云南銅業(yè)：織密風(fēng)險“防護網(wǎng)” 應(yīng)對銅市新挑戰(zhàn)

尤其在4月至7月期間，倫銅與滬銅價差出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，從倫銅最高升水2000美元／噸轉(zhuǎn)為滬銅小幅升水，這種巨幅波動對國內(nèi)銅冶煉企業(yè)、廢銅進口企業(yè)造成了顯著影響”他說 關(guān)稅風(fēng)波造成的供應(yīng)鏈波動與礦石供應(yīng)偏緊等問題，不僅加大了國內(nèi)冶煉企業(yè)的原料獲取難度，還加劇了下游客戶的成本壓力張劍輝表示，為應(yīng)對挑戰(zhàn)，公司積極參與期貨市場進行套期保值，同時密切關(guān)注宏觀和行業(yè)信息，適當調(diào)整采銷策略，加強庫存管理，提高供應(yīng)鏈對市場的敏感度，以最大限度抵消市場波動帶來的負面影響。

企業(yè)動態(tài)

期貨日報：美聯(lián)儲降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動，銅價站上5個月高位

而國內(nèi)廢銅政策收緊也值得關(guān)注張小凱表示，政策約束導(dǎo)致陽極銅、廢料冶煉廠減產(chǎn)，預(yù)計9月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降5%（約5萬噸），形成實質(zhì)性的供應(yīng)缺口 “在過去的半個月里，銅價在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷升溫、國內(nèi)政策與供需收緊的預(yù)期支撐下走強展望后市，需重點關(guān)注美聯(lián)儲利率決議中的增量信息，以及‘金九’旺季成色”張維鑫說，9月美聯(lián)儲利率決議在即，前期降息預(yù)期帶來的利多充分交易后，資金市場在靴子落地后面臨見頂回落的風(fēng)險，交易聚焦FOMC預(yù)測及鮑威爾表態(tài)。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：廢銅市場觀望情緒濃厚 廠家需求區(qū)域分化明顯（8.22-8.29）

成交：降幅1.89% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7535噸，環(huán)比上周減少145噸，降幅1.89%，廢銅庫存為7230噸，減少570噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 宏觀方面，美聯(lián)儲降息25%的概率目前85%，基本已成定局，關(guān)注會議前美國重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，謹防超市場預(yù)期造成盤面大幅波動近期特朗普干預(yù)美聯(lián)儲職位的消息，使美聯(lián)儲獨立性受到質(zhì)疑，限制銅價上升高度。

周報

Mysteel調(diào)研：個別地區(qū)政策變化預(yù)期 國內(nèi)廢銅供需關(guān)系減弱（8.16-22）

近期江西、安徽個別市縣傳出9月暫停再生銅加工企業(yè)的返稅，導(dǎo)致市場廠家普遍存在觀望情緒，廢銅采購情緒較為消極，普遍計劃對庫存進行減量，進而本周廢銅采購成交量下滑明顯，這其中也存在價格不合適的因素，價格持續(xù)僵持，精廢差低位運行，加工出現(xiàn)虧損 近期廢銅進口料備受關(guān)注，在政策未明確下，個別企業(yè)轉(zhuǎn)變策略，采購進口含稅廢銅，進而規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險，進口廢銅需求較好，這也導(dǎo)致本周進口廢銅價格居高不下，優(yōu)質(zhì)的進口廢銅與精煉銅持平。

主編視角

Mysteel周報：汽車原材料價格（8.18-8.24）

成本支撐和旺季預(yù)期對價格形成一定支撐，但需求端未見明顯改善，庫存小幅積累，市場情緒謹慎后期需關(guān)注旺季備貨情況以及新項目投產(chǎn)對市場供需格局的影響 2、銅市場 上周銅市場行情受多重因素影響，價格震蕩、成交清淡、庫存變化及政策預(yù)期等共同作用下，市場整體呈現(xiàn)供需博弈格局下游企業(yè)觀望情緒較濃，成交以執(zhí)行長單為主，零單市場活躍度較低廢銅供需關(guān)系減弱及進口銅增加對市場供需格局產(chǎn)生一定影響，同時全球銅供應(yīng)過剩壓力猶存。

汽車

Mysteel周報：精銅桿集中性采購訂單增多 再生銅桿整體交易偏弱（7.25-8.1）

本周銅價持續(xù)下行，廢銅貿(mào)易商利潤空間被壓縮，超七成貨商選擇惜售觀望，再生銅桿廠被迫隨緣采購，高價原料接受度近乎為零原料緊缺迫使多數(shù)銅廠維持三天兩爐生產(chǎn)節(jié)奏，現(xiàn)貨庫存持續(xù)告急，多數(shù)銅廠待交付訂單積壓超1000噸，排單周期延長至5-7天，同時，終端客戶補貨心態(tài)謹慎，拿貨量有限，成品銷售承壓，日均成交量僅100-200噸，值得關(guān)注的是，周三部分企業(yè)受金融配套服務(wù)加持，日內(nèi)成交量達 300 噸左右，形成階段性成交高點。

周報

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對于銅供需平衡起重要作用

對于廢銅供應(yīng)情況，是2025年國內(nèi)市場乃至全球重要關(guān)注點之一，主要的問題還是基于銅精礦供應(yīng)緊張的大背景下，再生原料能否對其有效的補充從國內(nèi)精煉銅產(chǎn)出數(shù)據(jù)及銅精礦供應(yīng)數(shù)據(jù)對比下，不言而喻，上半年廢銅在這其中扮演這重要的角色據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止到6月份，2025年電解銅產(chǎn)量為662.76萬噸，同比增加13.16%，而銅精礦進口量為1240.6萬噸（1-5月），增速為7.4%，國產(chǎn)也出現(xiàn)微增情況，但整體折合成金屬噸，遠遠低于電解銅產(chǎn)量增量。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

值得注意的是，盡管在途貨物繼續(xù)到達COMEX倉庫，但本周LME銅出庫量出現(xiàn)了比較明顯的減少，需要關(guān)注未來兩個市場之間貨物流通是否會持續(xù)放緩盡管高價將對下游需求仍產(chǎn)生壓制作用，市場成交情況需要在價格明顯回落后才能改善，然而海外溢價仍存，國內(nèi)冶煉廠或?qū)⒗^續(xù)執(zhí)行出口，因此后續(xù)國內(nèi)庫存增加的過程比較曲折但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計下周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關(guān)稅擾動下價格下跌的風(fēng)險。

周報

Mysteel：2025年5月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：短期內(nèi)銅精礦市場將延續(xù)觀望態(tài)勢，TC價格或已觸歷史最低點市場交易有限，市場參與這普遍關(guān)注必和必拓招標結(jié)果TC價格或?qū)⒏纳?廢銅：昨日銅價下跌，廢銅價格跌幅接近盤面上游多數(shù)貨商對后續(xù)行情態(tài)度悲觀，且部分高價庫存虧損加劇，故多采取少量低價補庫策略，出貨意愿薄弱下游銅廠方面，報價下調(diào)幅度較大，整體采購意愿低迷，實際成交極為稀少。

行情簡評

Mysteel：2025年5月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場較為冷清，現(xiàn)貨市場TC成交有限，TC小幅下降BHP針對冶煉廠7月船期，作價期M+3貨物，截標價格為-45，較上次截標價格-44有小幅下降國產(chǎn)銅精礦招標價格含稅出廠價格為 94.5 系數(shù)近期市場成交有限，市場整體交易氛圍較為平靜，市場參與者主要關(guān)注安托的半年談判 廢銅：昨日廢銅價格小幅上漲，早間市場氛圍尚可，但上游貨商反饋是市場貨源不多，且?guī)齑娑嘣谧蛉粘鍪哿艘徊糠?，現(xiàn)在庫存位置偏低，收貨為主，寧波貿(mào)易商反饋市場買貨者較多，賣貨者偏少，實際成交欠佳；下游銅廠出現(xiàn)分化，少部分原料庫存充足，對后市持看跌態(tài)度，故而短期未采購，以耗庫為主；另一部分原料缺乏，積極采購，整體成交較少。

行情簡評

Mysteel：中美貿(mào)易關(guān)稅對中國再生銅市場影響分析及預(yù)測

此外，國內(nèi)廢銅回收體系也在不斷完善，再生銅供應(yīng)量逐年遞增據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年國內(nèi)再生銅供應(yīng)量為483萬噸，2023年為554萬噸，2024年為493萬噸，預(yù)計2025年國內(nèi)再生銅供應(yīng)量為552萬噸，國內(nèi)再生銅供應(yīng)量的增長，為中國再生銅供應(yīng)提供了有力補充 三、總結(jié)及預(yù)測 當前，美國關(guān)稅范圍及稅率仍存在諸多不確定性，后續(xù)需密切關(guān)注關(guān)稅政策的變化動態(tài)。

主編視角

Mysteel日報：臨近周末 銅桿市場交易環(huán)比提升

預(yù)測：銅價高位震蕩，市場下游采購情緒減弱，市場對后續(xù)價格波動存在擔(dān)憂，需要關(guān)注后續(xù)廢銅供應(yīng)情況對實際精廢消費轉(zhuǎn)移的影響。

日報

Mysteel午評：下游按需提貨 華南銅桿企業(yè)交貨為主

預(yù)測：銅價高位震蕩，市場下游采購情緒減弱，市場對后續(xù)價格波動存在擔(dān)憂，需要關(guān)注后續(xù)廢銅供應(yīng)情況對實際精廢消費轉(zhuǎn)移的影響。

行情簡評

Mysteel午評：下游按需排單 華南銅桿出貨以長單為主

預(yù)測：銅價高位震蕩，市場下游采購情緒減弱，市場對后續(xù)價格波動存在擔(dān)憂，需要關(guān)注后續(xù)廢銅供應(yīng)情況對實際精廢消費轉(zhuǎn)移的影響。

行情簡評

Mysteel日報：市場現(xiàn)貨流通緊張 廢銅成交縮量明顯

下游銅廠方面，部分持有待交付空單的廠家采購表現(xiàn)積極，其余大部分廠家則多是觀望態(tài)度，因此實際成交表現(xiàn)一般 六、預(yù)測 昨日滬銅跌停，盤中一度開板但午后再度跌停，全球銅市交易邏輯切換至經(jīng)濟衰退預(yù)期，全球風(fēng)險資產(chǎn)拋售情緒暫未出現(xiàn)減退跡象考慮到銅供應(yīng)端短缺以及中期全球電動化、綠色化轉(zhuǎn)型，由于當前銅礦緊張趨勢不改，疊加中國對美征收34%反制關(guān)稅，而美是中國最大廢銅來源國，國內(nèi)原料緊張態(tài)勢將進一步加劇，短期銅價受全球風(fēng)偏大幅下降影響仍施壓，外盤銅價尚難言止跌，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)端補庫力量對銅價止跌的帶動作用，短期謹慎抄底。

日報

Mysteel日報：多數(shù)廠家按需采購 廢銅跟漲幅度有限

同時受美國關(guān)稅政策影響，廢銅來源趨緊，市場供應(yīng)端擔(dān)憂有所加深，盤面下方存在支撐銅社會庫存去化趨緩，對銅價上方形成壓制需求方面，銅價高位維持下，下游市場畏高情緒彌漫，精銅庫存去化受阻，目前處于金三銀四的傳統(tǒng)旺季之下，市場需求潛力尚在，不乏追漲動力綜合來看其核心邏輯，旺季預(yù)期下，銅社庫去化放緩，旺季不旺或制約盤面上漲，后續(xù)關(guān)注高價下，下游畏高情緒持續(xù)程度

日報

Mysteel午評：銅價延續(xù)漲勢 華南廢銅貨商捂貨情緒漸濃

上游貿(mào)易商早前出貨動作頻繁，當前庫存基本維持低位，尤其是銅價高位的情況下，下定空單的情緒愈發(fā)萌動，心態(tài)糾結(jié)下，庫存補充難有起色下游銅廠除去在途貨物外，其實廠內(nèi)庫存同樣只能勉強維持正常生產(chǎn)，催貨到廠之余，也格外關(guān)注低價貨源，同時精廢價差的走擴，成品訂單好轉(zhuǎn)，原料需求同樣處于走擴區(qū)間，旺季效應(yīng)顯現(xiàn) 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel：2025銅精礦市場與技術(shù)發(fā)展會議圓滿落幕

全球銅精礦供應(yīng)短缺情況超出市場預(yù)期，使得再生銅市場備受關(guān)注再生銅市場在政策引導(dǎo)下，供應(yīng)端國產(chǎn)廢銅供應(yīng)增量不及預(yù)期，進口再生銅量雖有增加，但增量有所放緩預(yù)測2025年廢銅供需關(guān)系仍是維持緊張的局面，精廢差作為其重要參考指標，2025年預(yù)測難有大幅走擴的空間 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師肖傳康就《基于Mysteel數(shù)據(jù)2025年銅市場行情展望》的演講報告。

會議報道

Mysteel午評：銅價高開高走 華南廢銅市場交投情緒回暖

貿(mào)易商擇取高價的同時，也在關(guān)注市面低價散貨，保有部分庫存靜待后市，此外，反向開票存在利差，貨商進行反向交易比重日益增加下游銅廠日內(nèi)采購明顯出現(xiàn)分化，更多表現(xiàn)為區(qū)域價差間的擴大，加上目前訂單處于逐漸轉(zhuǎn)暖的狀態(tài)，多數(shù)廠家大批量的囤貨計劃提上日程，搶貨局面恐有放大的意味 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：廢銅反向開票 但難掩銅價上漲帶來的情緒升溫（3.1-3.7）

對于廢銅加工端，周初市場不溫不火，廢銅采購較為艱難，但到了周四、五，隨著銅價上漲對貨源刺激的影響，利廢加工企業(yè)積極采購適價貨源，不管是再生銅桿還是銅陽極冶煉，企業(yè)的采銷熱度均在升溫，但也要關(guān)注到反向開票的影響，少部分企業(yè)仍是謹慎的操作策略 預(yù)測：國際方面，美國2月ISM制造業(yè)PMI為50.3，創(chuàng)2022年6月以來新高，預(yù)期50.5，前值50.9美國2月標普全球制造業(yè)PMI終值錄得52.7為2022年6月以來新高，預(yù)期51.6，前值51.6。

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