Mysteel：2025年6月3日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：上周銅價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，廢黃銅價(jià)格基本保持穩(wěn)定上游貿(mào)易商在現(xiàn)貨貿(mào)易中難以獲取價(jià)差收益，加之下游市場(chǎng)報(bào)價(jià)大多未達(dá)其心理預(yù)期，使得貿(mào)易商貿(mào)易利潤微薄，進(jìn)一步削弱了貿(mào)易商的采銷意愿 廢銅：上周銅價(jià)持續(xù)高位橫盤，市場(chǎng)整體活躍度依舊平平上游貿(mào)易商反饋近期市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨價(jià)格高企且供應(yīng)量不多，使得廢銅貿(mào)易的利潤空間十分有限隨著端午佳節(jié)臨近，即便貨商手握庫存也未見顯著的獲利可能，多數(shù)貨商選擇降低庫存持幣過節(jié)，以此規(guī)避行情波動(dòng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：端午假期臨近 廢銅持貨商出貨動(dòng)作頻繁（5.23-5.30）

上游貿(mào)易商反饋近期市場(chǎng)上廢銅現(xiàn)貨價(jià)格高企且供應(yīng)量不多，使得廢銅貿(mào)易的利潤空間十分有限隨著端午佳節(jié)臨近，即便貨商手握庫存也未見顯著的獲利可能，多數(shù)貨商選擇降低庫存持幣過節(jié)，以此規(guī)避行情波動(dòng)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)因此，本周部分此前持貨惜售的貨源開始松動(dòng)，成交量較上周有所提升 廢黃銅方面，本周銅價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，廢黃銅價(jià)格基本保持穩(wěn)定上游貿(mào)易商在現(xiàn)貨貿(mào)易中難以獲取價(jià)差收益，加之下游市場(chǎng)報(bào)價(jià)大多未達(dá)其心理預(yù)期，使得貿(mào)易商貿(mào)易利潤微薄，進(jìn)一步削弱了貿(mào)易商的采銷意愿。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：廢銅價(jià)格小幅回落 華東市場(chǎng)參與者交投較謹(jǐn)慎

上游貨商出貨意愿平平，部分見行情上漲乏力而選擇減持庫存以實(shí)現(xiàn)收益，市場(chǎng)上貨源相對(duì)較少貿(mào)易商反饋當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)價(jià)較激烈，手上有空單的貿(mào)易商傾向于加價(jià)以補(bǔ)充庫存下游銅廠目前原料庫存較為充裕，近日多等原料到貨為主，原料采購則根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行 點(diǎn)擊查看詳情>>上饒廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>貴溪廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>宜春廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蕪湖廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>蘇州廢銅價(jià)格行情 。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)上采購較為謹(jǐn)慎 銅板帶現(xiàn)貨成交平平

廢銅：3月17日華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72400-72900元/噸，較上個(gè)交易日下調(diào)200元/噸江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72400-72900元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700-72900元/噸，江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格72700元/噸銅價(jià)小幅回調(diào)，廢銅價(jià)格隨之走低上游貨商出貨意愿平平，部分見行情上漲乏力而選擇減持庫存以實(shí)現(xiàn)收益，市場(chǎng)上貨源相對(duì)較少貿(mào)易商反饋當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)價(jià)較激烈，手上有空單的貿(mào)易商傾向于加價(jià)以補(bǔ)充庫存。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫 廢銅出貨情況好轉(zhuǎn)

下游銅廠方面，雖然近期精廢價(jià)差有所走擴(kuò)，但廢銅優(yōu)勢(shì)仍然不大，疊加成品訂單表現(xiàn)一般，整體以銷定采為主 六、預(yù)測(cè) 美國經(jīng)濟(jì)政策不明朗，美聯(lián)儲(chǔ)未來降息路徑趨于謹(jǐn)慎，加上高美債收益率和美元指數(shù)，持續(xù)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的銅商品構(gòu)成壓力歐洲政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)，通脹風(fēng)險(xiǎn)及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇金屬需求不確定性，銅吸引力下降短期內(nèi)，美元?jiǎng)酉蚣懊缆?lián)儲(chǔ)政策反應(yīng)是關(guān)鍵國內(nèi)繼續(xù)釋放積極的刺激信號(hào)，但細(xì)節(jié)不足致市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)差，股市下跌拖累銅價(jià)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：午后恐跌情緒蔓延 廢銅交投迅速降溫

下游銅廠方面，雖有部分廠家積極報(bào)價(jià)，但隨著銅價(jià)下行，選擇謹(jǐn)慎采購，因此實(shí)際成交有限 六、預(yù)測(cè) 宏觀上，美國大選即將揭曉前，候選人交易降溫，美債收益率和美元指數(shù)回落歷史上看大選之后股市往往延續(xù)漲勢(shì)，因此選舉結(jié)束后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒可能回升基本面上，近期進(jìn)口到貨仍多，而下游基礎(chǔ)消費(fèi)仍強(qiáng)，有補(bǔ)貨需求另外，銅價(jià)上漲后廢銅成交活躍度提升，目前廢銅原料仍然緊張，精廢價(jià)差處于平衡線附近，低氧銅桿及陽極板都是處于小幅虧損狀態(tài)，隨著替代效應(yīng)積累，對(duì)銅價(jià)支撐增強(qiáng)。

日?qǐng)?bào)

2024年9月27日臺(tái)州再生銅指數(shù)解讀

截至9月27日，臺(tái)州再生銅價(jià)格指數(shù)為63250，較上個(gè)交易周上調(diào)3.01%其中進(jìn)口1號(hào)銅價(jià)格指數(shù)為71300，較上個(gè)交易周上調(diào)3.18%；國產(chǎn)再生銅價(jià)格指數(shù)為60550，較上個(gè)交易周上調(diào)2.98% 本周銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，廢銅價(jià)格顯著跟漲，市場(chǎng)情緒初期高漲，隨后逐漸趨于理性回調(diào)周初，上游貿(mào)易商鑒于庫存收益豐厚，積極釋放庫存，促進(jìn)了采銷活動(dòng)順暢進(jìn)行，市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨量顯著增加。

指數(shù)解讀

Mysteel：2024年9月29日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：本周銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，廢銅價(jià)格顯著跟漲，市場(chǎng)情緒初期高漲，隨后逐漸趨于理性回調(diào)周初，上游貿(mào)易商鑒于庫存收益豐厚，積極釋放庫存，促進(jìn)了采銷活動(dòng)順暢進(jìn)行，市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨量顯著增加然而，隨著廢銅價(jià)格持續(xù)攀升至高位，貨商的庫存迅速消耗，謹(jǐn)慎情緒抬頭，對(duì)高位接貨持保守態(tài)度，市場(chǎng)活躍度也隨之有所降低本周下游廠家將重心放置于成品銷售上，原料端多尋求適價(jià)貨源盡管部分廠家為國慶假期做了備庫規(guī)劃，采購活動(dòng)相對(duì)順暢，但高價(jià)廢銅無疑增加了生產(chǎn)成本，對(duì)部分廠家的復(fù)產(chǎn)計(jì)劃構(gòu)成了一定壓力，抑制了部分復(fù)蘇動(dòng)力。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：高銅價(jià)壓制終端采購量 銅板帶市場(chǎng)成交難以出現(xiàn)較大增長（9.20-9.27）

本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大834元/噸至2586元/噸，擴(kuò)大幅度為47.56%，合理價(jià)差為1488元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大30元/噸 供應(yīng)：廢紫銅方面，本周銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，廢銅價(jià)格顯著跟漲，市場(chǎng)情緒初期高漲，隨后逐漸趨于理性回調(diào)周初，上游貿(mào)易商鑒于庫存收益豐厚，積極釋放庫存，促進(jìn)了采銷活動(dòng)順暢進(jìn)行，市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨量顯著增加然而，隨著廢銅價(jià)格持續(xù)攀升至高位，貨商的庫存迅速消耗，謹(jǐn)慎情緒抬頭，對(duì)高位接貨持保守態(tài)度，市場(chǎng)活躍度也隨之有所降低。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢銅價(jià)格飆升 市場(chǎng)積極釋放貨源（9.20-9.27）

周初，上游貿(mào)易商鑒于庫存收益豐厚，積極釋放庫存，促進(jìn)了采銷活動(dòng)順暢進(jìn)行，市場(chǎng)流通的現(xiàn)貨量顯著增加然而，隨著廢銅價(jià)格持續(xù)攀升至高位，貨商的庫存迅速消耗，謹(jǐn)慎情緒抬頭，對(duì)高位接貨持保守態(tài)度，市場(chǎng)活躍度也隨之有所降低 廢黃銅方面，本周銅價(jià)大幅上漲，廢黃銅價(jià)隨盤上行上游貿(mào)易商及散戶均把握時(shí)機(jī)，積極出貨以鎖定利潤，導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)貨交易量顯著提升值得注意的是，鑒于對(duì)國慶假期市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)憂，多數(shù)商家采取了靈活的快速交易策略，更傾向于持有現(xiàn)金過節(jié)，以規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。

周報(bào)

Mysteel早讀：鮑威爾國會(huì)聽證“放鴿” 有色金屬多數(shù)收跌

◎G7想沒收俄央行資產(chǎn)？沙特暗示：敢沒收就拋售歐債G7最終決定不直接沒收俄央行資產(chǎn)，而是用這部分資產(chǎn)收益援助烏克蘭 ◎特斯拉十連漲，創(chuàng)一年最長連漲，但華爾街分歧很大 ◎近日，中共江西省委辦公廳、江西省人民政府辦公廳印發(fā)了《江西省打造國家生態(tài)文明建設(shè)高地三年行動(dòng)計(jì)劃（2024-2026年）》，其中提及，到2026年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重達(dá)到29%以上，新能源產(chǎn)業(yè)鏈營業(yè)收入力爭達(dá)到7000億元，廢鋼鐵、廢銅等9種再生資源循環(huán)利用量力爭達(dá)到4600萬噸。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)大幅上漲 銅板帶市場(chǎng)成交慘淡

整體來看，銅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，下游消費(fèi)承壓明顯，現(xiàn)貨成交氛圍清淡；本周且國內(nèi)庫存繼續(xù)增加，加之銅價(jià)走高，料消費(fèi)難有回升，下周現(xiàn)貨升水或維持弱勢(shì)運(yùn)行 廢銅：5月17日，華東廢銅市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73800-74300元/噸，較上個(gè)交易日上漲600元/噸江西市場(chǎng)光亮銅價(jià)格73700-74300元/噸；安徽市場(chǎng)光亮銅價(jià)格74000元/噸；江蘇市場(chǎng)光亮銅價(jià)格74100元/噸銅價(jià)繼續(xù)拉漲，上游持貨商市場(chǎng)賣貨比收貨情緒高，部分貿(mào)易商選擇定一部分空單再去收貨，以此保證自己的部分收益，減弱收貨風(fēng)險(xiǎn)；下游銅廠按需采購，部分銅廠開始去庫，降低自身風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格把控訂單量。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅現(xiàn)貨漲跌不一 廠家采購收效甚微

六、預(yù)測(cè) 宏觀上，美國10月經(jīng)濟(jì)與就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長放緩預(yù)期，疊加美國國債收益率大幅下降而過度計(jì)入2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期基本面上，銅庫存的絕對(duì)低位，市場(chǎng)價(jià)高量少，疊加傳統(tǒng)消費(fèi)淡季和升水處于高位致下游新增訂單下滑和提貨速度放緩，減停產(chǎn)的精銅桿廠恢復(fù)正常排產(chǎn)而成品庫存增加，再生銅桿廠因廢銅供給充足而逢低采購使原料庫存維持安全生產(chǎn)水平之上，但天津和河北部分利廢企業(yè)因環(huán)保檢查出現(xiàn)減停產(chǎn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅價(jià)格內(nèi)卷 影響銅廠采購進(jìn)程 （8.19-8.25）

本周精廢差依舊處于合理價(jià)差下方，對(duì)于廢銅加工企業(yè)而言，加工利潤狹窄，甚至還處于虧損狀態(tài)廢銅進(jìn)口端而言，本周進(jìn)口盈利窗口再度關(guān)閉，寧波場(chǎng)地廢銅現(xiàn)貨庫存仍然較低，基于對(duì)當(dāng)前廢銅供應(yīng)緊張問題，及相應(yīng)價(jià)差不合適的分析，預(yù)計(jì)短期廢銅行業(yè)供需情況恐難于發(fā)生質(zhì)的逆轉(zhuǎn)，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)需求改善情況能否消除行業(yè)內(nèi)卷問題 預(yù)測(cè)：宏觀面來看，歐美國家的PMI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢(shì)，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐美央行進(jìn)一步加息的預(yù)期降低，美元和美債收益率下滑，間接地支撐了銅價(jià)，基本面上來看，礦端加工費(fèi)無明顯變動(dòng)，而隨著冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，產(chǎn)能利用率回升，預(yù)計(jì)8月電解銅產(chǎn)量突破新高，不過當(dāng)前社會(huì)庫存持續(xù)減少，基本面對(duì)銅價(jià)影響呈中性表現(xiàn)。

主編視角

中信建投期貨：隔夜銅價(jià)漲勢(shì)擴(kuò)張

隔夜銅價(jià)漲勢(shì)擴(kuò)張美國8月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、7月JOLTs職位空缺均超預(yù)期下滑，經(jīng)濟(jì)疲軟數(shù)據(jù)弱化加息預(yù)期，國債收益率繼續(xù)回落國內(nèi)銀行制備存量貸款利率預(yù)案，市場(chǎng)政策預(yù)期強(qiáng)烈昨日上期所倉單繼續(xù)流出，LME繼續(xù)累庫，國內(nèi)現(xiàn)貨升水持續(xù)成本端，礦石品位下降，智利礦山C1成本同比抬升近三成 供應(yīng)端，9月全國煉廠檢修增加，而廢銅經(jīng)濟(jì)效益亦仍在收窄，供給彈性轉(zhuǎn)弱需求面，金九旺季臨近，下游消費(fèi)有望得到改善。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美PCE增長放緩 通脹繼續(xù)降溫 有色金屬普漲

◎日本央行調(diào)整YCC政策，稱將靈活控制10年期收益率；植田和男：調(diào)整YCC不改日本央行寬松立場(chǎng)；日本7月東京CPI同比增長3.2%，再超預(yù)期 ◎ Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為17170噸，環(huán)比增加7074噸，增幅70.1%，廢銅庫存為14600噸，減少500噸（不含在途）。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：廢銅供應(yīng)收緊 下游銅加工對(duì)后續(xù)信心不足（7.1-7.7）

但本周采購成交量增加主要?dú)w結(jié)于樣本中陽極板企業(yè)的貢獻(xiàn)，據(jù)了解，陽極板加工利潤空間大于銅材加工，陽極板加工企業(yè)采購廢銅需求表現(xiàn)尚可，陽極板廠基本處于滿產(chǎn)狀態(tài) 廢銅進(jìn)口端，倒掛情況無改善，疊加近期匯率波動(dòng)，海外訂單成本偏高，挫傷貿(mào)易商積極性據(jù)寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋，近期進(jìn)口廢銅到港量減少，場(chǎng)內(nèi)基本無庫存 預(yù)測(cè)：美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布，加強(qiáng)7月繼續(xù)加息的可能性，美債收益率受振創(chuàng)近四個(gè)月新高，推升美元漲幅。

主編視角

Mysteel早讀：PMI拉響通脹升溫警報(bào) 有色金屬全線飄綠

3月項(xiàng)目收益專項(xiàng)債發(fā)行4006.92億元，其中約78%投向了基建1-3月已發(fā)行了新增專項(xiàng)債提前批的61.96%，預(yù)計(jì)今年二季度新增專項(xiàng)債會(huì)保持較高的發(fā)行規(guī)模一季度電力投資增幅較為突出，但對(duì)銅桿需求的拉動(dòng)力可能將在二季度體現(xiàn)出來；基建投資其他分項(xiàng)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)得較好，鍍鋅板卷成品庫存保持下降，下游需求尚可 4月21日Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)對(duì)二十家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，二十家企業(yè)廢銅周度成交量為16491噸，環(huán)比減少8004噸，降幅32.6%，企業(yè)廢銅庫存增加2770噸至15150噸（不包括在途）。

有色聚焦

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一（2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈半年報(bào)線下預(yù)售）

2022年銅產(chǎn)業(yè)鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內(nèi)外需求冷暖不一 （2022年半年報(bào)線下預(yù)售） 目錄 第一章 海外經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂愈演愈烈，國內(nèi)弱復(fù)蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔(dān)憂，避險(xiǎn)資產(chǎn)上行商品下挫 1.1.1供應(yīng)干擾驅(qū)動(dòng)下的高通脹仍將持續(xù)，美大幅加息預(yù)期高漲 1.1.2多指標(biāo)指向海外經(jīng)濟(jì)衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預(yù)示經(jīng)濟(jì)大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經(jīng)濟(jì)下行為代價(jià) 1.1.2.4除美國之外海外其他西方國家衰退概率也在增強(qiáng) 1.2國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，與海外經(jīng)濟(jì)矛盾分歧，但中長期需求仍值得期待 1.2.1國內(nèi)需求淡季疊加地產(chǎn)疲弱，需求弱復(fù)蘇 1.2.2中長期銅需求仍值得期待 1.2.3價(jià)格迅速下跌，警惕部分企業(yè)減停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大價(jià)格波動(dòng)幅度 第二章 供需錯(cuò)配，下半年銅精礦加工費(fèi)仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場(chǎng)回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國銅精礦發(fā)運(yùn)量略有干擾 2.1.3中國銅精礦供應(yīng)穩(wěn)步增長 2.1.4中國銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國銅精礦庫存充足 2.2下半年銅精礦市場(chǎng)展望 2.2.1.銅精礦供應(yīng)有望繼續(xù)回升 2.2.2 檢修恢復(fù)疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場(chǎng)回顧 3.1.1電解銅生產(chǎn)不及預(yù)期 3.1.2電解銅進(jìn)口維持平穩(wěn)，出口表現(xiàn)增長 3.1.3社庫維持低位運(yùn)行，保稅庫存先升后降 3.1.4終端消費(fèi)表現(xiàn)不佳 銅消費(fèi)低迷運(yùn)行 3.2 下半年電解銅市場(chǎng)展望 3.2.1供應(yīng)有望逐漸復(fù)蘇，需求大概率先抑后揚(yáng) 3.2.2后市銅價(jià)震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場(chǎng)回顧 4.1.1價(jià)格回顧 4.1.1.1原料價(jià)格及需求動(dòng)蕩致銅桿加工費(fèi)波動(dòng)劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價(jià)差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場(chǎng)供應(yīng)情況 4.1.2.1精銅桿供應(yīng)維持穩(wěn)定，價(jià)格倒掛引發(fā)精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應(yīng)緊張，再生銅桿產(chǎn)出大幅下滑 4.1.3銅桿消費(fèi)表現(xiàn)疲弱 4.2下半年銅桿市場(chǎng)展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅復(fù)蘇但面臨政策性減停產(chǎn)壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費(fèi)類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復(fù)蘇 5.1上半年銅板帶市場(chǎng)回顧 5.1.1 價(jià)格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產(chǎn)出同比下降 5.1.3經(jīng)濟(jì)疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場(chǎng)展望 5.2.1 供應(yīng)增量有限 5.2.2 需求有望復(fù)蘇 第六章 空調(diào)內(nèi)需與出口同降，銅管需求區(qū)域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場(chǎng)回顧 6.1.1價(jià)格先揚(yáng)后抑，成本上行，銅管企業(yè)利潤壓縮 6.1.2下游需求及補(bǔ)庫需求不濟(jì)拖累銅管產(chǎn)出 6.1.3空調(diào)內(nèi)需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場(chǎng)展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫存之下產(chǎn)量或縮減 6.2.3 需求弱勢(shì)短期難改，區(qū)域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價(jià)格仍將承壓 第七章 需求抑制市場(chǎng)成交，銅棒下半年難改弱勢(shì)局面 7.1上半年銅棒市場(chǎng)回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 7.1.2原料制約，產(chǎn)出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場(chǎng)展望 7.2.1供應(yīng)難有顯著增量 7.2.2房地產(chǎn)拖累，消費(fèi)或仍將偏弱 7.2.3企業(yè)虧損減產(chǎn)，消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，銅棒價(jià)格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經(jīng)濟(jì)壓力，廢銅供應(yīng)仍將偏緊 8.1價(jià)格：高位運(yùn)行到大反轉(zhuǎn) 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運(yùn)行，抑制需求 8.4廢銅進(jìn)口增速有限 8.5下半年供應(yīng)仍將偏緊，價(jià)格有望繼續(xù)回升 【免責(zé)聲明】 。

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Mysteel：銅棒市場(chǎng)2021年回顧及2022年展望

下游來看，受終端利好提振，閥門、五金、衛(wèi)浴等行業(yè)迎來上升期，原料采購積極，成品訂單呈遞增趨勢(shì)原料方面，海外管制逐漸放寬，廢銅供給緊張局面逐漸好轉(zhuǎn)，國內(nèi)廢銅供應(yīng)缺口得以緩解宏觀及基本面的諸多利好，致使銅棒企業(yè)訂單激增，供給面得到一定的釋放，企業(yè)產(chǎn)能利用率拉升至60%附近，市場(chǎng)交投整體活躍 三季度以來，銅現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩，沖高回落為主美債收益率繼續(xù)上行，在能源緊張及“限電”的大背景下，大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勁。

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