Mysteel解讀：春節(jié)后東北玉米價格走強 行情因此反轉(zhuǎn)？

深加工收購價格上漲明顯，對行情形成一定支撐春節(jié)后東北玉米價格上漲很重要的原因在于東北深加工企業(yè)的提價收購春節(jié)后深加工企業(yè)有一定的補庫要求，目前基層余糧也相對有限，深加工企業(yè)目前傾向于從基層收糧，避免后續(xù)從貿(mào)易商手中采購高價糧源以綏化青岡龍鳳的潮糧收購價格來看，春節(jié)前龍鳳水14%玉米折干價格為1895元/噸，春節(jié)后收購價格上漲至1930元/噸 綜上來看，年后東北玉米漲幅相當可觀，當前玉米性價比依舊不錯，但隨價格一路上漲下，下游采購趨于謹慎。

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Mysteel解讀：春節(jié)后產(chǎn)區(qū)玉米價格或偏強運行

因此，預計節(jié)后價格或會維持偏強運行從當前的情況來看，市場雖然看漲，但看漲的預期幅度不大，預計春節(jié)之后玉米價格整體價格重心或會逐漸抬升，但決定價格能否持續(xù)上漲的依然要看貿(mào)易商的存糧意愿和節(jié)后玉米購銷恢復的節(jié)奏變化 東北玉米價格受政策影響明顯，預計節(jié)后價格也或有所上漲從12月至今政策端發(fā)力明顯，后續(xù)仍有可能繼續(xù)增加收儲庫點，且進口管控大幅減少，東北玉米市場政策底明顯。

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Mysteel日報：春節(jié)后需求有待恢復 玉米淀粉價格主流維穩(wěn)

日評

【吉林長春玉米貿(mào)易商A】預計節(jié)后玉米價格或偏強運行

受訪人信息：吉林長春玉米貿(mào)易商 董經(jīng)理 客戶觀點：近期中儲糧政策消息層出，但整體提振效果有限，期貨呈現(xiàn)上行趨勢，對現(xiàn)貨的提振作用還是相對有限今年吉林地區(qū)的新糧整體受毒素影響較大，往西南銷區(qū)飼料廠運輸受限，整體優(yōu)勢與西北地區(qū)好糧對比并不明顯目前吉林地區(qū)整體售糧進度同比去年快10%左右，年前預期整體售糧超五成，年后壓力相對較小，預期向好，但是貿(mào)易商們建中長期庫存意愿不強，緩慢建庫，年后多傾向于好糧建庫，未來整體走勢還是看國家政策落實，拉動市場整體回升。

糧食大家說市場

Mysteel解讀：春節(jié)后影響玉米淀粉價格的“利多”與“利空”

隨著2022年春節(jié)的臨近，玉米淀粉市場購銷逐漸轉(zhuǎn)淡，根據(jù)2021年影響玉米淀粉價格波動的多維度因素變化，我們對春節(jié)后2月份玉米淀粉價格的利多與利空進行了預測，通過多空因素的分析，我們能夠更加清晰的預測節(jié)后玉米淀粉市場價格變化的規(guī)律 一、利多 1、春季過后基層玉米上量持續(xù)性不足，玉米價格存上漲預期； 2、下游淀粉糖行業(yè)節(jié)后開機存在補庫需求； 3、春節(jié)假期期間玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)開機率同比降低，供應端收緊； 4、冬奧會期間，周邊深加工企業(yè)仍存限產(chǎn)預期； 5、貿(mào)易商渠道淀粉庫存維持低位狀態(tài)； 二、利空 1、華南中小型造紙企業(yè)開機時間同比延后； 2、玉米淀粉行業(yè)庫存春節(jié)假期累庫預期升高至100萬噸； 3、1月玉米淀粉出口量貿(mào)易活動減弱； 4、華南主要港口玉米淀粉供應寬松； 以上影響玉米淀粉價格的多空因素里面，其中仍含部分變量因素，在排除變量因素影響的前提下，有效影響玉米淀粉價格仍是玉米淀粉行業(yè)庫存、開機率、下游企業(yè)復工情況，淀粉行業(yè)庫存高位是明顯利空因素，但是開機低位與下游的按時復工仍為有效利多支撐；預計春節(jié)后玉米淀粉價格將會呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢，價格波動仍以高頻為主。

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【盧邦倫】春節(jié)后玉米價格將偏弱運行

受訪人：盧邦倫 受訪人觀點：貴州安邦農(nóng)牧科技有限公司負責人盧邦倫先生認為，春節(jié)前企業(yè)備貨完成，庫存時間大概在30-45天左右，因此節(jié)后一段時間內(nèi)，市場需求將繼續(xù)走弱，企業(yè)消耗庫存為主，玉米市場價格將偏弱運行21年3月至4月期間，企業(yè)節(jié)前庫存消耗完畢，需求增強，玉米價格將持續(xù)上行若21年繼續(xù)開放進口，玉米及高粱、大麥等谷物進口順暢，大量流入中國市場的話，對于國內(nèi)玉米價格過高過熱的局面將起到很好的緩解效果。

糧食

[隆眾聚焦]：乙醇：供增需弱 持續(xù)走低

從目前貿(mào)易商的庫存條件來看，新糧開秤價格高于2024年也有一定的理由東北貿(mào)易商結(jié)轉(zhuǎn)庫存普遍偏少，目前部分貿(mào)易商購銷國儲拍賣糧源，加之春節(jié)后貿(mào)易商整體盈利情況尚可，所以對新季玉米的收購積極性有所提升，即便高于2024年的開秤價，也有部分貿(mào)易商有收糧意向。

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[隆眾聚焦]：乙醇：供需成本利空持續(xù)，乙醇弱勢仍為主旋律

從目前貿(mào)易商的庫存條件來看，新糧開秤價格高于2024年也有一定的理由東北貿(mào)易商結(jié)轉(zhuǎn)庫存普遍偏少，目前部分貿(mào)易商購銷國儲拍賣糧源，加之春節(jié)后貿(mào)易商整體盈利情況尚可，所以對新季玉米的收購積極性有所提升，即便高于2024年的開秤價，也有部分貿(mào)易商有收糧意向。

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Mysteel解讀：2025年新季玉米市場運行展望

若按照集賢鴻展水分14的干糧收購價格2100元/噸來算，若扣除裝車、短途運輸、扣秤等費用約80元/噸左右，貿(mào)易商售糧價格預計在2000-2020元/噸左右 ，折30水潮糧價格0.80元/斤左，高于2024年的玉米開秤價 從目前貿(mào)易商的庫存條件來看，新糧開秤價格高于2024年也有一定的理由東北貿(mào)易商結(jié)轉(zhuǎn)庫存普遍偏少，目前部分貿(mào)易商購銷國儲拍賣糧源，加之春節(jié)后貿(mào)易商整體盈利情況尚可，所以對新季玉米的收購積極性有所提升，即便高于2024年的開秤價，也有部分貿(mào)易商有收糧意向。

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Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

進入7月份，玉米價格迎來春節(jié)后最大的一次下跌 第一階段，從春節(jié)以后到3月上旬春節(jié)之后余糧減少，東北地區(qū)繼續(xù)增儲，華北貿(mào)易商挺價意愿增強，下游企業(yè)有補庫需求，市場諸多利好因素支撐下，華北地區(qū)玉米價格迎來一波快速上漲，到3月10日，山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購價格達到2320元/噸，較春節(jié)前（1月27日，2090元/噸）上漲230元/噸 第二個階段，從3月中旬到4月中旬貿(mào)易商出貨意愿增強，加上東北地區(qū)貨源補充，深加工企業(yè)庫存得到補充后，維持按需采購的節(jié)奏，飼料企業(yè)開始用小麥替代，玉米替代比例整體下降。

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Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場簡析及展望

同時國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內(nèi)油脂市場與外盤強勢聯(lián)動，使得業(yè)者看漲情緒濃厚，玉米油市場價格止跌上漲 第2階段：2月春節(jié)后：短期“開門紅”上漲，但后續(xù)乏力，節(jié)后跳漲：受物流停運、后期玉米胚芽供應偏緊引發(fā)企業(yè)連連漲價，在成本的強力提振及下游采購需求旺盛雙重利好下，招標價格強勢上行，成本端支撐及競品油脂盤面走強影響，一級玉米油價格從8400元/噸飆升至8850元/噸（漲幅5.36%），玉米毛油漲幅更達8.16%。

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Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

春節(jié)后隨著中儲糧發(fā)布增儲消息，國內(nèi)玉米價格上漲明顯，下游飼料企業(yè)遠期看漲心態(tài)濃厚另外，隨著本年度售糧進度的加快，市場余糧緊缺，飼料企業(yè)安全庫存水平整體呈現(xiàn)高位運行但進入6月份國內(nèi)小麥替代優(yōu)勢較大，飼料企業(yè)采購心態(tài)整體寬松，庫存水平開始震蕩走低 2.8供需平衡分析 Mysteel農(nóng)產(chǎn)品6月預估， 按照月度來看，2024/2025年度玉米供需平衡維持穩(wěn)定。

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Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)DDGS價格或先穩(wěn)后弱

Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2025上半年黑龍江產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)1噸酒精理論利潤均值參考-209.62元，較2024年同期理論利潤均值-146.80元，增加62.81元一季度原糧玉米價格震蕩上漲，主產(chǎn)品酒精市場需求暫無明顯變化，現(xiàn)貨價格上調(diào)，副產(chǎn)品DDGS需求有所好轉(zhuǎn)，酒精企業(yè)上調(diào)價格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤呈現(xiàn)區(qū)間震蕩春節(jié)之后，由于節(jié)前下游用戶剛需補貨，部分飼料企業(yè)DDGS庫存量相對較少，節(jié)后下游用戶剛需補貨，DDGS現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，且替代品豆粕現(xiàn)貨價格上漲，支撐酒精企業(yè)挺價心態(tài)。

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Mysteel解讀：上半年蛋雞雞苗市場運行情況分析

1月養(yǎng)殖端盈利尚可，補欄心態(tài)較為積極，苗價穩(wěn)中偏強運行然而春節(jié)過后雞苗價格持續(xù)下行雞苗價格下跌的最主要原因是養(yǎng)殖端利潤由盈轉(zhuǎn)虧，補欄心態(tài)趨于謹慎春節(jié)后，雞蛋終端市場以消化前期庫存為主，雞蛋需求量大幅減少，疊加在產(chǎn)蛋雞存欄高位，雞蛋供大于求，蛋價跌至低位雪上加霜的是玉米、豆粕等飼料原料價格也有所上漲，導致雞蛋毛利潤下降養(yǎng)殖企業(yè)補欄心態(tài)逐步轉(zhuǎn)為消極，苗價承壓下行同時養(yǎng)殖端對后市行情也預期偏弱，多選擇進行換羽，淘汰雞量無明顯增加。

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Mysteel半年報：2025年下半年雞蛋價格走勢或為近年低位

1月養(yǎng)殖端盈利尚可，補欄心態(tài)較為積極，苗價穩(wěn)中偏強運行然而春節(jié)過后雞苗價格持續(xù)下行雞苗價格下跌的最主要原因是養(yǎng)殖端利潤由盈轉(zhuǎn)虧，補欄心態(tài)趨于謹慎春節(jié)后，雞蛋終端市場以消化前期庫存為主，雞蛋需求量大幅減少，疊加在產(chǎn)蛋雞存欄高位，雞蛋供大于求，蛋價跌至低位雪上加霜的是玉米、豆粕等飼料原料價格也有所上漲，導致雞蛋毛利潤下降養(yǎng)殖企業(yè)補欄心態(tài)逐步轉(zhuǎn)為消極，苗價承壓下行同時養(yǎng)殖端對后市行情也預期偏弱，多選擇進行換羽，淘汰雞量無明顯增加，蛋雞存欄高企，雞苗供應增加，雞蛋價格低位，養(yǎng)殖虧損持續(xù)。

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Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

因元旦過后，中期放量，雖產(chǎn)能持續(xù)釋放，但現(xiàn)貨價格尚可維持，加之移倉換月為03合約，對于春節(jié)后的需求理論看弱，因此盤面下跌而對應基差走擴，由于一月現(xiàn)貨價格偏強，基差維持在2500-3700左右而后4月，中美關稅展開反制，生豬盤面受情緒拉漲一度到達14600元/噸左右，基差跌至低點430元/噸左右，05合約直接跳轉(zhuǎn)為09主力合約，一方面豆粕玉米等飼料原料換月09主力合約；另一方面，對應后期美國農(nóng)產(chǎn)品大豆以及玉米、高粱等飼料原料部分上市，關稅對其影響更大，且09進入3季度，生豬逐步進入旺季，交易熱點更為廣泛。

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Mysteel日報：木薯淀粉市場挺價運行為主

三、相關產(chǎn)品行情 玉米淀粉： 由于原料價格漲幅較大，企業(yè)利潤虧損加劇，玉米淀粉跟漲運行，節(jié)后下游剛需補庫，簽單放量有限，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，實際成交據(jù)量有小幅可議空間 馬鈴薯淀粉：馬鈴薯淀粉行情穩(wěn)中上漲，由于原料高位震蕩，甘肅、寧夏價格小幅上調(diào)，目前春季粉產(chǎn)量同比去年明顯減少，給淀粉市場帶來一定利好 四、后市預測 近日國內(nèi)市場報價堅挺，疊加業(yè)內(nèi)推漲情緒，但國內(nèi)食品端需求提量有限，行情預計短期內(nèi)木薯淀粉市場價格暫穩(wěn)調(diào)整為主。

日評

Mysteel解讀：成本與需求博弈 玉米淀粉窄幅震蕩

由于年后原料玉米價格重心高企以及玉米淀粉下游需求偏淡的背景之下，玉米淀粉企業(yè)簽單走貨不佳，庫存壓力較大，4月份開始，企業(yè)開始通過限產(chǎn)檢修來緩解虧損及庫存壓力 玉米淀粉庫存：截止到2025年4月16日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量138.3萬噸，年同比增長14.6萬噸，增幅11.80%春節(jié)后下游需求表現(xiàn)疲軟，疊加受到替代品沖擊，企業(yè)簽單走貨不佳，庫存暫未明顯下降。

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Mysteel解讀：DDGS市場企穩(wěn)運行，后續(xù)價格能否繼續(xù)上漲

【導語】：2025年第一季度，市場需求處于平淡狀態(tài)，DDGS市場處于消費淡季，由于春節(jié)后DDGS價格上漲，下游剛需補貨，使得部分需求被提前消化，3月份部分玉米酒精企業(yè)DDGS價格連續(xù)下跌，跌幅總計超100元/噸4月內(nèi)由于替代品豆粕價格上漲，酒精企業(yè)挺價心態(tài)增加，DDGS價格呈現(xiàn)上漲走勢，目前隨著市場心態(tài)逐漸回歸平淡，DDGS價格能否繼續(xù)上漲 下游采購依舊遵循性價比優(yōu)勢，目前經(jīng)過近兩周的價格上漲，DDGS均價2133元/噸，黑龍江價格區(qū)間1950-2060，均價2010元/噸，河南產(chǎn)區(qū)目前DDGS價格區(qū)間2200-2250元/噸，前期價格區(qū)間2150-2200元/噸，產(chǎn)區(qū)價格由2110元/噸漲至2250元/噸，雖然河南產(chǎn)區(qū)價格上漲幅度較大，但部分飼料企業(yè)前期進行剛需補貨，近期采購積極性一般，個別酒精企業(yè)成交一般。

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山東米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年一季度）

3月前期玉米價格上漲帶動淀粉價格上行，但由于下游需求跟進不足，玉米淀粉漲幅明顯滯后于原料，企業(yè)利潤承壓下行，陷入虧損 2025年一季度稻米市場呈現(xiàn)先穩(wěn)后漲局面分階段來看，春節(jié)假期階段，市場價格暫無波動，業(yè)者暫未集中入市，交易未見回溫初七有少量業(yè)者擇吉日開業(yè)，但下游需求未恢復，訂單難進市場觀望氛圍濃厚，加之各環(huán)節(jié)備有一定庫存，以消化庫存為主，整體難有明顯波動但隨著春節(jié)的氛圍逐漸消散，市場購銷陸續(xù)恢復，節(jié)后市場迎來一波上漲。

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