[兩糠日評(píng)]：兩糠市場(chǎng)弱勢(shì)下行（20250624）

1、今日摘要 ①、國(guó)內(nèi)兩糠市場(chǎng)趨弱運(yùn)行； ②、下游操作謹(jǐn)慎，成交寥寥。

糠醛/糠醇

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

按節(jié)前第2周數(shù)據(jù)來(lái)分析，同比下跌幅度分別在34.81%及60.73%2020年-2024年無(wú)論是上行還是震蕩偏弱價(jià)格都未有所大幅度下跌，而今年需求持續(xù)疲軟，消費(fèi)降級(jí)下市場(chǎng)注定不平凡年內(nèi)看從節(jié)前第二周至第一周，整體價(jià)格也是呈現(xiàn)趨弱走勢(shì)，國(guó)慶前需求減弱疊加玉米上量都對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力 截至最新一周數(shù)據(jù)，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)玉米加工總量為58.76萬(wàn)噸，周度開(kāi)機(jī)率為55.02%，目前山東新季玉米上市更替階段，局部玉米淀粉企業(yè)檢修增加，開(kāi)機(jī)下降，而其他區(qū)域主要收到利潤(rùn)好轉(zhuǎn)支撐，開(kāi)機(jī)恢復(fù)性升高，伴隨著玉米價(jià)格的走弱，企業(yè)現(xiàn)利潤(rùn)水平較好，后期預(yù)計(jì)開(kāi)機(jī)將呈現(xiàn)增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉區(qū)域價(jià)差對(duì)比與未來(lái)利潤(rùn)變化

但是4月下旬、5月上旬以及6月初黑龍江與山東玉米淀粉價(jià)差在50-70元/噸，在此期間，個(gè)別山東低價(jià)與黑龍江高價(jià)有相交的階段對(duì)于黑龍江市場(chǎng)玉米淀粉的外銷與銷區(qū)市場(chǎng)的影響非常大，一度出現(xiàn)山東玉米淀粉賣全國(guó)的局面從目前黑龍江與山東最新的玉米淀粉價(jià)差來(lái)看，處于中位偏窄的區(qū)間，后期看黑龍江與山東玉米淀粉庫(kù)存壓力相較之下，壓力較大的區(qū)域價(jià)格可議空間增大 二、黑龍江與山東原料玉米區(qū)域價(jià)差對(duì)比 圖2 2021-2024年山東玉米-玉米淀粉價(jià)差走勢(shì)對(duì)比 原料方面，截止到2024年7月29日，山東玉米市場(chǎng)價(jià)格主流2340-2370元/噸，黑龍江市場(chǎng)價(jià)格主流2290-2300元/噸，黑龍江與山東區(qū)域價(jià)差為50-70元/噸，原料玉米方面，黑龍江與山東玉米糧源難以形成有效糧源流動(dòng)，在5月下旬，山東玉米深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格一度低于黑龍江，區(qū)域之間的價(jià)差極小值持續(xù)運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米淀粉與玉米期現(xiàn)價(jià)差之“米粉差”最新數(shù)據(jù)解讀

截止到3月13日，黑龍江玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值為597元/噸，環(huán)比上周三585元/噸，升高12元/噸； 黑龍江玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)最新利潤(rùn)為28元/噸，較上周三小幅上漲9元/噸 二、玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值走勢(shì) 圖3 2020-2024年山東玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從近5年的數(shù)據(jù)中可以看出，2024年1-2月，玉米淀粉企業(yè)副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值處于最低位置，進(jìn)入到3月份，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)值快速升高，且觸及2020年度低質(zhì)，副產(chǎn)品的貢獻(xiàn)值升高在一定程度上利空玉米淀粉自身的價(jià)格，即對(duì)現(xiàn)貨米粉差的收窄有支撐影響；另外對(duì)于利潤(rùn)偏低的省份來(lái)說(shuō)，副產(chǎn)品的貢獻(xiàn)值升高更多的是支撐企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格高位穩(wěn)定 豆粕提振市場(chǎng)觀望居多

蛋白粉方面目前價(jià)格穩(wěn)定為主，東北地區(qū)現(xiàn)貨提貨仍較為緊張，疊加今日豆粕價(jià)格大幅上漲，消息面情緒帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)副產(chǎn)品的后期價(jià)格走勢(shì)；纖維方面受簽單減弱影響，華北地區(qū)部分企業(yè)小幅回調(diào)吸引成交；胚芽粕方面目前原料胚芽及玉米油價(jià)格持續(xù)上行，但是胚芽粕價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，原因在于實(shí)際走貨情況較為困難，下游拿貨情況減淡，目前山東地區(qū)普通粕主流成交在1400-1430元/噸小編綜合來(lái)看，目前深加工企業(yè)多排單發(fā)貨為主，短期暫無(wú)庫(kù)存壓力，疊加豆粕消息面廠家積極挺價(jià)，往下跌的動(dòng)力不足，市場(chǎng)看漲情緒大于看跌，持續(xù)觀望豆粕最新情況。

日評(píng)

Mysteel解讀：華北與東北玉米淀粉最新市場(chǎng)行情與價(jià)差解析

進(jìn)入到12月初，玉米淀粉市場(chǎng)行情受到前期原料玉米持續(xù)偏弱的影響，價(jià)格跟跌運(yùn)行但是原料玉米經(jīng)過(guò)連續(xù)三周的持續(xù)下跌之后，觸及渠道貿(mào)易商與基層賣糧的成本線，以山東為代表區(qū)域的玉米價(jià)格觸底快速上漲運(yùn)行目前華北與東北玉米與玉米淀粉行情表現(xiàn)仍存區(qū)域差異，區(qū)域間的價(jià)差也將在一定程度上影響未來(lái)玉米淀粉的價(jià)格走勢(shì) 一、華北與東北原料玉米價(jià)格走勢(shì)變化 圖1 2022-2023年黑龍江與山東深加工玉米收購(gòu)價(jià)格對(duì)比 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至12月8日，山東玉米深加工企業(yè)主流收購(gòu)價(jià)格2570-2580元/噸，日度漲幅10-30元/噸；黑龍江玉米深加工企業(yè)主流收購(gòu)價(jià)格2310-2320元/噸，日度暫穩(wěn)運(yùn)行；山東與黑龍江企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格最新價(jià)差260元/噸，位于中位區(qū)間范圍內(nèi)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品雙節(jié)前購(gòu)銷氛圍慘淡，節(jié)后局勢(shì)如何展開(kāi)

【導(dǎo)語(yǔ)】時(shí)間如水，轉(zhuǎn)眼間春去秋來(lái)，又是一年中秋將至，今年的中秋佳節(jié)與國(guó)慶連休，馬上迎來(lái)8天小長(zhǎng)假，整個(gè)9月玉米副產(chǎn)品各品種行情連連下跌，成交一片慘淡的情況下，市場(chǎng)各方參與者對(duì)雙節(jié)后行情走勢(shì)相比往年也更加期待，那么節(jié)后局勢(shì)如何展開(kāi)，目前利空云集的行情能否逆轉(zhuǎn)？筆者下面從價(jià)格，供需，成本以及競(jìng)品等多角度展開(kāi)分享 玉米蛋白粉截至9月25日，全國(guó)均價(jià)6180元/噸，月度下跌825元/噸，跌幅11.78%，分市場(chǎng)看，山東市場(chǎng)不噴漿產(chǎn)品報(bào)價(jià)在6120-6200元/噸，噴漿產(chǎn)品報(bào)價(jià)在6000-6180元/噸，黑龍江市場(chǎng)報(bào)價(jià)在6000-6180元/噸，吉林市場(chǎng)報(bào)價(jià)在6120-6300元/噸，目前實(shí)際成交可議空間較大，企業(yè)當(dāng)日多無(wú)最新報(bào)價(jià)議價(jià)成交為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：華北玉米淀粉市場(chǎng)“洼地”價(jià)格再上漲 東北堅(jiān)挺

圖1 黑龍江與山東玉米市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比走勢(shì)圖 二、東北與華北玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比 從2020年1月至2022年5月歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，黑龍江與山東玉米淀粉價(jià)差在180-240元/噸區(qū)間寬幅變動(dòng)，截止到本周最新數(shù)據(jù)顯示，兩者之間價(jià)差為140元/噸，價(jià)差位于相對(duì)偏小的水平。

熱點(diǎn)分析