Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價差最高300元/噸，在6月27日價差最低為7元/噸從價格走勢看，3月9日之前，小麥價格高于玉米200元/噸以上，基本無替代優(yōu)勢5月23日之后，國內玉米價格連續(xù)走高，與小麥價差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業(yè)普遍預期小麥替代窗口期有保障，自5月份開始調整配方 2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關稅調整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加。

熱點分析

Mysteel半年報：2025國內玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關稅調整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關注3季度小麥與玉米價差情況現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現(xiàn)近強遠弱情況，短期原料價格高位或對深加工成本端有所支撐，后市或有所松動。

熱點分析

Mysteel調研：2025年5月新季小麥市場調研報告（5月21日）

容重方面，今年容重普遍在780-790g/L（同比下降10g/L）地租成本為1100-1200元/畝，種植成本一般為600元/畝，因干旱影響澆地成本增加100元/畝，總種植成本為700元/畝（灌溉地塊） 優(yōu)質小麥方面，當前優(yōu)質小麥種植面積比例不高，品種主要為偉隆578、中麥578、豐德存系列 （三）企業(yè)收購心態(tài)介紹 據(jù)貿易商介紹，今年新麥后期價格走勢有上漲預期，但上漲幅度需關注小麥品質和市場需求情況。

實地調研

Mysteel：河南商丘制粉企業(yè)小麥優(yōu)質優(yōu)價

4月21日，商丘白象面業(yè)小麥凈糧收購價格：普麥上調5厘/斤，筒倉收購價格（含票）：24年本地普麥大車1.220元/斤，24年本地普麥小車1.217元/斤，24年混合優(yōu)麥（西農979、新麥45/58、鄭麥369、偉隆169、鎮(zhèn)麥系列）1.315元/斤商丘小麥市場價格平穩(wěn)運行，市場散糧流通尚可，市場購銷平穩(wěn)

市場價格

Mysteel：河北邢臺縣柏鄉(xiāng)大廠小麥優(yōu)質優(yōu)價

2月17日，柏鄉(xiāng)好面緣面粉廠普麥收購價格：一類：02-1、新麥26價格為1.405元/斤（含票）二類：藁優(yōu)2018、5766、1.315元/斤（含票）三類：西農系列：1.290元/斤（含票）次優(yōu)類：價格1.27元/斤（含票）柏鄉(xiāng)小麥市場價格偏強調整，制粉企業(yè)按需采購，市場購銷一般

市場價格

Mysteel：河北保定雄縣大廠優(yōu)質小麥收購積極

10月23日，好面緣集團（雄安）面粉有限公司優(yōu)質小麥收購價格：二類優(yōu)麥藁優(yōu)2018/5766含票1.345元/斤、西農系列含票1.31元/斤、次優(yōu)1.28元/斤水分12.5%，容重790g/l河北保定小麥市場行情平穩(wěn)為主，糧商隨收隨走，企業(yè)按需采購

市場價格

[隆眾聚焦]：原料繼續(xù)波動 復合肥運行偏疲軟

復合肥市場運行改觀有限，當前秋季肥發(fā)運量提振不足，價格尤其是高氮小麥肥系列松動向下，而高磷肥也因恐磷跌導致止步不前，業(yè)者操盤心態(tài)略疲態(tài)，市場等待有效指引 內需疲軟、消費低迷 當前全球經(jīng)濟環(huán)境并不穩(wěn)定，貿易保護主義抬頭，地緣政治局勢緊張等因素對經(jīng)濟發(fā)展帶來一定沖擊，且導致國際貿易和投資受到很大影響另外不穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)信心不足，投資意愿下降，進而影響經(jīng)濟增長。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：秋季市場表現(xiàn)比預期略好

從六月開始，隨著夏季的收尾，市場重心逐步轉移至秋季；雖然今年秋季啟動略晚，并持續(xù)伴隨著各種揣測、擔心，但就目前來看，市場表現(xiàn)似乎要比預期的好一些 原料沒有預期的“差”對于秋季肥，小麥肥是重頭戲，而小麥肥以高磷、中磷為主，因此磷銨在秋季肥原料中扮演了重要的角色其中磷酸一銨受成本、下游集中采備、出口、國際、企業(yè)待發(fā)充?？刂平訂蔚?em class='keyword'>系列因素綜合影響，價格堅挺上行。

熱點聚焦

Mysteel：山東德州禹城大廠小麥優(yōu)質優(yōu)價

8月28日，山東德州禹城五得利小麥收購價格：普麥1.52元/斤，02-1價格1.66元/斤，濟麥44、藁優(yōu)5766、中麥578、偉隆169、山農系列、鎮(zhèn)麥系列價格1.57元/斤，979/濟南17價格1.54元/斤 山東德州小麥價格震蕩調整，市場糧源流通稀少，制粉企業(yè)按需采購

市場價格

[隆眾聚焦]：多重利好疊加 復合肥市場氛圍向好發(fā)展

雖然今年的小麥肥價格行情不透明，但并未阻擋企業(yè)預收的推進，7月以來，不間斷有企業(yè)召開區(qū)域訂貨會，二級網(wǎng)點推廣會等，并出臺了系列打款優(yōu)惠、保息、提貨優(yōu)惠等政策經(jīng)銷商心態(tài)尚可，操作相對積極從對部分企業(yè)的預收進度來看，多在30-50%不等，比較符合市場預期同時因原料運行不穩(wěn)定，為降低風險，還有部分企業(yè)在第一階段收款后暫停接單，后期恢復收單，前期的優(yōu)惠政策恐有縮減或取消的可能，這變相表明，市場低端或過低的價格貨源在減少。

熱點聚焦

Mysteel解讀：風卷殘云，從小麥下跌看玉米未來定價

導語：近年來，玉米、小麥等糧食價格振幅持續(xù)縮窄，在針對重要農產(chǎn)品保供穩(wěn)價方面，政府所采取的一系列舉措成效顯著。

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Mysteel解讀：年后小麥市場萎靡不振 價格能否止跌

最后是政策方面，往年在春節(jié)過后，國家托市小麥拍賣將會重啟，今年也不例外但需求注意的是，就目前投拍的幾場而言，所拍小麥多為五年以上陳化糧，且投放量也較少如果就目前所投小麥的質量和數(shù)量繼續(xù)拍賣的話，對現(xiàn)貨市場影響并沒有那么大，制粉企業(yè)還是需要收一些當年的優(yōu)質小麥來搭配陳化小麥，再加上托市拍賣小麥加上出庫費、運費等一系列費用后，到廠價格實際比市場小麥價格低不了太多 綜上所述，近期隨著小麥價格落至階段性低位，糧商惜售情緒再次趨緊，囤庫不出，制粉企業(yè)上量減少后，收購價格也會隨即止跌。

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2023開年首場！國家發(fā)改委召開穩(wěn)物價專題新聞發(fā)布會

2022年，國家發(fā)展改革委堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，積極發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調作用，堅持部門協(xié)同、央地聯(lián)動，圍繞糧油肉蛋菜等重要民生商品保供穩(wěn)價做了一系列扎實有效的工作，過程“不容易”，成效“不平凡”全年CPI中的食品價格指數(shù)上漲2.8%，明顯低于美歐等主要經(jīng)濟體10%左右的漲幅國內外糧價漲幅對比更加明顯，國際小麥、玉米價格月度同比漲幅最高達到74%和36%，而我國小麥、玉米價格走勢較為平緩，成品糧零售價格更為穩(wěn)定，全年36個大中城市大米零售價比上年下降1%，面粉零售價比上年上升3%。

國內

印度通脹緩解趨勢明顯，央行貨幣政策收緊或照舊

首先，從數(shù)據(jù)來看，印度10月份的通脹壓力明顯放緩，但這一放緩更多是由有利的基數(shù)效應造成的“我們預期印度接下來幾個月的CPI將進一步放緩這一放緩首先是由有利的基數(shù)效應和國家商品價格放緩造成的”印度巴羅達銀行經(jīng)濟學家塞納巴丹說 其次，印度這一通脹數(shù)據(jù)的放緩，除了印度央行的緊縮貨幣政策效果外，更多是由于印度財政部的系列財政政策影響的為了滿足國內市場需求、抑制價格上漲，印度財政部對小麥、面粉、大米、食糖的出口均進行了必要的限制。

國際

【中國商報】小麥價格走低，頭部面粉企業(yè)漲價為哪般？

近日，小麥價格穩(wěn)中有跌，面粉行業(yè)也迎來需求淡季但有面粉企業(yè)卻宣布開始上調各系列產(chǎn)品的銷售價格，平均上調幅度為5%左右面粉價格在淡季為何不降反漲？上調價格的克明食品方面對中國商報記者表示，因小麥價格上漲導致的企業(yè)生產(chǎn)成本增加，這其中有時間差此前小麥價格上漲已增加了企業(yè)的成本，此時調價也是為了緩解成本壓力 面粉價格跟隨小麥價格緩跌 近期小麥價格偏弱調整，面粉企業(yè)的庫存消耗滯緩。

媒體報道

全球經(jīng)濟增長不確定性上升，IMF下調全球經(jīng)濟增速

俄烏沖突是導致小麥等谷物價格在內的全球糧食價格上漲的主要原因同時，部分經(jīng)濟體對糧食實施出口限制措施也加劇了糧價上漲糧食在低收入經(jīng)濟體消費中占比較大，它們受糧價上漲的影響也更加明顯在俄烏沖突之前，撒哈拉以南的非洲等低收入經(jīng)濟體民眾就已存在嚴重的營養(yǎng)不良和死亡率過高等問題眼下，這些經(jīng)濟體受糧食危機影響尤為嚴重 增長前景暗淡 IMF認為，在一系列威脅全球經(jīng)濟表現(xiàn)的不利因素影響下，全球經(jīng)濟增長前景風險明顯偏向下行，增長前景暗淡。

國際

[復合肥]：7月11日湖北市場復合肥價格行情

市場動態(tài),復合肥價格

國內市場價格行情

Mysteel解讀：暴漲后豬價“熄火”？ 弱平衡供應主導

導語：6月28日，發(fā)改委領導在中共中央宣傳部舉行的系列主題新聞發(fā)布會上表示，將做好糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品保供穩(wěn)價，要對稻谷、小麥、生豬等重點品種，建立起“托底”“限高”“價格上下限”等多種形式的價格區(qū)間調控機制。

熱點分析

當前中國經(jīng)濟十問

去年我國進口的玉米、大麥近三成來自烏克蘭俄烏的小麥、玉米出口量占全球貿易量的29%、19%，俄烏沖突引發(fā)國際糧價上漲，加大我國進口難度和成本一季度我國進口大豆2028萬噸，數(shù)量同比減少4.2%，金額卻增長20.9%，凸顯進口大豆價格的上漲大豆、玉米作為飼料原料，直接關聯(lián)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，容易影響肉類價格 當前我國穩(wěn)住糧食的基本盤并沒有改變，國家正采取一系列措施確保把中國飯碗牢牢端在自己手中： 強儲備。

聚焦

【隆眾聚焦】：暫不報價、暫不收款的復合肥現(xiàn)狀仍在持續(xù)

從對部分企業(yè)待發(fā)訂單調研來看，待發(fā)多能持續(xù)至3月底，部分甚至能發(fā)到4月上旬，玉米肥的預收進度欠佳 近期兩會召開，穩(wěn)定糧食播種面積，適當提高稻谷、小麥最低收購價，保障化肥等農資供應和價格穩(wěn)定，給種糧農民再次發(fā)放農資補貼，這一系列政策，將穩(wěn)定基層種植信心目前，正值春耕旺季，用肥量較大，且將近1/3面積冬小麥出現(xiàn)晚種的情況，后續(xù)化肥用量還在持續(xù)釋放 整體來看，不定價、不收款使得我國復合肥市場處于僵持階段，預計觀望氣氛仍將延續(xù)。

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