看，無論玉米還是小麥的價格，均成震蕩下行的趨勢據鋼聯農產品部門統(tǒng)計，截止至9月18日主產區(qū)小麥均價2462元/噸，較去年同期（3054元/噸）下跌了近600元/噸，跌幅達19.38%；玉米全國平均價格在2273元/噸，較去年同期（2906元/噸）下跌633元/噸，降幅為21.78%。

熱點聚焦

CBOT市場：大豆期貨收高，受助于逢低承接買盤（20240124）

2024年春季美國玉米和大豆種植面積將發(fā)生變化，但變化幅度可能不會像目前市場價格所反映的那么大接受Farm Futures調查的種植者預計，今年春季將種植8,500萬英畝大豆，較上年增加140萬英畝，增幅1.6%若上述預估應驗，那么這將是美國第五大大豆種植面積 有分析師稱，下周阿根廷作物帶料相對干旱，這給市場帶來輕微的支持 歐盟委員會周二公布的數據顯示，截至1月19日，歐盟2023/24年度大豆進口量為659萬噸，高于上一年度同期時的634萬噸。

機構看盤

美國大豆庫存相對玉米異常緊張，2024年種植結構將出現調整

美國專欄作家凱倫·布勞恩撰文稱，在一年中美國玉米供應增加而大豆供應減少的情況并不多見，2023/24年度卻是如此，這也使得大豆價格相對玉米價格保持高位 每年美國玉米和大豆作物都經歷了相同的夏季天氣，所以這兩種作物的供應往往會同向變化 今年夏季美國中西部天氣并不完美，玉米和大豆的單產均低于最初預期，但是美國玉米種植面積創(chuàng)下十年新高，仍然幫助玉米產量實現創(chuàng)紀錄的收成。

聚焦

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費結構變化

本文將簡要介紹2023年三大類淀粉的原料價格走勢、價差表現，并對淀粉下游消費結構變化做出推導 二、上游原料價格表現不一 1.玉米價格走勢 圖1：2020-2023年國內玉米價格走勢（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 2020年全國玉米均價整體呈現盤整上漲態(tài)勢，2020年5月20日是臨儲玉米拍賣最后一年，玉米市場化程度更高，玉米價格由年初1866元/噸至年底上漲到2624元/噸，上漲758元/噸，漲幅40.62%。

Mysteel參考

Mysteel早報：東北玉米新作零星上市（20230907）

新糧理論成本較低，但新糧上市少，烘干塔購銷無量，烘干成本對報出價格影響較小，主要跟隨陳糧報價 市場關注新糧價格走勢，目前港內及地區(qū)內深加工暫未有掛牌收購潮糧企業(yè)，參考上一年度，黑龍江深加工9月16日掛牌收購潮糧另外近期煤炭價格上漲較多，關注后期烘干成本變化 二、玉米市場提示 利好：貿易渠道庫存低位；新季玉米種植成本增加；下游企業(yè)庫存低；養(yǎng)殖和深加工利潤轉正。

市場提示

Mysteel早報：全國玉米價格高位震蕩運行（20230908）

市場關注新糧價格走勢，目前港內及地區(qū)內深加工暫未有掛牌收購潮糧企業(yè)，參考上一年度，黑龍江深加工9月16日掛牌收購潮糧另外近期煤炭價格上漲較多，關注后期烘干成本變化本周稻米投放200.01萬噸，成交167.2萬噸，成交率84%，關內全部成交，關外有流拍，溢價較上周持平略增 華北：華北玉米價格呈現高位偏弱運行態(tài)勢山東及河南深加工企業(yè)到貨車輛出現增加，企業(yè)陸續(xù)下調收購價格 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場價格趨穩(wěn)運行。

市場提示

Mysteel解讀：2023年玉米種植面積、產量和成本調研（更新）

首先，春節(jié)前國內玉米價格高位，玉米種植收益良好吸引大量客戶包地種植，地租價格不斷上漲，黑龍江哈爾濱、綏化等地區(qū)地租高點達到20000元/坰其次，春節(jié)后，隨著玉米價格下調，玉米種植收益難以支撐地租成本繼續(xù)上漲，根據市場反饋，3-4月份包地價格有所下調最后，種植業(yè)者對秋季后玉米價格看漲信心弱，種植收益預想下降，甚至預判包地種植虧損風向加大，也促使地租回落 種子等農資成本方面，種子價格較上一年度變化值有限，種子品種以傳統(tǒng)種植品種為主，未有明顯變化。

熱點分析

Mysteel解讀：黑龍江新季玉米種植及集港成本測算

最后，種植業(yè)者對秋季后玉米價格看漲信心弱，種植收益預想下降，甚至預判包地種植虧損風向加大，也促使地租回落 種子等農資成本方面，種子價格較上一年度小幅增加2%-4%，變化值有限，種子品種以傳統(tǒng)種植品種為主，未有明顯變化。

熱點分析

【廣州玉米淀粉貿易商】節(jié)后玉米淀粉下游行業(yè)有補貨需求

春節(jié)臨近廣州主要港口玉米淀粉貨源處于偏寬松狀態(tài)，節(jié)前貿易商手中頭寸清庫基本結束，節(jié)后存在一定程度的補貨需求；下游淀粉糖跟造紙行業(yè)的玉米淀粉庫存基本能夠持續(xù)到2月上旬；節(jié)后市場的簽單拿貨節(jié)奏基本要關注整體需求的恢復情況、春節(jié)期間的消費能否超預期、以及節(jié)后玉米淀粉的價格強弱變化再進行新一年的拿貨計劃制定

淀粉-糖

Mysteel：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場價格變化

2023年玉米淀粉市場價格變化仍有明顯多空博弈的因素影響，利空方面，原料玉米端處于較2022年稍微寬松的狀態(tài)，玉米淀粉供應端仍將有180萬噸的新增產能集中兌現；利多方面，春節(jié)期間玉米淀粉行業(yè)庫存難有大的累積壓力，新一年開始，庫存是一個相對較好的支撐，同時2023年玉米淀粉下游以及終端消費仍是一個緩慢恢復的過程，將有利好期待

熱點分析

Mysteel：玉米淀粉2022年市場回顧與2023年展望（利潤篇）

但是在進入12月中旬以后，玉米淀粉與副產品的價格紛紛出現大幅跳水的表現，尤其是三大副產品價格整體跌至990元/噸的局面，在此背景之下玉米淀粉企業(yè)生產利潤大幅縮水至-200元/噸，加之春節(jié)的臨近，玉米淀粉企業(yè)檢修的數量逐漸增加，而且檢修的時間較2022年春節(jié)有所提前 圖1 2017-2022年主要地區(qū)玉米淀粉生產利潤走勢圖 根據2022年全年玉米淀粉企業(yè)的利潤表現與2023年整個玉米淀粉行業(yè)新增產能的持續(xù)投放來看，2023年玉米淀粉行業(yè)利潤仍將是波動幅度與頻次較大的一年，屆時原料玉米價格變化、玉米淀粉下游需求的復蘇、以及副產品價格方面能否給到玉米淀粉企業(yè)一定高度的利潤對沖都將是影響玉米淀粉企業(yè)整體利潤的關鍵因素。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年擴大大豆種植面積仍為主基調

【導語】農業(yè)農村部部長唐仁健表示，2023年目標任務上，重點是“兩穩(wěn)兩擴兩提”“兩穩(wěn)”就是穩(wěn)面、穩(wěn)產量，確保糧食面積穩(wěn)定在17.7億畝以上、力爭有增加，確保糧食產量繼續(xù)保持在1.3萬億斤以上、力爭多增產:擴大豆、擴油料，今年再擴種1000萬畝以上，確保大豆油料面積穩(wěn)定在3.5億畝以上、力爭再擴大;提單產、提自給率，力爭玉米示范田畝產提高100公斤以上、食用植物油自給率提高1個以上百分點。

熱點分析

中泰期貨：花生走出一波上漲行情

隨著2021/2022年度的最后一個PK204合約交割工作順利完成，當前主力PK210合約的定價邏輯也從現貨市場行情變化對定價基礎的影響，逐漸轉移至今年秋季新作開秤后風險升水的評估上，主要包括供給端的面積確定和遠期單產的動態(tài)預估兩個方面 目前，產業(yè)普遍預期2022/2023年度國產新作花生種植面積將出現顯著的下滑，主要原因包括以下幾個方面：一是上一年度秋季新作花生收獲期間，華北和東北大部地區(qū)降水持續(xù)偏多，部分淹水地塊出現產量損失，部分尚可勉強收獲的區(qū)域非常泥濘，無法使用大型自動化機械進行收獲作業(yè)，只能人工收獲，費時費力；二是受上游需求低迷的影響，上一年度花生上市后很長一段時間價格處于近幾年來的低位，部分有回籠資金需求的農戶在春節(jié)前勉強出售了大部分收成，兌現的收益并不理想；三是今年華北和東北主產區(qū)競爭作物如玉米、大豆等現貨價格和種植補貼水平較高，種植其他作物比花生的預期收益更樂觀。

市場播報

Mysteel解讀：原料高位震蕩 淀粉糖高價成常態(tài)

眾所周知，淀粉糖最主要的原料就是玉米，而從下圖中我們可以清楚的看出，在近3年的玉米價格一年高于一年，此情景與我們上文所說的淀粉糖的變化非常相似，也就是說原料玉米價格的漲跌和淀粉糖之間有很強的聯動性同樣是4季度，2020年的4季度淀粉糖價格的上漲主因是原料玉米價格的上漲，而2021年成本的增加除了玉米價格的上漲以外，煤炭、化學品等輔料價格的上漲也增加了淀粉糖企業(yè)約150元/噸的成本，因此今年淀粉糖價格要高于去年同期。

熱點分析

Mysteel農產品：2021東北新季玉米收獲期調研邀請函

一、考察背景 2021年，是玉米市場供需結構調整較大的一年今年玉米價格先創(chuàng)新高后再大幅回落，是否預示著玉米已無缺口？政府一號文件明確提出增加玉米種植面積，而東北作為國內最大的玉米主產區(qū)，其產量變化對國內玉米供應形勢影響較大自今年春播以來，東北大部分地區(qū)玉米生長情況良好，但8月份黑龍江及吉林多地受強對流天氣影響，澇災及倒伏現象，導致東北新作產量仍存變數。

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我的農產品：春意盎然又一年 年后賴蘇漲幾許

2.玉米價格和氨基酸價格都已到達近幾年高位，隨著價格的持續(xù)上漲，背后存在的風險也越來越大，下游建庫及采購意愿都會更為謹慎氨基酸下游企業(yè)遠期合同基本都至4月份，節(jié)后中下游是否會調整采購策略也是一個不確定因素 四、總結 總而言之，春已至，花已開，新的一年即將到來，節(jié)后氨基酸市場如何變化，想必各位看官心中早已有了定數。

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農業(yè)農村部：我國糧食生產供給完全有保障

二是小麥庫存充足目前的庫存量大體相當于一年的消費量，特別是政策性糧食庫存水平高，儲備調節(jié)能力強三是小麥價格變化具有階段性特征后期，隨著玉米價格企穩(wěn)，小麥價格繼續(xù)上漲的可能性不大 大豆方面，唐珂表示，今年以來，全球大豆供需寬松，國際上大豆市場價格總體穩(wěn)定，客觀上有利于我國大豆進口從國產大豆看，今年受食用需求旺盛拉動，國產大豆價格持續(xù)向好從后期走勢看，北美大豆陸續(xù)豐產上市，隨著中美第一階段經貿協(xié)議的落實，自美國進口的大豆有望繼續(xù)增加，預計下半年我國大豆進口量增價穩(wěn)，下游豆粕、豆油供應是有保障的。

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