廣州期貨：情緒帶動(dòng)鋅價(jià)反彈

鋅：情緒帶動(dòng)鋅價(jià)反彈 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率上升，美元指數(shù)弱勢(shì)運(yùn)行，整體有色價(jià)格趨強(qiáng) 國(guó)內(nèi)原料端供應(yīng)趨松，冶煉利潤(rùn)向礦端擠出，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn) 鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，近期受宏觀情緒帶動(dòng)影響價(jià)格反彈明顯，實(shí)際反彈高度相對(duì)有限，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21600-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工率走弱

鋅：供增需弱，庫(kù)存水平極低，價(jià)格上下有限，等待強(qiáng)驅(qū)動(dòng) 美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)博弈美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)，地緣政治沖突白熱化，美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)影響在逐漸減弱，宏觀情緒多空交織 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn)。

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廣州期貨：庫(kù)存低位去化支撐鋅價(jià)反彈

鋅：庫(kù)存低位去化支撐鋅價(jià)反彈，基本面較弱上行驅(qū)動(dòng)相對(duì)有限 美聯(lián)儲(chǔ)表示最快7月降息 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn) 鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間21600-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鍍鋅周度開(kāi)工率走弱

鋅：驅(qū)動(dòng)不足，窄幅震蕩 美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停降息，維持基準(zhǔn)利率不變，并對(duì)25年GDP預(yù)估值調(diào)減至1.4% 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn) 鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間21500-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱

鋅：驅(qū)動(dòng)不足，區(qū)間震蕩 美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)博弈美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)，地緣政治沖突白熱化，美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)影響在逐漸減弱，宏觀情緒多空交織 鋅礦TC加工費(fèi)穩(wěn)步趨漲，國(guó)內(nèi)鋅礦產(chǎn)量走增，進(jìn)口礦仍有補(bǔ)充，原料供應(yīng)壓力放松，中游冶煉開(kāi)工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產(chǎn)影響，市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存周內(nèi)小幅累增后再度拐入去庫(kù)，庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開(kāi)工率走弱，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工無(wú)亮點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)震蕩等待驅(qū)動(dòng)

鋅：鋅價(jià)震蕩等待驅(qū)動(dòng) 前期宏觀利好多已兌現(xiàn)盤面，市場(chǎng)交易回歸基本面引導(dǎo)鋅精礦加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行，海外鋅礦停復(fù)產(chǎn)有增有減，國(guó)內(nèi)鋅礦開(kāi)產(chǎn)情況不及預(yù)期，精煉鋅產(chǎn)量小幅提增但不及往年同期水平，供應(yīng)有走增預(yù)期但現(xiàn)實(shí)并無(wú)明顯寬松，海內(nèi)外庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平并持續(xù)去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)尚可，氧化鋅、鋅合金消費(fèi)有小幅增量，整體下游需求無(wú)亮眼表現(xiàn)鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)短期保持區(qū)間震蕩

鋅：供需雙疲，鋅價(jià)短期保持區(qū)間震蕩 前期宏觀利好多已兌現(xiàn)盤面，市場(chǎng)交易回歸基本面引導(dǎo)鋅精礦加工費(fèi)持穩(wěn)運(yùn)行，海外鋅礦停復(fù)產(chǎn)有增有減，國(guó)內(nèi)鋅礦開(kāi)產(chǎn)情況不及預(yù)期，精煉鋅產(chǎn)量小幅提增但不及往年同期水平，供應(yīng)有走增預(yù)期但現(xiàn)實(shí)并無(wú)明顯寬松，海內(nèi)外庫(kù)存保持絕對(duì)低位水平并持續(xù)去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)尚可，氧化鋅、鋅合金消費(fèi)有小幅增量，整體下游需求無(wú)亮眼表現(xiàn)鋅市庫(kù)存低位，供需兩弱，短期價(jià)格上下有限，保持區(qū)間震蕩運(yùn)行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)上下有限

鋅：鋅價(jià)上下有限 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國(guó)內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場(chǎng)情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠(yuǎn)期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫(kù)存低位去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費(fèi)有基礎(chǔ)支撐但無(wú)亮眼表現(xiàn)，短期鋅價(jià)上下有限，價(jià)格波動(dòng)參考22000-23000

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅市礦產(chǎn)遠(yuǎn)期有增量投放但節(jié)奏偏緩

鋅：供需雙疲，上下有限 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國(guó)內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場(chǎng)情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠(yuǎn)期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫(kù)存低位去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費(fèi)有基礎(chǔ)支撐但無(wú)亮眼表現(xiàn)，短期鋅價(jià)上下運(yùn)行空間有限，價(jià)格波動(dòng)參考22000-23500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鋅價(jià)上下運(yùn)行空間有限

鋅：供需雙疲，上下有限 五一假期倫鋅跌后反彈修復(fù)，截至5月5日10點(diǎn)，倫鋅報(bào)價(jià)2615美金/噸，較節(jié)日前最后一天4月30日15點(diǎn)報(bào)價(jià)2644美金/噸，下跌1.1%美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)目前表現(xiàn)仍有韌性，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息，中美關(guān)稅戰(zhàn)趨于緩和，國(guó)內(nèi)五一假期旅游經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，給與市場(chǎng)情緒正反饋基本面上看，鋅市礦產(chǎn)遠(yuǎn)期有增量投放但節(jié)奏偏緩，精煉鋅冶煉小幅提產(chǎn)但不及往年同期水平，海內(nèi)外庫(kù)存低位去庫(kù)，需求上看，鍍鋅消費(fèi)較氧化鋅、鋅合金表現(xiàn)較好，消費(fèi)有基礎(chǔ)支撐但無(wú)亮眼表現(xiàn)，短期鋅價(jià)上下運(yùn)行空間有限，價(jià)格波動(dòng)參考22000-23500。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)反彈無(wú)力

鋅：鋅價(jià)反彈無(wú)力 美方對(duì)中方的“對(duì)等關(guān)稅”征收態(tài)度發(fā)生松動(dòng)，表示將降低關(guān)稅或?qū)嵭嘘P(guān)稅分級(jí)政策，中方對(duì)待美方濫收關(guān)稅行為表示堅(jiān)決抵制，中美市場(chǎng)近期公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，交投市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂減弱，市場(chǎng)交易情緒回暖秘魯ANTA鋅礦遭遇事故影響生產(chǎn)，海內(nèi)外TC價(jià)格保持，礦端遠(yuǎn)期有較大增量預(yù)期，但從部分地區(qū)報(bào)的TC水平上看，礦端暫未進(jìn)入供應(yīng)寬松周期，國(guó)內(nèi)精煉鋅供應(yīng)相對(duì)緊張，3月冶煉開(kāi)工環(huán)比小幅走增但同比數(shù)據(jù)為負(fù)，現(xiàn)貨某高端牌號(hào)缺貨，整體市場(chǎng)報(bào)出較高升水，周度社庫(kù)出現(xiàn)小幅累増，下游需求上看，鍍鋅開(kāi)工較好，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工情況平平。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：秘魯ANTA鋅礦遭遇事故影響生產(chǎn)

鋅：鋅價(jià)上行支撐不足 美方對(duì)中方的“對(duì)等關(guān)稅”征收態(tài)度發(fā)生松動(dòng)，表示將降低關(guān)稅或?qū)嵭嘘P(guān)稅分級(jí)政策，中方對(duì)待美方濫收關(guān)稅行為表示堅(jiān)決抵制，中美市場(chǎng)近期公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，交投市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂減弱，市場(chǎng)交易情緒回暖秘魯ANTA鋅礦遭遇事故影響生產(chǎn)，海內(nèi)外TC價(jià)格保持，礦端遠(yuǎn)期有較大增量預(yù)期，但從部分地區(qū)報(bào)的TC水平上看，礦端暫未進(jìn)入供應(yīng)寬松周期，國(guó)內(nèi)精煉鋅供應(yīng)相對(duì)緊張，3月冶煉開(kāi)工環(huán)比小幅走增但同比數(shù)據(jù)為負(fù)，現(xiàn)貨某高端牌號(hào)缺貨，整體市場(chǎng)報(bào)出較高升水，周度社庫(kù)出現(xiàn)小幅累増，下游需求上看，鍍鋅開(kāi)工較好，氧化鋅、鋅合金開(kāi)工情況平平。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅價(jià)短期仍有反彈可能

鋅：庫(kù)存低位支撐，鋅價(jià)短期仍有反彈可能 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)停火，中方表示堅(jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù)海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開(kāi)工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊

鋅：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì) 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)?；穑蟹奖硎緢?jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù) 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開(kāi)工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì)

鋅：關(guān)注鋅價(jià)跨月正套機(jī)會(huì) 美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)除中外國(guó)家暫時(shí)停火，中方表示堅(jiān)決反制并給出了反制舉措，全球資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退及信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，整體上看，市場(chǎng)情緒在前期極度恐慌后略有修復(fù) 海內(nèi)外鋅礦供應(yīng)端均有增量投放預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)上看鋅礦產(chǎn)量供應(yīng)情況依舊偏緊，精煉鋅進(jìn)口盈利窗口修復(fù)，國(guó)內(nèi)精煉鋅冶煉利潤(rùn)水平為負(fù)，廠家投產(chǎn)積極性不佳，庫(kù)存上看，海內(nèi)外交易所庫(kù)存水平保持去庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)社庫(kù)低位去化，需求端表現(xiàn)如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開(kāi)工率有改善，旺季消費(fèi)托底。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月4日-11月8日）

需求端市場(chǎng)反饋中小企業(yè)開(kāi)工率尚可，長(zhǎng)單提貨為主，散單入市逢低剛需接貨 鋅：本周鋅價(jià)震蕩為主，受宏觀擾動(dòng)價(jià)格先降后升，鋅錠現(xiàn)貨供應(yīng)情況表現(xiàn)較緊，周度產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，有貨商存在惜售情緒，因此貿(mào)易商挺價(jià)，現(xiàn)貨升水也較為有韌性社會(huì)庫(kù)存較上周小幅增加，天津地區(qū)環(huán)保政策限制當(dāng)?shù)劐冧\企業(yè)的需求，鋅合金和氧化鋅企業(yè)采買情況一般 碳酸鋰：本周碳酸鋰價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒向好，但下游需求動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)本輪上漲空間有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （11月4日-11月8日）

本周鋅價(jià)震蕩為主，受宏觀擾動(dòng)價(jià)格先降后升，鋅錠現(xiàn)貨供應(yīng)情況表現(xiàn)較緊，周度產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，有貨商存在惜售情緒，因此貿(mào)易商挺價(jià)，現(xiàn)貨升水也較為有韌性社會(huì)庫(kù)存較上周小幅增加，天津地區(qū)環(huán)保政策限制當(dāng)?shù)劐冧\企業(yè)的需求，鋅合金和氧化鋅企業(yè)采買情況一般 十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議于8日下午在北京人民大會(huì)堂閉幕，通過(guò)近年來(lái)力度最大的化債舉措：增加地方政府債務(wù)限額6萬(wàn)億元，用于置換存量隱性債務(wù)，為地方政府騰出空間更好發(fā)展經(jīng)濟(jì)、保障民生。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月23日-9月27日）

以舊換新政策實(shí)施，加之鉛價(jià)偏強(qiáng)，經(jīng)銷商接貨意愿改善 鋅：本周鋅價(jià)明顯上行，主要受到國(guó)內(nèi)宏觀利好集中釋放的提振，多數(shù)氧化鋅企業(yè)反應(yīng)國(guó)慶節(jié)內(nèi)保持正常生產(chǎn)，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉(zhuǎn)但鋅價(jià)大幅上漲后，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了回落，下游詢價(jià)情緒變淡 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 9月27日，能源價(jià)格指數(shù)1342.35，周環(huán)比下降14.42，降幅1.06%；年同比下降133.94，降幅9.07%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：2024年鋅下游企業(yè)國(guó)慶放假情況摸底及市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查

整體來(lái)看，鋅價(jià)高位震蕩下，壓鑄鋅合金企業(yè)面對(duì)回款較慢、訂單縮水、成本上漲、加工費(fèi)難漲等難題，市場(chǎng)生產(chǎn)逐漸往上游冶煉廠匯聚，傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)型至貿(mào)易市場(chǎng) 氧化鋅板塊： 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，氧化鋅企業(yè)多數(shù)不放假，由于生產(chǎn)工藝原因，停開(kāi)周期較長(zhǎng)，企業(yè)基于成本與時(shí)間考慮選擇不放假，生產(chǎn)線上正常生產(chǎn)，辦公室文職調(diào)休輪班，確保生產(chǎn)順利進(jìn)行，基于下游企業(yè)多數(shù)正常開(kāi)工，國(guó)慶期間氧化鋅成品正常發(fā)貨交付，成品累庫(kù)增幅或不大，少數(shù)氧化鋅企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)線情況進(jìn)行檢修，選擇短時(shí)放假，提前進(jìn)行成品備庫(kù)，不做原料庫(kù)存或進(jìn)行少量原料庫(kù)存儲(chǔ)備。

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廣州期貨：鋅價(jià)弱向探底

鋅：鋅價(jià)弱向探底 美國(guó)ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存，對(duì)盤面形成利空壓力鋅精礦利潤(rùn)豐厚，近期進(jìn)口礦盈利窗口打開(kāi)，鋅礦進(jìn)口補(bǔ)充抬升但低于往年同期水平，國(guó)內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量持續(xù)抬升，中游精煉鋅冶煉利潤(rùn)負(fù)反饋導(dǎo)致產(chǎn)量萎縮，精煉鋅進(jìn)口窗口間接性開(kāi)啟補(bǔ)充相對(duì)有限，14家鋅企聯(lián)合調(diào)整冶煉生產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計(jì)影響產(chǎn)需，下游需求來(lái)看，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工疲軟，其中鋅合金開(kāi)工相對(duì)較好，主因新能源汽車及電子電器以舊換新消費(fèi)刺激，臨近金九銀十旺季消費(fèi)仍有樂(lè)觀預(yù)期支撐，目前鋅市維持原料緊張-中游被動(dòng)減產(chǎn)-下游疲弱狀態(tài)，后續(xù)礦端-冶煉端的利潤(rùn)分配情況或有扭轉(zhuǎn)，等待中游冶煉利潤(rùn)逐步修復(fù)，9-10月旺季消費(fèi)預(yù)期需求發(fā)生改善。

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