Mysteel半年報：2025下半年玉米市場偏強運行后新季玉米市場出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，北方港口年初玉米庫存為443萬噸，比去年同期高313萬噸，為近五年最高位，其中2024年年初130萬噸為近五年最低截止到6月底，北方港口玉米庫存為280萬噸，較年初減少162萬噸，比去年同期低18萬噸1-2月臨近春節(jié)假期，銷區(qū)飼料企業(yè)備貨積極較強，走貨量增加，假期結(jié)束后，基層恢復上量，貿(mào)易商建庫意向較濃，使得港口到貨量小幅增加，下海量變化不大后期國內(nèi)新季小麥大量上市，價格更具有飼料替代優(yōu)勢，下游飼料企業(yè)對玉米需求量遞減明顯，國內(nèi)玉米價格持續(xù)上漲，港口貿(mào)易商收購積極性偏弱，以消化庫存為主。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250607-0613）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250531-0606）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月20日）

容重方面，預計今年容重780-795g/L，較去年同期略降10g/L面筋值普遍提升2個百分點地租成本方面，當?shù)氐刈獬杀酒毡樵?00元/畝，少數(shù)地塊1000元/畝種植成本（不含地租）方面，種植成本正常年份在600元/畝，今年受干旱影響，成本增加至700元/畝（有灌溉條件成本為7-8元/畝/次，租賃機器澆地成本30元/畝/次），部分種植主體考慮到小麥價格較低，因此不選擇澆地增加成本 （三）企業(yè)收購心態(tài)介紹 據(jù)企業(yè)交流表示，今年新季小麥收購策略為隨收隨走，1.18-1.19元/斤酌情建庫1萬噸左右，剩余3萬噸倉容用于流通（建庫意愿更加謹慎）。

實地調(diào)研

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫存動態(tài)與市場反應

導語：華南港口玉米價格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫存高位，疊加國內(nèi)小麥等替代谷物供應充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場主流報價在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國際玉米價格震蕩運行，進一步帶動華南市場玉米價格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計162萬噸，較上周減少2.50萬噸；外貿(mào)庫存10.3萬噸，較上周減少2.50萬噸；進口高粱16.5萬噸，較上周減少3.50萬噸；進口大麥70.7萬噸，較上周減少7.50萬噸。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250222-0228）

國際磷銨,二銨

國際市場

Mysteel早報：春節(jié)臨近豆油現(xiàn)貨成交清淡 關(guān)注節(jié)后開停機（20250120）

目前阿根廷大豆出口關(guān)稅為33%，玉米和小麥為12%，豆油和面粉的出口稅為31%農(nóng)業(yè)組織在信件中表示:“天氣情況，加上壓抑的國際價格及高企的生產(chǎn)成本，都提升了減稅的必要性”阿根廷經(jīng)濟部并未立即對農(nóng)民的請求予以置評阿根廷總統(tǒng)Javier Milei于2023年12月就職，他曾贏得農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的強烈支持他曾允諾，一旦該國遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟得以復蘇，他將削減出口關(guān)稅 加拿大谷物委員會（Canadian Grain Commission）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日當周，加拿大油菜籽出口量較前一周增加7%至20.3萬噸，之前一周為18.97萬噸。

市場提示

Mysteel解讀：供強需弱 小麥是否還有上漲機會？

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月23日-12月27日）

本周螺紋鋼庫存周環(huán)比減少3.3萬噸至399.7萬噸，但降幅較上周明顯收窄16.7萬噸目前螺紋庫存可用天數(shù)仍處于相對低位（12.7天），較去年農(nóng)歷同期減少近6天主流規(guī)格的缺貨問題尚未完全緩解，限制螺紋價格下行空間建筑鋼材基本面邊際轉(zhuǎn)弱，但庫存水平依然偏低，支撐價格 六、農(nóng)產(chǎn)品價格運行情況 農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)本周大豬階段性豬源偏緊，市場中大豬需求相對較好，豬價先跌后漲；豆油、大蒜、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；本周各雞蛋市場走貨一般，貿(mào)易商拿貨偏謹慎，蛋價承壓走低；玉米淀粉、小麥、面粉等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：11月玉米市場影響因素及解析

2、黑龍江、吉林、遼寧收儲庫點增加；深加工企業(yè)玉米到貨水分較大，不易存儲，維持按需采購；沿海港口玉米到貨量激增，銷區(qū)下游飼料企業(yè)采購積極性減弱，執(zhí)行合同提貨為主 3、10 月國內(nèi)玉米進口量 25.097 萬噸，環(huán)比下降 28.57%； 2024 年 1-10月累計進口玉米1313.63萬噸，同比下降29.33% 4、本月小麥價格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，市場購銷清淡。

熱點分析

Mysteel解讀：9月玉米市場影響因素及解析

2、深加工企業(yè)9月消耗增加；飼料企業(yè)銷量止跌，需求平緩，現(xiàn)階段心態(tài)仍舊謹慎 3、8月份玉米進口量為43萬噸，環(huán)比下降60.56%，2024年1-8月累計進口玉米1257萬噸，同比下降15.69% 4、小麥價格跌勢明顯，市場看空情緒濃厚上旬糧商積極順價出貨，粉企上量增多接連下調(diào)采購價格隨著粉企收購價格不斷下跌，糧商售糧利潤空間縮小，部分持糧謹慎觀望中秋節(jié)后粉企面粉走貨更加滯緩，粉企小麥按需采購，中儲糧繼續(xù)在主產(chǎn)區(qū)增加收儲庫點，支撐小麥價格底部，小麥價格跌勢放緩。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年8月小麥進口量分析

北京進口量18.18萬噸，占到總進口量的50.01%；山東進口量5.45萬噸，占到總進口量的14.99%；廣東進口量3.85萬噸，占到總進口量的10.59%；江蘇進口量3.33萬噸，占到總進口量的9.16%；黑龍江進口量1.68萬噸，占到總進口量的4.63% 截至9月23日，全國玉米均價在2204元/噸，而美國進口小麥到港完稅價在2379元/噸，從價格來看進口小麥價格已高于國內(nèi)玉米價格，小麥替代優(yōu)勢不明顯；疊加2024年?小麥進口配額總量為963.6萬噸，截至目前1-8月份我國累計進口小麥1049萬噸，已經(jīng)超出2024年進口配額的總量8.86%；因此8月小麥進口量已明顯下降。

熱點分析

2024年7月小麥進口數(shù)據(jù)統(tǒng)計

海關(guān)數(shù)據(jù)

Mysteel早報：空頭回補 美豆期價反彈（20240806）

StoneX分析師：基金已經(jīng)在大量做空，空了350,000手玉米，超過200,000手大豆，光這兩個合約的凈空單就高達55萬手，再加上在小麥和豆油上的空單，基金已經(jīng)持有非常龐大的凈空單除非農(nóng)戶騰出來庫存，否則市場不會反彈，但預計價格下跌勢頭可能趨緩 四、油廠榨利 五、國內(nèi)現(xiàn)貨 豆粕價格及成交：全國主要油廠豆粕成交12.33萬噸，較前一日增加0.7萬噸，其中現(xiàn)貨成交11.33萬噸，遠月基差1萬噸。

市場提示

Mysteel解讀：7月傳統(tǒng)淡季 小麥淀粉價格持續(xù)探底

但目前小麥淀粉價格低于玉米淀粉50-100元/噸，替代優(yōu)勢明顯，部分玉米淀粉下游采購小麥淀粉進行替代，彌補部分需求 供應方面，截止本周三，統(tǒng)計全國三十家淀粉廠家開機率為46.49%，較上周上漲5.23%，前期檢修廠家恢復生產(chǎn)，庫存1.69萬噸，較上周增加0.33萬噸，目前淀粉供應寬松，整體呈現(xiàn)供大于求。

熱點分析

[復合肥周評]：市場心態(tài)仍舊觀望 復合肥窄幅整理（20240628-0704）

復合肥,月評

周/月評

[隆眾聚焦]：復合肥邊走邊看 觀望情緒濃

考慮原料波動的頻繁性和為進一步降低風險，企業(yè)庫存多維持中低倉位，提前建倉意向偏低據(jù)統(tǒng)計，截止至6月20日，樣板企業(yè)庫存在47.09萬噸，僅較上周增加0.33萬噸從具體來看，除部分功能性產(chǎn)品有建倉外，常規(guī)產(chǎn)品維持低位，部分產(chǎn)品甚至處于“零庫存”狀態(tài)而功能性產(chǎn)品的建倉還是考慮后期常規(guī)產(chǎn)品有集中生產(chǎn)預期，為錯開生產(chǎn)時間而被迫協(xié)調(diào)目前，對于秋季肥的生產(chǎn)，部分計劃7月下旬才啟動 圖2.樣本復合肥企業(yè)庫存變化對比圖 企業(yè)秋季小麥肥政策價格多在醞釀中。

熱點聚焦

Mysteel解讀：國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差還有下行空間嗎？

其中配合飼料、濃縮飼料產(chǎn)量分別為6393萬噸、307萬噸，同比分別下降3.5%，7.1%；2024年4月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2423萬噸，環(huán)比下降1.5%，同比下降7.9%主要配合飼料、濃縮飼料、添加劑預混合飼料產(chǎn)品出廠價格環(huán)比呈下降趨勢，同比均以降為主配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為13.7%，同比下降1% 綜上：當前國內(nèi)現(xiàn)貨基差已然很低，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下跌需要具備以下條件： 一是M09預期需要繼續(xù)走高，按照5月21日豆菜粕持倉報告來看，多單減持1萬多手，空單減持4000手左右，資金或?qū)@利了結(jié)，釋放出離場信號； 二是豆粕庫存是否累庫加速，按照當前國內(nèi)油廠開機來看，未來一周的壓榨水平預計進一步走高，加上新麥上市，從現(xiàn)階段新麥價格來看，小麥替代優(yōu)勢凸顯，下游提貨進度偏慢，豆粕庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫； 三是需求能否恢復，雖然水產(chǎn)開始上量，但是按照當前飼料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，今年飼料產(chǎn)量同環(huán)比下降趨勢明顯，且飼料中豆粕用量占比也有所下降，需求預計短時間難以快速恢復。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （5月13日-5月17日）

下周市場需求回升，原材料價格上漲，混凝土價格穩(wěn)中偏強運行 螺紋鋼：螺紋鋼價格震蕩偏強截止5月17日，建筑鋼材產(chǎn)量326萬噸，環(huán)比增加6.9萬噸；表需392.4萬噸，環(huán)比減少0.3萬噸；總庫存976.4萬噸，環(huán)比下降66.4萬噸建筑鋼庫存去化較快，上漲動力有所增強 農(nóng)產(chǎn)品方面：本周雞蛋產(chǎn)區(qū)受出貨節(jié)奏以及市場情緒影響，蛋價強勢上漲，雞苗、豆油、生豬等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅上漲；本周新季馬鈴薯供多需少狀態(tài)持續(xù)，價格下滑，跌幅居前，大蒜、生姜、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：2024年5月湖北小麥市場調(diào)研報告（5月13日）

今年小麥單產(chǎn)在500-600斤/畝，較去年下降200斤/畝仙桃市去年產(chǎn)量8萬噸，預計今年產(chǎn)量在6萬噸左右；天門市去年總產(chǎn)量16萬噸，預計2024年總產(chǎn)量13萬噸 （5）預計收獲時間：仙桃市今年收獲時間較去年推遲一周左右，主要受天氣影響天門市收獲時間較往年同期基本持平，集中上市要等一周左右 （6）開秤價格：仙桃市糧點潮糧收購價格0.7-0.9元/斤，干糧收購價格1元/斤。

實地調(diào)研