Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

2 月起，飼料廠采購帶來一定支撐，價格有反彈，但因面粉需求疲弱，反彈力度不強，整體在區(qū)間內波動3 月價格止?jié)q趨穩(wěn)儲備輪換小麥輪出節(jié)奏加快，市場供應趨于寬松面粉消費進入淡季，企業(yè)補庫意愿下降國際小麥價格回落，進口壓力減輕，新季小麥增產預期增強，進一步限制價格上漲空間4 - 5 月，因旱情引發(fā)減產預期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費增加預期，價格有所上漲5 月，新麥陸續(xù)上市，市場供應增加，價格面臨下行壓力。

熱點分析

山東省米袋子價格指數盤整上行（2025年上半年）

2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響供應層面，國內2024 年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢。

分析研究

Mysteel半年報：2025年下半年國內生豬價格或先漲后跌

供應層面，國內2024年夏糧豐收疊加進口增長，使得年末庫存壓力劇增，中儲糧等持續(xù)輪換拍賣，進一步增加市場糧源同時，基層糧源售糧進度偏慢，一定程度上影響市場供應節(jié)奏需求端，口糧需求整體穩(wěn)定但面粉消費疲軟，處于淡季，導致加工企業(yè)開機率不足；飼用需求也走弱，限制了小麥需求增長不過，高檔小麥粉加工需求呈上升趨勢整體而言，上半年小麥價格雖有起伏，但供大于求格局未改，價格多在區(qū)間內震蕩運行下半年，市場需持續(xù)關注新季小麥產情、政策走向、國際市場變化及下游需求結構調整等因素。

熱點分析

Mysteel周報：小麥市場價格小幅震蕩調整（6.19-6.26）

本周小麥市場價格震蕩調整供應端，新麥上市量持續(xù)增加，基層糧商惜售情緒升溫，儲備輪換節(jié)奏加快，進口量同比減少，整體供應總量充足但結構性緊張需求端，面粉消費受高溫及學校放假影響疲軟，制粉企業(yè)采購以剛需為主；玉米價格震蕩上行推動飼用替代需求增長，供需博弈延續(xù)，新麥上市量與托市收購量的平衡將主導市場節(jié)奏

周評

Mysteel日報：小麥價格延續(xù)弱勢行情

端午節(jié)后，小麥市場呈現供增需弱的態(tài)勢主產區(qū)小麥收割進度大幅提前，新麥大量上市，市場供應壓力明顯增加而需求端表現較為疲軟，面粉消費進入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續(xù)走勢需關注政策調整及市場供需變化。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調整（20250604）

新麥大量上市，市場糧源供應充足，供強需弱格局下小麥價格弱勢運行 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；區(qū)域糧源缺乏價差，外調不暢；貿易商虧損嚴峻，今年建庫更加謹慎 市場預測：預計今日小麥市場價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調整，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況。

市場提示

[復合肥]：農產品市場現貨價格快訊

小麥：主產區(qū)小麥收割進度大幅提前，新麥大量上市，市場供應壓力明顯增加而需求端表現較為疲軟，面粉消費進入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行 玉米：利好：農戶售糧偏快，產區(qū)貿易商出貨積極性一般；新小麥上市擠壓基層貿易商操作空間；進口谷物政策收縮；對美玉米關稅依然較高；市場心態(tài)看漲。

下游產品價格行情

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

而需求端表現較為疲軟，面粉消費進入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業(yè)雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續(xù)走勢需關注政策調整及市場供需變化 玉米淀粉：華北玉米淀粉成交維持議價成交，個別企業(yè)價格優(yōu)勢下大型下游工廠訂單有所增加，關注節(jié)后原料及開機情況。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格延續(xù)跌勢（20250603）

市場預測：預計今日小麥市場價格穩(wěn)中有落，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格弱勢調整（20250530）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)偏弱行情，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏弱調整（20250528）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)弱勢調整態(tài)勢，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏弱（20250527）

利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區(qū)天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節(jié)奏加快可能壓制價格漲幅 市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)小幅震蕩調整態(tài)勢，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格主流穩(wěn)定局部小幅震蕩（20250526）

當前市場各購銷主體對后市看漲情緒不高，謹慎建庫為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補庫動力不足；新麥質量、產量預期較好 市場預測：預計今日小麥市場價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調整，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩整理（20250522）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格窄幅震蕩（20250521）

市場預測：預計今日小麥市場價格窄幅震蕩調整，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調整（ 20250520）

市場預測：預計今日小麥市場價格窄幅震蕩調整，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格窄幅震蕩（20250519）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調整（20250516）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩行情，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏強調整（20250515）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩偏強行情，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中有漲（20250513）

市場預測：預計今日小麥市場價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢，后市關注輪換拍賣情況以及面粉需求變化情況

市場提示