Mysteel早讀：美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱 倫銅突破三個(gè)月新高逼近10000美元

值得注意的是，部分俄羅斯新產(chǎn)銅以廢銅名義報(bào)關(guān)避稅，而受制裁的俄羅斯銅業(yè)和烏拉爾礦業(yè)冶金公司仍通過中間商維持對華供應(yīng) 17:00 歐元區(qū)5月失業(yè)率 19:30 美國6月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù) 20:15 美國6月ADP就業(yè)人數(shù) 22:30 美國至6月27日當(dāng)周EIA原油庫存 22:30 美國至6月27日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存 22:30 美國至6月27日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存 。

有色聚焦

Mysteel解讀：銅棒供需兩弱格局延續(xù) 6月整體以穩(wěn)為主

本周銅棒價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，均價(jià)波動區(qū)間持續(xù)收窄從供需層面看，銅棒價(jià)格支撐動能顯著弱化，此輪價(jià)格下探主要受滬銅主力合約價(jià)格波動下行，以及廢銅原料價(jià)格同步走弱的雙重影響；需求端持續(xù)表現(xiàn)疲弱，對價(jià)格形成利空壓制，行業(yè)已進(jìn)入淡季平穩(wěn)運(yùn)行周期當(dāng)前銅棒價(jià)格與基本面關(guān)聯(lián)性弱化，行業(yè)整體開工率維持低位，成品銷售市場雖情緒有所修復(fù)，但實(shí)際成交量提升有限庫存方面，大型企業(yè)基于淡季策略推進(jìn)降庫穩(wěn)價(jià)策略，中小企業(yè)除維持正常周轉(zhuǎn)外基本無額外庫存儲備，行業(yè)庫存壓力仍存。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少1.25% 下游需求依舊偏弱（6.9-6.13）

本周銅棒價(jià)格各市場漲跌不一，原料廢銅價(jià)格小幅調(diào)整，行情走勢整體趨弱目前銅棒價(jià)格與基本面關(guān)系逐漸疏遠(yuǎn)，產(chǎn)品生產(chǎn)開工水平較低，成品銷售雖有情緒改觀但實(shí)際提升數(shù)量不大庫存方面，大型企業(yè)淡季有降庫保穩(wěn)需求，中小企業(yè)除正常流轉(zhuǎn)庫存外基本不做庫存儲備，實(shí)際情況依舊比較困難，展望下周，銅在供需面緊平衡的狀態(tài)下繼續(xù)受到宏觀支撐，但產(chǎn)業(yè)面限制價(jià)格上漲空間，預(yù)計(jì)下周銅棒價(jià)格或維持高位震蕩運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿提貨表現(xiàn)不錯(cuò) 再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)緊張未見改善（4.25-4.30）

周初受下游線纜企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫情緒推動，低價(jià)貨源出現(xiàn)階段性放量，單日成交量集中在 100-200 噸區(qū)間，周三市場節(jié)奏顯著放緩，下游企業(yè)因廠內(nèi)原料庫存已達(dá)安全儲備，普遍暫停采購動作，疊加中小型廠家因廢銅到貨不穩(wěn)定，維持極低庫存，生產(chǎn)節(jié)奏仍受限于 "原料到廠即投產(chǎn)" 的被動局面多數(shù)銅廠單日成交量降至100噸以下 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、再生銅桿升貼水雙雙收窄 本周精廢銅桿價(jià)差再度收窄，截至本周三江西市場精廢桿價(jià)差為1095元/噸，較4月25日收窄145元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格震蕩上行 市場供需仍均有受限（4.18-4.25）

廢黃銅方面，五一假期將至，下游黃銅廠為保障生產(chǎn)，啟動原料儲備，采購需求有所上升但終端需求疲軟，對市場支撐不足多數(shù)廠家面對高價(jià)原料謹(jǐn)慎采購，僅少數(shù)為完成緊急訂單適度加價(jià)因此，廢黃銅采購需求雖增，但整體增量有限，市場難現(xiàn)需求大漲 成交：增幅5.45% Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11650噸，環(huán)比上周增加602噸，增幅5.45%，廢銅庫存為8250噸，增加700噸（不含在途）。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，特朗普認(rèn)為沒有任何紅線會改變關(guān)稅政策美國財(cái)長：首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達(dá)成，印度或是首批之一國內(nèi)方面，發(fā)改委：我國將出臺實(shí)施穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措；將建立實(shí)施育兒補(bǔ)貼制度，定向增發(fā)購車指標(biāo)常態(tài)化、敞口式做好政策預(yù)研儲備 基本面上，銅精礦端加工費(fèi)持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿(mào)易互征高額關(guān)稅原因令美國廢銅進(jìn)口供應(yīng)停止，銅冶煉原料供應(yīng)皆有所趨緊。

期貨公司評論

Mysteel：華東、華中銅桿企業(yè)假期集中檢修明顯 節(jié)前備庫整體表現(xiàn)一般

調(diào)研再生銅桿企業(yè)中有12家企業(yè)表示于5月1日起將進(jìn)行停爐且復(fù)產(chǎn)時(shí)間并不明確，檢修率達(dá)55%；從分布情況來看，華中市場假期停爐的再生銅桿企業(yè)數(shù)量略高于華東市場大多數(shù)企業(yè)反饋停爐的主要原因在于原料儲備量不足或基本處于0庫存狀態(tài)，因此較難滿足持續(xù)性生產(chǎn)；此外還有部分企業(yè)表示受行業(yè)政策變化影響，公司采購、銷售端的進(jìn)展皆有明顯放緩趨勢，因此在假期也有停爐的可能剩余8家再生銅桿企業(yè)表示，由于近期廢銅采購量有一定提升以及近期待發(fā)貨訂單的增加，因此部分企業(yè)是計(jì)劃五一連續(xù)產(chǎn)出不進(jìn)行停爐。

主編視角

葛紅林：堅(jiān)定信心，和衷共濟(jì)，譜寫有色金屬工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新篇章

2024年，協(xié)會向中財(cái)辦、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、工業(yè)和信息化部等有關(guān)部門，就“十五五”發(fā)展規(guī)劃思路、戰(zhàn)略資源安全、相關(guān)儲備政策、再生資源進(jìn)口和反向開票、反壟斷等問題回函回復(fù)200余件配合支撐工業(yè)和信息化部完成《稀土管理?xiàng)l例》及相關(guān)配套政策的研究參與稀有金屬等專報(bào)的起草，獲得高度評價(jià)受工業(yè)和信息化部委托完成近50家企業(yè)《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》的材料申報(bào)和現(xiàn)場核查與贛州市人民政府、文山市人民政府等簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，助力地方特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

國內(nèi)資訊

Mysteel：節(jié)后消費(fèi)尚待復(fù)蘇 華北市場精廢銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)略顯掣肘

且復(fù)產(chǎn)時(shí)間不一，較早一批復(fù)工的再生銅桿企業(yè)節(jié)前備留有一定量廢銅原料和銅桿成品儲備，隨即點(diǎn)火烘爐，三至四天時(shí)間后出桿但同樣不少銅廠反饋須至2月12日方始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，囿于節(jié)后銅價(jià)漲勢迅猛，疊加節(jié)后拆解速度偏緩，廢銅流通貨源稀少，且較多交易者持看漲觀點(diǎn)，廢銅捂貨待漲，因此銅廠均反饋較難采買到廢銅原料再生銅桿現(xiàn)貨愈顯緊張，在難以補(bǔ)充廢銅料的情況下，部分再生銅桿廠家需采購數(shù)天積攢一定量的廢銅方可出桿 三、結(jié)語 節(jié)后銅價(jià)“高歌猛進(jìn)”，銅桿銷售訂單表現(xiàn)欠佳，一定程度擾動精銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度；而再生銅桿企業(yè)無法及時(shí)補(bǔ)充到廢銅原料，復(fù)產(chǎn)進(jìn)程同樣受到掣肘，預(yù)計(jì)后市隨著拆解速度的加快，疊加上游貨商獲利出貨，預(yù)計(jì)下周始銅桿企業(yè)溫爐以及員工到崗率快速提升 ，至2月12日（元宵節(jié)）較多再生銅桿企業(yè)實(shí)現(xiàn)復(fù)產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：節(jié)后消費(fèi)復(fù)蘇偏緩 南方市場精廢銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度分化明顯

三、總結(jié) 春節(jié)后華南、西南市場銅桿企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度整體表現(xiàn)中規(guī)中矩，但精廢銅桿企業(yè)間復(fù)產(chǎn)進(jìn)度差異較大，并且無論是大型企業(yè)抑或中小型企業(yè)，多數(shù)企業(yè)在成品庫存充足及消費(fèi)偏弱的背景下復(fù)產(chǎn)進(jìn)度普遍放緩；但綜合來看，2月13日（元宵節(jié)）之前，除極個(gè)別企業(yè)由于原料、成品儲備不足且采購困難的情況下，絕大多數(shù)精廢銅桿企業(yè)均將實(shí)現(xiàn)烘爐及員工到崗等準(zhǔn)備工作，實(shí)現(xiàn)完全復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：春節(jié)后華中市場銅桿企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)調(diào)研

華中市場以再生銅桿為主，但復(fù)產(chǎn)進(jìn)度顯著滯后于精銅桿，政策與原料供應(yīng)是主要制約因素 精銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月7日至10日，復(fù)產(chǎn)率57.69%，主要得益于大型企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)能力和庫存消化策略復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快 再生銅桿企業(yè)實(shí)際復(fù)產(chǎn)時(shí)間分散在2月6日至2月14日，反向開票等政策細(xì)則未明確，企業(yè)復(fù)產(chǎn)決策受限，部分企業(yè)因政策不確定性延遲復(fù)產(chǎn)而廢銅市場復(fù)工滯后，企業(yè)原料儲備不足，也導(dǎo)致部分企業(yè)被迫推遲復(fù)產(chǎn)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：春節(jié)前廢銅市場備庫需求不及往年

隨著春節(jié)的臨近，廢銅加工企業(yè)按照慣例會計(jì)劃在節(jié)前適當(dāng)儲備原料庫存但近期恰逢反向開票政策預(yù)期落實(shí)及今年春節(jié)時(shí)間早于往年，廢銅加工企業(yè)是否如期備貨？因此，為了全面了解市場動態(tài)，Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)針對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的放假、復(fù)產(chǎn)及備庫情況進(jìn)行了專項(xiàng)調(diào)研，調(diào)研樣本共計(jì)28家企業(yè)，總計(jì)年產(chǎn)能349萬噸，調(diào)研結(jié)果如下： 一、調(diào)研結(jié)果分析 1、放假與復(fù)產(chǎn)情況-基本處于市場預(yù)期 調(diào)研顯示，6家目前已經(jīng)是處于停產(chǎn)狀態(tài)，5家暫時(shí)還未確定放假期間，而其余還在生產(chǎn)的多數(shù)企業(yè)放假時(shí)間集中在小年前后。

主編視角

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格飆升 市場積極釋放貨源（9.20-9.27）

基本面上，中國港口銅精礦入港量較上周減少，中國主流港口銅精礦庫存量較上周增加，另外廢銅進(jìn)口處于虧損區(qū)間，國內(nèi)精廢價(jià)差轉(zhuǎn)正，進(jìn)一步提振廢銅經(jīng)濟(jì)，廢銅持貨商持貨待漲或逢高出貨，致使供給預(yù)期偏緊，再生銅桿廠持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)對原料儲備需求較高，短期銅價(jià)仍處于易漲難跌的狀態(tài)

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：廢銅價(jià)格再度上調(diào) 后市看漲情緒漸濃

下游部分銅廠采購量穩(wěn)步提升，臨近假期，行情波動的情況下，選擇謹(jǐn)慎采購 六、預(yù)測 宏觀上，政治局會議發(fā)力重磅政策穩(wěn)增長，同時(shí)外圍也陸續(xù)進(jìn)入降息周期，中長期或?qū)⒅斡猩饘賰r(jià)格基本面上，中國港口銅精礦入港量較上周減少，中國主流港口銅精礦庫存量較上周增加，另外廢銅進(jìn)口處于虧損區(qū)間，國內(nèi)精廢價(jià)差轉(zhuǎn)正，進(jìn)一步提振廢銅經(jīng)濟(jì)，廢銅持貨商持貨待漲或逢高出貨，致使供給預(yù)期偏緊，再生銅桿廠持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)對原料儲備需求較高，短期銅價(jià)仍處于易漲難跌的狀態(tài)。

日報(bào)

Mysteel：銅價(jià)大幅度波動下廢銅流通情況分析

近期，銅價(jià)經(jīng)歷了顯著的波動，廢銅價(jià)格也隨之經(jīng)歷了大幅上漲與回落，市場交投熱情由高轉(zhuǎn)低，市場廢銅貨源流通如何？同時(shí)為了全面了解銅廠廢銅原料供應(yīng)及生產(chǎn)現(xiàn)狀，Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)通過電話及微信方式，對國內(nèi)20家廢銅加工利用企業(yè)進(jìn)行了深入調(diào)研，涉及產(chǎn)能200萬噸，具體情況如下： 根據(jù)以往的原料庫存儲備習(xí)慣，為確保生產(chǎn)穩(wěn)定，銅廠通常會維持7天左右的廢銅原料庫存然而，通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近期在銅價(jià)高位劇烈波動之下，多數(shù)銅廠原料庫存低于常備庫存水平。

主編視角

Mysteel：2024年4月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：剛果(金)政府官員正在監(jiān)督COMMUS銅鈷礦暫停運(yùn)營，主要擔(dān)心該礦的鈷含有過量輻射，并對出口后被封鎖和退回鈷貨物進(jìn)行檢測COMMUS銅鈷礦去年生產(chǎn)了12.9萬噸銅 廢銅：昨日廢銅市場現(xiàn)貨供應(yīng)形勢從寬裕變得緊張成交多在中午，銅銅價(jià)偏高，上游持貨商已逐步釋放庫存，目前現(xiàn)貨儲備相對有限部分貨商仍面臨未完成的訂單，補(bǔ)貨意愿強(qiáng)烈，但實(shí)際交易并不活躍下游銅廠多根據(jù)產(chǎn)品訂單需求進(jìn)行原料采購，然而再生銅桿制品市場表現(xiàn)疲軟且成本較高，相比之下，陽極板更具競爭優(yōu)勢，因此市場廢銅資源主要流向陽極板加工企業(yè)。

行情簡評

Mysteel午評：銅價(jià)持續(xù)大幅上漲 華東廢銅市場現(xiàn)貨趨緊

市場情緒：銅價(jià)持續(xù)飆升，廢銅市場現(xiàn)貨供應(yīng)形勢從寬裕變得緊張由于銅價(jià)不斷攀升，上游持貨商已逐步釋放庫存，目前現(xiàn)貨儲備相對有限部分貨商仍面臨未完成的訂單，補(bǔ)貨意愿強(qiáng)烈，但實(shí)際交易并不活躍下游銅廠多根據(jù)產(chǎn)品訂單需求進(jìn)行原料采購，然而再生銅桿制品市場表現(xiàn)疲軟且成本較高，相比之下，陽極板更具競爭優(yōu)勢，因此市場廢銅資源主要流向陽極板加工企業(yè)。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：下游畏高采購放緩 銅桿市場成交一般

由于銅價(jià)不斷攀升，上游持貨商已逐步釋放庫存，目前現(xiàn)貨儲備相對有限部分貨商仍面臨未完成的訂單，補(bǔ)貨意愿強(qiáng)烈，但實(shí)際交易并不活躍下游銅廠多根據(jù)產(chǎn)品訂單需求進(jìn)行原料采購，然而再生銅桿制品市場表現(xiàn)疲軟且成本較高，相比之下，陽極板更具競爭優(yōu)勢，因此市場廢銅資源主要流向陽極板加工企業(yè) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶市場成交平平

由于銅價(jià)不斷攀升，上游持貨商已逐步釋放庫存，目前現(xiàn)貨儲備相對有限部分貨商仍面臨未完成的訂單，補(bǔ)貨意愿強(qiáng)烈，但實(shí)際交易并不活躍下游銅廠多根據(jù)產(chǎn)品訂單需求進(jìn)行原料采購，然而再生銅桿制品市場表現(xiàn)疲軟且成本較高，相比之下，陽極板更具競爭優(yōu)勢，因此市場廢銅資源主要流向陽極板加工企業(yè) 鋅錠：4月22日，上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2405合約貼水120元/噸，報(bào)價(jià)22740元/噸，上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對滬鋅2405貼水120元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)22740元/噸。

行情簡評

Mysteel：春節(jié)復(fù)產(chǎn)后 廢銅供應(yīng)、消費(fèi)如何？

節(jié)后銅價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩走勢，不利于廢銅貿(mào)易獲利出貨，且市場價(jià)格低于貨商心理預(yù)期，多持有觀望情緒節(jié)后廢銅國內(nèi)貨商庫存尚未隨著節(jié)后復(fù)產(chǎn)被釋放，廢銅貨商庫存水平仍然較高，流通性不強(qiáng) 進(jìn)口端：當(dāng)前廢銅進(jìn)口持續(xù)倒掛，導(dǎo)致企業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重?cái)D壓，多數(shù)廢銅品類倒掛約1000元/噸左右，進(jìn)口廢銅貿(mào)易商出貨意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致寧波、佛山地區(qū)的廢銅進(jìn)口庫存普遍較高，進(jìn)口廢銅貨源流通性偏差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 消費(fèi)端：節(jié)后下游利廢銅廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但多數(shù)企業(yè)在節(jié)前已儲備較為充足的原料庫存。

主編視角