Mysteel解讀：春節(jié)后東北玉米價(jià)格走強(qiáng) 行情因此反轉(zhuǎn)？

近期市場(chǎng)流通量依舊欠佳，節(jié)后企業(yè)多處于維持或略消化庫(kù)存狀態(tài)，現(xiàn)貨簽訂一直較少，普遍簽訂3-4月訂單，部分簽5-6月訂單此外，目前前小麥價(jià)格相對(duì)較低，重新進(jìn)入飼企飼用視野中，部分地區(qū)企業(yè)有開(kāi)始采購(gòu)小麥的情況 另外當(dāng)前仍處于農(nóng)戶售糧季，糧源逐步向中間渠道轉(zhuǎn)移，同時(shí)因近幾年存貨虧損，貿(mào)易商建庫(kù)普遍謹(jǐn)慎，部分區(qū)域渠道庫(kù)存預(yù)估值較低，但一旦價(jià)格明顯下跌，市場(chǎng)又遍地都是糧的情況，這種情況后續(xù)也需重視。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：淺析面粉企業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

導(dǎo)語(yǔ)：新麥上市以來(lái)，小麥價(jià)格低位震蕩的行情使得市場(chǎng)購(gòu)銷信心屢屢受挫，都說(shuō)價(jià)格漲不起來(lái)的原因是需求不佳現(xiàn)階段市場(chǎng)需求主體主要是制粉企業(yè)，那今天我們就淺析一下面粉企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 從近幾年制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)來(lái)看，整體處于30%-50%水平，大廠開(kāi)機(jī)平均在70-90%，全開(kāi)幾率并不大，可見(jiàn)全國(guó)制粉企業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)處于嚴(yán)重過(guò)剩狀態(tài)。

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Mysteel解讀：勿過(guò)分悲觀 小麥后市可期

新麥上市以來(lái)，制粉企業(yè)持續(xù)虧損狀態(tài)，僅在9月份小麥價(jià)格弱勢(shì)，但面粉需求略旺的時(shí)間段尚有利潤(rùn)國(guó)慶節(jié)后企業(yè)運(yùn)營(yíng)更是苦不堪言，當(dāng)前制粉企業(yè)進(jìn)退兩難，開(kāi)不開(kāi)機(jī)皆有虧損導(dǎo)致一切的源頭便是全國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩，前幾年企業(yè)積極擴(kuò)增產(chǎn)能，但市場(chǎng)占有率下降，產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不足其次，在近幾年小麥價(jià)格頻繁漲跌的影響下，企業(yè)對(duì)于行情把握不及時(shí)，利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)增大；疊加企業(yè)間競(jìng)價(jià)銷售等現(xiàn)象較多，使得面粉行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)壓力增大 政策支撐有限 中儲(chǔ)糧在主產(chǎn)區(qū)各地增儲(chǔ)雖然尚未結(jié)束，但隨著部分庫(kù)點(diǎn)陸續(xù)收購(gòu)接近尾聲，部分庫(kù)點(diǎn)對(duì)入庫(kù)小麥質(zhì)量要求較高，對(duì)小麥市場(chǎng)的穩(wěn)價(jià)作用似乎在逐步減弱。

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Mysteel解讀：小麥市場(chǎng)供大于求 四季度能否迎來(lái)上漲行情？

一方面國(guó)際小麥價(jià)格進(jìn)口優(yōu)勢(shì)較大，因此近幾年小麥進(jìn)口量增加明顯另一方面，國(guó)內(nèi)制粉消費(fèi)對(duì)高等級(jí)小麥需求不減，進(jìn)口高品質(zhì)小麥以調(diào)節(jié)余缺 二、2024年小麥市場(chǎng)需求不佳 粉企運(yùn)營(yíng)艱難 今年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)弱勢(shì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)，由于面粉行業(yè)持續(xù)產(chǎn)能過(guò)剩，存在產(chǎn)能利用率不足、競(jìng)價(jià)銷售等現(xiàn)象，不斷壓縮企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)。

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Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱格局難有扭轉(zhuǎn) 小麥行情偏弱震蕩

2024年?小麥進(jìn)口配額總量為963.6萬(wàn)噸，其中90%為?國(guó)營(yíng)貿(mào)易配額，1-7月份小麥進(jìn)口量已經(jīng)超出配額進(jìn)口量激增對(duì)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格起到利空影響四季度小麥進(jìn)口有望收緊，進(jìn)口小麥對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沖擊作用逐步減弱 綜上所述，今年市場(chǎng)供應(yīng)表現(xiàn)充足，市場(chǎng)庫(kù)存量較大，小麥價(jià)格受供應(yīng)端壓力較大，上漲乏力 需求弱勢(shì)，價(jià)格上漲乏力 1、制粉需求弱勢(shì) 近幾年隨著人們生活水平提升，飲食結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，面食攝入量減少。

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[隆眾聚焦]：且行且思 復(fù)合肥首當(dāng)保供

雖然近幾年，差異化產(chǎn)品或新型肥發(fā)展如火如荼，但對(duì)于大田區(qū)，常規(guī)性產(chǎn)品仍然是主導(dǎo)，因此如何提高自身話語(yǔ)權(quán)任重道遠(yuǎn) 下游農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)低迷是雪上加霜今年下游農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)低迷，截止至8月29日，在鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部監(jiān)測(cè)的主要重點(diǎn)17個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中，從日度來(lái)看，僅4個(gè)同比上漲；周度來(lái)看，僅6個(gè)同比上漲；月度來(lái)看，僅5個(gè)同比上漲，兩個(gè)持平；年度來(lái)看，僅1個(gè)同比上漲尤其播種面積較廣的大田區(qū)產(chǎn)品，如小麥，玉米，年度同比降幅分別在17.58%和19.66%。

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Mysteel解讀：2024年上半年小麥供需分析

一、2024年小麥產(chǎn)量增加 2024年全國(guó)小麥產(chǎn)量13822萬(wàn)噸（2764億斤），比上年增加365.8萬(wàn)噸（73.2億斤），增長(zhǎng)2.7%。

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Mysteel半年報(bào)：2024上半年小麥淀粉市場(chǎng)回顧及下半年展望

3-5月份小麥淀粉開(kāi)機(jī)逐步恢復(fù)，原料價(jià)格下跌，外加玉米淀粉價(jià)格持續(xù)下跌拖拽，小麥淀粉價(jià)格跌幅較大，小麥價(jià)格受供應(yīng)增加及原料回落影響連續(xù)下跌，高位回落過(guò)程中，下游剛需采購(gòu)為主6月份小麥淀粉價(jià)格跌至2900-2950低點(diǎn)后，在原料價(jià)格上漲及替代玉米淀粉優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)的利好帶動(dòng)下，小麥淀粉價(jià)格反彈，市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，但成交放量有限，且市場(chǎng)進(jìn)入淡季，需求增量有限，價(jià)格持續(xù)上漲乏力 2、成本利潤(rùn)分析 2024年上半年，廠家平均利潤(rùn)為-28元/噸，較去年同期138元/噸減少166元/噸，由于近幾年產(chǎn)能持續(xù)增加，產(chǎn)能已處于飽和狀態(tài)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，廠家利潤(rùn)收縮，虧損常有發(fā)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024上半年小麥市場(chǎng)回顧及下半年展望

農(nóng)戶售糧價(jià)格較去年下降明顯，種植利潤(rùn)并不可觀，惜售情緒日漸濃厚，售糧周期拉長(zhǎng)糧商建庫(kù)意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)糧源供應(yīng)維持充足狀態(tài)6月份開(kāi)始中儲(chǔ)糧積極增儲(chǔ)，前期支撐小麥價(jià)格底部，后期輪出量對(duì)市場(chǎng)供需格局影響較大 需求方面：三季度面粉處于需求淡季，制粉需求難有較大改善四季度隨著氣溫降低，面粉需求在節(jié)日帶動(dòng)下略有提升，但近幾年隨著人們生活水平提升以及生活習(xí)慣改變下，終端面粉消費(fèi)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)態(tài)勢(shì)。

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【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】前5月我國(guó)麥價(jià)整體下降，新麥價(jià)格上漲動(dòng)力或不足

“不管是今年小麥增產(chǎn)還是進(jìn)口量的增多，都會(huì)增加市場(chǎng)糧源供應(yīng)”呂鳳陽(yáng)表示，反觀需求，目前玉米和小麥的價(jià)差縮減，小麥飼料替代優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，但難以形成大規(guī)模替代的情況，部分進(jìn)口谷物的替代更加具有優(yōu)勢(shì)因而小麥流向的主體依舊單一，但單靠面粉企業(yè)，小麥整體需求量有限，疊加近幾年面粉需求趨弱，粉企利潤(rùn)微薄等情況，預(yù)計(jì)新麥價(jià)格上漲動(dòng)力不足。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：湖北新麥產(chǎn)情總結(jié)及后市行情觀點(diǎn)

5、貿(mào)易流向 近幾年隨著南北小麥價(jià)差逐步縮減，湖北小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，本身湖北小麥質(zhì)量就不及華北主產(chǎn)區(qū)，因此近兩年流向北方的量逐步減少，主要流通在本地及周邊的飼料企業(yè)為主 6、市場(chǎng)主體心態(tài) 糧商方面：大部分糧商選擇隨收隨走，不建庫(kù)存雖然湖北小麥今年減產(chǎn)，但從市場(chǎng)需求來(lái)看，后期無(wú)較大上漲的空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：原料居高不下 小麥淀粉行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)虧損

市場(chǎng)癥結(jié)主要還是體現(xiàn)在供需矛盾上，近幾年，小麥淀粉行業(yè)產(chǎn)能處于連續(xù)增加趨勢(shì)2024年，仍有新產(chǎn)能釋放，產(chǎn)能增加與需求縮減矛盾突出，落后產(chǎn)能面臨被淘汰風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇 目前多數(shù)廠家只能維持低開(kāi)工或停機(jī)等待原料價(jià)格下跌，來(lái)緩解成本壓力或需求大幅增加，導(dǎo)致產(chǎn)品供不應(yīng)求漲價(jià)但短期看，需求難有大幅增長(zhǎng)可能，且隨天氣逐漸炎熱，淀粉需求將進(jìn)一步減少6月份新麥上市前，部分食品廠家會(huì)囤一部分谷朊粉，此時(shí)或帶動(dòng)谷朊粉價(jià)格小幅上漲，繼續(xù)關(guān)注原料及開(kāi)機(jī)變化。

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Mysteel解讀：小麥能否帶動(dòng)面粉價(jià)格起飛

小麥市場(chǎng)供大于求的格局依舊較為明顯，政策小麥持續(xù)投放入市場(chǎng)，增加市場(chǎng)糧源供應(yīng)；疊加進(jìn)口量的增加，新麥上市前小麥市場(chǎng)余糧較為充裕，因此小麥價(jià)格漲幅有限但年前渠道庫(kù)存持續(xù)消耗，目前粉企庫(kù)存皆為低位，因此新麥上市前依舊有采購(gòu)剛需，小麥價(jià)格跌幅不至于過(guò)大，預(yù)計(jì)新麥上市前市場(chǎng)價(jià)格震蕩波動(dòng)至1.3-1.35元/斤水平 面粉需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季 從近幾年面粉價(jià)格走勢(shì)圖看，春節(jié)過(guò)后面粉價(jià)格皆為弱勢(shì)行情。

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[隆眾聚焦]：復(fù)合肥節(jié)前市場(chǎng)趨于平靜 節(jié)后仍可期

不過(guò)價(jià)格已出現(xiàn)下滑，是否不會(huì)再引起“淡季漲價(jià)、旺季掉價(jià)”的現(xiàn)象，后續(xù)又否平穩(wěn)？ 一季度存在需求缺口 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 從近幾年復(fù)合肥季度產(chǎn)量來(lái)看，往往一季度產(chǎn)量大于其他三季度的，這是由于春季用肥量較為集中，春播主糧作物以 小麥、玉米、大豆、水稻為主，自2月下旬開(kāi)始釋放需求，可持續(xù)至5月中旬，伴隨東北的結(jié)束而掃尾。

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Mysteel解讀：2023年小麥進(jìn)口量同比增加20.31%

導(dǎo)語(yǔ)：根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-12月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糧食16196萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.7%12月我國(guó)進(jìn)口糧食達(dá)到1827萬(wàn)噸，較11月份增加374萬(wàn)噸，月環(huán)比增幅25.74%；同比增加37.8%下面我們來(lái)看一下12月份小麥的進(jìn)出口情況 2023年12月我國(guó)小麥合計(jì)進(jìn)口57.91萬(wàn)噸（579119135千克），進(jìn)口金額1,394,864,876元，進(jìn)口均價(jià)2408.6元/噸。

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Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)小麥淀粉市場(chǎng)回顧與2024年展望

2024年展望：小麥淀粉價(jià)格主要受原料、玉米淀粉及供需影響，其次還受副產(chǎn)品影響近幾年，隨著供應(yīng)逐步飽和，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，影響價(jià)格變動(dòng)因素也越來(lái)越多，使得價(jià)格變動(dòng)愈加頻繁2023年下半年，小麥淀粉替代需求隨玉米淀粉價(jià)格偏低而大量減少，疊加谷朊粉出口減少，小麥淀粉行業(yè)減產(chǎn)或檢修頻繁2024年，仍有新產(chǎn)能繼續(xù)釋放，小麥淀粉在產(chǎn)能增加的情況下，若沒(méi)有替代玉米淀粉優(yōu)勢(shì)，需求空間將有限。

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Mysteel解讀：11月小麥進(jìn)口量環(huán)比增加1.75%

導(dǎo)語(yǔ)：根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糧食14374萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.1%11月我國(guó)進(jìn)口糧食達(dá)到1453萬(wàn)噸，較10月份增加405萬(wàn)噸，月環(huán)比增幅38.6%；同比增加35.8%下面我們來(lái)看一下11月份小麥的進(jìn)出口情況 2023年11月我國(guó)小麥合計(jì)進(jìn)口64.02萬(wàn)噸（640188682千克），進(jìn)口金額1,479,491,650元，進(jìn)口均價(jià)2311.02元/噸。

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Mysteel解讀：11月小麥價(jià)格為何震蕩走弱？

近幾年我國(guó)人口增速緩慢，人口老齡化現(xiàn)象突出，且隨著人們生活水平的提升，面粉需求表現(xiàn)清淡；供需博弈下小麥價(jià)格震蕩走弱 四、后市預(yù)測(cè) 供應(yīng)來(lái)看：糧商對(duì)后市看漲心態(tài)減弱，積極售糧鎖定利潤(rùn)，市場(chǎng)糧源供應(yīng)整體表現(xiàn)充足。

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Mysteel解讀：10月小麥進(jìn)口量環(huán)比增加5.62%

由于國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格高位運(yùn)行，因此出口無(wú)優(yōu)勢(shì)，近幾年出口量整體處于低位 小麥進(jìn)口大幅提升的主要原因，一是國(guó)內(nèi)制粉消費(fèi)對(duì)高等級(jí)小麥需求不減，進(jìn)口高品質(zhì)小麥以調(diào)節(jié)余缺；二是隨著我國(guó)飼料消費(fèi)居高不下，而近幾年玉米供需又處于緊平衡，國(guó)內(nèi)飼料消費(fèi)也需要進(jìn)口大量的飼用級(jí)小麥；三是擴(kuò)大小麥進(jìn)口，改善儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，也是確保國(guó)家糧食安全的需要2023年我國(guó)小麥總進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，對(duì)國(guó)內(nèi)小麥供應(yīng)提供充足的保障；對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格而言有利空的影響。

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Mysteel解讀：2022/2023年度玉米及替代品進(jìn)口量分析

近些年隨著國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的上漲，進(jìn)口小麥開(kāi)始作為飼料麥進(jìn)入我國(guó)2020/2021年度首次突破進(jìn)口配額的限制，2022/2023年進(jìn)口小麥創(chuàng)歷史最高的1334萬(wàn)噸，較上年度增加461萬(wàn)噸，增長(zhǎng)幅度52.70% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照玉米的作物年度（當(dāng)年10月份到次年9月份）計(jì)算，玉米及相關(guān)替代品（玉米、高粱、大麥、木薯干、DDGS、小麥）近幾年持續(xù)增加，2020/2021年度首次超過(guò)6000萬(wàn)噸，達(dá)到6542萬(wàn)噸，之后進(jìn)口量有所下降，2022/2023年度玉米及相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量5140萬(wàn)噸，較上年度減少588萬(wàn)噸，減少幅度10.26%。

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