Mysteel周報：精銅桿周中交易集中體現(xiàn) 周內精廢銅桿價差變化明顯（9.12-9.19）

【總結】 本周國內各主流市場8mm精銅桿加工費漲跌互現(xiàn)，市場間價差有所收窄；精銅桿企業(yè)成交環(huán)比繼續(xù)回升，周中迎來訂單爆發(fā)期；再生銅桿市場原料溢價壓力較大，貿易商交易活躍度提升；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度雙雙收窄；國內銅桿社會庫存微幅增加，華北市場庫存達到近半年高點。

周報

Mysteel日報：下游情緒轉變 精廢銅桿成交略顯分化

今日價格 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 備注：1、以上表列價格為含稅自提 2、以上表列價格單位：元/噸 市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場總結 今日精銅桿價格主要集中在81550-81900元/噸，再生銅桿價格主要集中在79900-80300元/噸。

日報

Mysteel：政策預期變化廢銅市場常有壓價 精廢差走擴

時間軸即將來到2025年，回顧2024年，廢銅市場有太多的波折，不管是政策還是行情，均對廢銅供需市場帶來巨大的擾動，近期再生金屬反向開票政策再次困擾市場，本文從供需兩端來分析近期廢銅市場因政策帶來的運行變化情況 供應端：供應有所改善 但貿易商常有壓價行為 近期基本面和宏觀面對銅價的影響較小，精銅呈現(xiàn)窄幅運行，但廢銅市場且呈現(xiàn)另一番景象，12月中旬隨著反向開票政策或將于2025年1月份正式執(zhí)行的信息在市場流傳，讓不少廢銅市場參與者謹慎對待。

主編視角

Mysteel：2025年國慶期間國內廢銅市場交易拘謹 現(xiàn)貨價格低于市場預期

預測：節(jié)后廢銅市場或隨著銅價上漲而變的活躍，銅價上漲有利于廢銅貨源的流出交易，階段性的改善當前廢銅貨源供應偏緊的局面，另外節(jié)后精廢或將繼續(xù)保持優(yōu)勢，粗銅、陽極等加工費上調

主編視角

Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

也可能進一步加劇精煉銅地區(qū)溢價差異，使全球銅定價體系更加碎片化更令人擔憂的是，廢銅與精煉銅的比價關系正在發(fā)生歷史性變化歐洲廢料價格甚至已攀升至LME現(xiàn)貨銅價的99.5%-100%，部分終端用戶甚至接受廢銅價格短暫超過精煉銅的極端場景這種價格倒置現(xiàn)象反映了供應鏈的緊張程度，也顛覆了傳統(tǒng)的定價邏輯 五、總結 德國呼吁限制對華出口廢銅的舉措反映了全球資源格局的深刻變化，全球銅市場可能面臨更加復雜多變的環(huán)境。

主編視角

Mysteel調研：廢銅持貨商預期樂觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

本周銅價重心小幅上調，廢銅周均價上周100元/噸，雖然在情緒上對于廢銅供給有所改善，但國內廢銅貿易商基于“金九銀十”及美聯(lián)儲降息預期的觀點，整體對于后市銅價偏樂觀的態(tài)度，主動大量出貨的情況較少，市場可成交廢銅現(xiàn)貨仍然偏少，且市場價格較高對于國內廢銅加工端，仍表現(xiàn)兩級分化，以江西為例，受政策預期變化而觀望的企業(yè)仍未復產(chǎn)，采銷均冷清但對于有進口廢銅貨源渠道的加工企業(yè)，隨著銅價上漲，精廢差回到合理價差之上，進而積極在市場采購合適的進口廢銅，采銷兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

精廢銅桿價差擴大，再生銅桿的套利和市場需求均有回升表現(xiàn)，待交付訂單也隨之回升至6月底以來新高從生產(chǎn)、交易來看，再生銅桿企業(yè)陸續(xù)有改善表現(xiàn) 高銅價壓力明顯，但需求仍有亮點表現(xiàn) 從銅桿市場的表現(xiàn)來看，雖然高銅價帶來的壓力明顯，部分企業(yè)的新增訂單數(shù)量有所減少，但高銅價下提貨尚未出現(xiàn)明顯的下降，側面反映出終端需求進入9月后體現(xiàn)出季節(jié)性的變化趨勢。

主編視角

Mysteel調研：銅價上漲 但廢銅成交出現(xiàn)明顯區(qū)域分化（8.30-9.5）

本周銅價上漲，電銅現(xiàn)貨價格較上周上漲701元/噸，但廢銅價格上漲僅為260元/噸，主要還是受再生銅產(chǎn)業(yè)政策預期變化，導致市場成交均價下壓本周精廢差也出現(xiàn)呈現(xiàn)走擴的情況，本周精廢差均值上漲424元/噸至1662元/噸，回到合理精廢差之上本周銅價雖然上漲及精廢差也走擴，但廢銅市場成交并未有很明顯的實質性改善，且出現(xiàn)明顯的區(qū)域差異，江西多地反饋9月暫停地方政府補貼，利廢加工企業(yè)多停減觀望，或者壓價采購，致使采購成交量偏少。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿提貨前期訂單 再生銅桿投機交易居多（8.29-9.5）

周初受外盤走強提振，買漲情緒集中釋放，下游詢盤活躍度攀升，推動主流銅廠單日成交放量至300-400噸區(qū)間周中階段原料端出現(xiàn)積極變化，廢銅供應量增加顯著緩解銅廠采購壓力，部分廠商順勢釋放庫存，單日成交維持300-400噸高位盡管周四因銅價高位震蕩引發(fā)觀望情緒，成交短暫回落至100-200噸，但周五再度憑借精廢桿價差走擴帶來的經(jīng)濟性優(yōu)勢，疊加看漲預期催化，單日成交重返300-400噸峰值 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅擴大 本周精廢銅桿價差有所擴大，至本周五江西市場精廢桿價差為1220元/噸，較8月29日擴大180元/噸。

周報

Mysteel調研：市場觀望情緒較濃 廢銅成交難有轉變（8.23-29）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周銅價小幅上漲，電銅現(xiàn)貨價格較上周上漲439元/噸，但廢銅價格跟蹤不夠明顯，上漲僅為100元/噸，主要還是受政策預期變化，導致市場成交均價下壓，精廢差也相對走擴，但仍低于合理價差。

主編視角

Mysteel調研：個別地區(qū)政策變化預期 國內廢銅供需關系減弱（8.16-22）

近期江西、安徽個別市縣傳出9月暫停再生銅加工企業(yè)的返稅，導致市場廠家普遍存在觀望情緒，廢銅采購情緒較為消極，普遍計劃對庫存進行減量，進而本周廢銅采購成交量下滑明顯，這其中也存在價格不合適的因素，價格持續(xù)僵持，精廢差低位運行，加工出現(xiàn)虧損 近期廢銅進口料備受關注，在政策未明確下，個別企業(yè)轉變策略，采購進口含稅廢銅，進而規(guī)避稅務風險，進口廢銅需求較好，這也導致本周進口廢銅價格居高不下，優(yōu)質的進口廢銅與精煉銅持平。

主編視角

Mysteel午評：銅價小幅下跌 華南廢銅市場交投變動不大

臨近九月，政策變動節(jié)點，上游多數(shù)貿易商幾乎是處于零庫存的狀態(tài)，不敢輕易博取行情利潤，結合旺季成色還有待觀察，持幣過渡成為主流觀點下游銅廠近期精廢價差雖有所修復，但政策面同樣使其投鼠忌器，紛紛停產(chǎn)減產(chǎn)觀望 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel：2025年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

今日來看，隔夜銅價繼續(xù)走跌，近月BACK月差窄幅波動，考慮到市場消費提振空間有限，現(xiàn)貨升水預計企穩(wěn)拉鋸為主 再生銅：昨日銅價小幅下跌，廢銅價格維穩(wěn)因當前市場現(xiàn)貨供應較為緊張，貿易利潤空間又相較為狹窄，加上近期市場政策變動帶來的影響，上游貨商拿貨的積極性并不高，多以少量低價補庫為主下游銅廠方面，受成品訂單數(shù)量所限，在原料采購上偏消極，因此整體成交表現(xiàn)比較一般 銅桿：昨日精銅桿訂單量為0.81萬噸，較上一交易日減少0.07萬噸，環(huán)比減少8%；市場成交未見改善，銅價高位盤整，下游企業(yè)觀望態(tài)度偏濃，以按需采購為主，暫無大量采購計劃，等待逢低補庫時機。

行情簡評

Mysteel調研：周內利廢加工企業(yè)傾向于采購進口廢銅（8.9-15）

進口端，進口到港量并沒有增加，仍維持相對平穩(wěn)的狀態(tài)，但近期國內企業(yè)對廢銅進口的貨源較為青睞，導致進口廢銅價格偏高，基本與精銅平水對于部分國內利廢加工企業(yè)，也受政策預期變動而選擇停減產(chǎn)觀望，或者選擇采購進口含稅廢銅，但仍有部分企業(yè)本周繼續(xù)選擇生產(chǎn)，后續(xù)停減產(chǎn)計劃放在月底，本周國內利廢加工企業(yè)對于廢銅的原料需求仍存在，只是在采購上更加謹慎，如湖北利廢企業(yè)取消前期反向開票補助的報價方案，已到達壓低采購價格的預期。

主編視角

Mysteel：2025年8月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)震蕩，廢銅價格隨之起伏上游持貨商擔憂政策變動，多持觀望態(tài)度、減少操作，且市場貨源稀缺，近期貿易量受限下游銅廠心態(tài)分化：部分按需采購以交付訂單，部分則計劃耗庫后停產(chǎn)觀望 銅桿：8月21日，根據(jù)Mysteel調研國內31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿易商反饋，當日銅桿訂單量為1.12萬噸，較上一交易日減少0.32萬噸，環(huán)比減少22.19%。

行情簡評

Mysteel調研：貿易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

對于國內廢銅供應端，本周銅價變化并不能提振貨商出貨意愿，仍舊觀察挺價的態(tài)度，國內市場廢銅流通呈現(xiàn)緊張狀態(tài)，對于廢銅進口端，仍然不溫不火，進口到港貨源減少，且市場廢銅價格偏高對于下游加工端，面對高昂的廢銅價格，廢銅采購尤為吃力，恰逢近期是銅消費淡季，國內廢銅加工廠開工率進一步下滑，尤其是再生銅材加工端，精銅替代再生效應明顯而廢銅冶煉端稍好相對銅材加工，主要是冶煉廠對于中間品（再生銅陽極）的需求依舊有支撐，但也面臨加工虧損的狀態(tài)，只能尋求適價的廢銅貨源。

主編視角

Mysteel：2025年8月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅桿：昨日華北再生銅桿市場交易氛圍清淡，因廢銅價格挺價明顯，原料與成品價差過小擠壓企業(yè)加工利潤；在原料收料不理想的情況下銅桿廠家出貨意愿不強，且目前精廢銅桿價差小，再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢不再，部分下游轉向采買精銅桿，較多銅廠反饋僅錄得零星成交 銅板帶：昨日銅板帶現(xiàn)貨價格與前期變化不大，少部分廠家上調了黃銅板帶加工費報價，市場整體成交難有好轉，與前期變化不大下游終端基本按照月初計劃按需采購，月度訂單難有增長，拿貨基本維持剛需，并不會做庫存準備。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

原料端方面，本周銅價小幅震蕩上漲，未能提振市場信心，廢銅持貨商惜售情緒升溫，加之反向開票政策執(zhí)行，銅廠無法建立原料安全庫存，被迫維持按日采購，原料缺口大大增加，區(qū)域多數(shù)銅桿企業(yè)成品現(xiàn)貨庫存難以為繼而在銷售端，由于精廢桿價差收窄，下游終端企業(yè)多轉向無氧桿，訂單減少，多數(shù)再生銅桿廠僅交付前期訂單維持低負荷生產(chǎn)，周內日均成交量多在100-150噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水變化較小 本周精廢銅桿價差維持在較低的水平，至本周五江西市場精廢桿價差為670元/噸，較8月1日進一步收窄100元/噸。

周報

Mysteel日報：廢銅價格小幅波動 貨源獲取難度加大

五、市場觀點 上游貨商方面因盈利空間并未打開，加之市場現(xiàn)貨貨源獲取困難，故而大多持貨觀望后續(xù)行情走向，出貨積極性普遍不高下游銅廠方面，鑒于當前精廢價差依舊呈窄幅震蕩態(tài)勢，多數(shù)銅廠對廢銅原料的采購持謹慎態(tài)度，因此以剛需采購為主 六、預測 宏觀方面，美日印關稅貿易摩擦升級，市場避險情緒升溫，美聯(lián)儲高層人數(shù)變動影響美聯(lián)儲降息預期的概率，目前美聯(lián)儲9月降息的概率超過90%，美元指數(shù)承壓低位震蕩支撐銅價行情。

日報

Mysteel日報：市場活力缺失 廢銅交投有限

上游部分貿易商近乎停擺，其余部分也因為現(xiàn)貨價格問題，遲遲不敢動手，采銷兩難局面難以打破，其次，多地價差持續(xù)收窄，貨源流通速度放緩，價高的同時顯得量也少得多下游銅廠近期無大變動的情況下，也將持續(xù)維持低生產(chǎn)的節(jié)奏，觀望待市為主 五、市場觀點 上游貿易商庫存目前位于較高位置，由于下游報價未及預期故多保持觀望，廢銅市場多為散單少量成交；由于精廢價差處于合理區(qū)間以下，下游銅廠采購意愿不強，報價多數(shù)與昨日持平，部分庫存低廠家小幅上調報價，但受原料價格高影響實際成交有限。

日報