廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內(nèi)部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產(chǎn)、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險仍存，國內(nèi)社會庫存持續(xù)累增。

期貨公司評論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內(nèi)部分歧及美國關(guān)稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預(yù)計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

一周流動性觀察 | 適度寬松的貨幣政策重在落實落細，流動性大概率自發(fā)轉(zhuǎn)松

人民銀行18日開展2665億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平；鑒于當日有1120億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈投放1545億元 上周（8月11日-15日）央行公開市場凈回籠4149億元，此外周五開展5000億元6M買斷式回購操作，全月買斷式回購凈投放3000億元上半周央行逆回購持續(xù)凈回籠，資金維持寬松，但15日隔夜價格下破1.3%的情況并未重現(xiàn)周五受稅期與政府債繳款影響，資金邊際收斂，但央行逆回購轉(zhuǎn)為凈投放，資金收斂幅度有限。

國內(nèi)

2025年7月份汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)為1.35

2025年8月11日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布2025年7月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：7月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.35，環(huán)比下降4.9%，同比下降10.0%，庫存水平處于警戒線以下，但高于合理區(qū)間 一、7月份庫存系數(shù)同比、環(huán)比下降 7月整體汽車市場進入傳統(tǒng)淡季，相對平穩(wěn)。

汽車

Mysteel日報：硫酸鎳價格持平 折扣系數(shù)持續(xù)走高

8月6日，Mysteel電池級硫酸鎳價格暫穩(wěn)，晶體中間價27000元/噸，液體中間價26500元/噸； Mysteel電鍍級硫酸鎳價格暫穩(wěn) ，中間價28250元/噸；電鍍級氯化鎳中間價33000元/噸 月初以交貨為主，部分廠商對后市價格呈看漲態(tài)度，月初依然在詢價，市場交易活躍供應(yīng)端來看，部分鎳鹽生產(chǎn)企業(yè)報價和產(chǎn)量保持穩(wěn)定，硫酸鎳生產(chǎn)支撐較強，維持在97折以上，鎳鹽廠挺價情緒濃厚，近期部分廠商平水報價。

日報

Mysteel日報：鎳鹽廠挺價情緒濃厚 硫酸鎳折扣系數(shù)走高

7月31日，Mysteel電池級硫酸鎳價格暫穩(wěn)，晶體中間價26500元/噸，液體中間價26000元/噸； Mysteel電鍍級硫酸鎳價格暫穩(wěn) ，中間價28250元/噸；電鍍級氯化鎳中間價33000元/噸 月末，下游廠商采購意愿強烈，部分廠商對后市價格呈看漲態(tài)度，詢價量上升，市場交易活躍供應(yīng)端來看，部分鎳鹽生產(chǎn)企業(yè)報價和產(chǎn)量保持穩(wěn)定，受硫酸鎳生產(chǎn)即期成本的上升，維持在96折上下，鎳鹽廠挺價情緒濃厚。

日報

Mysteel日報：月末市場交易活躍 硫酸鎳折扣系數(shù)逐步走高

7月30日，Mysteel電池級硫酸鎳價格暫穩(wěn)，晶體中間價26500元/噸，液體中間價26000元/噸； Mysteel電鍍級硫酸鎳價格暫穩(wěn) ，中間價28250元/噸；電鍍級氯化鎳中間價33000元/噸 月末，下游廠商采購意愿強烈，部分廠商對后市價格呈看漲態(tài)度，詢價量上升，市場交易活躍供應(yīng)端來看，部分鎳鹽生產(chǎn)企業(yè)報價和產(chǎn)量保持穩(wěn)定，受硫酸鎳生產(chǎn)即期成本的上升，維持在96折上下，鎳鹽廠挺價情緒濃厚。

日報

Mysteel周報：多元廢料金屬鹽折扣系數(shù)暫穩(wěn) 鐵鋰廢料周內(nèi)波動較大（20250721-20250725）

再生電池：廢電池報價漲幅顯著 回收企業(yè)剛需采買 本周廢電池市場價格呈現(xiàn)全面上行趨勢，其中三元廢電池及高鈷型廢電池漲幅尤為顯著。

周報

Mysteel日報：多元廢料金屬鹽折扣系數(shù)暫穩(wěn) 鐵鋰廢料周內(nèi)波動較大

7月25日三元正極片粉料報54700-56000元/噸，漲1650元/噸；三元電池料報36100-37100元/噸，漲900元/噸；鈷酸鋰極片粉料報111800-124100元/噸，漲1700元/噸；磷酸鐵鋰極片粉料報11020-11400元/噸，漲1520元/噸 本周鋰電廢料價格偏強運行，成交小幅放量結(jié)合消息面對金屬鹽價格的提振，以及市場供求發(fā)生的暫時性變化，多元廢料市場供需平衡，金屬鹽折扣系數(shù)維持穩(wěn)定。

日報

央行呵護流動性有加，資金平穩(wěn)債市窄幅震蕩

過去的一周（7月14日-18日），受稅期、買斷式逆回購等公開市場操作影響，資金整體偏松，主要期限資金利率有所下行截至7月18日收盤，國債現(xiàn)券期貨漲跌互現(xiàn)，10年期國債活躍券收益率報1.6625%，30年期國債活躍券收益率收報1.8730%，10年期國開債活躍券收益率報1.7420% 機構(gòu)認為，債市當前利空有限，股債雙牛格局之下債市較難出現(xiàn)大的趨勢性行情，但往后看可能存在做多契機。

國內(nèi)

中歐雙方同意設(shè)立工作組，就中歐汽車領(lǐng)域數(shù)據(jù)跨境流動開展合作

中歐數(shù)據(jù)跨境流動交流機制第二次會議在布魯塞爾舉行中國國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室副主任王京濤和歐盟委員會貿(mào)易總司總司長薩賓·韋恩德共同主持會議會議回顧機制建立以來取得的積極進展，認為機制在促進中歐數(shù)據(jù)跨境流動方面發(fā)揮了重要作用 雙方就中歐數(shù)據(jù)跨境流動相關(guān)議題進行了深入、務(wù)實、富有建設(shè)性的交流，并結(jié)合雙方企業(yè)訴求，就堅持雙向?qū)Φ仍瓌t進一步發(fā)揮機制作用，推動規(guī)則聯(lián)通等達成廣泛共識雙方同意設(shè)立工作組，就中歐汽車領(lǐng)域數(shù)據(jù)跨境流動開展合作。

汽車

中國汽車流通協(xié)會：6月汽車經(jīng)銷商庫存系數(shù)為1.42，同比增1.4%

中國汽車流通協(xié)會7月10日發(fā)布2025年6月份“汽車經(jīng)銷商庫存”調(diào)查結(jié)果：6月份汽車經(jīng)銷商綜合庫存系數(shù)為1.42，環(huán)比上升2.9%，同比上升1.4%，庫存水平處于警戒線以下，但高于合理區(qū)間綜合預(yù)計，根據(jù)中國汽車流通協(xié)會乘聯(lián)分會的統(tǒng)計，6月份乘用車終端銷量208.4萬輛，以此測算，6月末汽車經(jīng)銷商庫存總量大致在295萬輛左右

汽車

成都：推動城鄉(xiāng)人口雙向自由流動，全面取消在就業(yè)地參保戶籍限制等政策

據(jù)“成都發(fā)布”7日消息，中共成都市委、成都市人民政府近日發(fā)布《關(guān)于進一步深化農(nóng)村改革持續(xù)在推進鄉(xiāng)村振興上全面發(fā)力的實施意見》其中提出，推動城鄉(xiāng)人口雙向自由流動持續(xù)深化縣域內(nèi)城鄉(xiāng)融合發(fā)展改革試點，推進“強縣活鎮(zhèn)興村”，推動形成城市新區(qū)強引領(lǐng)、中心城區(qū)強支撐、縣市新城強突破的區(qū)域一體化高質(zhì)量發(fā)展格局完善農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化機制，落實由常住地登記戶口提供基本公共服務(wù)、全面取消在就業(yè)地參保戶籍限制等政策。

國內(nèi)

Mysteel周報：銅精礦內(nèi)貿(mào)市場計價系數(shù)上漲0.2%（6.30-7.4）

現(xiàn)貨市場： TC/RC（美元價）： 本周Mysteel標準干凈銅精礦TC周指數(shù)為-43.43美元/干噸，較上周漲0.06美元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為-43.8--43.33美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2600-2642美元/干噸，均價2620美元/干噸，較上周漲40美元/干噸 近期銅精礦現(xiàn)貨市場，整體氛圍較為平靜，近日銅精礦現(xiàn)貨市場交投冷清，觀望情緒較濃，市場參與者對價格走勢普遍看穩(wěn)。

周報

Mysteel周報：折扣系數(shù)走勢震蕩 廢料供需限制成交（20250623-20260627）

再生電池：廢電池報價上揚 市場成交偏謹慎 本周各品類廢電池報價呈現(xiàn)全面上揚態(tài)勢，其中高鈷廢料漲幅尤為顯著。

周報

中信證券：預(yù)計MLF、買斷式逆回購等常規(guī)流動性工具將維持凈投放

中信證券表示，2025年6月MLF維持超額續(xù)作，凈投放1180億元當月MLF以及買斷式逆回購均維持了資金凈投放，實現(xiàn)了長端流動性的凈供給6月存單利率中樞下行，多重價位中標機制下，不排除MLF中標利率下行的可能性總量工具觀察期，維持流動性充裕訴求下，預(yù)計MLF、買斷式逆回購等常規(guī)流動性工具將維持凈投放

國內(nèi)

Mysteel日報：鈦礦市場供需錯配僵持 市場流動性不佳

國內(nèi)鈦礦市場需求進一步沉寂，終端當前生產(chǎn)狀態(tài)不佳，補庫多為剛需且壓價心態(tài)持續(xù)，市場主體價格較為混亂，高庫存下缺乏強有力價格支撐指引國產(chǎn)礦方面，周初攀西46%鈦礦有下調(diào)表現(xiàn)，市場成交偏弱，持貨商均有庫存支撐，市場報價1700-1780元/噸，實際成交據(jù)指標有小幅下探空間進口礦方面，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)大多面臨巨大的成本壓力，工廠對原料的采購愈發(fā)謹慎，且壓價嚴重市場新單一單一議，且價格較為混亂，但前期偏高價格成交難度明顯增加。

日評