Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月22日）

全國來看，全國小麥產(chǎn)量將持平略減，減幅不超過5% 種植成本方面，農(nóng)戶成本在450-500元/畝，大戶成本在950-1100元/畝（包含半季地租成本） （二）企業(yè)觀點 據(jù)企業(yè)認為，今年基層農(nóng)戶預(yù)計認賣程度較高，目前糧點收購價格1.17-1.18元/斤，當(dāng)前小麥玉米價差適合飼料企業(yè)替代采購，但企業(yè)對小麥后市看漲意愿不高，提前建立庫存意愿不強。

實地調(diào)研

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應(yīng)流通增加新小麥上市進展較快，黃淮海地區(qū)部分貿(mào)易商購銷重心轉(zhuǎn)向小麥，玉米流通偏緊銷區(qū)小麥供應(yīng)增加，下游企業(yè)小麥收購增加，玉米按需采購短期玉米價格高位窄幅波動 水稻：粳稻米市場價格平穩(wěn)運行，農(nóng)戶余糧偏少，持糧主體挺價心態(tài)較濃近期拍賣數(shù)量較多，供應(yīng)增加，小幅利空市場價格普通粳稻收購到廠價格參考1.33-1.5元/斤，粳米主流價格1.82-2.15元/斤，按質(zhì)論價。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（三）

當(dāng)然我們這里只是理論的計算，里面并沒有考慮到后期外部糧源的流入、飼料小麥的替代、深加工企業(yè)需求的變化等，僅供市場參考 四、影響因素分析及行情預(yù)測 利好：農(nóng)戶余糧售盡；貿(mào)易商庫存快速下降；市場中長期心態(tài)看漲；新小麥價格高開 利空：飼料小麥替代；麥?zhǔn)罩百Q(mào)易商出貨；深加工虧損，開工下降；國儲拍賣 供應(yīng)方面，農(nóng)戶余糧基本售盡，糧源轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商環(huán)節(jié)，目前渠道庫存逐漸進入快速去庫存的階段，貿(mào)易商話語權(quán)逐漸加重。

熱點分析

Mysteel解讀：從出口寒冬到曙光初現(xiàn)：中歐美關(guān)稅調(diào)整下賴氨酸價格底部已現(xiàn)？

全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進度為96%，較去年同期偏快4%全國12個地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫存總量494.6萬噸，降幅5.18%全國飼料企業(yè)平均庫存35.14天，環(huán)比上漲1.12%近期玉米原料價格上漲明顯，從深加工采購價格來看，東北及華北兩大主產(chǎn)區(qū)價格上漲明顯，主要原因是產(chǎn)區(qū)基層余糧低位，玉米拍賣成交火爆且存溢價現(xiàn)象，港口價格上漲帶動下部分市場人員存看漲心態(tài)，近日美國玉米進口關(guān)稅下調(diào)，短期進口成本壓力緩解，華北小麥替代增加，高位下深加工企業(yè)建庫意愿下降，飼料企業(yè)庫存高位震蕩謹慎補庫為主，供需博弈下預(yù)計玉米價格偏強震蕩為主。

熱點分析

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：當(dāng)前面粉行情表現(xiàn)疲軟，粉企開機低位，剛需采購為主基層購銷活躍度不高，糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧積極性一般，但中儲糧拍賣持續(xù)增加市場糧源供應(yīng)，市場供應(yīng)表現(xiàn)充足預(yù)計近期小麥價格整體延續(xù)偏弱行情，受玉米價格偏強影響，小麥價格深跌空間不大，關(guān)注新麥產(chǎn)情及粉企開機動態(tài) 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性一般；進口谷物政策收縮；對美玉米加征關(guān)稅；市場心態(tài)看漲。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：賴氨酸市場春寒料峭：關(guān)稅重壓下的谷底徘徊與四月破局猜想

全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進度為83%，較去年同期偏快12%農(nóng)戶余糧銷售進度加快，余糧轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商及下游企業(yè)，銷區(qū)飼料企業(yè)建庫較久，多至1-2月庫存，短期采購心態(tài)一般，提貨速度放緩但貿(mào)易商依舊保持惜售情緒，隨著貿(mào)易緊張局勢升級，中國從美國進口的玉米數(shù)量預(yù)計下降，疊加新季玉米減產(chǎn)，預(yù)計玉米原料價格易漲難跌，小麥上市雖有隱憂，但短期沒有較大影響，這對98賴賴氨酸價格形成底部支撐，需關(guān)注后續(xù)政策拍賣動向。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)偏強運行（3.5-3.11）

指數(shù)解讀： 玉米價格呈上漲態(tài)勢華北地區(qū)玉米價格繼續(xù)上行，基層收購量一般，貿(mào)易商和農(nóng)戶挺價意愿較強，對價格有支撐 小麥市場價格震蕩調(diào)整，市場購銷謹慎面粉企業(yè)新增訂單稀少，補庫意愿持續(xù)低迷中儲糧小麥競價輪出規(guī)模預(yù)計將持續(xù)擴大，市場供應(yīng)預(yù)期進一步寬松玉米價格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價格提供了底部支撐綜合來看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計近期小麥價格將延續(xù)小幅震蕩走勢，后續(xù)需重點關(guān)注政策拍賣的具體執(zhí)行情況以及市場供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動態(tài)。

分析研究

Mysteel解讀：2月玉米市場影響因素及解析

3、售糧進度偏快，基層余糧不多，賣壓不大截至2月27日，據(jù)Mysteel玉米團隊統(tǒng)計，全國13個省份農(nóng)戶售糧進度70%，較去年同期快8% 全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進度為69%，較去年同期偏快11% 4、本月小麥價格呈現(xiàn)“先抑后揚、區(qū)域分化”的走勢受春節(jié)假期影響，上旬市場交投清淡，中下旬逐步恢復(fù)受前期低價抑制，貿(mào)易商庫存成本普遍高于市場價，惜售情緒升溫玉米價格反彈至2200元/噸以上，小麥與玉米價差縮至150-200元/噸，部分飼料企業(yè)開始詢價芽麥，但大規(guī)模替代尚未形成。

熱點分析

Mysteel解讀：淺談華北暴雪對小麥影響

受春節(jié)假期影響，上旬市場交投清淡，中下旬逐步恢復(fù)受前期低價抑制，貿(mào)易商庫存成本普遍高于市場價，惜售情緒升溫玉米價格反彈至2200元/噸以上，小麥與玉米價差縮至150-200元/噸，部分飼料企業(yè)開始詢價芽麥，但大規(guī)模替代尚未形成下游面粉企業(yè)補庫需求溫和，但政策性小麥拍賣持續(xù)，成交率高部分溢價成交提振市場看漲情緒 后市行情預(yù)測 1、供應(yīng)來看：農(nóng)戶與貿(mào)易商的惜售情緒濃厚，使得小麥實際流通量受限。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格漲勢明顯

今日小麥價格重心繼續(xù)上移，市場購銷積極當(dāng)前基層余糧減少，農(nóng)戶購銷積極性降低，貿(mào)易商挺價惜售情緒較強，導(dǎo)致市場流通量減少，推動價格上升玉米價格偏強運行，小麥與玉米價差收窄，小麥的飼用性價比提升，為小麥價格上漲提供了有力支撐預(yù)計近期小麥價格延續(xù)上漲行情，后市關(guān)注政策拍賣及下游需求變化情況

日評

山東省米袋子價格指數(shù)止跌企穩(wěn)（1.1-1.7）

經(jīng)過12月份農(nóng)戶售糧以后，目前農(nóng)戶售糧相對平均，另外目前干糧數(shù)量增多，貿(mào)易商做庫存意愿增強本周小麥價格先落后漲，市場購銷謹慎周初市場糧源供應(yīng)壓力較大，小麥價格繼續(xù)承壓下跌隨著小麥價格跌至低位，糧貿(mào)環(huán)節(jié)利潤虧損較多惜售情緒逐漸濃厚中儲糧在主產(chǎn)區(qū)減少拍賣投放，增加收儲量，緩解市場供應(yīng)壓力，提振市場購銷信心小麥價格在元旦過后觸底反彈

分析研究

Mysteel周報：小麥價格小幅上漲（1.9-1.16）

本周小麥價格偏強調(diào)整，市場購銷穩(wěn)定供應(yīng)方面，基層農(nóng)戶售糧積極性尚可，疊加中儲糧拍賣增加市場糧源供應(yīng)，市場糧源流通表現(xiàn)充足需求方面，玉米價格震蕩上行，提振小麥市場購銷信心，但玉麥價差依舊較大，小麥無飼料替代優(yōu)勢粉企延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略供需博弈下小麥價格震蕩上行

周評

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)小幅上漲態(tài)勢

今日小麥價格延續(xù)震蕩上漲行情，粉企根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格基層農(nóng)戶年前售糧積極性尚可，持糧主體多隨收隨走為主，市場糧源流通尚可粉企庫存水平不一，部分庫存低的企業(yè)小幅提價促收，少量建庫由于需求支撐有限，短期小麥價格漲幅有限，后市關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情延續(xù)平穩(wěn)

基層農(nóng)戶年前售糧積極性尚可，持糧主體多隨收隨走為主，市場糧源流通尚可粉企庫存水平不一，部分庫存低的企業(yè)小幅提價促收，少量建庫由于需求支撐有限，短期小麥價格漲幅有限，后市關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情 玉米淀粉：受到產(chǎn)區(qū)原料玉米及玉米淀粉價格偏強運行影響，銷區(qū)簽單補春節(jié)后貨源小幅增量，預(yù)計短期價格維持堅挺。

日評

Mysteel解讀：供強需弱 小麥是否還有上漲機會？

粉企上量稀少且?guī)齑娴臀?，小幅提價促收；中儲糧增儲庫點繼續(xù)收購，但由于卸車排隊時間較長，對市場價格支撐作用減弱中旬市場購銷情緒較為低迷，多數(shù)持糧主體更傾向于在有利可圖時及時變現(xiàn)，因此隨著粉企收購價格上漲后，糧商售糧意愿增強，粉企上量增加，市場價格漲幅放緩月底中儲糧發(fā)布拍賣公告后，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響，市場價格止?jié)q為跌不過拍賣投放量不大，對小麥市場的影響主要還是體現(xiàn)在渠道庫存心態(tài)上 11月上旬小麥價格承壓下行，隨著秋收、秋播影響減弱，基層農(nóng)戶、糧商售糧積極性提升。

熱點分析

Mysteel解讀：11月玉米市場影響因素及解析

上旬小麥價格承壓下行，隨著秋收、秋播影響減弱，基層農(nóng)戶、糧商售糧積極性提升疊加中儲糧開啟輪換拍賣，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響，部分糧商選擇微利出貨，尋求落袋為安中旬中儲糧、地方儲備拍賣持續(xù)進行，增加市場糧源供應(yīng)粉企開機下調(diào)，小麥收購積極性放緩，市場價格小幅震蕩調(diào)整下旬粉企面粉走貨更加滯緩，企業(yè)利潤微薄情況下進一步下調(diào)采購價格；疊加拍賣多流拍，成交價格低位，進一步增加市場看空情緒預(yù)計12月份小麥價格先落后漲，關(guān)注市場購銷心態(tài)變化及增儲政策推進情況。

熱點分析

Mysteel解讀：多空交織 小麥難改頹勢

較去年11月份均價3009元/噸，下跌551元/噸，跌幅18.31%進入11月份小麥價格重心繼續(xù)下移上旬小麥價格承壓下行，隨著秋收、秋播影響減弱，基層農(nóng)戶、糧商售糧積極性提升疊加中儲糧開啟輪換拍賣，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響，部分糧商選擇微利出貨，尋求落袋為安中旬中儲糧、地方儲備拍賣持續(xù)進行，增加市場糧源供應(yīng)粉企開機下調(diào)，小麥收購積極性放緩，市場價格小幅震蕩調(diào)整下旬粉企面粉走貨更加滯緩，企業(yè)利潤微薄情況下進一步下調(diào)采購價格；疊加拍賣多流拍，成交價格低位，進一步增加市場看空情緒。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格震蕩波動

四、行情預(yù)測 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價2451元/噸，環(huán)比上周上漲0.82%，同比下跌16.75%今日小麥價格漲跌互現(xiàn)，市場購銷謹慎基層農(nóng)戶售糧意愿不強，持糧主體囤糧待漲信心不足，部分主體認價出貨下游面粉、副產(chǎn)品未見明顯好轉(zhuǎn)，粉企采購較為謹慎，根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格預(yù)計短期內(nèi)小麥價格延續(xù)震蕩行情，關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況。

日評

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

小麥：中央儲備和各級地方儲備已開始陸續(xù)銷售，市場糧源供應(yīng)增多，市場購銷心態(tài)謹慎隨著氣溫下降，面粉消費逐步回暖，粉企根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價格預(yù)計短線小麥市場價格穩(wěn)中偏弱運行，后市關(guān)注政策拍賣及糧商購銷心態(tài)變化情況 玉米：東北地區(qū)玉米繼續(xù)偏強運行，農(nóng)戶賣糧積極性一般不過進口政策進一步收緊；新季玉米減產(chǎn)預(yù)期；農(nóng)戶惜售；渠道庫存偏低；貿(mào)易商建庫意愿增強；宏觀環(huán)境改善。

下游產(chǎn)品價格行情

Mysteel解讀：10月小麥市場影響因素及后市展望

三、帶來的影響 基層購銷重心集中在秋收秋播，農(nóng)戶售糧積極性降低糧商購銷重心亦在秋糧，謹慎持糧觀望為主隨著小麥價格接連上漲，部分糧商趁高價虧損空間縮減拋售庫存，順價走貨，緩解成本增加帶來的利潤風(fēng)險；部分繼續(xù)持糧觀望，等待后期高點中儲糧發(fā)布小麥競價銷售拍賣的公告，對市場心態(tài)產(chǎn)生利空影響由于拍賣投放量不大，市場購銷心態(tài)整體趨穩(wěn)；小麥價格經(jīng)歷兩天下跌行情后止跌企穩(wěn)，局部小幅偏強調(diào)整。

熱點分析