[除草劑周評]：海外需求旺盛 支撐價格高位運行（20250627-0703）

特別是巴西，其大豆、玉米種植面積呈上升趨勢，且終端制劑庫存明顯較低，草甘膦顆粒劑庫存偏低，補貨需求較大目前部分主流企業(yè)排單已至 7 月，下游需求支撐穩(wěn)定，詢單積極國內(nèi)可能受高溫天氣影響，內(nèi)貿(mào)剛需備貨會受到一定阻礙，需求表現(xiàn)相對平淡前期訂單陸續(xù)釋放，趕南美船期海運，工廠生產(chǎn)繁忙，市場推漲氣氛濃郁在需求支撐和市場預(yù)期等因素影響下，預(yù)計草甘膦價格或?qū)⒊掷m(xù)窄幅上漲

操盤必讀

Mysteel早報：油強粕弱格局維持 豆油夜盤小漲（20250627）

Anec：據(jù)巴西全國谷物出口商協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上周（6月15-21日）巴西出口362.92萬噸大豆、41.48萬噸豆粕和11.59萬噸玉米本周（6月22-28日）計劃出口342.22萬噸大豆、61.84萬噸豆粕和28.48萬噸玉米 五、短期預(yù)測 外盤美豆繼續(xù)下跌，原油及美豆油價格小幅上漲，國內(nèi)油粕或跟隨外盤走勢，短期油強粕弱格局維持。

市場提示

[除草劑]：除草劑市場早間提示（20250704）

1、現(xiàn)貨市場回顧 除草劑市場小幅走強。

早間提示

Mysteel快訊：M09突破3000關(guān)口后能否站穩(wěn)？供應(yīng)寬松壓制反彈空間

巴西大豆出口銷售進(jìn)度已達(dá)六成以上，正處玉米收割上市季節(jié)，出口玉米擠占港口大豆出口能力，巴西大豆貼水繼續(xù)走強為主 國內(nèi)連粕M09強勢反彈，突破3000一線壓力位，多頭資金持續(xù)進(jìn)場，另外中國阻止加拿大要求審查對中國農(nóng)業(yè)和漁業(yè)產(chǎn)品征收的關(guān)稅，菜系領(lǐng)漲進(jìn)一步提振豆粕市場情緒，但豆粕供應(yīng)寬松將限制上行空間，M09關(guān)注3000一線能否有效站穩(wěn)豆粕市場強預(yù)期弱現(xiàn)實，期現(xiàn)割裂加劇，基差價格已處于較低水平，下方暫看-200元/噸。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（05.09-05.16）

巴西大豆集中上市疊加 中美貿(mào)易關(guān)系緩和，美國大豆出口短期利好，賣壓使得令巴西大豆貼水持續(xù)下滑國內(nèi)油廠開機率上升，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面得以緩解，豆粕現(xiàn)貨價格下跌，下游飼料企業(yè)提貨積極，豆粕庫存小幅上升 玉米：本周玉米價格整體偏強運行截至5月16日，全國玉米均價2371 元/噸，較上周價格上調(diào)19元/噸東北玉米價格較為穩(wěn)定，期貨走弱加之進(jìn)口玉米拍賣傳聞，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性略高，成交稍顯一般。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有落，下游多消化前期庫存

新小麥繼續(xù)上市，到廠價格偏低，對玉米替代性增強，下游飼料廠多執(zhí)行前期訂單，新簽玉米量少 豆粕：國內(nèi)連粕M09打開上行空間，關(guān)注2930一線能否有效站穩(wěn)國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，但下跌節(jié)奏有所放緩，華南少數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅回升5月20日大商所M2605合約上市，全國油廠明年5-7月05+50/70基差放量成交超80萬噸，主要集中在華北、華東、華東、山東等產(chǎn)銷大區(qū)，多以大型飼料集團(tuán)和貿(mào)易商采購為主，折算一口價2750-2770元/噸，認(rèn)為往下空間有限，但一年跨度周期太長，且明年巴西擴(kuò)種預(yù)期下長周期風(fēng)險凸顯，對于M2605合約最低位置仍存在較大變數(shù)，大幅采購5-7月基差合同“賭”性成分偏高，或選擇直接做多M2605盤面，市場大多以觀望為主。

日評

Mysteel解讀：對美國玉米保留26%關(guān)稅

2024/25年度中國玉米進(jìn)口預(yù)期為720萬噸，在玉米進(jìn)口配額之內(nèi)，考慮到中國玉米進(jìn)口總量占國內(nèi)消費比例較低，因此即便目前關(guān)稅下降至26%，對市場的影響也較為有限 但值得注意的是，降低美玉米關(guān)稅后，全球玉米貿(mào)易格局或有所調(diào)整，美國玉米出口可能重新聚焦中國市場，減少對墨西哥等其他市場的依賴另外巴西、烏克蘭等出口國可能調(diào)整價格或貿(mào)易策略，以維持在中國市場的份額 降低美國玉米進(jìn)口關(guān)稅將短期內(nèi)降低進(jìn)口成本，但由于中國玉米市場高度自給，且政策調(diào)控能力強，整體影響可控。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（04.30-05.09）

南美大豆出口競爭激烈，集中上市賣壓令巴西大豆貼水持續(xù)下滑國內(nèi)油廠開機率上升，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面得以緩解，豆粕現(xiàn)貨價格下跌，但下游飼料企業(yè)倉內(nèi)現(xiàn)貨庫存仍較低可使用天數(shù)在3-5 天，開單提貨積極性較高，油廠外壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，買貨情緒弱 玉米：本周玉米價格整體偏強運行截至 5 月 9 日，全國玉米周度均價 23252元/噸，較上周價格上調(diào) 45元/噸分地區(qū)來看，五一假日至今東北地區(qū)玉米價格漲幅明顯，產(chǎn)區(qū)貨源偏少，深加工持續(xù)上調(diào)收購價格，對東北玉米行情利好支撐。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：今日淀粉糖價格整體出貨仍一般

巴西新榨季開局強勁，印度下個榨季高產(chǎn)量預(yù)期，全球供應(yīng)改善，抑制原糖上漲空間國內(nèi)制糖集團(tuán)本榨季銷售節(jié)奏較快，制糖集團(tuán)已有個別品牌售罄， 制糖集團(tuán)報價堅挺， 產(chǎn)銷區(qū)利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析，國內(nèi)產(chǎn)糖預(yù)期下榨季產(chǎn)量1120萬噸，進(jìn)口保持500萬噸不變，食糖產(chǎn)需缺口基本穩(wěn)定 今日制糖集團(tuán)報價穩(wěn)定，成交一般，預(yù)計明日現(xiàn)貨價格穩(wěn)定為主 三、預(yù)測 短期淀粉糖市場出貨情況一般，下游拿貨較為疲軟，壓制淀粉糖價格，加之近期原料玉米止?jié)q企穩(wěn)，預(yù)計近期廠家暫時穩(wěn)價觀望市場為主。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月21日-4月25日）

六、農(nóng)產(chǎn)品價格運行情況 農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)國內(nèi)大部分油廠斷豆停機，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，現(xiàn)貨價格大漲；豆油、玉米、高粱等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲本周大姜產(chǎn)區(qū)整體供應(yīng)總量增加，走貨速度慢，價格震蕩下行；雞蛋、雞苗、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑 豆粕：目前巴西2024/25年度大豆收割進(jìn)度為92.5%，去年同期的收割進(jìn)度為83.2%，巴西大豆收割進(jìn)入尾期，國內(nèi)巴西大豆到港量較多，等待通關(guān)，近期通關(guān)時間增長，國內(nèi)大部分油廠斷豆停機，整體開機率較低，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，支撐期現(xiàn)走強。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 下游仍維持剛需采買

巴西大豆貼水止跌企穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒕S持震蕩偏強態(tài)勢國內(nèi)連粕主力M09圍繞3000點上方震蕩，豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，全國油廠豆粕庫存降至近三年最低水平，受港口通關(guān)問題影響，油廠開機恢復(fù)節(jié)奏緩慢，而下游飼料企業(yè)豆粕物理庫存較低，各地區(qū)工廠壓車現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致下游提貨困難，推動豆粕現(xiàn)貨價格走強，疊加五一假期備貨需求，預(yù)計4月份豆粕現(xiàn)貨價格將維持高位，勞動節(jié)后油廠開機預(yù)計全面恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨價格將有所回落 玉米方面： 今日華北地區(qū)玉米價格延續(xù)上漲的趨勢。

日評

【證券時報】關(guān)稅風(fēng)波未改豆粕低位震蕩局面，生豬市場受影響或不大

”談及關(guān)稅風(fēng)波對生豬市場的影響，我的鋼鐵網(wǎng)分析師王藝霖表示，我國豬肉自給率超過95%，國際市場對國內(nèi)豬肉價格的直接影響相對有限，主要是通過飼料原料價格波動來傳導(dǎo)影響此番關(guān)稅加征，將導(dǎo)致美國大豆、玉米等進(jìn)口成本高于巴西，企業(yè)因此轉(zhuǎn)向南美采購?fù)瑫r，2024年我國豬肉進(jìn)口量為107萬噸，同比已下降30.97%，其中從美國進(jìn)口的豬肉為10萬噸，占比約9.3%加稅后，美國豬肉價格競爭力下降，促使巴西、歐盟等替代國豬肉進(jìn)口量顯著增加。

媒體報道

Mysteel日報：淀粉糖今日出貨價格暫穩(wěn)

山東深加工企業(yè)門前到貨量有所增加，企業(yè)玉米價格整體維持穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調(diào)整，價格有漲有跌，主流價格不變河南、河北深加工企業(yè)維持穩(wěn)定 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖整體運行情況仍不佳

山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調(diào)整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿(mào)易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel解讀：生豬主力合約跳轉(zhuǎn)09，機遇與挑戰(zhàn)分析

我國雖近幾年已調(diào)整進(jìn)口結(jié)構(gòu)，從美國進(jìn)口大豆以及玉米的量有所減少，轉(zhuǎn)而由巴西進(jìn)口，且受關(guān)稅等影響，預(yù)計后期大豆、玉米等采購將轉(zhuǎn)移他國而國內(nèi)進(jìn)口美國大豆，2000多萬噸20%左右的需求量也將由巴西及其他國家或是儲備補足美豆玉米上市期為9月左右，包括菜籽、高粱等，現(xiàn)生豬跳過 07 合約直接到 09 合約，雖說09 合約反映的是未來遠(yuǎn)期的市場的預(yù)期，但飼料原料大部分集中上市期為秋季9-10月左右，而占據(jù)成本的多種飼料原料上漲，可能推動其價格的上漲，因此09換月跳轉(zhuǎn)開盤為14220元/噸，較前一天結(jié)算價13545元/噸，上漲675元/噸，因為合約的價格可能會提前反映這種預(yù)期，且根據(jù)近幾期Mysteel豬市大吉欄目的市場嘉賓反饋，現(xiàn)有二育以及仔豬飼養(yǎng)成本都在7元左右，當(dāng)然不排除仔豬飼養(yǎng)得當(dāng)，成本降低的可能性，而周期6個月左右成品豬上市，盤面確有機會進(jìn)行套期保值等操作，也間接為養(yǎng)殖戶和企業(yè)提供更明確的價格信號，以便提前規(guī)劃生產(chǎn)和銷售策略。

熱點分析

Mysteel日報：今日淀粉糖整體出貨價格維持穩(wěn)定

山東深加工企業(yè)玉米價格整體維持穩(wěn)定，少數(shù)企業(yè)價格窄幅下調(diào)基層玉米購銷相對清淡，東北糧源流入華北市場，補充華北供應(yīng) 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：液體糖穩(wěn)定，固體糖有偏弱預(yù)期

盡管企業(yè)門前到貨車輛不多，但企業(yè)暫無調(diào)價進(jìn)行應(yīng)對這個季節(jié)為下游企業(yè)銷售淡季，加之玉米庫存尚可，短期看收購暫緩 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：淀粉糖整體運行情況一般

山東深加工玉米到貨量增加，基本滿足生產(chǎn)需求，價格維持穩(wěn)定河北、河南部分深加工價格窄幅上調(diào)10-30元/噸 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：淀粉糖整體出貨仍未有好轉(zhuǎn)

山東部分深加工企業(yè)玉米價格窄幅下調(diào)，但下調(diào)幅度不大，基層糧點收購價格基本維持穩(wěn)定市場供應(yīng)量尚可，基本能夠滿足企業(yè)日常需求，保持庫存的相對穩(wěn)定 白糖：印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔(dān)心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進(jìn)口國，疊加巴西的降雨擔(dān)憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復(fù)需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：玉米副產(chǎn)品價格繼續(xù)小幅下跌 下游剛需補庫

國內(nèi)進(jìn)口大豆成本下滑，連粕主力M05增倉下跌，空頭資金集中拋壓，下方暫看2800一線支撐力度國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，華南地區(qū)成為價格洼地，市場對4月份豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期較強，現(xiàn)貨市場購銷情緒表現(xiàn)一般，貿(mào)易企業(yè)砸價出售，下游飼料企業(yè)以剛需補庫為主，疊加各國貿(mào)易關(guān)稅問題積極協(xié)商，若貿(mào)易關(guān)系緩和將對國內(nèi)形成利空條件，且巴西大豆豐產(chǎn)賣壓尚未釋放，短期豆粕價格易跌難漲 玉米方面： 北港玉米價格仍有下行調(diào)整趨勢，銷區(qū)價格及東北產(chǎn)區(qū)玉米價格或根據(jù)北港價格小幅偏弱。

日評