廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平，鍍鋅周度開(kāi)工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛(ài)柯迪富樂(lè)精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

不銹鋼產(chǎn)業(yè)存量博弈加劇，高端產(chǎn)品缺口明顯

不銹鋼產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)制造業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料板塊，在支撐高端裝備、新能源、民生消費(fèi)等領(lǐng)域發(fā)展中發(fā)揮著核心作用記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前不銹鋼行業(yè)受原料、市場(chǎng)、技術(shù)等多重壓力的疊加沖擊，面臨諸多梗阻，市場(chǎng)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步擠壓企業(yè)生存空間 鎳鉻受制于人 鎳、鉻是不銹鋼生產(chǎn)中必需的原料，但這兩種資源在我國(guó)相對(duì)貧乏，長(zhǎng)期以來(lái)都需要大量進(jìn)口鎳、鉻近年來(lái)價(jià)格波動(dòng)大，且持續(xù)高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)的不銹鋼企業(yè)備受成本飆升、無(wú)料可用甚至被迫轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)至海外等困擾。

鋼材

Mysteel快訊：連粕M01回補(bǔ)跳空缺口 中下游一口價(jià)采購(gòu)為主

【Mysteel市場(chǎng)觀察】本周末期貨市場(chǎng)休市，周內(nèi)CBOT大豆期貨低位區(qū)間震蕩阿根廷在暫停出口關(guān)稅僅三天后便宣布恢復(fù)，免稅期間谷物出口申報(bào)高達(dá)1050萬(wàn)噸，其中大豆出口量創(chuàng)下近七年新高，而中國(guó)成為最大買家，超200元/噸的壓榨利潤(rùn)刺激油廠積極買船隨著美國(guó)大豆進(jìn)入季節(jié)性收割期，市場(chǎng)面臨集中上市壓力阿根廷憑借臨時(shí)免稅窗口搶占出口份額，削弱美豆的出口需求在中美貿(mào)易關(guān)稅政策出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性調(diào)整前，美豆期貨價(jià)格預(yù)計(jì)難有顯著上漲空間。

日評(píng)

Mysteel解讀：8月出口微增 銅管市場(chǎng)存缺口

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)顯示，2025年8月我國(guó)銅管（包括銅合金管及子附件）出口量合計(jì)為2.92萬(wàn)噸，同比減少0.29萬(wàn)噸，降幅9.14%，環(huán)比增加0.06萬(wàn)噸，漲幅2.18%；銅管進(jìn)口量合計(jì)為1127噸，同比減少339噸，降幅23.11%，環(huán)比減少1.68噸，降幅0.15%；凈出口量為2.81萬(wàn)噸，同比減少0.26萬(wàn)噸，降幅8.47%，環(huán)比減少0.06萬(wàn)噸，降幅2.27% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 具體來(lái)看，伊朗成為最大的銅管進(jìn)口地區(qū)，進(jìn)口492噸，占比43.69%，同比增加811.53%，據(jù)了解伊朗新增銅管生產(chǎn)線；日本成為中國(guó)第二大進(jìn)口國(guó)家，相比去年同比增加26.29%，占比20.04%，環(huán)比減少20.17%；主要進(jìn)口國(guó)家與地區(qū)中，德國(guó)進(jìn)口均價(jià)最高；日本和英國(guó)等國(guó)家的銅管進(jìn)口價(jià)格低于整體進(jìn)口均價(jià)。

主編視角

【證券時(shí)報(bào)】金屬鎢價(jià)格年內(nèi)飆升，短期市場(chǎng)或仍存供應(yīng)缺口

供給收縮、需求增加背景下，2025年以來(lái)金屬鎢價(jià)格快速上行證券時(shí)報(bào)·e公司記者了解到，年內(nèi)主要鎢產(chǎn)品年均值較年初低點(diǎn)普遍上漲超過(guò)50%，部分產(chǎn)品價(jià)格年度累計(jì)漲幅已達(dá)近100%分析人士認(rèn)為，短期市場(chǎng)依然面臨供需缺口 鎢價(jià)年內(nèi)飆升 “截至9月9日，所有鎢主要產(chǎn)品價(jià)格均創(chuàng)歷史新高，如鎢精礦達(dá)28.75萬(wàn)元/噸，APT達(dá)41.25萬(wàn)元/噸、鎢粉達(dá)635元/千克、70鎢鐵達(dá)40.75萬(wàn)元/噸。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：大豆供應(yīng)缺口后移 12-3月基差值得押注？

自中美兩國(guó)加征關(guān)稅以來(lái)，中國(guó)大豆進(jìn)口供應(yīng)鏈的韌性持續(xù)面臨考驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)缺口的預(yù)期如同一把“達(dá)摩克利斯之劍”，始終高懸然而，近期市場(chǎng)動(dòng)態(tài)顯示，憑借向南美的大規(guī)模采購(gòu)，原本預(yù)期的四季度供應(yīng)缺口已被成功后移至2026年第一季度在這一預(yù)期管理過(guò)程中，一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)尤為突出——華南與華東地區(qū)12-3月基差出現(xiàn)放量成交，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注 大豆供應(yīng)缺口的形成和轉(zhuǎn)移 中國(guó)每年進(jìn)口美國(guó)大豆約2000萬(wàn)噸，而每年Q4和次年Q1為美國(guó)大豆出口高峰期，當(dāng)關(guān)稅阻礙美國(guó)大豆進(jìn)口，大豆供應(yīng)缺口預(yù)期因此誕生。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：連粕震蕩現(xiàn)貨承壓 市場(chǎng)觀望供應(yīng)缺口預(yù)期

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨周三下跌，因?yàn)榻灰咨淘诿绹?guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報(bào)告之前軋平倉(cāng)位市場(chǎng)預(yù)計(jì)該報(bào)告單產(chǎn)將從上月預(yù)測(cè)的53.6微調(diào)至53.3蒲/英畝，但大豆產(chǎn)量維持42.71億蒲的高水平，另外美豆出口數(shù)據(jù)也令市場(chǎng)擔(dān)憂，反觀中國(guó)集中采購(gòu)巴西大豆，使其出口需求表現(xiàn)旺盛阿根廷2025/26年度大豆種植面積預(yù)計(jì)將較上年減少4.3%至1760萬(wàn)公頃，轉(zhuǎn)種玉米、向日葵等品種 國(guó)內(nèi)連粕M01合約維持3050-3080區(qū)間震蕩，多數(shù)地區(qū)豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)3000元以下承壓震蕩，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒較為冷清，下游飼料企業(yè)仍以剛需補(bǔ)庫(kù)觀望為主，貿(mào)易近期出現(xiàn)小幅虧損，繼續(xù)降價(jià)出售意愿不高，油廠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)平淡，但12-3月01+0/10基差繼續(xù)放量，主要集中在華南和華東地區(qū)，以貿(mào)易商采購(gòu)為主。

日評(píng)

[制冷劑日評(píng)]：制冷劑R134a高位整理，內(nèi)貿(mào)存有缺口（20250910）

1、今日摘要 ①、無(wú)水氫氟酸9月合約定價(jià)，全國(guó)市場(chǎng)主流價(jià)格參考10450-10650 元/噸送到 ②、制冷劑R134a（國(guó)內(nèi)華東市場(chǎng)）主流大廠尚未更新報(bào)盤(pán)，華東主流大廠報(bào)價(jià)52000元/噸出廠 ③、HFCs內(nèi)外貿(mào)報(bào)價(jià)對(duì)齊內(nèi)貿(mào)，出口報(bào)盤(pán)參考52000元/噸 ④、2025年新配額控量生產(chǎn)，近期多家主流工廠檢修降負(fù)，行業(yè)負(fù)荷偏低。

制冷劑R32

[純滌縫紉線]：新單缺口難填 純滌縫紉線企業(yè)累庫(kù)壓力大增

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入傳統(tǒng)“金九”，滌綸短纖下游各個(gè)領(lǐng)域訂單情況并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：戊唑醇供應(yīng)靈活調(diào)整 短時(shí)缺口存在 市場(chǎng)調(diào)漲運(yùn)行

【導(dǎo)語(yǔ)】：9月，國(guó)內(nèi)戊唑醇市場(chǎng)堅(jiān)挺維穩(wěn)，報(bào)盤(pán)環(huán)比上期調(diào)漲；主因是，主力原藥企業(yè)裝置增減有量，疊加外貿(mào)訂單近期跟進(jìn)有力，供需面短時(shí)存缺口，企業(yè)心態(tài)穩(wěn)定，市場(chǎng)行情堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)聚焦

[三唑類殺菌劑周評(píng)]：戊唑醇缺口存在 其他原藥弱勢(shì)整理（20250829-0904）

周評(píng)

[殺菌劑周評(píng)]：戊唑醇供應(yīng)增量 缺口短時(shí)存在(20250829-0904）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）戊唑醇東北企業(yè)裝置復(fù)工，外貿(mào)訂單跟進(jìn)，短時(shí)缺口存在。

周/月評(píng)

[制冷劑日評(píng)]：制冷劑R134a窄幅探漲，內(nèi)貿(mào)存有缺口（20250903）

1、今日摘要 ①、無(wú)水氫氟酸9月合約定價(jià)，全國(guó)市場(chǎng)主流價(jià)格參考10450-10650 元/噸送到 ②、制冷劑R134a（國(guó)內(nèi)華東市場(chǎng)）主流大廠尚未更新報(bào)盤(pán)，華東主流大廠報(bào)價(jià)52000元/噸出廠 ③、HFCs內(nèi)外貿(mào)報(bào)價(jià)對(duì)齊內(nèi)貿(mào)，出口報(bào)盤(pán)參考52000元/噸 ④、2025年新配額控量生產(chǎn)，近期多家主流工廠檢修降負(fù)，行業(yè)負(fù)荷偏低。

制冷劑R32

[隆眾聚焦]：供應(yīng)缺口利好弱化，DMF金九行情面臨挑戰(zhàn)

熱點(diǎn)聚焦

[POM]：外需缺口擴(kuò)大 出口持續(xù)增加

1、進(jìn)出口數(shù)據(jù)概況 圖1 國(guó)內(nèi)POM月度進(jìn)口數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖 2025年7月中國(guó)POM進(jìn)口24023.58噸，較上月增加82.72噸，增幅為0.35%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel快訊：油廠豆粕庫(kù)存高企 成本抬升與缺口預(yù)期消化

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨價(jià)格自低位反彈，主要受空頭回補(bǔ)及跨市場(chǎng)套利活動(dòng)推動(dòng)美農(nóng)報(bào)告顯示，截至8月3日當(dāng)周美豆優(yōu)良率為69%，符合市場(chǎng)預(yù)期，略低于前一周的70%，但高于去年同期的68%本年度巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)，農(nóng)民出口利潤(rùn)可觀，刺激新季種植意愿咨詢機(jī)構(gòu)Celeres預(yù)計(jì)，2025/26年度巴西大豆種植面積將增加96.2萬(wàn)公頃，總面積達(dá)4860萬(wàn)公頃。

日評(píng)