Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格或先漲后跌

供應(yīng)層面，國(guó)內(nèi)2024年夏糧豐收疊加進(jìn)口增長(zhǎng)，使得年末庫(kù)存壓力劇增，中儲(chǔ)糧等持續(xù)輪換拍賣(mài)，進(jìn)一步增加市場(chǎng)糧源同時(shí)，基層糧源售糧進(jìn)度偏慢，一定程度上影響市場(chǎng)供應(yīng)節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費(fèi)疲軟，處于淡季，導(dǎo)致加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長(zhǎng)不過(guò)，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢(shì)整體而言，上半年小麥價(jià)格雖有起伏，但供大于求格局未改，價(jià)格多在區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行下半年，市場(chǎng)需持續(xù)關(guān)注新季小麥產(chǎn)情、政策走向、國(guó)際市場(chǎng)變化及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東賴(lài)氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 蛋氨酸價(jià)格趨強(qiáng)

需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐考慮到當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)已處于較好水平，且市場(chǎng)價(jià)格處于中高位，預(yù)計(jì)下半年將維持偏強(qiáng)震蕩格局，上行空間受限于出口形勢(shì)及企業(yè)簽單節(jié)奏 蛋氨酸： 行業(yè)將迎來(lái)集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計(jì)劃在7-8月進(jìn)行20-50天的裝置檢修疊加出口增長(zhǎng)、進(jìn)口縮減及飼料需求回暖等利好因素，短期價(jià)格具備上行動(dòng)能。

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

9-10月，臨近學(xué)生開(kāi)學(xué)、中秋節(jié)及國(guó)慶節(jié)，下游需求將集中釋放，支撐小麥淀粉價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行11-12月企業(yè)按需加工為主，仍需關(guān)注冬季環(huán)保檢查問(wèn)題對(duì)供應(yīng)端影響程度，預(yù)計(jì)價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 2.需求趨勢(shì)預(yù)測(cè) 從需求淡旺季來(lái)看，7-8月市場(chǎng)需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，小麥淀粉需求平穩(wěn)進(jìn)入9-10月，秋季是淀粉需求旺季，隨著中秋、國(guó)慶節(jié)日到來(lái)，食品加工行業(yè)對(duì)小麥淀粉需求激增，同時(shí)，氣溫下降，消費(fèi)者對(duì)糕點(diǎn)、糖果類(lèi)淀粉制品需求增加，進(jìn)一步推動(dòng)需求增長(zhǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥市場(chǎng)供大于求 四季度能否迎來(lái)上漲行情？

綜述 2024年小麥價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，需求持續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)心態(tài)普遍看空，小麥價(jià)格上漲乏力四季度天氣轉(zhuǎn)涼，面粉需求溫和回暖，能否帶小麥價(jià)格迎來(lái)漲幅？ 小麥市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、供應(yīng)偏強(qiáng)，小麥承壓下行 2、需求弱勢(shì)，粉企運(yùn)營(yíng)艱難 3、旺季不旺，小麥難有漲幅 4、心態(tài)謹(jǐn)慎，后市難有突破 一、2024年小麥市場(chǎng)供應(yīng)充足 1、新麥上市前市場(chǎng)糧源流通充裕 2023年新麥上市后，河南受降雨影響，芽麥占比較大，約4000萬(wàn)噸小麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域，但四季度小麥價(jià)格依舊高位回落。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年上半年小麥供需分析

上半年由于玉米價(jià)格持續(xù)低位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，小麥飼料替代無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)，飼料企業(yè)消耗前期芽麥庫(kù)存為主，整體采購(gòu)積極性不高 從近三年小麥期末庫(kù)存量來(lái)看，整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)期末庫(kù)存增加一方面是供應(yīng)方面的變化，小麥產(chǎn)量增加再加上小麥進(jìn)口量處于高位水平，都為市場(chǎng)提供充足供應(yīng)另一方面是需求量的變化，制粉消費(fèi)逐年遞減；玉米小麥價(jià)差擴(kuò)大，小麥飼料替代優(yōu)勢(shì)減弱，小麥飼料用量較前兩年下降50%

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024上半年小麥市場(chǎng)回顧及下半年展望

6月份主產(chǎn)區(qū)小麥大量上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，市場(chǎng)價(jià)格承壓下行中儲(chǔ)糧在主產(chǎn)區(qū)積極增儲(chǔ)，提振市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)信心，市場(chǎng)價(jià)格觸底反彈，小麥價(jià)格維持在1.25元/斤小幅震蕩調(diào)整 二、2024下半年市場(chǎng)展望 1.主要影響因素分析 供應(yīng)方面：今年小麥產(chǎn)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)整體供應(yīng)增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：6月小麥難有較大漲幅

6-8月面粉需求趨于弱勢(shì)，粉企利潤(rùn)微薄等情況的加持下，粉企收購(gòu)積極性難有提振長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)人口呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，疊加人口老齡化現(xiàn)象增多，面粉消費(fèi)能力整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)后市小麥制粉需求量基本維持平穩(wěn)狀態(tài)，難有較大提升的空間 短期小麥難有較大漲幅 6月份新麥集中上市，各級(jí)儲(chǔ)備庫(kù)、面粉廠、飼料企業(yè)、貿(mào)易商等積極搶收小麥，提振小麥市場(chǎng)價(jià)格，預(yù)計(jì)小麥價(jià)格跌幅放緩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：原料居高不下 小麥淀粉行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)虧損

市場(chǎng)癥結(jié)主要還是體現(xiàn)在供需矛盾上，近幾年，小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能處于連續(xù)增加趨勢(shì)2024年，仍有新產(chǎn)能釋放，產(chǎn)能增加與需求縮減矛盾突出，落后產(chǎn)能面臨被淘汰風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇 目前多數(shù)廠家只能維持低開(kāi)工或停機(jī)等待原料價(jià)格下跌，來(lái)緩解成本壓力或需求大幅增加，導(dǎo)致產(chǎn)品供不應(yīng)求漲價(jià)但短期看，需求難有大幅增長(zhǎng)可能，且隨天氣逐漸炎熱，淀粉需求將進(jìn)一步減少6月份新麥上市前，部分食品廠家會(huì)囤一部分谷朊粉，此時(shí)或帶動(dòng)谷朊粉價(jià)格小幅上漲，繼續(xù)關(guān)注原料及開(kāi)機(jī)變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：節(jié)后需求平淡 小麥淀粉及谷朊粉穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能仍處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，2023年，小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能315萬(wàn)噸，較2022年產(chǎn)能增加15萬(wàn)噸目前玉米淀粉價(jià)格受原料影響，價(jià)格也不樂(lè)觀，小麥淀粉與玉米淀粉價(jià)差暫無(wú)明顯替代優(yōu)勢(shì)節(jié)后食品行業(yè)需求轉(zhuǎn)淡，粉絲行業(yè)雖陸續(xù)開(kāi)工，但訂單一般，對(duì)淀粉需求有限谷朊粉出口訂單減少，國(guó)內(nèi)需求有限，供大于求明顯目前小麥淀粉主流成交價(jià)格參考3300-3400元/噸，較節(jié)前下跌50-100元/噸，跌幅2.17%。

熱點(diǎn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)磷酸二銨產(chǎn)量月數(shù)據(jù)分析 (2023年8月)

9月份企業(yè)繼續(xù)針對(duì)秋季小麥肥及出口訂單集中發(fā)運(yùn)，冬儲(chǔ)政策暫未出臺(tái)，個(gè)別企業(yè)因磷酸短缺，開(kāi)工較8月份下滑，9月份出口發(fā)運(yùn)接近尾聲，預(yù)計(jì)9月供應(yīng)量較8月份窄幅下降 三、產(chǎn)量趨勢(shì)與產(chǎn)品價(jià)格對(duì)比 8月，中國(guó)磷酸二銨月產(chǎn)量為143.6萬(wàn)噸，同比提升68.90%本月產(chǎn)量同環(huán)比均有增長(zhǎng)，二銨行情本月也逐漸走強(qiáng)主因8月份磷酸二銨內(nèi)外需求疊加，企業(yè)訂單集中跟進(jìn)，供應(yīng)端表現(xiàn)緊張，市場(chǎng)到貨多兌現(xiàn)前期訂單，可貿(mào)易資源有限，導(dǎo)致二銨價(jià)格不斷上揚(yáng)。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

Mysteel解讀：八月小麥還能漲嗎？

月中小麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，基層售糧積極性不高，糧商隨收隨走，建庫(kù)意愿不強(qiáng)烈，小麥價(jià)格震蕩調(diào)整月末小麥主要消耗庫(kù)存，制粉企業(yè)根據(jù)自身庫(kù)存和上貨量情況靈活調(diào)整采購(gòu)價(jià)格，部分企業(yè)為了滿足剛需小幅提價(jià)促收，小麥價(jià)格延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì) 供應(yīng)相對(duì)充裕 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的夏糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示：小麥種植面積呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，較去年增加146萬(wàn)畝。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年小麥減產(chǎn)0.9%

其中小麥播種面積23059千公頃（34589萬(wàn)畝），比2022年增加97.0千公頃（145.6萬(wàn)畝），增長(zhǎng)0.4% 2023年小麥種植面積呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，一方面2023年小麥最低最低收購(gòu)價(jià)（三等）為1.17元/斤，較2022年提高0.02元/斤小麥最低收購(gòu)價(jià)格上調(diào)，提振農(nóng)戶種植積極性另一方面，2022年新麥價(jià)格高開(kāi)，農(nóng)戶種植收益增加明顯，進(jìn)一步提高農(nóng)戶小麥種植意愿 全國(guó)夏糧單位面積產(chǎn)量5491.8公斤/公頃（366.1公斤/畝），比2022年減少64.3公斤/公頃（4.3公斤/畝），下降1.2%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023上半年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)行情回顧及下半年展望

22/23年度期間，小麥、進(jìn)口玉米等相關(guān)谷物價(jià)格從高位逐步下行，有一定替代優(yōu)勢(shì)，二季度飼料玉米用量有所下降下半年進(jìn)口玉米到貨預(yù)期增加，有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)新季玉米將會(huì)上市，預(yù)計(jì)玉米用量將會(huì)略有回升 （2）深加工消費(fèi)趨勢(shì)預(yù)測(cè) 2017-2022年玉米深加工產(chǎn)能呈持續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，經(jīng)歷了2017-2018年產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)階段后，2019-2022年玉米深加工產(chǎn)能新增趨勢(shì)逐漸放緩2023年初全國(guó)玉米深加工加工能力達(dá)到12630萬(wàn)噸，今年玉米價(jià)格仍在高位，玉米淀粉企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力明顯，深加工運(yùn)行狀況不佳，部分企業(yè)虧損嚴(yán)重。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]： 乙醇檢修集中期，價(jià)格合理攀升

同時(shí)，隨著新季麥上市量繼續(xù)增長(zhǎng)但標(biāo)準(zhǔn)品質(zhì)麥供應(yīng)量下降小麥價(jià)格在經(jīng)歷了6月下旬的逐步觸底后7月份止跌看漲幾率將逐步提高，因此我們預(yù)判6月下旬后段-7月份期間玉米價(jià)格總體將偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)為主 2.木薯干：泰國(guó)木薯干價(jià)格小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)持續(xù)下行趨勢(shì)為主，國(guó)內(nèi)酒精價(jià)格持續(xù)走弱，泰國(guó)方面成交偏弱，市場(chǎng)價(jià)格短期博弈階段。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品行情偏空 市場(chǎng)交投氛圍平淡

不過(guò)，對(duì)出口需求不佳和供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期令遠(yuǎn)月合約承壓中國(guó)飼料市場(chǎng)中廉價(jià)小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費(fèi)業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤(rùn)率，抑制進(jìn)口需求國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)后期主要飼料產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)，5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率增加，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì) 玉米方面： 全國(guó)玉米價(jià)格小幅偏強(qiáng)，市場(chǎng)觀望小麥上市節(jié)奏和價(jià)格，購(gòu)銷(xiāo)活躍度一般， 供應(yīng)端收量相對(duì)明顯，短期預(yù)計(jì)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)油廠豆粕成交極度慘淡

不過(guò)，對(duì)出口需求不佳和供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期令遠(yuǎn)月合約承壓中國(guó)飼料市場(chǎng)中廉價(jià)小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費(fèi)業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤(rùn)率，抑制進(jìn)口需求國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)后期主要飼料產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)，5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率增加，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)震蕩收跌 油廠報(bào)價(jià)下調(diào)

不過(guò)，對(duì)出口需求不佳和供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期令遠(yuǎn)月合約承壓中國(guó)飼料市場(chǎng)中廉價(jià)小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費(fèi)業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤(rùn)率，抑制進(jìn)口需求國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)后期主要飼料產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)，5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率增加，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕價(jià)格震蕩運(yùn)行 購(gòu)銷(xiāo)平淡

后市方面，夜盤(pán)美豆收盤(pán)上漲，近月合約受一輪空頭回補(bǔ)和技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)帶動(dòng)上漲不過(guò)，對(duì)出口需求不佳和供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期令遠(yuǎn)月合約承壓中國(guó)飼料市場(chǎng)中廉價(jià)小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費(fèi)業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤(rùn)率，抑制進(jìn)口需求國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)后期主要飼料產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)，5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率增加，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì) 。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)震蕩收跌，貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)

后市方面，夜盤(pán)美豆收盤(pán)上漲，近月合約受一輪空頭回補(bǔ)和技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)帶動(dòng)上漲不過(guò)，對(duì)出口需求不佳和供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期令遠(yuǎn)月合約承壓中國(guó)飼料市場(chǎng)中廉價(jià)小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費(fèi)業(yè)內(nèi)人士表示，豆粕使用量可能下降約5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤(rùn)率，抑制進(jìn)口需求國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)后期主要飼料產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)，5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率增加，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel解讀：817小白雞供需雙弱，養(yǎng)殖端持續(xù)虧損

本周美豆整體走跌，美豆較快播種步伐增強(qiáng)了對(duì)今年秋季的豐收預(yù)期，市場(chǎng)還注意到大豆出口需求疲軟，巴西不排除5 月大豆裝貨量減少的可能性，稱(chēng)最終出口可能低于預(yù)估的 1590 萬(wàn)噸此外對(duì)出口需求不佳和供應(yīng)增長(zhǎng)的預(yù)期令遠(yuǎn)月合約承壓中國(guó)飼料市場(chǎng)中廉價(jià)小麥正大量取代玉米，抑制玉米和豆粕消費(fèi)市場(chǎng)表示，豆粕使用量可能下降約 5%，這將損害壓榨企業(yè)的利潤(rùn)率，抑制進(jìn)口需求國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)后期主要飼料產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)下跌趨勢(shì)，5-7 月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，油廠開(kāi)機(jī)率增加，未來(lái)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足，市場(chǎng)看跌情緒較濃。

熱點(diǎn)分析