Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

從供應面來看，產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，貿(mào)易商心態(tài)轉好，低價售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產(chǎn)地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產(chǎn)區(qū)小麥價格走勢圖 2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)明顯上漲（2025年6月）

隨著托市啟動，農(nóng)戶售糧節(jié)奏放緩從需求端看，當前處于面粉銷售淡季，制粉企業(yè)采購積極性不高但小麥飼用替代優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)采購積極，對小麥價格形成有力支撐后期隨著玉米價格走高、托市收購推進等，存在一定上漲推力，但夏季面粉消費疲軟仍會制約其上漲空間 6月玉米淀粉在玉米持續(xù)上漲及開機大幅下降支撐下偏強運行由于原料供應逐步偏緊，本月深加工企業(yè)玉米到車輛量持續(xù)低位，價格震蕩上行，成本端強勢利好。

分析研究

山東省米袋子價格指數(shù)延續(xù)上漲（6.25-7.1）

指數(shù)解讀： 本周玉米價格小幅上漲華北地區(qū)玉米價格先弱后強，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應再次偏緊，價格偏強運行 本周小麥價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調(diào)整受托市政策啟動影響，基層糧商惜售情緒升溫，疊加中儲糧等儲備庫補庫采購加速，市場流通糧源趨緊需求端，面粉消費處于淡季，企業(yè)采購以剛需為主，但玉米價格上漲推動小麥飼用替代需求增加，部分飼料企業(yè)采購量提升。

分析研究

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

從下游加工企業(yè)來看，飼料企業(yè)小麥替代比例上升，玉米庫存被動增加，中大型飼料企業(yè)中長期合同相對充足深加工企業(yè)庫存處于歷史同期相對低位，東北深加工普遍具有糧源缺口，華北產(chǎn)區(qū)玉米庫存整體時間較短，多是按照市場價格定價 替代品方面，從3月份開始，小麥替代首先在華北地區(qū)逐漸開始，新麥上市之后，替代范圍和替代比例逐漸增大，新玉米上市之前，飼料企業(yè)小麥替代將成為常態(tài)，預計2024/2025年度飼用小麥量在2500-3000萬噸之間。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉市場穩(wěn)定運行

農(nóng)戶惜售情緒升溫，疊加部分地區(qū)降雨導致糧源流通不暢，市場階段性供應偏緊飼用需求成為重要支撐，玉米價格強勢推動小麥替代量增加，飼料廠采購積極性較高但面粉消費淡季壓制加工企業(yè)采購意愿，制粉企業(yè)多按需補庫，限制小麥漲幅預計短期內(nèi)小麥市場將維持震蕩偏強走勢，需關注托市收購進度及天氣對糧質(zhì)的影響 玉米淀粉：華北地區(qū)玉米淀粉價格受玉米支撐偏強運行，企業(yè)簽單一般，關注原料價格及開停機情況，預計短期玉米淀粉在原料堅挺及開機偏低利好下堅挺運行。

日評

Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關稅調(diào)整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關注3季度小麥與玉米價差情況現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現(xiàn)近強遠弱情況，短期原料價格高位或對深加工成本端有所支撐，后市或有所松動。

熱點分析

山東省米袋子價格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

指數(shù)解讀： 2025年上半年玉米價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢從供應面來看，產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，貿(mào)易商心態(tài)轉好，低價售糧意向一般從政策端來看 ，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以來最低保護價收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產(chǎn)地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總的來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯。

分析研究

山東省米袋子價格指數(shù)整體上行（2025年二季度）

6月份國內(nèi)玉米價格震蕩偏強運行華北地區(qū)東北貨源共同供應市場，市場供需維持動態(tài)平衡，深加工企業(yè)玉米價格震蕩走高，貿(mào)易商出庫價格保持堅挺，月末受陰雨天氣影響糧源供應偏緊，玉米價格創(chuàng)年內(nèi)新高 2025年第二季度國內(nèi)小麥市場價格先漲后落新麥上市前，4 - 5 月受旱情引發(fā)減產(chǎn)預期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費增加預期影響，價格有所上漲，部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)陳麥價格沖高但隨著新麥陸續(xù)大量上市，市場供應顯著增加，價格面臨下行壓力。

分析研究

Mysteel早報：華北玉米價格窄幅調(diào)整（20250703）

山東深加工企業(yè)早間玉米到貨量有所減少，企業(yè)根據(jù)自身到貨情況價格窄幅調(diào)整基層余糧同比偏少，貿(mào)易商挺價意愿較強 二、玉米市場預測 利好：渠道庫存快速去化；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；政策性拍賣。

市場提示

Mysteel日報：小麥淀粉市場議價為主 谷朊粉市場相對堅挺

政策層面，市場價格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機率維持低位，小麥消耗庫存為主，建庫意向不強不過，部分貿(mào)易商因預期后市供應寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預計近期小麥價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，關注玉米價格及企業(yè)采購心態(tài)變化情況 玉米淀粉：華北原料連續(xù)上漲情況下，部分企業(yè)上調(diào)玉米淀粉價格，下游簽單暫無積極反應，市場觀望情緒較濃，關注原料價格走勢，預計短期玉米淀粉堅挺偏強運行。

日評

山東省米袋子價格指數(shù)繼續(xù)上漲（6.18-6.24）

指數(shù)解讀： 本周玉米價格延續(xù)上漲態(tài)勢華北玉米震蕩偏強，幅度有限貿(mào)易商出貨節(jié)奏放緩，當部分東北糧源依然補充華北市場，深加工企業(yè)到貨量維持低位銷區(qū)玉米整體穩(wěn)定，個別港口報價窄幅上調(diào)下游對漲價接受度有限，高價玉米成交一般飼料廠多執(zhí)行前期訂單部分地區(qū)小麥到廠價格優(yōu)于玉米，企業(yè)使用小麥替代玉米比例進一步增加 本周小麥價格先漲后落，市場購銷謹慎新麥集中上市導致市場供應充足，周初地方糧庫積極入市托底收購，疊加玉米價格持續(xù)走高，支撐麥價上漲。

分析研究

Mysteel早報：華北玉米價格震蕩調(diào)整（20250704）

經(jīng)過前期價格持續(xù)上調(diào)，部分貿(mào)易商出貨意愿增強，東北貨源繼續(xù)流入，市場供應維持動態(tài)平衡，深加工企業(yè)根據(jù)自身情況價格窄幅調(diào)整，區(qū)間價格保持穩(wěn)定基層貿(mào)易商挺價意愿較強，出貨價格較上周有所上漲 二、玉米市場預測 利好：渠道庫存快速去化；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；政策性拍賣。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中有漲

小麥市場呈現(xiàn)政策托底與供需博弈并存的格局新麥收購接近尾聲，河南、安徽已啟動托市收購，江蘇、河北等地預計跟進，政策支撐力度顯著增強農(nóng)戶惜售情緒升溫，疊加部分地區(qū)降雨導致糧源流通不暢，市場階段性供應偏緊飼用需求成為重要支撐，玉米價格強勢推動小麥替代量增加，飼料廠采購積極性較高但面粉消費淡季壓制加工企業(yè)采購意愿，制粉企業(yè)多按需補庫，限制小麥漲幅預計短期內(nèi)小麥市場將維持震蕩偏強走勢，需關注托市收購進度及天氣對糧質(zhì)的影響。

日評

Mysteel日報：玉米市場價格以穩(wěn)為主 進口投放影響有限

利空：飼料企業(yè)按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應流通增加進口玉米競拍投放 今日進口玉米競拍投放市場，數(shù)量19萬噸左右，成交率90%以上，溢價90-150元/噸雖然有溢價，但對市場價格整體影響暫不大產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商挺價心態(tài)較濃，深加工報價漲跌互現(xiàn)銷區(qū)飼料廠按需少量補庫，價格方面波動不大

日評

Mysteel日報：玉米市場價格穩(wěn)中偏強

飼料企業(yè)對玉米高價接受度有限，小部分企業(yè)剛需采購玉米，多數(shù)使用小麥替代一部分玉米 二、下游深加工動態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：華北價格穩(wěn)定為主，下游按需采購為主，開機低位疊加原料價格堅挺偏強，預計短期玉米淀粉堅挺運行。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.20-06.27）

截至27日，豆粕現(xiàn)貨主流價格在2872元/噸左右，較上周下跌112元/噸 玉米：本周玉米價格延續(xù)上漲態(tài)勢截至6月27日，全國玉米均價2434元/噸，較上周價格上漲19元/噸周東北玉米價格先漲后穩(wěn)，本周初東北玉米價格繼續(xù)上漲 10-30元/噸，安徽啟動小麥托市收購為玉米行情再添一定的動力華北地區(qū)玉米價格先弱后強，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應再次偏緊，價格偏強運行。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：進口玉米拍賣解讀及市場行情解析

需求方面：深加工企業(yè)開工繼續(xù)下降空間有限，逐漸止跌企穩(wěn)小麥在飼料中替代玉米比例上升，企業(yè)能量庫存整體高位 政策方面：進口玉米拍賣展開，溢價較多對市場心態(tài)有一定提振，整體來看拍賣節(jié)奏較為平緩，后期關注拍賣成交量和成交價格情況 綜上所述：7月供應偏緊的狀況繼續(xù)延續(xù)，雖然政策性拍賣陸續(xù)投放，但對市場實際影響較小，預計下個月價格繼續(xù)延續(xù)偏強走勢

熱點分析

Mysteel早報：華北玉米價格延續(xù)偏強走勢（20250627）

周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應再次偏緊，價格偏強運行基層貿(mào)易商報價保持堅挺，價格偏強運行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創(chuàng)年內(nèi)新高 二、玉米市場預測 利好：渠道庫存快速去化；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；政策性拍賣。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.13-06.20）

玉米：本周玉米價格延續(xù)上漲態(tài)勢截至6月20日，全國玉米均價2415元/噸，較上周價格上漲9元/噸東北玉米價格維持穩(wěn)中偏強期貨上調(diào)，加之部分深加工企業(yè)上調(diào)收購價，貿(mào)易商報價跟隨上漲華北玉米震蕩偏強，幅度有限貿(mào)易商出貨節(jié)奏放緩，當部分東北糧源依然補充華北市場，深加工企業(yè)到貨量維持低位銷區(qū)玉米整體穩(wěn)定，個別港口報價窄幅上調(diào)下游對漲價接受度有限，高價玉米成交一般飼料廠多執(zhí)行前期訂單部分地區(qū)小麥到廠價格優(yōu)于玉米，企業(yè)使用小麥替代玉米比例進一步增加。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：小麥價格企穩(wěn)偏強運行

今日國內(nèi)小麥市場呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)格局，價格小幅震蕩偏強調(diào)整主產(chǎn)區(qū)夏收基本結束，新麥質(zhì)量普遍優(yōu)于往年，河南、山東等地余糧逐步流入市場，疊加中儲糧等主體輪入采購，市場供應充足政策層面，市場價格受政策托底支撐明顯面粉加工企業(yè)開機率維持低位，小麥消耗庫存為主，建庫意向不強不過，部分貿(mào)易商因預期后市供應寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預計近期小麥價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，關注玉米價格及企業(yè)采購心態(tài)變化情況

日評