[國慶專題]：氯化銨市場供強需弱 節(jié)后市場仍難向好

導語：節(jié)前國內(nèi)氯化銨市場弱勢下行，復合肥企業(yè)成品庫存緩慢下降，但氯化銨企業(yè)收單不佳。

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Mysteel：國慶節(jié)后全國小麥價格先強后弱

四季度包含元旦、春節(jié)兩大傳統(tǒng)節(jié)日，11月至12月將迎來面粉加工需求旺季，學校、餐飲等集體消費及家庭備貨需求有望推動制粉企業(yè)開機率提升至50%以上，帶動小麥采購量階段性增長但需注意，近年來面粉消費“旺季不旺”已成常態(tài)，居民主食消費因人口結(jié)構(gòu)變化呈下降趨勢，且中小企業(yè)資金壓力較大，補庫多以短期剛需為主，難以形成持續(xù)性拉動力飼用需求方面，新玉米大量上市后價格大概率季節(jié)性走低，小麥與玉米價差將進一步擴大，小麥飼用替代優(yōu)勢持續(xù)弱化，飼料企業(yè)采購意愿難有明顯回升。

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Mysteel：近5年小麥國慶節(jié)前后價格回顧

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[隆眾聚焦]：氯化銨市場何時止跌回暖？

秋風送涼，氯化銨市場“降溫”明顯。

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Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

并且，玉米價格下跌，使得小麥在飼用方面的需求減少，面粉企業(yè)多以剛需采購為主，很少大規(guī)模囤貨再者，貿(mào)易商常參照去年行情走勢判斷今年，去年同期小麥未漲價，導致市場信心不足，進一步拉低小麥價格預(yù)計近期小麥價格延續(xù)震蕩偏弱行情，關(guān)注市場購銷心態(tài)變化情況 玉米淀粉：華北玉米淀粉主流維穩(wěn)，個別企業(yè)價格上調(diào)20元/噸，近期華北開機偏低，庫存結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，外加原料價格反彈，支撐企業(yè)挺價心態(tài)。

日評

[隆眾聚焦]：秋季復合肥可持續(xù)發(fā)運至9月底

近期復合肥市場運行弱穩(wěn)為主，部分實單成交出現(xiàn)暗降，以高氮配比居多，現(xiàn)參考45%CL(25:14:6)主流出廠2350-2600元/噸，價格調(diào)整一方面是由于氮肥價格的下滑引起復合肥成本松動，一方面是季節(jié)后期，企業(yè)促進新收單。

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[隆眾聚焦]：備貨時間不斷縮短 秋季肥鋪貨進度將加快

由于今年小麥肥啟動相對較晚，多地到貨進度慢于往年同期，目前終端缺口較大而隨著秋季肥備貨時間的不斷縮短，企業(yè)以小麥肥鋪貨為主，積極促進貨源下沉此外，企業(yè)多有待發(fā)訂單支持，且在原料成本變化有限背景下，價格調(diào)整意向相對較低尤其是小麥肥產(chǎn)品，受原料磷酸一銨居高不下影響，中磷、高磷產(chǎn)品價格較為堅挺以45含量小麥肥為主，同含量高磷肥要比同含量高氮肥高300元/噸左右；以45%CL(18:22:5)為例，今年價格較去年同期高50元/噸附近。

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[隆眾聚焦]：小麥肥剛需加持 多地走貨放量將提升

盡管有最低收購價政策托底，但因制粉消費受高溫淡季制約，終端市場走貨平淡，流通貨源充裕、陳麥庫存高企繼續(xù)對小麥價格施壓；同時受產(chǎn)區(qū)供應(yīng)相對寬松拖累，近日玉米現(xiàn)貨價格出現(xiàn)階段性走軟跡象另據(jù)上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部統(tǒng)計顯示，截止至8月17日，在其持續(xù)監(jiān)測跟蹤的17個主要農(nóng)產(chǎn)品中，與去年同期相比，僅5個農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，其他產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度下跌其中生姜同比跌幅達57.14%，花生同比跌幅為5.62%，小麥同比跌1.01%。

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山東冠縣新瑞乙醇價格快訊

隆眾資訊8月6日報道：冠縣新瑞集團8萬噸/年食用小麥酒精裝置，日產(chǎn)200噸附近，乙醇價格-50元/噸，普級執(zhí)行5650元/噸，優(yōu)級乙醇5700元/噸，ddgs2150元/噸

華東

山東冠縣新瑞乙醇價格快訊

隆眾資訊8月5日報道：冠縣新瑞集團8萬噸/年食用小麥酒精裝置，日產(chǎn)200噸附近，乙醇價格平穩(wěn)，普級執(zhí)行5700元/噸，優(yōu)級乙醇5750元/噸，ddgs2150元/噸

華東

Mysteel解讀：“三粉”價差極度聚焦下 下游行業(yè)替代量比解析（玉米淀粉&木薯淀粉&小麥淀粉）

2025年1-7月份是玉米淀粉、木薯淀粉、小麥淀粉價格最為接近且是玉米淀粉價格優(yōu)勢最弱的時間段，價格變化引發(fā)的需求端用量的相互滲透也越發(fā)明顯，同時對于接下來三季度末期與四季度未來供需變化以及價格走勢都將有持續(xù)相互的影響 一、“三粉”價格對比 截至2025年7月25日，山東青島港明全木薯淀粉市場價格2790元/噸，山東玉米淀粉市場價格2870元/噸，小麥淀粉市場價格2650元/噸，三者市場價格區(qū)間在2600-2900元/噸區(qū)間范圍內(nèi)。

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[氯化銨周評]：氯化銨市場暫穩(wěn)運行（20250718-0724）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面江蘇實聯(lián)、陜西興化、湖南冷水江金富源裝置復產(chǎn)動態(tài)2.需求面復合肥工廠部分排產(chǎn)小麥肥，但因天氣依舊高溫高濕，部分生產(chǎn)依舊受限，對氯化銨補庫有限；3.心態(tài)面價格處于近幾年低位，廠商操作風險不大，但需求淡季下，下游仍延續(xù)剛需采購 。

周評

Mysteel解讀：俄羅斯小麥0關(guān)稅進口對我國有何影響？

導語：2025年7月9日，俄羅斯政府宣布自即日起將小麥出口關(guān)稅降至零，這是自2021年以來首次取消該稅近年來，俄羅斯小麥產(chǎn)量持續(xù)增長，2025年度預(yù)計將達到約9000萬噸（俄羅斯農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)），創(chuàng)下歷史新高取消關(guān)稅后，俄羅斯小麥在國際市場上的價格競爭力將顯著提升，有助于搶占更多市場份額 中國進口關(guān)稅政策框架 根據(jù)2025年關(guān)稅調(diào)整方案，中國對小麥實施關(guān)稅配額管理，配額內(nèi)進口關(guān)稅為1%，配額外稅率為65%。

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[隆眾聚焦]：演員陸續(xù)就位 秋季劇本如何演繹——復合肥

導語：秋季是收獲的季節(jié)，也是下半年中肥料市場的重要季節(jié)之一從6月中下旬開始，市場各方已陸續(xù)開始粉墨登場 原料震蕩偏強演繹，成本加持。

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Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

第四階段：5月中旬到6月上旬5中旬之后隨著小麥收割臨近，貿(mào)易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應(yīng)偏寬松，價格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面 第五階段：6月中下旬中旬華北小麥來進入收割旺季，貿(mào)易商出貨減少，加上陰雨天氣的影響，市場供應(yīng)偏緊同時隨著貿(mào)易商余糧不斷消耗，市場看漲預(yù)期增強，價格不斷上漲，并再6月30日達到2530元/噸，創(chuàng)年內(nèi)信號。

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Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價差最高300元/噸，在6月27日價差最低為7元/噸從價格走勢看，3月9日之前，小麥價格高于玉米200元/噸以上，基本無替代優(yōu)勢5月23日之后，國內(nèi)玉米價格連續(xù)走高，與小麥價差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業(yè)普遍預(yù)期小麥替代窗口期有保障，自5月份開始調(diào)整配方 2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加。

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Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關(guān)注3季度小麥與玉米價差情況現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現(xiàn)近強遠弱情況，短期原料價格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松動?/p>

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Mysteel日報：氨基酸價格偏穩(wěn) 市場成交一般

原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 蘇氨酸： 企業(yè)報價暫穩(wěn)，供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價格形成支撐。

日評

Mysteel日報：氨基酸價格趨穩(wěn)震蕩 精氨酸企業(yè)報價上漲

原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 蘇氨酸： 供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費旺季及小麥-玉米替代趨勢，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對價格形成支撐。

日評

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來的反彈機會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預(yù)計偏強震蕩 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來的潛在增量，2025年行業(yè)暫無新增產(chǎn)能規(guī)劃。

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