Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場偏強(qiáng)運(yùn)行后新季玉米市場出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

按照玉米作物年度來看，2024/2025年度工業(yè)玉米消費(fèi)量7600萬噸，較上年度下降199萬噸 2.3替代品分析 玉米市場的主要替代品分為國產(chǎn)替代品和進(jìn)口替代品國產(chǎn)替代品涵蓋小麥和稻谷，包含市場貿(mào)易糧和政策投放糧進(jìn)口替代品涵蓋進(jìn)口高粱、大麥、木薯干和DDGS截至6月30日，本年度定向飼用稻谷并未啟動(dòng)拍賣 截至6月27日，玉米均價(jià)2434元/噸，小麥均價(jià)2441元/噸，玉米較小麥價(jià)格低7元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

華北、黃淮地區(qū) “麥玉價(jià)格倒掛” 現(xiàn)象加劇，預(yù)計(jì)下半年飼用小麥消費(fèi)量同比增加明顯 政策：托市收購與市場化調(diào)控雙軌并行托市收購?fù)械仔?yīng)顯，現(xiàn)河南、安徽已啟動(dòng)最低收購價(jià)預(yù)案，形成 “政策底” 進(jìn)口：2025 年我國小麥進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅下降，全年進(jìn)口量或降至 500 萬噸，同比減少 50%核心驅(qū)動(dòng)因素是國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)麥替代加速，整體進(jìn)口依賴度顯著降低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，部分港口上調(diào)安徽省明天啟動(dòng)2025年小麥最低收購價(jià)，市場看漲心態(tài)或繼續(xù)增強(qiáng)下游飼料廠玉米高價(jià)采購意向一般，多執(zhí)行前期訂單，企業(yè)適量采購小麥，玉米頭寸不斷拉長 四、后期預(yù)測 進(jìn)口高粱市場需求延續(xù)弱勢，下游酒廠以采購國產(chǎn)高粱為主，酒企陸續(xù)停機(jī)，多以增補(bǔ)庫存為主，飼料企業(yè)采購其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存尚可，走貨不快，上下游普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格震蕩偏弱。

日評

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格穩(wěn)中偏弱

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)窄幅上調(diào)今日期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅提高，市場遠(yuǎn)期繼續(xù)看漲，但近期小麥替代優(yōu)勢仍較大，玉米剛需為主 四、后期預(yù)測 進(jìn)口高粱市場需求弱勢運(yùn)行，下游酒廠以采購國產(chǎn)高粱為主，酒企陸續(xù)停機(jī)，多以增補(bǔ)庫存為主，飼料企業(yè)采購其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，市場現(xiàn)貨庫存尚可，貿(mào)易商出貨量有限，上下游普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格窄幅震蕩。

日評

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌鲎哓浘徛?/a>

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格暫穩(wěn)為主前期玉米價(jià)格漲至高位，下游接受度有限，玉米剛需補(bǔ)庫為主，小麥替代仍在增加，一定程度限制玉米漲幅 四、后期預(yù)測 進(jìn)口高粱市場下游酒廠以采購國產(chǎn)高粱為主，酒企陸續(xù)停機(jī)跡象明顯，以增補(bǔ)庫存為主，飼料企業(yè)采購其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，市場美粱現(xiàn)貨緊缺，其他國家?guī)齑娉渥?，上下游普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱。

日評

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格窄幅震蕩

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)玉米價(jià)格大范圍上漲，近兩天受小麥政策利好，期貨持續(xù)上漲，現(xiàn)貨市場跟漲，港口貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較濃，但高價(jià)玉米成交一般，小麥替代仍在進(jìn)行，部分地區(qū)到廠價(jià)格低于玉米 四、后期預(yù)測 進(jìn)口高粱市場下游需求遞減，酒廠陸續(xù)停機(jī)，以采購國產(chǎn)高粱為主，少量增補(bǔ)庫存，飼料企業(yè)采購其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，市場美粱缺貨現(xiàn)象明顯，其他國家高粱現(xiàn)貨充足，上下游普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格震蕩偏弱。

日評

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格繼續(xù)大范圍上漲10-30元/噸期貨表現(xiàn)繼續(xù)偏強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較濃，報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)下游飼料企業(yè)采購一般，小麥替代優(yōu)勢仍較大，玉米多剛需采購 四、后期預(yù)測 進(jìn)口高粱市場下游以采購國產(chǎn)高粱為主，酒廠陸續(xù)停機(jī)，少量增補(bǔ)庫存，飼料企業(yè)采購其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，市場美粱缺貨現(xiàn)象明顯，其他國家高粱現(xiàn)貨充足，上下游普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱。

日評

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)高粱價(jià)格暫無波動(dòng)

期貨市場表現(xiàn)仍顯一般，小麥陸續(xù)上市飼料廠也開始使用小麥替代，預(yù)計(jì)價(jià)格維持中略偏弱的運(yùn)行態(tài)勢 三、后市預(yù)測 高粱市場缺乏新的利好因素提振，價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)且堅(jiān)挺，現(xiàn)階段國產(chǎn)高粱市場基層余量偏低，多以糧商持貨為主，成本端對價(jià)格起到一定支撐后市來看，高粱價(jià)格連續(xù)上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高粱價(jià)格或趨穩(wěn)運(yùn)行為主，后市還需重點(diǎn)關(guān)注下游需求表現(xiàn)、進(jìn)口高粱以及玉米價(jià)格走勢。

日評

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)高粱價(jià)格暫無波動(dòng)

下游采購積極性稍顯一般，小麥價(jià)格也不高，期貨市場表現(xiàn)不理想，東北玉米后續(xù)漲幅受限 三、后市預(yù)測 現(xiàn)階段國產(chǎn)高粱市場基層余量偏低，多以糧商持貨為主，成本端對價(jià)格起到一定支撐，近期下游采購積極性尚可后市來看，高粱價(jià)格連續(xù)上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高粱價(jià)格或趨穩(wěn)運(yùn)行為主，后市還需重點(diǎn)關(guān)注下游需求表現(xiàn)、進(jìn)口高粱以及玉米價(jià)格走勢

日評

Mysteel日報(bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)市場玉米價(jià)格整體穩(wěn)定為主港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)逐步偏穩(wěn)，近期高價(jià)玉米簽單較少，飼料企業(yè)多執(zhí)行前期訂單或采用小麥替代，市場整體購銷活動(dòng)一般 四、后期預(yù)測 進(jìn)口高粱市場交易清淡，需求提振較難，酒廠少量增補(bǔ)庫存，以采購國產(chǎn)高粱為主，飼料企業(yè)采購其他性價(jià)比較高產(chǎn)品，港口庫存供應(yīng)量充足，普遍對后市高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行。

日評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點(diǎn)（20250322-0328）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)高粱價(jià)格延續(xù)漲勢（2.27-3.6）

本周國產(chǎn)高粱價(jià)格延續(xù)漲勢國產(chǎn)高粱基層余糧偏低，尤其高質(zhì)量貨源相對較少，貿(mào)易商收購成本上漲，現(xiàn)階段挺價(jià)惜售，對價(jià)格起到一定支撐后市來看，我國將對原產(chǎn)于美國的包括高粱、玉米、小麥在內(nèi)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅，提升了主糧、雜糧市場的看漲情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高粱價(jià)格或有小幅上漲空間，中長期來看還需關(guān)注下游需求表現(xiàn)以及主糧價(jià)格走勢 本周進(jìn)口高粱市場價(jià)格整體上調(diào)，受美國加征關(guān)稅影響，加之現(xiàn)貨流通資源較少，下游實(shí)際交易量有限，酒廠按需增補(bǔ)，以采購國產(chǎn)高粱為主，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇，市場需求提振較困難，普遍對后市高粱市場價(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)，受玉米及其他相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格震蕩影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格窄幅震蕩。

周評

Mysteel解讀：10月小麥市場影響因素及后市展望

需求方面：制粉需求方面，當(dāng)前面粉需求表現(xiàn)疲軟，粉企開機(jī)不高，小麥消耗庫存為主由于對于后市看漲情緒不高，短期延續(xù)低庫存按銷定采的策略飼料需求方面，當(dāng)前二者價(jià)差擴(kuò)大，飼料企業(yè)小麥采購積極性較差 進(jìn)口方面：四季度小麥進(jìn)口或?qū)⑹站o，進(jìn)口小麥對國內(nèi)小麥供需結(jié)構(gòu)影響減弱 政策方面：中儲糧集團(tuán)公司繼續(xù)在小麥主產(chǎn)區(qū)增加2024 年產(chǎn)國產(chǎn)小麥的收儲規(guī)模提振市場購銷信心的同時(shí)，支撐市場價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥企業(yè)需積極應(yīng)對疲弱的秋季市場

針對磷市場心態(tài)不一，有認(rèn)為會(huì)9月暫穩(wěn)者，也有唱衰的，當(dāng)前工廠暫不報(bào)價(jià)，低價(jià)貨源多來自貿(mào)易商，預(yù)計(jì)市場存在整理預(yù)期鉀肥方面國產(chǎn)氯化鉀暫穩(wěn)，而進(jìn)口氯化鉀持續(xù)到貨中，中歐班列以及邊貿(mào)的貨源也持續(xù)過貨，供應(yīng)相對充足，但需求支撐不足，價(jià)格還存下行空間 整體看上游價(jià)格似乎接近筑底，但又未釋放企穩(wěn)信號，還需等待供需面的調(diào)整，也就意味著秋季小麥肥結(jié)束前復(fù)合肥難以從上游端尋得支撐 庫存高、開工降 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 自7月初國內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)排產(chǎn)小麥肥開始，庫存便伴隨開工提升而走高，這從側(cè)面也反應(yīng)出市場進(jìn)展偏慢，當(dāng)前企業(yè)庫存居于2024年高位，而這部分成品庫存核算成本亦是偏高，給與企業(yè)較大壓力。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場小麥肥走貨為主

鉀肥受國產(chǎn)鉀穩(wěn)定提振，月末，進(jìn)口鉀還出現(xiàn)了短時(shí)小幅回暖 部分企業(yè)“順應(yīng)”調(diào)整，促進(jìn)市場放量月末、月初，已陸續(xù)有部分復(fù)合肥企業(yè)進(jìn)行價(jià)格修正或政策加碼，或一單一議，促進(jìn)了部分虛高價(jià)格的回落，為市場走貨放量奠定基礎(chǔ)其中兩河地區(qū)，部分中小型企業(yè)貨源高氮類小麥肥低出明顯，而該價(jià)格也逐步進(jìn)入中下游操作視線，走貨順勢增加；同時(shí)部分中大型企業(yè)對區(qū)域政策也做了一定修正，促進(jìn)了局部價(jià)格差的縮小，利于經(jīng)銷商提貨積極性的增加。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：秋季復(fù)合肥雖難，但會(huì)順利推進(jìn)

秋季用肥在即，國內(nèi)復(fù)合肥市場產(chǎn)銷活躍度在逐步提升，但產(chǎn)能利用率仍未達(dá)到高位，價(jià)格也出現(xiàn)松動(dòng)跡象，那么后期情況如何？ 價(jià)格趨勢 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 對比近3年，2024年復(fù)合肥價(jià)格波動(dòng)幅度相對較小，以45%S(3*15)為例，年初在3025元/噸，年內(nèi)低點(diǎn)出現(xiàn)4月底2753元/噸，最高價(jià)差在272元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)高粱價(jià)格穩(wěn)定、進(jìn)口高粱大麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)（6.27-7.4）

本周國產(chǎn)粳高粱價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游酒廠基本停機(jī)，貿(mào)易商半歇業(yè)狀態(tài)，市場淡季仍將持續(xù)一段時(shí)間，部分貿(mào)易商出貨積極，價(jià)格可商議，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行為主本周進(jìn)口高粱價(jià)格持續(xù)下跌，相較于玉米價(jià)格，進(jìn)口高粱仍無優(yōu)勢，下游飼料企業(yè)暫無采購行為，酒廠少量增補(bǔ)，貿(mào)易商出貨心態(tài)積極，倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，貿(mào)易商和下游企業(yè)對后期進(jìn)口高粱市場需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱價(jià)格偏弱運(yùn)行為主 本周進(jìn)口大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格小幅上漲，飼料企業(yè)前期庫存已消耗，按需增補(bǔ)，麥芽廠采購心態(tài)積極，遠(yuǎn)期訂單減少，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存量下降， 貿(mào)易商和下游企業(yè)對后期大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)，加之受新季小麥上市和玉米價(jià)格震蕩影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大麥價(jià)格仍有上漲趨勢。

周評

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口高粱價(jià)格下跌、大麥價(jià)格上漲（6.20-6.27）

本周國產(chǎn)粳高粱價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游酒廠大部分仍停機(jī)檢修，市場淡季仍將持續(xù)一段時(shí)間，貿(mào)易商余糧不多，支撐價(jià)格穩(wěn)定，從業(yè)者多等待觀望為主，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將穩(wěn)定運(yùn)行為主本周進(jìn)口高粱價(jià)格小幅下跌，下游飼料企業(yè)暫無采購行為，酒廠采購低迷，高粱價(jià)格相較于玉米價(jià)格，仍無優(yōu)勢，遠(yuǎn)期貨源陸續(xù)到港，貿(mào)易商出貨心態(tài)積極，倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱市場價(jià)格偏弱運(yùn)行為主 本周進(jìn)口大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格小幅上漲，貿(mào)易商現(xiàn)貨流通資源減少，下游飼料企業(yè)和麥芽廠少量增補(bǔ)，遠(yuǎn)期訂單逐步減少，貿(mào)易商和下游企業(yè)對后期大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)，加之受新季小麥上市和玉米價(jià)格上漲影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格有上漲趨勢。

周評

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥發(fā)運(yùn)逐步改觀 價(jià)格暫穩(wěn)為主

2月中旬后尿素先漲后跌，合成氨價(jià)格小幅上漲，磷肥在出口消息提振下堅(jiān)挺，部分挺漲；氯化鉀國產(chǎn)廠家的結(jié)算價(jià)格尚未出臺，市場亦多處于猜測的狀態(tài)，不同區(qū)域價(jià)格不一，目前進(jìn)口貨源價(jià)格穩(wěn)定整體看，上游走勢漲跌不一，但波幅不大，其中預(yù)期尿素3月走勢依舊震蕩，中上旬相對偏樂觀，對于復(fù)合肥而言成本雖不是過于穩(wěn)定，但在旺季影響相對有限 需求后延 未來周期氣溫持續(xù)偏低將使冬小麥萌動(dòng)返青進(jìn)程放緩，預(yù)計(jì)北方大部冬小麥將于3月上旬由南至北陸續(xù)返青，較常年偏晚5～7天。

熱點(diǎn)聚焦