Mysteel解讀：柳暗花明，下半年鋅價動力何在

即使在鍍鋅板卷價格平穩(wěn)、鋅價上行的上半年，由于鍍鋅板卷的生產(chǎn)涉及到黑色版塊，而冷軋、熱軋板卷價格走勢偏弱，導(dǎo)致鍍鋅板卷的生產(chǎn)仍存在一定利潤的空間，因此在終端表現(xiàn)不佳情況下，鍍鋅板卷廠依舊維持正常生產(chǎn)但是6月19日鍍鋅板卷社會庫存高達128.3萬噸，高于去年同期20萬噸，且暴雨、高溫天氣抑制近期及七八月份的基建房地產(chǎn)施工，因此后續(xù)鍍鋅板卷的生產(chǎn)存在壓力 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 相比較而言，與鋅捆綁更深的鋅合金和氧化鋅產(chǎn)品則在上半年表現(xiàn)不佳，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示1-5月二者產(chǎn)量分別下滑18.55%和21.41%。

主編視角

Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)鋅下游企業(yè)市場展望

產(chǎn)量上總體處于一個逐漸下降的態(tài)勢上半年鋅價的大幅度下跌，使得采購不像去年的剛需采購但是今年訂單量的減少使鋅合金市場依舊是買方市場，另外鋅合金行業(yè)在價格的大波動下進行了一輪洗牌，部分小廠抗風(fēng)險能力不夠退出市場，鋅價大波動疊加訂單的低迷，冶煉廠以及部分大廠的嚴格套期保值以及規(guī)則優(yōu)勢顯現(xiàn) 3.鋅合金企業(yè)庫存 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年上半年，鋅合金廠的庫存處于一個常備或者偏高的一個狀態(tài)。

研究報告

Mysteel：中國鋅下游2022年市場回顧及2023年展望

下半年整體圍繞著礦的寬松以及國內(nèi)鋅錠原料庫存累積不及預(yù)期來回拉鋸但近兩年供應(yīng)端的故事已經(jīng)講完，整體價格大方向震蕩下行 從全年的鋅合金開工率來看，今年全年都呈現(xiàn)旺季不旺的情況，產(chǎn)量整體由價格來主導(dǎo)，也表明下游多為剛需采購其中4月和8月的產(chǎn)量同比去年分別下降29.89%、21.41%整體從合金廠反饋來看，下游壓鑄廠在價格2.4萬元/噸附近采購還有一部分利潤，超過這個價格基本上都為剛需采購。

年報

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221017

0#紫金早間報價在11+790--11+900元/噸，成交在11+790-11+870元/噸左右，部分貿(mào)易商11+780元/噸也有出動,11+900送到也有成交 鋅合金：鋅錠原料社會庫存小幅累庫不及預(yù)期，節(jié)后價格持續(xù)上漲，上周四周五價格持穩(wěn)，在當(dāng)前鋅錠溢價較高情況下，鋅合金僅有上周五出貨稍有抬升，整體下游消費環(huán)比9月下行據(jù)鋼聯(lián)30家周度小樣本調(diào)研統(tǒng)計，上周產(chǎn)量較節(jié)前一周回落24.8%，僅有9010噸產(chǎn)量較去年節(jié)后一周相比少1千多噸。

行情簡評

Mysteel日報：鋅合金價格下跌 今日出貨繼續(xù)減弱

三、后市預(yù)測 整體來看，節(jié)后鋅合金價格下跌，下游采購情緒一般，訂單較去年比明顯頹勢。

行情簡評

Mysteel日報：鋅合金價格上漲 下游采購情緒不佳

三、后市預(yù)測 整體來看，節(jié)后鋅合金價格上漲，下游采購情緒進一步降溫，訂單較去年比明顯頹勢。

行情簡評

Mysteel日報：鋅合金價格上漲 節(jié)后下游采購情緒一般

三、后市預(yù)測 整體來看，節(jié)后鋅合金價格上漲，但下游以及合金廠采購一般，訂單較去年比明顯頹勢。

行情簡評

Mysteel解讀：疫情防控常態(tài)化 鋅合金企業(yè)整體運行情況

由疫情影響本周多數(shù)合金廠表示主動保持低庫存生產(chǎn)自疫情以來上游冶煉廠鋅錠到消費地也受影響，導(dǎo)致下游采買困難從圖二的Mysteel周度樣本數(shù)據(jù)來看，鋅合金產(chǎn)量較2021年比降幅較大 需求方面，春節(jié)過后，第一由于鋅錠價格因素影響，導(dǎo)致部分合金廠利潤受到一定擠壓，價格下游壓鑄廠復(fù)工時間以及復(fù)工率較去年同期有所下降疊加公共衛(wèi)生事件持續(xù)影響，采購需求減弱整體來看不復(fù)往年金三銀四的預(yù)期，觀望情緒漸顯，多剛需采購。

主編視角

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220113

庫存30萬噸去年鋅錠產(chǎn)量10萬噸 鋅合金：昨日整體消費較差昨日廣東地區(qū)某月產(chǎn)2000噸廠家出貨有30來噸，浙江某月產(chǎn)2500噸廠家出貨20來噸，鋅價高漲下游盡量接便宜的貨，或者少接貨多數(shù)廠家表示已經(jīng)進入放假狀態(tài) 氧化鋅：氧化鋅企業(yè)報價跟漲為主，但是實際成交不多且成交價格漲幅有限氧化鋅企業(yè)目前整體生產(chǎn)情況維持穩(wěn)定，部分企業(yè)有月底生產(chǎn)停車計劃，預(yù)計假期在2周左右。

有色聚焦

Mysteel：壓鑄鋅合金2021年回顧及2022年展望

也是在整個三季度隨著冶煉廠陸續(xù)上調(diào)加工費，其余民營鋅合金廠有一個上調(diào)動作大部分合金廠嘗試期貨加升貼水點價的作價方式期望通過延后作價的模式避免采購價格過高的情況，并希望可以通過期貨操作博取額外的利潤但實際結(jié)果并不理想，企業(yè)所處環(huán)境，與疫情后大宗商品走強背離，往往導(dǎo)致企業(yè)虧損另一個困擾鋅合金企業(yè)問題的就是資金鏈，因為鋅價創(chuàng)新高，賬期拉長環(huán)賬增加是的企業(yè)不得不縮減非現(xiàn)款客戶的訂單廣東、浙江一些下游客戶的賬期較去年還要拉長，這樣的情況直接影響9月份一個傳統(tǒng)旺季的預(yù)期，貫穿下半年的一個限電情況更影響企業(yè)訂單情況，總體呈現(xiàn)一個旺季不旺的態(tài)勢。

主編視角

Mysteel：廣西、湖南、云南、遼寧國慶期間鋅煉廠限電調(diào)研

去年9月30日創(chuàng)造了近年最低庫存數(shù)據(jù)，從圖一中最低點也可以觀察到，節(jié)后庫存拉升后，消化較快 去年9月底鋅錠價格在19280元/噸，節(jié)后一周后價格下跌了0.10%而今年價格較去年同期上漲16% 今年國慶節(jié)，鍍鋅管、氧化鋅、鋅合金放假停產(chǎn)企業(yè)叫去年增加了50%以上而下游限電情況看，依舊也會持續(xù)下去預(yù)計今年國慶節(jié)后成品庫存預(yù)計累積量與去年持平，周度環(huán)比增加45000噸左右。

主編視角

Mysteel：熱鍍鋅合金應(yīng)用及目前市場調(diào)研

常見熱鍍鋅合金品牌有雙燕和火炬 目前，據(jù)Mysteel調(diào)研，熱鍍鋅合金產(chǎn)量相比去年同期有所上升，但8月份產(chǎn)量開始出現(xiàn)下跌我們認為主要有以下幾點原因，一是鋅價受別的金屬價格影響價格抬高，熱鍍鋅合金廠家生產(chǎn)成本提高，且下游不認可高價，為求生存，部分熱鍍鋅廠家減少產(chǎn)量，部分鋁鋅硅合金廠家由于硅價過高，且硅含量占2%，生產(chǎn)成本上升400元/噸，于是廠家采取上調(diào)加工費的措施，而短期內(nèi)該價格并沒有被下游消費者快速接受，消費受到一定限制。

主編視角

我的有色：2021年3月22日中國鋅合金市場簡述

福建地區(qū)，也基本擺脫去年300元/噸加工費低迷的狀態(tài)，目前在450元/噸左右綜合來看，鋅合金消費總體穩(wěn)定，鋅合金價格明日預(yù)計穩(wěn)中向好

行情簡評

我的有色：2021年春節(jié)前后鋅市場運行情況調(diào)研——《有色金屬市場線上迎春研討會》干貨集錦

由鋅合金、氧化鋅及黃銅廠備庫情緒可見一斑氧化鋅及黃銅廠下游廠內(nèi)鋅錠原料庫存較去年同期明顯上升大廠庫存夠1個月以上生產(chǎn)備用1月底鋅價回落恰恰是氧化鋅廠和黃銅廠比較看好備貨的價格 表3 鋅合金企業(yè)停工復(fù)產(chǎn)情況 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 。

主編視角

我的有色：1月精煉鋅產(chǎn)量出爐，鋅價或?qū)⒎磸?/a>

我的有色：節(jié)后預(yù)測看鋅這幾張圖節(jié)后價格穩(wěn)了

節(jié)前，貿(mào)易商持貨較為謹慎，早早進入放假節(jié)奏，這就意味著年后貿(mào)易商在消費復(fù)蘇的情況下，也將積極的拿貨據(jù)了解，今年社會隱形庫存較少，鑒于各地升貼水差距不大，大貿(mào)易商包括海運在內(nèi)的未統(tǒng)計庫存也較少 圖五：中國主要市場鋅錠現(xiàn)貨庫存 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 圖六：鋅合金春節(jié)放假復(fù)工時間調(diào)查表 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 綜合判斷，節(jié)后消費預(yù)期較為樂觀，社會可用庫存量較去年同期偏少，且2月檢修企業(yè)及減產(chǎn)影響量較大，節(jié)后預(yù)期供應(yīng)相對偏緊，春節(jié)過后，消費可期，鋅價看反彈，價格區(qū)間20300-20800元/噸。

主編視角

國際鋼市日報：印度暫停對中國鋼產(chǎn)品加稅（2021.2.4）

去年11月至12月期間，印度鋼材價格漲幅高達25%，行業(yè)人士稱，這一表現(xiàn)與全球價格上漲以及鐵礦石等原材料價格上漲一致 印度政府在年度預(yù)算中宣布，將取消對鍍鋁或鍍鋅合金鋼筋條、棒材和扁鋼進口產(chǎn)品的反傾銷稅至9月30日，上述調(diào)整于2月2日生效除了中國，這些產(chǎn)品的主要出口國還包括越南和韓國此外印度還宣布，將把非合金、合金和不銹鋼的半成品、扁鋼和長材產(chǎn)品關(guān)稅從10%-12.5%下調(diào)至7.5%。

日報

我的有色：鋅下游四大板塊春節(jié)前后消費情況評估

本周開始，部分廠家尤其是華北地區(qū)，廠家工人開始陸續(xù)放假，需求有所放緩，后期預(yù)計以鍍鋅板卷價格弱勢運行為主熱鍍鋅合金錠（大鋅錠）的需求減弱從實際調(diào)研情況看，山東倉庫及河北倉庫的熱鍍鋅合金錠庫存微增冶煉廠熱鍍鋅合金庫存微增 國營鋼廠熱鍍鋅合金錠庫存冬儲備貨基本與去年持平，大鋅錠庫存基本夠1個月用量而民營鋼廠方面，博興、冠縣等地由于鋅合金錠并不緊張，廠內(nèi)鋅原料庫存較低廠家按需采購為主，與去年同期相比，庫存低。

主編視角

我的有色：2020年11月4日中國鋅合金市場簡述

據(jù)我的有色網(wǎng)全國鋅合金各主流地區(qū)價格下跌20元/噸，市場鮮有成交，成交差，遇鋅價上漲下游詢價者寥寥，下午盤期貨拉漲后，市場成交進一步下挫，與上周成交良好的下午盤形成鮮明對比鋅價上漲鋅合金消費方面對其的貢獻幾無今日各地鋅合金廠家，貿(mào)易商均反映消費驟降熱鍍鋅方面，河北地區(qū)，天津地區(qū)，山東地區(qū)，均有不同程度的訂單下滑，利潤方面，受到煉廠合金的沖擊，中小熱鍍合金廠利潤攤薄，今年總體利潤不如去年。

行情簡評

我的有色：2020年11月3日中國鋅合金市場簡述

據(jù)我的有色網(wǎng)全國鋅合金各主流地區(qū)價格維穩(wěn)，市場鮮有成交，成交差，遇鋅價上漲下游詢價者寥寥，下午盤期貨拉漲后，市場成交進一步下挫，與上周成交良好的下午盤形成鮮明對比鋅價上漲鋅合金消費方面對其的貢獻幾無今日各地鋅合金廠家，貿(mào)易商均反映消費驟降熱鍍鋅方面，河北地區(qū)，天津地區(qū)，山東地區(qū)，均有不同程度的訂單下滑，利潤方面，受到煉廠合金的沖擊，中小熱鍍合金廠利潤攤薄，今年總體利潤不如去年。

行情簡評