Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

春節(jié)后隨著中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)消息，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲明顯，下游飼料企業(yè)遠(yuǎn)期看漲心態(tài)濃厚另外，隨著本年度售糧進(jìn)度的加快，市場(chǎng)余糧緊缺，飼料企業(yè)安全庫(kù)存水平整體呈現(xiàn)高位運(yùn)行但進(jìn)入6月份國(guó)內(nèi)小麥替代優(yōu)勢(shì)較大，飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)整體寬松，庫(kù)存水平開(kāi)始震蕩走低 2.8供需平衡分析 Mysteel農(nóng)產(chǎn)品6月預(yù)估， 按照月度來(lái)看，2024/2025年度玉米供需平衡維持穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

展望下周，國(guó)內(nèi)豆油購(gòu)銷(xiāo)壓力依舊存在，因7月進(jìn)入油脂消費(fèi)淡季，同時(shí)7、8月的壓榨預(yù)估預(yù)計(jì)維持高位，供需格局寬松，基差有下行空間盤(pán)面走勢(shì)，中東局勢(shì)的影響盤(pán)面已基本完成計(jì)價(jià)，短期在無(wú)新驅(qū)動(dòng)下維持窄幅震蕩關(guān)注6月底的美豆種植報(bào)告，由于種植期間天氣良好以及美國(guó)生柴政策利好美豆壓榨，市場(chǎng)對(duì)美豆種植面積持偏空預(yù)期 玉米：本周價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行本周東北玉米價(jià)格先漲后穩(wěn)，本周初東北玉米價(jià)格繼續(xù)上漲10-30元/噸，安徽啟動(dòng)小麥托市收購(gòu)為玉米行情再添一定的動(dòng)力。

產(chǎn)業(yè)分析

[復(fù)合肥]：復(fù)合肥市場(chǎng)早間提示（20250626）

4、現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)估 昨日國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)延續(xù)整理態(tài)勢(shì)，當(dāng)前業(yè)內(nèi)關(guān)注多在秋季市場(chǎng)預(yù)收情況，原料面的整理使得市場(chǎng)觀(guān)望情緒較多，目前行情尚不明朗，關(guān)注企業(yè)價(jià)格出臺(tái)情況，現(xiàn)參考45%高氮小麥配比主流出廠(chǎng)2350-2450元/噸。

早間提示

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告（5月22日）

關(guān)于飼用預(yù)期規(guī)模，使用時(shí)間上企業(yè)認(rèn)為玉麥價(jià)格咬合度高，小麥飼用周期預(yù)計(jì)將拉長(zhǎng)；使用規(guī)模上預(yù)估小麥飼用量在2000萬(wàn)噸左右（小麥產(chǎn)季），預(yù)計(jì)小麥運(yùn)行價(jià)格在2500元/噸以?xún)?nèi) 二、河南省南陽(yáng)市—某糧食和物資儲(chǔ)備中心 （一）鎮(zhèn)平縣糧食和物資儲(chǔ)備中心介紹當(dāng)?shù)禺a(chǎn)情 據(jù)介紹，今年當(dāng)?shù)匦蔓溒焚|(zhì)較好，丘陵地區(qū)已收割完畢，3-5天后南部收割完畢。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告（5月19日）

面粉銷(xiāo)售流向以本地銷(xiāo)售為主，外流主要銷(xiāo)往南京、上海等城市 （二）樣本點(diǎn)周邊產(chǎn)情介紹 據(jù)企業(yè)交流得知，企業(yè)認(rèn)為今年徐州地區(qū)整體天氣情況良好，小麥產(chǎn)量屬于正常年景，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量在250萬(wàn)噸左右（持平略增），1、2類(lèi)苗占比60%以上 據(jù)了解，當(dāng)?shù)胤N子化肥收割等成本在800元/畝，單產(chǎn)預(yù)估在1000斤/畝（0.5噸/畝），種植成本相對(duì)偏高 （三）企業(yè)收購(gòu)心態(tài)介紹 據(jù)調(diào)研企業(yè)介紹，綜合國(guó)家小麥庫(kù)存水平偏高、主食消費(fèi)趨于下降、進(jìn)口小麥預(yù)期規(guī)模下降等多因素，預(yù)計(jì)新季小麥價(jià)格運(yùn)行仍以穩(wěn)為主，大幅上漲或下跌的概率均不大。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel解讀：春節(jié)后東北玉米價(jià)格走強(qiáng) 行情因此反轉(zhuǎn)？

近期市場(chǎng)流通量依舊欠佳，節(jié)后企業(yè)多處于維持或略消化庫(kù)存狀態(tài)，現(xiàn)貨簽訂一直較少，普遍簽訂3-4月訂單，部分簽5-6月訂單此外，目前前小麥價(jià)格相對(duì)較低，重新進(jìn)入飼企飼用視野中，部分地區(qū)企業(yè)有開(kāi)始采購(gòu)小麥的情況 另外當(dāng)前仍處于農(nóng)戶(hù)售糧季，糧源逐步向中間渠道轉(zhuǎn)移，同時(shí)因近幾年存貨虧損，貿(mào)易商建庫(kù)普遍謹(jǐn)慎，部分區(qū)域渠道庫(kù)存預(yù)估值較低，但一旦價(jià)格明顯下跌，市場(chǎng)又遍地都是糧的情況，這種情況后續(xù)也需重視。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：全球小麥產(chǎn)量增加 供需環(huán)境維持寬松

俄羅斯、加拿大、美國(guó)、澳大利亞、歐洲聯(lián)盟小麥期末庫(kù)存較上月預(yù)估有所調(diào)增中國(guó)小麥期末庫(kù)存有所調(diào)減按照年度來(lái)看，2024/2025年度世界小麥期末庫(kù)存較上年度減少859萬(wàn)噸，至2.59億噸美國(guó)、印度、阿爾及利亞等小麥期末庫(kù)存較上年度有所增加歐洲聯(lián)盟、俄羅斯、中國(guó)、埃及、澳大利亞等期末庫(kù)存較上年度下降明顯 ?2024年國(guó)內(nèi)外小麥市場(chǎng)呈現(xiàn)出供大于求的格局，價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)?。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨下跌，逆轉(zhuǎn)早盤(pán)漲勢(shì)（20250124）

小麥期貨下跌0.23%，至每蒲式耳5.52-3/4美元　　　　 豆粕期貨下滑0.13%，豆油期貨下滑0.32%　　　　 Bergman Grains Research在報(bào)告中表示：“預(yù)計(jì)頭條新聞將對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)產(chǎn)生更大的影響有關(guān)關(guān)稅的評(píng)論最有可能導(dǎo)致盤(pán)中價(jià)格飆升”　　　　 由于阿根廷干旱和美國(guó)2024年玉米和大豆產(chǎn)量預(yù)估下跌，玉米和大豆價(jià)格此前上漲 。

機(jī)構(gòu)看盤(pán)

[復(fù)合肥]：復(fù)合肥市場(chǎng)早間提示（20241219）

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧 昨日國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)，交投氛圍顯平淡，企業(yè)促進(jìn)前期訂單發(fā)運(yùn)中，現(xiàn)價(jià)格窄幅整理，參考主流出廠(chǎng)45%S(14:16:15/3*15)2700-2850元/噸，45%CL(3*15)2250-2400元/噸，35含量小麥返青肥1400-1700元/噸，40含量高氮肥在1800-2000元/噸 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、尿素持續(xù)走低，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響明顯。

早間提示

Mysteel解讀：多空交織 小麥難改頹勢(shì)

需求持續(xù)疲軟狀態(tài) 今年以來(lái)玉米價(jià)格一直低于小麥，小麥今年進(jìn)入飼用量預(yù)估在2000萬(wàn)噸，而小麥年產(chǎn)量完全能夠重復(fù)滿(mǎn)足面粉需求消費(fèi)量還有富余，小麥供應(yīng)前景缺乏缺口。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨]：國(guó)際硫酸銨市場(chǎng)周度綜述（20240920-20240926）

該措施于9月25日在一份官方通知中宣布對(duì)從美國(guó)進(jìn)口的硫酸銨征收的相應(yīng)關(guān)稅將繼續(xù)有效至2025年10月10日 美國(guó) 本周現(xiàn)貨交易量很小，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周流動(dòng)性將繼續(xù)保持最低水平，直到10月中旬小麥和牧草作物的需求再次上升大多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)上漲預(yù)計(jì)朗盛將于10月從比利時(shí)運(yùn)送顆粒狀硫酸銨 土耳其 標(biāo)準(zhǔn)硫酸銨的預(yù)估價(jià)格約為175美元/噸cfr，含180天的信用。

國(guó)際市場(chǎng)

國(guó)聯(lián)期貨：新季花生仍面臨下行壓力

若中秋備貨仍無(wú)起色，后續(xù)新米上市后，冷庫(kù)貨源將面臨更大的降價(jià)壓力油料米消費(fèi)同樣不容樂(lè)觀(guān)花生油價(jià)格持續(xù)走低，疊加花生粕脹庫(kù)嚴(yán)重，相當(dāng)一部分油廠(chǎng)已經(jīng)停收油料米 新季花生增產(chǎn)較為確定 本年度雖然玉米、小麥價(jià)格大幅下跌，但花生種植利潤(rùn)仍具有優(yōu)勢(shì)據(jù)了解，主產(chǎn)區(qū)河南和東北，玉米改種花生現(xiàn)象較為明顯；河北、山東等外包地的花生種植面積也有明顯增加據(jù)統(tǒng)計(jì)，河南花生新季種植面積增幅在20%左右，東北及河北地區(qū)種植面積預(yù)估增加20%~30%，整體面積與2021年相當(dāng)。

市場(chǎng)播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2750元/噸，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 5月份檢修基本落實(shí)，預(yù)估山東低濃度 液堿行情穩(wěn)中趨弱但當(dāng)前供應(yīng)驅(qū)動(dòng)仍能維持華東液堿行情堅(jiān)挺 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，液化石油氣（LPG）、燃料油、棕櫚油、豆油、聚丙烯（PP）漲超1%跌幅方面，焦煤跌近1% 全國(guó)“三夏”大規(guī)模小麥機(jī)收全面展開(kāi) 在岸人民幣對(duì)美元夜盤(pán)收?qǐng)?bào)7.2450 逾70個(gè)城市 推行住房“以舊換新” 新政密集落地 促進(jìn)樓市改善 廣發(fā)證券：隨著中央去庫(kù)存政策的持續(xù)落地 地產(chǎn)行情將進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升階段 華泰證券：水泥漲價(jià)驅(qū)動(dòng)建材行業(yè)價(jià)值重估 中信建投：銻等小金屬或成為本輪有色牛市中彈性最大的品種 。

早間提示

Mysteel解讀：小麥一季度回顧及二季度行情預(yù)測(cè)

4月份面粉走貨依舊遲緩為主，粉企開(kāi)機(jī)延續(xù)低位，小麥剛需采購(gòu)陳糧拍賣(mài)成交率提升，且部分地區(qū)發(fā)布小麥采購(gòu)?fù)ㄖ?，增加市?chǎng)看漲情緒；粉企積極提價(jià)促量補(bǔ)充庫(kù)存月底面粉經(jīng)銷(xiāo)商及終端用戶(hù)囤購(gòu)部分陳麥面粉，或?qū)⑿》嵴?em class='keyword'>小麥采購(gòu)需求，小麥價(jià)格震蕩偏強(qiáng)調(diào)整5月中旬左右湖北新麥陸續(xù)上市，新麥質(zhì)量、產(chǎn)量高于去年同期，開(kāi)秤價(jià)格預(yù)估在1.25元/斤，糧商、粉企、飼料企業(yè)及政策收儲(chǔ)陸續(xù)開(kāi)啟收購(gòu)，小麥價(jià)格季節(jié)性回落直至6月份華北地區(qū)小麥大量上市，市場(chǎng)糧源流通加快，市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，價(jià)格小幅震蕩走強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收跌，因需求疲軟及玉米小麥下跌拖累（20240402）

4月1日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收跌，因供應(yīng)充足、美國(guó)出口需求季節(jié)性放緩以及玉米和小麥價(jià)格下跌帶來(lái)的外溢壓力 CBOT 5月大豆期貨合約收低5-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳11.85-3/4美元大豆期貨預(yù)估成交量為195,301手 5月豆粕期貨合約收低4.30美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸333.40美元豆粕期貨預(yù)估成交量為106,619手 5月豆油期貨合約上漲0.29美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅48.24美分。

機(jī)構(gòu)看盤(pán)

Mysteel解讀：壓力來(lái)襲，玉米跌破2500一線(xiàn)何處是底？

今年春節(jié)之后小麥價(jià)格持續(xù)回落4-9月份小麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域數(shù)量增多，預(yù)估量級(jí)大概在3000-3500萬(wàn)噸，2023/2024年度，小麥和玉米價(jià)差重新修復(fù)，這部分將被進(jìn)口谷物和國(guó)產(chǎn)玉米替代，預(yù)估2023/2024年度玉米飼料需求將小幅回升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023年小麥價(jià)格運(yùn)行特點(diǎn)簡(jiǎn)析

再者就是新麥上市，天氣影響小麥品質(zhì)，大量芽麥進(jìn)入飼料企業(yè)8月份小麥價(jià)格迅速上漲，隨著新季玉米大量上市，小麥飼料替代優(yōu)勢(shì)再次轉(zhuǎn)弱，但4-9月份小麥飼料用量預(yù)估達(dá)到3000萬(wàn)噸以上的水平 2023年粉企運(yùn)營(yíng)艱難 近幾年隨著面粉行業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)增，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：福建豆粕價(jià)格或偏弱運(yùn)行（20231117）

成交方面，上個(gè)交易日油廠(chǎng)成交主流價(jià)4170元/噸，成交5300噸，均為現(xiàn)貨 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤(pán)連粕震蕩大幅下跌，受CBOT大豆下跌帶動(dòng)，因巴西的降雨預(yù)報(bào)緩解了農(nóng)作物供應(yīng)擔(dān)憂(yōu) 阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四下調(diào)2023/24年度小麥和玉米作物預(yù)估，但上調(diào)大豆種植面積預(yù)測(cè)該交易所現(xiàn)在預(yù)計(jì)，大豆種植面積料為1,730萬(wàn)公頃，而之前的預(yù)測(cè)是1,710萬(wàn)公頃，預(yù)計(jì)今日福建豆粕價(jià)格或繼續(xù)下調(diào)。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：聚焦秋糧上市 2023新季玉米市場(chǎng)展望

預(yù)估2023/2024年度飼料產(chǎn)量將與上一年度持平 今年春節(jié)之后小麥價(jià)格持續(xù)回落4-9月份小麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域數(shù)量增多，預(yù)估量級(jí)大概在3000-3500萬(wàn)噸，2023/2024年度，小麥和玉米價(jià)差重新修復(fù)，這部分將被進(jìn)口谷物和國(guó)產(chǎn)玉米替代，預(yù)估2023/2024年度玉米飼料需求將小幅回升 3.供需雙增下的玉米價(jià)格 2023年玉米產(chǎn)量同比上漲1650萬(wàn)噸，2023/2024年度玉米需求同比持平，玉米供需結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，年度結(jié)余900萬(wàn)噸，期末庫(kù)存明顯上升，將達(dá)到20年以前水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel參考丨聚焦秋糧上市，2023新季玉米市場(chǎng)展望

今年春節(jié)之后小麥價(jià)格持續(xù)回落，4-9月份小麥進(jìn)入飼料領(lǐng)域數(shù)量增多，預(yù)估量級(jí)大概在3000-3500萬(wàn)噸，2023/2024年度，小麥和玉米價(jià)差重新修復(fù)，這部分將被進(jìn)口谷物和國(guó)產(chǎn)玉米替代，預(yù)估2023/2024年度玉米飼料需求將小幅回升 3.供需趨于寬松下的玉米價(jià)格 2023年玉米產(chǎn)量同比上漲1650萬(wàn)噸，2023/2024年度玉米需求同比持平，玉米供需結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，年度結(jié)余900萬(wàn)噸，期末庫(kù)存明顯上升，將達(dá)到20年以前水平。

Mysteel參考