Mysteel午評：國內(nèi)廢銅原料緊缺 華東利廢加工企業(yè)轉(zhuǎn)采進(jìn)口廢銅及電解銅

價格：5月17日，華東廢銅市場光亮銅價格59800-60400元/噸，較上個交易日下跌300元/噸江西市場光亮銅價格59800-60400元/噸；江蘇市場光亮銅價格60000元/噸左右 成交：上午廢銅市場整體成交冷清 市場情緒：銅價持續(xù)下跌，業(yè)者心態(tài)悲觀。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：2025年江西銅板帶箔產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告

后市預(yù)測：當(dāng)前原料行情偏強(qiáng)，高成本背景下，企業(yè)多以穩(wěn)定發(fā)展為主，暫沒有擴(kuò)產(chǎn)的想法 6.銅板帶企業(yè)B 生產(chǎn)經(jīng)營情況：公司主要以板帶、排棒、合金線三大產(chǎn)品為主，其中，板帶的產(chǎn)能5萬噸/年，排棒的產(chǎn)能為2萬噸/年，合金線的產(chǎn)能為1.6萬噸/年再生原料占比超過50%，除了周邊，也有部分購買一些進(jìn)口廢銅。

主編視角

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

銅原料進(jìn)口高企，中國精煉銅產(chǎn)量再創(chuàng)新高2025年1-4月國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量56.42萬噸，同比增長4%；2025年1-4月進(jìn)口銅精礦1003萬實物噸，同比增長7.8%；港口銅精礦庫存從去年12月的最高98萬噸下滑至6月初的54萬噸，庫存消化44萬噸；廢料方面，1-4月進(jìn)口77.7萬噸，同比減少0.57萬噸，國內(nèi)家電以舊換新政策利于回收體系完善，國產(chǎn)廢銅提量明顯，而特朗普威脅對銅產(chǎn)業(yè)鏈加征關(guān)稅驅(qū)動Comex-LME價差走擴(kuò)抑制了美國廢銅流出，美國每年有75-95萬噸廢銅出口，其中約半數(shù)來中國，這會抑制全年全球廢銅特別是我國進(jìn)口廢銅的數(shù)量。

宏觀分析

2025年5月30日臺州再生銅指數(shù)解讀

截至5月30日，臺州再生銅價格指數(shù)為64300，較上個交易周上調(diào)0.08%其中進(jìn)口1號銅價格指數(shù)為72000，較上個交易周上調(diào)0.14%；國產(chǎn)再生銅價格指數(shù)為61750，較上個交易周上調(diào)0.08% 本周銅價持續(xù)高位橫盤，市場整體活躍度依舊平平上游貿(mào)易商反饋近期市場上廢銅現(xiàn)貨價格高企且供應(yīng)量不多，使得廢銅貿(mào)易的利潤空間十分有限。

指數(shù)解讀

Mysteel調(diào)研：廢黃銅市場供需雙弱 業(yè)者情緒低迷

一、市場供需情況調(diào)研 五月以來，銅價持續(xù)橫盤，廢黃銅原料難有貿(mào)易價差，加之黃銅市場也逐步進(jìn)入淡季，因此為深入了解市場情況，Mysteel廢銅團(tuán)隊對國內(nèi)及進(jìn)口貿(mào)易商、黃銅廠等關(guān)鍵市場參與者進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)研，結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 國內(nèi)貿(mào)易商：市場有一定的訂單需求，但是價格大多不合適，且不少銅企賬期偏長，資金回籠難度大，導(dǎo)致部分貿(mào)易商為規(guī)避風(fēng)險，主動降低貿(mào)易量。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廢銅市場貿(mào)易利差收窄 出貨情緒冷清（5.17-5.23）

下游需求端，不管是再生銅桿還是陽極冶煉均較為僵持，面對市場貨源下降，市場廢銅成交價格被迫抬升，下游利廢企業(yè)加工利潤收窄或呈現(xiàn)負(fù)數(shù)情況，對于市場高價貨源望而生畏，采取謹(jǐn)慎采購策略，僅少部分企業(yè)存在高價接貨的情況另外近期聽聞，部分地區(qū)開始針對再生企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)倒查，補繳稅款的情況，再次抑制再生銅市場交易氛圍 4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期，據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計顯示，4月份中國銅廢碎料進(jìn)口量為20.47萬噸，環(huán)比增加7.9%，同比下降9.5%，1-4月中國銅廢碎料進(jìn)口量77.7萬噸，同比下滑0.8%。

主編視角

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運行，供給偏緊趨勢仍在，但國內(nèi)方面由于港口庫存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對銅精礦起到一定補充作用，故短期內(nèi)國內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足供給方面，由于原料供給暫顯穩(wěn)定，加之銅現(xiàn)貨報價處較優(yōu)位置，冶煉廠整體生產(chǎn)意愿仍積極，整體供給量或?qū)⒈３址€(wěn)增態(tài)勢需求方面，下游部分銅材加工企業(yè)，訂單增速逐漸放緩，行業(yè)消費逐漸向偏淡時點過度，令產(chǎn)業(yè)庫存出現(xiàn)小幅積累。

期貨公司評論

Mysteel日報：市場上謹(jǐn)慎采購 銅板帶現(xiàn)貨成交未見明顯變化

整體來看，隨著短期進(jìn)口以及倉單貨源消化完畢，市場主流品牌貨源流通仍相對較少，部分持貨商低價出貨意愿不高，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升下周來看，臨近端午節(jié)假，料下游企業(yè)仍存在一定備貨需求，現(xiàn)貨升水預(yù)計仍將表現(xiàn)回升 廢銅：5月23日華東廢銅市場光亮銅價格71800-72150元/噸，較上個交易日基本持平江西市場光亮銅價格71800-72000元/噸；安徽市場光亮銅價格72000元/噸，江蘇市場光亮銅價格72000元/噸。

行情簡評

瑞達(dá)期貨：銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運行

基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運行，供給偏緊趨勢仍在，但國內(nèi)方面由于港口庫存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對銅精礦起到一定補充作用，故短期內(nèi)國內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足供給方面，由于原料供給暫顯穩(wěn)定，加之銅現(xiàn)貨報價處較優(yōu)位置，冶煉廠整體生產(chǎn)意愿仍積極，整體供給量或?qū)⒈３址€(wěn)增態(tài)勢需求方面，下游部分銅材加工企業(yè)，訂單增速逐漸放緩，行業(yè)消費逐漸向偏淡時點過度，令產(chǎn)業(yè)庫存出現(xiàn)小幅積累。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，國際方面，標(biāo)普全球公布數(shù)據(jù)顯示，美國5月制造業(yè)PMI升至三個月高點52.3服務(wù)業(yè)PMI初值52.3，創(chuàng)下兩個月新高新訂單增速達(dá)到一年多來最快，價格指標(biāo)升至近三年最高，制造業(yè)出口訂單連續(xù)第二個月收縮，就業(yè)指標(biāo)亦下降國內(nèi)方面，國務(wù)院副總理何立峰會見美國摩根大通集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙時指出，中國歡迎美資企業(yè)深化對華互利合作，推動中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展 基本面上，原料端，銅精礦TC指數(shù)仍處低位負(fù)值區(qū)間運行，供給偏緊趨勢仍在，但國內(nèi)方面由于港口庫存處較充足區(qū)間，加之中美貿(mào)易關(guān)系緩和以后，廢銅進(jìn)口或逐步恢復(fù)對銅精礦起到一定補充作用，故短期內(nèi)國內(nèi)冶煉廠原料供給仍將保持穩(wěn)定充足。

期貨公司評論

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

圖3：2021年-2025年再生銅進(jìn)口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽極加工利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽極板多為簽訂長單生產(chǎn)為主，價格的突然下跌使得生產(chǎn)陽極銅的廠家加工利潤也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：中美貿(mào)易摩擦緩和 銅價上漲刺激廢銅流出交易（5.10-5.16）

對于下游需求端來看，本周積極的進(jìn)行原料補庫，原料庫存水平環(huán)比增加再生銅陽極端，隨著銅價上漲，加工利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，利好產(chǎn)能利用率上漲，采購溢價空間擴(kuò)大，加之市場貨源增多，本周廢銅流向陽極冶煉的量增加對于再生銅桿加工而言表現(xiàn)一般，本周銷售貼水?dāng)U大，下游提貨積極性變慢，加工企業(yè)多為剛需采買 中美日內(nèi)瓦聯(lián)合聲明，暗示中美貿(mào)易關(guān)系緩和，也是再生銅進(jìn)口企業(yè)看到一定希望。

主編視角

Mysteel解讀：4月社融信貸情況分化 5月末有色金屬去庫預(yù)計放緩

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月30日電解銅現(xiàn)貨庫存為13.27萬噸，較3月31日下降20.67萬噸4月初期美國關(guān)稅政策調(diào)整對大宗商品價格施加較大下行壓力，銅價大幅下降，下游企業(yè)逢低積極補庫，市場交易量明顯上漲此外，由于持貨商挺價，電解銅現(xiàn)貨升水較高使得月內(nèi)冶煉廠發(fā)往倉庫貨源減少加之比價改善有限情況下，進(jìn)口銅清關(guān)流入較少，以及廢銅供應(yīng)有限，因此4月電解銅現(xiàn)貨庫存大幅下降。

主編視角

Mysteel：2025年4月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場成交相對尚可，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行為主，臨近五一節(jié)假，加之銅價重心下移，下游企業(yè)仍存逢低備貨情緒；近期社會庫存再度維持大幅去庫，BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，且持貨商挺價惜售情緒仍存后續(xù)來看，由于冶煉廠貨源到貨仍稍顯有限，且進(jìn)口銅流入量難有明顯增量，后續(xù)現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)預(yù)期，短期或區(qū)間運行于升150~250元/噸 再生銅：昨日銅價震蕩運行，廢銅市場成交謹(jǐn)慎上游貨商心態(tài)分化，部分輕倉過節(jié)，部分囤貨待漲，推動現(xiàn)貨流通尚可且價格堅挺。

行情簡評

Mysteel午評：貿(mào)易利差空間狹窄 華東廢銅市場交投表現(xiàn)謹(jǐn)慎

上游貨商普遍存在捂貨惜售心理，導(dǎo)致市場溢價現(xiàn)象凸顯，精廢價差持續(xù)收窄，廢銅的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢逐漸減弱受此影響，下游銅廠因廢銅原料供應(yīng)緊張且價格高企，更傾向于采購進(jìn)口廢銅或電解銅作為替代原料，但即便如此仍難以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏 點擊查看詳情>>上饒廢銅價格行情 點擊查看詳情>>貴溪廢銅價格行情 點擊查看詳情>>宜春廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蕪湖廢銅價格行情 點擊查看詳情>>蘇州廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價小幅上漲 銅板帶現(xiàn)貨市場交易量不高

江西市場光亮銅價格70100-70700元/噸；安徽市場光亮銅價格70500-70700元/噸，江蘇市場光亮銅價格70700元/噸當(dāng)前銅價呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢，而廢銅價格依舊保持堅挺上游貨商普遍存在捂貨惜售心理，導(dǎo)致市場溢價現(xiàn)象凸顯，精廢價差持續(xù)收窄，廢銅的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢逐漸減弱受此影響，下游銅廠因廢銅原料供應(yīng)緊張且價格高企，更傾向于采購進(jìn)口廢銅或電解銅作為替代原料，但即便如此仍難以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏 五、市場熱點 據(jù)黃石日報報道，黃石晟祥銅業(yè)有限公司（以下簡稱“晟祥銅業(yè)”）的超細(xì)銅材項目已完成可研報告，最快明年年中落地。

行情簡評

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

對外，中國將目光投向智利、澳大利亞和東南亞等地區(qū)中國企業(yè)通過投資入股智利當(dāng)?shù)氐V山、簽訂長期供應(yīng)合同等舉措，與智利在銅礦方面建立了深度互利的合作關(guān)系，確保來自智利銅資源的穩(wěn)定供應(yīng)澳大利亞的銅礦價格雖略高，但質(zhì)量穩(wěn)定，供應(yīng)可靠，目前澳大利亞的銅資源供應(yīng)協(xié)議正在穩(wěn)步推進(jìn)東南亞憑借其優(yōu)越的地理位置、逐漸完善的基礎(chǔ)設(shè)施以及不斷提升的廢銅處理能力，成為中國廢銅進(jìn)口的新興潛力市場對內(nèi)，中國的廢銅回收產(chǎn)業(yè)也在快速發(fā)展，“城市礦山”成為新藍(lán)海。

熱點分析

Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下周來看，考慮到近期隨著銅價回落，進(jìn)口比價持續(xù)回暖，窗口有所打開，下周進(jìn)口銅清關(guān)流入量有所增加，且短期銅價止跌反彈上漲，下游企業(yè)入市采購預(yù)計有所觀望，消費增長空間有限，因此現(xiàn)貨升水上漲壓力有所顯現(xiàn) 廢銅：上周銅價呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢，市場情緒逐步修復(fù)，然而廢銅現(xiàn)貨市場流動性依舊受限上游持貨商因現(xiàn)貨庫存虧損嚴(yán)重，出貨意愿極低，雖有意通過采購拉低庫存均價，但市場上高價訂單的存在，使得現(xiàn)貨采購難度驟增，廢銅交易多以溢價方式達(dá)成。

行情簡評

美國銅業(yè)喊話特朗普：勿征收進(jìn)口關(guān)稅，建議限制出口扶持本土產(chǎn)能

美國銅金屬行業(yè)的主要企業(yè)呼吁美國總統(tǒng)特朗普不要對銅進(jìn)口征收關(guān)稅，而是通過限制銅礦石和廢銅的出口來推動本土生產(chǎn) 今年2月時，特朗普簽署行政命令，要求美國商務(wù)部針對美國進(jìn)口銅的情況進(jìn)行“232調(diào)查”，意味著美國“關(guān)稅大棒”可能已瞄向進(jìn)口銅 這一舉動打亂了全球市場，使美國銅價相較國際基準(zhǔn)LME的銅價大幅溢價，并引發(fā)全球范圍的“搶銅潮”，企業(yè)紛紛趕在潛在關(guān)稅生效前將銅運往美國。

國際資訊

Mysteel解讀：市場回歸常態(tài) 3月銅棒產(chǎn)量大幅增加

主要廢銅進(jìn)口來源國分別為美國、日本、泰國、馬來西亞、俄羅斯，美國依然是中國廢銅進(jìn)口來源排名第一的國家，1-2月累計從美國進(jìn)口廢銅量為70984噸，同比增加6000噸，增幅9%，高于市場預(yù)期另外從泰國、俄羅斯進(jìn)口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7%另外，市場擔(dān)心美國關(guān)稅問題會困擾市場布局，下一步不排除進(jìn)口縮量的可能性當(dāng)前，行情波動較大，銅棒企業(yè)備庫異常謹(jǐn)慎，高成本低利潤背景下，銅棒企業(yè)壓力倍增。

主編視角