山東米袋子價(jià)格指數(shù)偏強(qiáng)（7.2-7.9）

需求端則表現(xiàn)低迷，面粉消費(fèi)步入季節(jié)性淡季，學(xué)校放假使得集團(tuán)性消費(fèi)銳減，面粉市場(chǎng)銷(xiāo)售緩慢，加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率降低，采購(gòu)多以剛需為主，補(bǔ)庫(kù)積極性不高進(jìn)口玉米拍賣(mài)啟動(dòng)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，削弱了小麥的飼用優(yōu)勢(shì)，部分飼料企業(yè)放緩采購(gòu)步伐盡管政策托底支撐有力，但由于供大于需格局未改，短期內(nèi)小麥市場(chǎng)維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì) 本周玉米淀粉偏弱運(yùn)行，華北跌幅較為明顯市場(chǎng)多空因素主導(dǎo)，淡季特征明顯原料價(jià)格持續(xù)回落，外加需求進(jìn)入淡季，競(jìng)品替代持續(xù)且有增加之勢(shì)，供需矛盾較為突出。

分析研究

山東米袋子價(jià)格指數(shù)整體上行（2025年一季度）

供應(yīng)端的變化以及需求端的疲軟表現(xiàn)主導(dǎo)了價(jià)格走勢(shì)，而政策調(diào)控在一定程度上起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用展望未來(lái)，小麥市場(chǎng)價(jià)格仍將面臨諸多不確定性一方面，天氣因素對(duì)小麥生長(zhǎng)的影響需要持續(xù)關(guān)注，若在關(guān)鍵生長(zhǎng)階段出現(xiàn)極端天氣，可能會(huì)影響小麥產(chǎn)量，進(jìn)而對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響；另一方面，市場(chǎng)供需格局也可能因多種因素發(fā)生變化，如飼料市場(chǎng)對(duì)小麥的替代需求是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，面粉市場(chǎng)需求能否在淡季過(guò)后有所回升等 2025年一季度國(guó)內(nèi)玉米淀粉價(jià)格先穩(wěn)后緩慢上漲之后震蕩運(yùn)行。

分析研究

Mysteel解讀：一季度小麥供需分析及后市展望

替代品聯(lián)動(dòng)：玉米價(jià)格波動(dòng)影響小麥飼用需求，但替代規(guī)模受價(jià)差和經(jīng)濟(jì)性限制 季節(jié)性因素：春節(jié)前后備貨與停收、面粉淡旺季轉(zhuǎn)換，顯著影響市場(chǎng)節(jié)奏 貿(mào)易心態(tài)：糧商虧損惜售與看空預(yù)期交替主導(dǎo)，加劇價(jià)格波動(dòng) 四、趨勢(shì)展望 供應(yīng)來(lái)看：基層農(nóng)戶手中的余糧逐漸減少，部分貿(mào)易商惜售心態(tài)增強(qiáng)，這會(huì)使市場(chǎng)上可流通的小麥數(shù)量有所下降，對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格起伏不定

今日小麥價(jià)格互有漲跌，企業(yè)根據(jù)自身庫(kù)存和上貨量情況靈活調(diào)整采購(gòu)價(jià)格政策性糧源投放量較大，市場(chǎng)呈現(xiàn)不缺糧狀態(tài)；但基層購(gòu)銷(xiāo)僵持，農(nóng)戶售糧積極性不高，糧貿(mào)環(huán)節(jié)觀望心態(tài)較強(qiáng)需求端方面，面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率低，下游備貨意愿低迷，飼用需求因小麥與玉米價(jià)差縮小而有所收縮預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥價(jià)格以穩(wěn)中小幅波動(dòng)為主，市場(chǎng)缺乏主導(dǎo)行情發(fā)展的關(guān)鍵因素

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

政策性糧源投放量較大，市場(chǎng)呈現(xiàn)不缺糧狀態(tài)；但基層購(gòu)銷(xiāo)僵持，農(nóng)戶售糧積極性不高，糧貿(mào)環(huán)節(jié)觀望心態(tài)較強(qiáng)需求端方面，面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率低，下游備貨意愿低迷，飼用需求因小麥與玉米價(jià)差縮小而有所收縮預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥價(jià)格以穩(wěn)中小幅波動(dòng)為主，市場(chǎng)缺乏主導(dǎo)行情發(fā)展的關(guān)鍵因素 玉米淀粉：近期銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)反饋玉米淀粉實(shí)際需求暫無(wú)增量，整體購(gòu)銷(xiāo)表現(xiàn)一般，市場(chǎng)價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)暫穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)成交一單一議。

日評(píng)

乙醇市場(chǎng)早間提示（20240814）

乙醇,早參評(píng)論

早間提示

光大期貨：天氣因素主導(dǎo)，國(guó)際谷物波動(dòng)加劇

出口銷(xiāo)售持續(xù)低迷 在天氣影響占據(jù)主導(dǎo)的當(dāng)下，國(guó)際谷物市場(chǎng)遠(yuǎn)期合約的供應(yīng)炒作集中在天氣預(yù)期但是，對(duì)于美國(guó)小麥和玉米的近月市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，影響其價(jià)格波動(dòng)的核心因素還集中在出口銷(xiāo)售方面，而出口銷(xiāo)售的關(guān)鍵因素還是價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力 從美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售進(jìn)度就可以看出，在美元強(qiáng)勢(shì)的背景之下，美國(guó)谷物的絕對(duì)價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)明顯缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至6月8日，美國(guó)2022/2023年度玉米出口檢驗(yàn)總量為3110.2萬(wàn)噸，同比下降30.9%。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：多重利空來(lái)襲 華南玉米價(jià)格一路下跌

聽(tīng)聞進(jìn)口大麥7-9月價(jià)格在2350元/噸左右，價(jià)格存在優(yōu)勢(shì)，部分飼料企業(yè)已經(jīng)完成采購(gòu)從以上數(shù)據(jù)來(lái)看，目前南方港口能量谷物供應(yīng)較多，部分飼料企業(yè)選擇使用進(jìn)口玉米、小麥、大麥等進(jìn)行替代，因此對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米采購(gòu)需求持續(xù)偏低，港口現(xiàn)貨成交清淡 利空因素主導(dǎo) 玉米震蕩下跌 整體來(lái)看，四月華南玉米市場(chǎng)供需持續(xù)博弈貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，但飼料企業(yè)采購(gòu)需求不旺，而隨著南方進(jìn)入雨季且氣溫升高，霉變風(fēng)險(xiǎn)增加，再加上前期保管費(fèi)用較高，貿(mào)易商多高報(bào)低走，低價(jià)促進(jìn)走貨。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：成本明顯松動(dòng) 復(fù)合肥運(yùn)行如何？

夏季陸續(xù)結(jié)束，而秋季預(yù)收在下旬因原料震蕩而推進(jìn)緩慢，整體需求偏淡，使得國(guó)內(nèi)部分復(fù)合肥企業(yè)裝置進(jìn)入輪流檢修期，規(guī)模企業(yè)也多維持低位水平，截止發(fā)稿國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率在32.41% 需求面：因今年小麥肥備貨前置，短線經(jīng)銷(xiāo)商再次入市操作的概率降低，更多以提取前期訂單、消化前期庫(kù)存為主，且前期東北區(qū)域回流部分貨源至華北區(qū)域，使得社會(huì)庫(kù)存存在低價(jià)貨源，致使秋季肥預(yù)收推進(jìn)有些受阻 綜合以上因素，當(dāng)前復(fù)合肥市場(chǎng)看空情緒還是占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)短線復(fù)合肥仍會(huì)僵持觀望，繼續(xù)等待有效消息面進(jìn)一步引導(dǎo)，實(shí)盤(pán)價(jià)格恐難以維持前期報(bào)盤(pán)水平，成交重心或下探。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：今年秋季小麥肥啟動(dòng)的有點(diǎn)早

按照慣例，一般秋季小麥肥要在6月才陸續(xù)啟動(dòng)，但今年夏季肥還沒(méi)結(jié)束，秋季肥已陸續(xù)提上了日程；雖價(jià)格行情不明朗，但也未阻止市場(chǎng)的操作熱情 導(dǎo)致市場(chǎng)早早啟動(dòng)的原因有多方面，包括原料持續(xù)高位、下游小麥價(jià)格上漲，政策補(bǔ)貼以及市場(chǎng)心態(tài)等方面其中原料高位是主導(dǎo)因素由下表可見(jiàn)，近段時(shí)間，上游主要原料價(jià)格有不同程度上漲，尤其磷酸一銨，呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，近四十天來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)750元/噸，對(duì)小麥肥啟動(dòng)支撐明顯。

熱點(diǎn)聚焦

玉米強(qiáng)勢(shì)行情難延續(xù)

主導(dǎo)近期玉米價(jià)格走勢(shì)的主要因素包括新糧上市節(jié)奏和小麥替代問(wèn)題雨雪天氣導(dǎo)致東北糧源流通緩慢，但后期以干燥為主，利于玉米上量此外，政策性小麥有望大量投入市場(chǎng)，小麥價(jià)格勢(shì)必承壓，其替代效應(yīng)也將顯現(xiàn)，進(jìn)而削弱玉米需求上述因素的作用下，玉米市場(chǎng)很難延續(xù)單邊上行格局 近期，玉米價(jià)格走出近半年來(lái)的最大漲幅，期貨從9月22日的2429元/噸漲至11月11日的2736元/噸，漲幅近13%，山東部分地區(qū)現(xiàn)貨最高收購(gòu)價(jià)漲至1.5元/斤，折合3000元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：玉米市場(chǎng)上半年行情總結(jié)及后市預(yù)測(cè)

進(jìn)入6月份，雖然有小麥上市，但市場(chǎng)并未迎來(lái)預(yù)期中的上漲，市場(chǎng)利空因素占主導(dǎo)，市場(chǎng)看漲心態(tài)進(jìn)一步減弱，玉米價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 圖2 目前下游飼料行業(yè)除了乳豬料以外，其他飼料基本不用國(guó)產(chǎn)玉米，能量飼料來(lái)源主要為小麥、進(jìn)口玉米、進(jìn)口玉米粉、糙米等，飼料企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)玉米消費(fèi)量銳減，下游深加工企業(yè)成為玉米的主要消費(fèi)群體。

熱點(diǎn)分析

省糧食和物資儲(chǔ)備局舉辦2021年國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)形勢(shì)展望報(bào)告會(huì)

另?yè)?jù)農(nóng)情調(diào)度，截至5月底，全國(guó)已收獲小麥面積2172萬(wàn)畝，其中河南省499萬(wàn)畝，占全國(guó)種植面積的5.9%；新麥上市后，受儲(chǔ)備小麥拍賣(mài)成交價(jià)和玉米價(jià)格影響，價(jià)格同比高開(kāi)，市場(chǎng)收購(gòu)均價(jià)2.36元/公斤 通過(guò)分析，焦善偉對(duì)今年小麥市場(chǎng)形成以下幾點(diǎn)判斷：2021年小麥預(yù)計(jì)仍是豐收年景，局部產(chǎn)量和品質(zhì)下降不影響大局；小麥口糧屬性疊加政策調(diào)控，后期難有系統(tǒng)性的“過(guò)山車(chē)”行情，但近期天氣仍是影響麥價(jià)非常關(guān)鍵的因素，有可能撬動(dòng)價(jià)格變化；種糧大戶和農(nóng)民合作社惜售、加工企業(yè)搶收以及貿(mào)易企業(yè)謹(jǐn)慎觀望等因素并存，購(gòu)銷(xiāo)形勢(shì)活躍且復(fù)雜；玉米價(jià)格及飼料替代仍是小麥價(jià)格的長(zhǎng)期性支撐；最低收購(gòu)價(jià)預(yù)案難以啟動(dòng)，市場(chǎng)化收購(gòu)占主導(dǎo)地位；區(qū)域差價(jià)、時(shí)間價(jià)差、新陳價(jià)差將不明顯；產(chǎn)區(qū)空倉(cāng)容較大，貿(mào)易租庫(kù)多，糧源提前被“鎖定”，跨區(qū)域流通受限；小麥價(jià)格將重新錨定，后期高位穩(wěn)定運(yùn)行的可能性較大。

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