Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價(jià)差最高300元/噸，在6月27日價(jià)差最低為7元/噸從價(jià)格走勢(shì)看，3月9日之前，小麥價(jià)格高于玉米200元/噸以上，基本無(wú)替代優(yōu)勢(shì)5月23日之后，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格連續(xù)走高，與小麥價(jià)差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業(yè)普遍預(yù)期小麥替代窗口期有保障，自5月份開(kāi)始調(diào)整配方 2025年上半年，玉米價(jià)格受中儲(chǔ)糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價(jià)格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢(shì)大大增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價(jià)格受中儲(chǔ)糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價(jià)格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢(shì)大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價(jià)值，關(guān)注3季度小麥與玉米價(jià)差情況現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價(jià)格或呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱情況，短期原料價(jià)格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松?dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：氨基酸價(jià)格偏穩(wěn) 市場(chǎng)成交一般

原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：氨基酸價(jià)格趨穩(wěn)震蕩 精氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲

原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 蘇氨酸： 供應(yīng)端需關(guān)注纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐。

日評(píng)

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應(yīng)端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來(lái)國(guó)內(nèi)三季度傳統(tǒng)飼料消費(fèi)旺季但出口市場(chǎng)受制于7月終裁的反傾銷政策及美國(guó)持續(xù)的反傾銷調(diào)查，仍存不確定性原料端玉米價(jià)格三季度走強(qiáng)或?qū)?0賴氨酸形成成本支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將呈前強(qiáng)后弱走勢(shì)；98賴氨酸價(jià)格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關(guān)注出口政策變化帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì) 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩 供應(yīng)端需警惕纈氨酸企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來(lái)的潛在增量，2025年行業(yè)暫無(wú)新增產(chǎn)能規(guī)劃。

熱點(diǎn)分析

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)整體上行（2025年二季度）

指數(shù)解讀： 2025年二季度華北地區(qū)玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行4月份國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲，月末長(zhǎng)勢(shì)較為明顯，貿(mào)易商多惜售，市場(chǎng)情緒得到提振基層糧點(diǎn)收購(gòu)無(wú)量，渠道庫(kù)存處于持續(xù)被消耗的狀態(tài)，貿(mào)易商出貨意愿逐漸減弱，挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)，月末隨期貨利好漲勢(shì)較快5月份國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格先漲后穩(wěn)，價(jià)格重心繼續(xù)上移華北地區(qū)農(nóng)戶余糧基本售盡，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊中旬后隨小麥收割臨近，貿(mào)易商再次迎來(lái)出貨高峰，東北糧源也補(bǔ)充華北市場(chǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松，價(jià)格在經(jīng)歷短暫下調(diào)后回歸平穩(wěn)，下旬價(jià)格一直維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面。

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

近期華北部分地區(qū)迎來(lái)降雨，影響到貨量，加上貿(mào)易商出貨意愿減弱，深加工到貨量維持低位，今日山東多數(shù)深加工企業(yè)價(jià)格上調(diào)10-20元/噸 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，部分港口上調(diào)安徽省明天啟動(dòng)2025年小麥最低收購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)看漲心態(tài)或繼續(xù)增強(qiáng)下游飼料廠玉米高價(jià)采購(gòu)意向一般，多執(zhí)行前期訂單，企業(yè)適量采購(gòu)小麥，玉米頭寸不斷拉長(zhǎng) 二、下游深加工動(dòng)態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：今日華北玉米淀粉暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別高價(jià)略有回調(diào)，企業(yè)發(fā)貨尚可，由于近期減產(chǎn)檢修企業(yè)增多，庫(kù)存整體呈下降趨勢(shì)，個(gè)別企業(yè)有缺貨情況，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用消化庫(kù)存

東北玉米報(bào)價(jià)仍較為堅(jiān)挺，期貨高位震蕩，中儲(chǔ)拍賣玉米成交價(jià)格也處于高位，對(duì)行情均無(wú)明顯不利影響，東北貿(mào)易商心態(tài)較好，報(bào)價(jià)仍相對(duì)堅(jiān)挺 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定，部分港口上調(diào)安徽省明天啟動(dòng)2025年小麥最低收購(gòu)價(jià)，市場(chǎng)看漲心態(tài)或繼續(xù)增強(qiáng)下游飼料廠玉米高價(jià)采購(gòu)意向一般，多執(zhí)行前期訂單，企業(yè)適量采購(gòu)小麥，玉米頭寸不斷拉長(zhǎng) 今日華北地區(qū)玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行近期華北部分地區(qū)迎來(lái)降雨，影響到貨量，加上貿(mào)易商出貨意愿減弱，深加工到貨量維持低位，今日山東多數(shù)深加工企業(yè)價(jià)格上調(diào)10-20元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格跌幅放緩

新麥大量集中上市，供應(yīng)顯著增加面粉廠開(kāi)工率不高，對(duì)面粉需求少，收購(gòu)小麥積極性不高；飼料企業(yè)因玉米價(jià)格波動(dòng)，采購(gòu)小麥時(shí)也更為謹(jǐn)慎中儲(chǔ)糧集團(tuán)在河南部分地區(qū)啟動(dòng) 2025 年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案，穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，也限制了價(jià)格的下跌空間預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格跌勢(shì)或?qū)⒎啪?，關(guān)注政策方面消息

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥淀粉震蕩運(yùn)行

第一部分：概述 2025年上半年小麥淀粉價(jià)格回落為主，但副產(chǎn)品出口存在利好，價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)，目前在產(chǎn)能飽和基礎(chǔ)上，小麥淀粉價(jià)格低于玉米淀粉，市場(chǎng)開(kāi)始形成明顯替代 第二部分：2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）小麥淀粉價(jià)格及利潤(rùn)回顧 1、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 1月臨近小年前后，廠家逐步停工，物流逐步停運(yùn)，節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場(chǎng)整體走貨一般，購(gòu)銷活動(dòng)逐漸停滯，廠家?guī)齑嬗兴鄯e。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20250607-0613）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：成本高位，后期淀粉糖各產(chǎn)品走勢(shì)分析

同時(shí)由于天氣原因造成的小麥減產(chǎn)預(yù)期逐漸發(fā)酵，小麥和玉米價(jià)格同步上漲期貨價(jià)格也在現(xiàn)貨的帶動(dòng)下，創(chuàng)階段性新高 截至5月11日，山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格達(dá)到2460元/噸，較春節(jié)之前價(jià)格上漲370元/噸，較去年同期價(jià)格上漲168元/噸，達(dá)到近期最高點(diǎn)，隨后價(jià)格略有下滑，但整體走低空間較小，截止到目前，山東某深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)格達(dá)到2436元/噸，較高點(diǎn)下滑24元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從出口寒冬到曙光初現(xiàn)：中歐美關(guān)稅調(diào)整下賴氨酸價(jià)格底部已現(xiàn)？

全國(guó)7個(gè)主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度為96%，較去年同期偏快4%全國(guó)12個(gè)地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量494.6萬(wàn)噸，降幅5.18%全國(guó)飼料企業(yè)平均庫(kù)存35.14天，環(huán)比上漲1.12%近期玉米原料價(jià)格上漲明顯，從深加工采購(gòu)價(jià)格來(lái)看，東北及華北兩大主產(chǎn)區(qū)價(jià)格上漲明顯，主要原因是產(chǎn)區(qū)基層余糧低位，玉米拍賣成交火爆且存溢價(jià)現(xiàn)象，港口價(jià)格上漲帶動(dòng)下部分市場(chǎng)人員存看漲心態(tài)，近日美國(guó)玉米進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)，短期進(jìn)口成本壓力緩解，華北小麥替代增加，高位下深加工企業(yè)建庫(kù)意愿下降，飼料企業(yè)庫(kù)存高位震蕩謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)為主，供需博弈下預(yù)計(jì)玉米價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫(kù)存動(dòng)態(tài)與市場(chǎng)反應(yīng)

導(dǎo)語(yǔ)：華南港口玉米價(jià)格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫(kù)存高位，疊加國(guó)內(nèi)小麥等替代谷物供應(yīng)充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國(guó)際玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行，進(jìn)一步帶動(dòng)華南市場(chǎng)玉米價(jià)格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)162萬(wàn)噸，較上周減少2.50萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存10.3萬(wàn)噸，較上周減少2.50萬(wàn)噸；進(jìn)口高粱16.5萬(wàn)噸，較上周減少3.50萬(wàn)噸；進(jìn)口大麥70.7萬(wàn)噸，較上周減少7.50萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏弱 副產(chǎn)品價(jià)格上漲

小麥市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)中有落行情，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡中儲(chǔ)糧及地方糧庫(kù)加速輪出陳糧，市場(chǎng)糧源流通尚可；市場(chǎng)對(duì)2025 年小麥豐收預(yù)期較強(qiáng)，整體供應(yīng)較為寬松需求層面，面粉消費(fèi)步入淡季，貿(mào)易商囤貨意愿低，制粉企業(yè)訂單不足，開(kāi)工率維持在低位，對(duì)小麥的采購(gòu)需求有限預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格穩(wěn)中有落，關(guān)注新麥產(chǎn)情及粉企開(kāi)機(jī)動(dòng)態(tài)

日評(píng)

[氯化銨周評(píng)]：多種利好因素集中，氯化銨價(jià)格再次大幅提升（20250307-0313）

今年?yáng)|北地區(qū)備貨不足，三月中上旬小麥返青肥集中使用，化肥市場(chǎng)各產(chǎn)品價(jià)格居高不下，下游復(fù)合肥價(jià)格高位堅(jiān)挺，再加之主流企業(yè)裝置檢修，利好條件集中，帶動(dòng)氯化銨價(jià)格持續(xù)上調(diào)，主流地區(qū)接單充足，多數(shù)企業(yè)控制接單，企業(yè)報(bào)價(jià)普遍上調(diào)了40-60元/噸本周氯化銨開(kāi)工負(fù)荷大幅降低，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)在81.89%，與上周環(huán)比降低4.63個(gè)百分點(diǎn)，與去年同期同比降低了11.27個(gè)百分點(diǎn)近期復(fù)合肥市場(chǎng)高位堅(jiān)挺，氯化銨企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修增多，預(yù)計(jì)下周期氯化銨市場(chǎng)價(jià)格高位整理為主。

周/月評(píng)

Mysteel解讀：小麥淀粉行情分析及后市預(yù)測(cè)

80-100目、蛋白含量81%-82%谷朊粉價(jià)格暫穩(wěn)為主，主流報(bào)價(jià)9400-9600元/噸，主流成交價(jià)9200元/噸左右 小麥淀粉替代： 截止到2025年2月26日，小麥淀粉主流企業(yè)市場(chǎng)均價(jià)2750元/噸，玉米淀粉主流企業(yè)市場(chǎng)均價(jià)2780元/噸，小麥淀粉與玉米淀粉價(jià)差均價(jià)為-30元/噸，小麥淀粉無(wú)替代優(yōu)勢(shì)近期玉米淀粉價(jià)格小幅上漲元宵節(jié)后，基層售糧節(jié)奏稍有加快，深加工企業(yè)仍有補(bǔ)庫(kù)需求，繼續(xù)提價(jià)促收。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：進(jìn)口谷物價(jià)格波動(dòng)對(duì)高粱大麥?zhǔn)袌?chǎng)的影響

2025年2月21日，CBOT - 5月玉米合約收跌7.75美分，報(bào)收505美分/蒲式耳，因周末前多頭獲利平倉(cāng)、預(yù)測(cè)美國(guó)2025年玉米播種面積和產(chǎn)量龐大國(guó)內(nèi)方面，玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部有上調(diào)情況進(jìn)口玉米到中國(guó)口岸理論完稅成本約為2177元/噸（不含加征關(guān)稅），較前期上漲，對(duì)比國(guó)內(nèi)玉米并無(wú)明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì) 2. 小麥：近期國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)熱度飆升，2月20日中儲(chǔ)糧公司舉行小麥競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售小麥量63957噸，成交數(shù)量58460噸，成交率91%。

熱點(diǎn)分析

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)止跌企穩(wěn)（1.8-1.14）

經(jīng)過(guò)12月份農(nóng)戶售糧以后，目前農(nóng)戶售糧相對(duì)平均，另外目前干糧數(shù)量增多，貿(mào)易商做庫(kù)存意愿增強(qiáng) 本周小麥價(jià)格震蕩下跌，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍臨近年關(guān)，基層農(nóng)戶及貿(mào)易環(huán)節(jié)售糧積極性較高，中儲(chǔ)糧小麥輪出積極性較高，市場(chǎng)糧源供應(yīng)整體表現(xiàn)充足反觀需求，制粉企業(yè)雖庫(kù)存普遍低位，但由于面粉走貨依舊不快，小麥上量增多后接連下調(diào)采購(gòu)價(jià)格，減少后期原糧價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)供強(qiáng)需弱格局下，小麥價(jià)格承壓下跌 。

分析研究

Mysteel：近5年春節(jié)前后全國(guó)小麥市場(chǎng)走勢(shì)

熱點(diǎn)分析