[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250426-0506）

國際磷銨,二銨

國際市場

CBOT市場：大豆期貨下跌，逆轉(zhuǎn)早盤漲勢（20250124）

據(jù)外電1月23日消息，芝加哥大豆期貨周四回吐早盤漲幅，對南美不利天氣影響產(chǎn)量的擔憂被其他因素抵消　　　　 玉米和小麥價格因技術(shù)調(diào)整而下跌，投資者評估美國關(guān)稅計劃　　　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）交投最活躍的大豆期貨合約下跌0.31%，至每蒲式耳10.52-3/4美元，延續(xù)跌勢，此前該合約在觸及2024年7月以來高位　　　　 玉米期貨下跌0.36%，報每蒲式耳4.82-1/2美元。

機構(gòu)看盤

中州期貨：玉米回調(diào)空間有限

根據(jù)小麥產(chǎn)需及政策性因素考慮，我們評估未來一段時間小麥價格將在2500元/噸左右波動按照飼用價值粗略估算，相當于玉米價格2430元/噸參考機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當前華北玉米價格約為2200元/噸，華北小麥價格約為2480元/噸綜上可知，短期華北小麥價格是沒有飼用價值的，但中長期玉米價格也會受到小麥價格壓制 結(jié)論 綜合考慮玉米價格季節(jié)性特征、小麥價格、貿(mào)易商心態(tài)及宏觀因素，我們認為四季度玉米價格將維持低位震蕩，繼續(xù)往下空間較為有限。

市場播報

【證券時報】飼料糧價下行致成本支撐減弱，需求不振養(yǎng)殖端陷入虧損

初步評估，2023/2024年度東北四省區(qū)玉米種植總面積約為22079萬畝，較去年增加309.55萬畝(或1.42%)”分析師許亞婷提及，目前東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨積極性較高，市場供應(yīng)較為寬松，但終端養(yǎng)殖進入需求淡季，下游飼料企業(yè)補庫意向偏弱，疊加替代品小麥價格優(yōu)勢較為明顯，玉米飼用需求持續(xù)偏弱，市場呈現(xiàn)供大于求格局，東北地區(qū)玉米價格下跌明顯 她認為，本年度東北種植面積有所提升，玉米產(chǎn)量增加概率較大，供應(yīng)相對寬松預(yù)期下，或限制玉米開秤價格出現(xiàn)明顯高開。

媒體報道

世貿(mào)組織報告顯示2022年全球貿(mào)易表現(xiàn)好于預(yù)期

世界貿(mào)易組織2月23日發(fā)布報告顯示，初步預(yù)計2022年全球貿(mào)易增長幅度將高于去年4月該組織預(yù)測的3%，全球貿(mào)易展現(xiàn)出韌性，表現(xiàn)好于預(yù)期 這份報告旨在評估烏克蘭危機升級一年來對全球貿(mào)易的影響報告說，受沖突影響的大多數(shù)產(chǎn)品缺口，例如小麥、玉米、向日葵產(chǎn)品、化肥、燃料等，被替代供應(yīng)來源填補，一些受危機嚴重影響的商品價格漲幅也低于預(yù)期 報告指出，由于價格上漲，尤其是燃料、化肥和谷物價格上漲，2022年俄羅斯出口額較上一年增長15.6%，出口量可能略有下降。

國際

河南省政府宣布將組建省級鋼鐵集團

（責任單位：省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、自然資源廳、財政廳） 86.落實產(chǎn)糧大縣、小麥、稻谷目標價格等補貼政策，精心組織糧食市場化收購和政策性收購，保護農(nóng)民種糧積極性（責任單位：省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、糧食和儲備局、財政廳） （二十）防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險 87.加強基層“三?！辟Y金調(diào)度和庫款監(jiān)測，堅決兜住“三?！钡拙€，建立健全財政承受能力評估機制，分類推進政府融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，保障合理融資需求，堅決遏制隱性債務(wù)增量。

鋼材

20余國頒布糧食出口“禁令”，糧食價格會進一步上漲嗎？

印度私營糧食交易商大量收購小麥導(dǎo)致印度國內(nèi)糧價不斷攀升，同時，3月份，印度遭遇罕見高溫天氣，正值印度小麥收獲季節(jié)，小麥產(chǎn)量預(yù)計將受影響評估上述不利因素，本月13日，印度政府作出了禁止小麥出口的決定 近年來，受新冠肺炎疫情、極端災(zāi)害天氣頻發(fā)的因素影響，國際糧價持續(xù)攀升，到2021年年底攀升至近十年來最高價格2022年以來，俄烏沖突爆發(fā)，由于俄羅斯和烏克蘭是全球糧食生產(chǎn)和出口大國，兩國占到全球谷物供給的25%，疫情和局地沖突也推高了全球能源價格，推高物流成本，給糧食供應(yīng)鏈進一步造成沖擊，全球糧食安全形勢“雪上加霜”，國際糧價進一步走高。

聚焦

中國外匯投資研究院：美國通脹持續(xù)走高，或面臨復(fù)雜局面

從本次通脹數(shù)據(jù)的具體結(jié)構(gòu)可見，能源（包括能源商品、汽油和燃料油）推動最大，其比重約為70%，食品通脹也保持著近幾個月以來較快的增長預(yù)計未來二者對通脹的影響依舊具有較高的不確定性，主要是大宗商品價格前景尚難準確評估當前俄烏兩國小麥和玉米產(chǎn)量分別約占全球總供給的30%和20%，且替代品數(shù)量有限俄烏供給的中斷可能持續(xù)刺激糧價走高天然氣作為生產(chǎn)化肥的主要原材料，其價格暴漲將間接影響農(nóng)產(chǎn)品價格，而俄羅斯是氮肥第一大出口國，其生產(chǎn)的硝酸銨占全球總供給的60%以上，這意味著在未來，食品價格只會更高。

國際

國際油價自高點回落逾2%，倫鋁再創(chuàng)紀錄新高

受外部資本和空頭回補推動，美國小麥期價走勢異常強勁但市場分析機構(gòu)認為，在印度小麥價格低于美國的情況下，美國小麥、玉米價格已過高不過，最終影響全球糧食價格的將是俄烏沖突持續(xù)時間的長短美國農(nóng)業(yè)部9日將發(fā)布世界農(nóng)業(yè)供需評估報告市場分析機構(gòu)提醒警惕追漲美國農(nóng)業(yè)部3日發(fā)布的出口報告顯示，截至2月24日的一周，美國小麥出口銷量為1100萬蒲式耳，玉米出口銷量1910萬蒲式耳，大豆出口銷量3150萬蒲式耳。

聚焦

三個市場“噩耗”同時出現(xiàn)：全球必須正視經(jīng)濟衰退威脅了？

但市場往往具有無情的前瞻性：股市、債市和大宗商品市場的共同緊張情緒，正迫使人們不得不實時重新評估他們對經(jīng)濟增長的預(yù)期，上述多類市場所傳遞出的共同信息，正越來越難以被忽視 股債商行情步步驚心：衰退風(fēng)險恐近在眼前 在俄烏沖突引發(fā)對全球兩大商品生產(chǎn)國供應(yīng)短缺的擔憂之后，從小麥和玉米、石油到銅的價格全線飆升盡管由于旺盛的市場需求，上述漲勢可能早在幾個月便已展開，但許多交易員認為，最近的漲勢本身就可能使世界陷入低迷。

國際

烏克蘭危機或?qū)⒃诙唐趦?nèi)加大新加坡通脹壓力

同時，由于俄羅斯和烏克蘭是小麥和鎳、鈀等金屬的主要出口國，烏克蘭危機將加大供應(yīng)鏈面對的壓力，拉高相關(guān)商品價格此外，曠日持久的沖突將影響商業(yè)信心，給全球經(jīng)濟帶來壓力，并影響全球經(jīng)濟從疫情中復(fù)蘇 此前，新加坡政府預(yù)測2022年該國國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長3%-5%，整體通脹率將達到2.5%-3.5%，新加坡金管局核心通脹率將達到2%-3% 但顏金勇同時表示，新加坡企業(yè)在烏克蘭的業(yè)務(wù)有限，該國從烏克蘭及鄰近地區(qū)進口的必需品也不多，因此新加坡政府初步評估認為，烏克蘭危機對新加坡經(jīng)濟和企業(yè)的直接影響目前還處于可控范圍之內(nèi)。

國際

玉米逢低買入為主

根據(jù)評估，預(yù)估后面將維持50萬噸/周的投放量，持續(xù)到新麥上市期，預(yù)估總量在1000萬噸左右目前來看，托市小麥投放量略微偏利空，但考慮到參拍條件，我們認為后期托市小麥成交率很難達到100% 新年度玉米定價基準依然是小麥參考目前小麥市場供需情況，小麥價格將繼續(xù)保持較高位置，支撐國內(nèi)谷物價格截至1月上旬，東北產(chǎn)區(qū)玉米售糧進度明顯加快，相較于去年12月上旬市場預(yù)期春節(jié)后賣糧壓力，目前市場較為樂觀。

市場播報

Mysteel快訊：玉米市場早間提示

周末期間北方地區(qū)出現(xiàn)大范圍降雪天氣，對基層玉米售糧及物流情況形成較大影響東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶售糧意向一般，貿(mào)易商庫存低位，多持糧等價，加之鐵運運力偏緊，多地反應(yīng)車皮緊張，近期報價延續(xù)強勢華北廠家門前到貨階段性較少，但目前東北糧流入華北順價，短期天氣和物流情況對華北市場價格影響較大南方市場替代品價格優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)重新評估使用小麥等替代品，玉米成交多執(zhí)行訂單，受到貨成本上漲支撐，下游繼續(xù)跟漲產(chǎn)區(qū)，但受需求疲軟影響，銷區(qū)市場跟漲產(chǎn)區(qū)動能偏弱。

市場提示

國際油價震蕩收高，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品跌超1%

與此同時，加拿大統(tǒng)計局預(yù)計2021年加拿大小麥產(chǎn)量為2290萬噸，稍高于行業(yè)預(yù)期此外，分析機構(gòu)預(yù)計，基金清算9月期貨也進一步拉低了農(nóng)產(chǎn)品期價（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 因市場仍在評估颶風(fēng)“艾達”的影響，國際原油期貨價格30日震蕩收漲截至當天收盤時，紐約商品交易所2021年10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.47美元，收于每桶69.21美元，漲幅為0.68%。

聚焦

紐約金價9日收高逾2%，國際油價跌超1%

美國農(nóng)業(yè)部9日發(fā)布了作物生長報告和世界農(nóng)產(chǎn)品供需評估報告，供需評估報告對美國2020-2021作物年度玉米，大豆和小麥存量沒有做出很大修改市場分析機構(gòu)認為南美洲天氣狀況和作物產(chǎn)量、市場新投機性資本流入量、美國現(xiàn)貨市場日益趨緊等因素將決定農(nóng)產(chǎn)品價格下一步走勢報告將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測提高100萬噸，至1.34億噸；將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)50萬噸，至4750萬噸報告預(yù)測美國2020-2021年度玉米期末庫存為15.02億蒲式耳，預(yù)測阿根廷玉米產(chǎn)量為4750萬噸，巴西玉米產(chǎn)量為1.09億噸。

聚焦

政策主導(dǎo)玉米市場供需格局

南北港口庫存高企，產(chǎn)區(qū)到北港倒掛，北港到華北倒掛，北港到南港倒掛，層層倒掛說明貿(mào)易流嚴重不暢，支撐倒掛的就是華北小麥替代、南方進口替代產(chǎn)區(qū)想留住玉米，但銷區(qū)對玉米退去了往年的熱情最終，只有銷區(qū)需求增加，才能再次推動玉米價格進一步上行 “玉米市場上，各家平衡表的數(shù)據(jù)存在千萬量級的差別，其對明年供給缺口的評估在2000萬—1.2億噸”據(jù)郎旭秋分析，假設(shè)供給短缺6000萬噸，則要填補缺口主要有以下幾種方式：其一，擴種增產(chǎn)。

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