Mysteel調(diào)研：雨雪天氣 北方區(qū)域廢銅供應(yīng)、流通受阻（12.9-12.15）

此外受寒冷天氣影響，華北、東北區(qū)域持續(xù)暴雪，致使道路運(yùn)輸受阻，寒冷天氣對(duì)廢銅拆解率也產(chǎn)生一定的影響，北方廢銅供應(yīng)量下滑尤為明顯需求方面，雖然精廢差能維持在合理價(jià)差上方，但受年底銷售訂單下滑影響，利廢企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅下滑，對(duì)廢銅采購(gòu)需求一般，但需求地域性差異明顯，據(jù)了解湖北、安徽兩地利廢銅廠大多距離年度產(chǎn)值任務(wù)還有一定差距，本月繼續(xù)開(kāi)足馬力，積極生產(chǎn)，廢銅采購(gòu)價(jià)格溢價(jià)空間較大，這導(dǎo)致湖北、安徽市場(chǎng)廢銅成交價(jià)格相對(duì)江西市場(chǎng)廢銅成交價(jià)格差在300-400元/噸。

主編視角

廢銅午評(píng)：廢銅價(jià)格上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，南北方價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大

11月26日，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨電解銅報(bào)55060元/噸（平水銅），漲140元/噸，好銅升水150元/噸，光亮銅價(jià)格較昨日上漲200-300元/噸，今日精廢差為1687元/噸，較昨日縮窄385元/噸 華南地區(qū)報(bào)價(jià)1#光亮銅49800-50000元/噸，今日廢銅價(jià)延續(xù)前幾日上漲勢(shì)頭，有廠家報(bào)價(jià)突破50000元/噸，市場(chǎng)廢銅貨商出貨意愿積極，詢價(jià)一度活躍，連續(xù)幾波上漲行情，使得下游廠家畏高謹(jǐn)慎拿貨，對(duì)廢銅價(jià)格后期走勢(shì)持觀望狀態(tài)，上午廢銅成交一般；據(jù)我的有色網(wǎng)了解，南北方廢銅價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，價(jià)差由之前200元/噸左右擴(kuò)大到400-500元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近周末 銅板帶市場(chǎng)成交環(huán)比稍有提升

廢銅價(jià)格基本持平，上游持貨商囤貨意愿減弱，對(duì)銅價(jià)保持觀望態(tài)度，有一定量的庫(kù)存，有一部分貿(mào)易商隨買隨賣，及時(shí)獲利；下游銅廠以銷定采居多，臨近五一假期，不敢過(guò)多囤貨，且市場(chǎng)貨源緊缺，多表示日常才買足量即可，整體成交有限 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 4月24日晚間，北方銅業(yè)發(fā)布2024年年度報(bào)告，公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241.07億元，同比增長(zhǎng)156.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.13億元，同比下降1.37%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來(lái)看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：區(qū)域價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò) 廢銅交投氛圍謹(jǐn)慎

六、預(yù)測(cè) 國(guó)際方面，目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)需要維持利率不變的時(shí)間將更長(zhǎng)，如有需要美聯(lián)儲(chǔ)“絕對(duì)”準(zhǔn)備好幫助穩(wěn)定市場(chǎng)國(guó)內(nèi)方面，一季度社融增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元；3月末M2余額326.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落 整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來(lái)看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

基本面上，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)疊創(chuàng)新低，國(guó)內(nèi)南北方粗銅加工費(fèi)亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問(wèn)題仍將延續(xù)供給方面，由于銅精礦供應(yīng)緊張加之貿(mào)易方面爭(zhēng)端令對(duì)美進(jìn)口廢銅渠道受阻，國(guó)內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)量級(jí)或有小幅收斂需求方面，銅價(jià)急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價(jià)格，下游逢低采買意愿亦有加強(qiáng)從需求訂單來(lái)看，銅材加工在四月旺季節(jié)點(diǎn)以及銅價(jià)回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)上觀望情緒濃厚 銅板帶市場(chǎng)交易積極性不高

銅價(jià)顯著攀升，帶動(dòng)廢銅價(jià)格隨之上漲上游貨商因庫(kù)存尚可且普遍實(shí)現(xiàn)盈利，故傾向于積極拋售鎖定利潤(rùn)，使得市場(chǎng)流通貨源明顯增多下游銅廠抓住市場(chǎng)供應(yīng)增加的契機(jī)，積極補(bǔ)充原料庫(kù)存，交易活動(dòng)表現(xiàn)活躍部分銅廠鑒于銅價(jià)上漲趨勢(shì)，昨晚就已提前進(jìn)行了廢銅的采購(gòu) 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 北方銅業(yè)3月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行 本周市場(chǎng)供需偏弱（2.28-3.7）

鑒于廢銅現(xiàn)貨放量明顯，多數(shù)廠家加大了采購(gòu)力度，特別是在廢銅區(qū)域價(jià)差拉大的背景下，高價(jià)區(qū)域的廠家成交量尤為可觀廢黃銅方面，銅價(jià)大幅上行導(dǎo)致終端觀望情緒漸濃，故下游銅廠成品訂單數(shù)量下滑同時(shí)，廢黃銅原料價(jià)格隨銅價(jià)上漲而水漲船高，進(jìn)一步抑制了采購(gòu)端需求此外，盡管部分銅廠開(kāi)始實(shí)施反向開(kāi)票政策，但不少貨商對(duì)此持抗拒態(tài)度，這無(wú)疑增加了采購(gòu)難度 七、市場(chǎng)熱點(diǎn) 1、北方銅業(yè)3月4日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：節(jié)后銅價(jià)飄紅 廢銅市場(chǎng)在逐漸恢復(fù)（1.25-2.7）

本周是春節(jié)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的第一周，廢銅供應(yīng)端，隨著節(jié)后銅價(jià)的持續(xù)上漲，極大刺激了廢銅供貨商復(fù)工的積極性，其庫(kù)存利潤(rùn)擴(kuò)大，出貨的意愿也較為可以，雖然物流尚未完全恢復(fù)，但市場(chǎng)參與者積極線上點(diǎn)價(jià)訂購(gòu)交易對(duì)于下游利廢加工端，隨著銅價(jià)的上漲，精廢差擴(kuò)大，加工利潤(rùn)也隨著擴(kuò)大，尤其是再生銅冶煉端，雖然產(chǎn)線尚未投料生產(chǎn)，但采購(gòu)需求明顯，積極的在市場(chǎng)報(bào)盤采購(gòu)合適的廢銅，以滿足后續(xù)生產(chǎn)所需原料 對(duì)于國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)復(fù)工恢復(fù)存在一定差異性，北方的河北、山東廢銅市場(chǎng)復(fù)工情況較好，但廣東廢銅市場(chǎng)完全恢復(fù)預(yù)計(jì)要到元宵之后。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)程加快 廢銅貿(mào)易量?jī)r(jià)回升

下游多數(shù)銅廠逐漸開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，對(duì)廢銅原料需求進(jìn)一步增加，但對(duì)價(jià)格較為敏感，因此實(shí)際成交有所受限 六、預(yù)測(cè) 隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的假期結(jié)束，市場(chǎng)逐步恢復(fù)；從宏觀上看，本周美CPI陸續(xù)發(fā)布，或?qū)κ袌?chǎng)情緒有所影響，銅價(jià)也將有所變化，從前期數(shù)據(jù)來(lái)看，均表現(xiàn)平穩(wěn)，但依然需要提防可能出現(xiàn)的預(yù)期之外的變化基本面上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)，本周將有更多的企業(yè)陸續(xù)結(jié)束假期進(jìn)入正常的生產(chǎn)、銷售階段，然而目前絕對(duì)價(jià)格偏高，或許會(huì)影響到下游補(bǔ)庫(kù)的積極性和補(bǔ)庫(kù)數(shù)量；而北方市場(chǎng)消費(fèi)偏弱，部分貨源也踏上了南下的路途，對(duì)于后續(xù)的國(guó)產(chǎn)到貨有一定的增長(zhǎng)預(yù)期；另一方面，由于近來(lái)出口盈利窗口打開(kāi)，部分冶煉廠陸續(xù)制定了出口安排，預(yù)計(jì)庫(kù)存依舊處于增長(zhǎng)之中，不過(guò)增量或有所減少。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場(chǎng)整體成交一般

上游貨商虧損幅度加大，出貨意愿低迷，且多數(shù)已經(jīng)放假休息，故市場(chǎng)貨源十分緊俏多數(shù)貿(mào)易商對(duì)于后市持看跌心態(tài)，補(bǔ)庫(kù)意愿較弱，市場(chǎng)觀望情緒濃厚下游停產(chǎn)觀望廠家增多，導(dǎo)致廢銅需求也隨之大幅縮減，成交遭遇寒流 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) Mysteel：7家上市銅企公布2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)和北方銅業(yè)等7家上市銅企披露2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：4月銅桿增產(chǎn)難度較大 再生銅桿或迎來(lái)提貨潮

一、價(jià)格：精銅桿加工費(fèi)月初刷新近3年低點(diǎn) 精廢銅桿價(jià)差持續(xù)擴(kuò)張 3月加工費(fèi)整體變化明顯，月初甚至一度刷新了近3年低點(diǎn)，不過(guò)月末觸底反彈，價(jià)格有所回歸華東市場(chǎng)銅桿加工費(fèi)自月初480元/噸下跌，最低時(shí)達(dá)到380元/噸，價(jià)格達(dá)到近3年最低點(diǎn)，市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)平平，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)明顯，因此加工費(fèi)也難有上漲空間；華南市場(chǎng)加工費(fèi)也隨之下跌，最低點(diǎn)迫近300元/噸，達(dá)到330元/噸，國(guó)產(chǎn)豎爐桿價(jià)格更低；華北市場(chǎng)也有所下跌，但整體價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)較其他市場(chǎng)較小，然而北方消費(fèi)表現(xiàn)卻不盡如人意。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿提貨表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn) 再生銅桿貿(mào)易商接貨為主（3.1-3.8）

【總結(jié)】 本周國(guó)內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)多數(shù)下跌，北方市場(chǎng)下跌明顯；精銅桿企業(yè)生產(chǎn)陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，提貨表現(xiàn)有所回升；再生銅桿貿(mào)易商采買積極，但廠家原料采購(gòu)價(jià)格依舊堅(jiān)挺；精廢銅桿價(jià)有所修復(fù)，對(duì)期銅倒掛貼水再度擴(kuò)大。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿產(chǎn)銷仍在調(diào)整 再生銅桿企業(yè)陸續(xù)放假（1.26-2.2）

此外，本周北方部分區(qū)域遭遇雨雪冰凍天氣，部分高速路段禁行，交通物流受阻，銅桿成品發(fā)送至終端速度放緩，而上游廢銅市場(chǎng)也基本停滯，部分在運(yùn)行銅廠反饋日均成交量寥寥，多以交付訂單為主 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3、精廢銅桿價(jià)差：價(jià)差小幅下跌 對(duì)期銅倒扣值小幅反彈 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 本周精廢銅桿價(jià)差小幅收窄，截至本周五，精廢桿價(jià)差950元/噸，較上周五下跌近200元/噸，市場(chǎng)目前交易減弱，且價(jià)差也不利于交易的推進(jìn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)訂單有所減弱 銅桿企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入節(jié)前調(diào)整階段（1.22-1.26）

本周華北再生銅桿市場(chǎng)交易熱度進(jìn)一步下降，由于北方地區(qū)天氣寒冷，且臨近春節(jié)假期，市場(chǎng)假期氛圍漸濃，部分中小型電線電纜廠早早放假，市場(chǎng)參與者數(shù)逐步減少，年末市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)疲軟；同時(shí)廢銅原料價(jià)格偏高，銅桿廠反饋收料價(jià)格不合適，節(jié)前按需補(bǔ)充廢銅庫(kù)存，銅桿出貨意愿一般。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期銅上漲需求低迷 銅桿市場(chǎng)交投降溫

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel -再生銅桿市場(chǎng)- 華北地區(qū)：市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在67950-68050元/噸，較盤面貼水100-200元/噸，精廢銅桿價(jià)差略有走擴(kuò)但仍處于較小值，終端需求表現(xiàn)疲軟；目前北方地區(qū)一部分中小型電線電纜廠家提早放假，市場(chǎng)參與者減少，銅價(jià)走高令終端接貨意愿下降，同時(shí)廢銅價(jià)格偏高銅廠廢銅收料有限；從成交反饋看市場(chǎng)清淡依舊，多數(shù)銅桿廠家成交量在100噸水平內(nèi)，日內(nèi)某銅桿企業(yè)67900元/噸成交2車。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)走高抑制接貨情緒 華北銅桿成交清淡

再生銅桿市場(chǎng)，今日市場(chǎng)報(bào)價(jià)集中在67950-68050元/噸，較盤面貼水100-200元/噸，精廢銅桿價(jià)差略有走擴(kuò)但仍處于較小值，終端需求表現(xiàn)疲軟；目前北方地區(qū)一部分中小型電線電纜廠家提早放假，市場(chǎng)參與者減少，銅價(jià)走高令終端接貨意愿下降，同時(shí)廢銅價(jià)格偏高銅廠廢銅收料有限；從成交反饋看市場(chǎng)清淡依舊，多數(shù)銅桿廠家成交量在100噸水平內(nèi)，日內(nèi)某銅桿企業(yè)67900元/噸成交2車 情緒：市場(chǎng)假期氛圍轉(zhuǎn)濃，市場(chǎng)參與者數(shù)量逐步減少，目前終端心態(tài)偏看空，節(jié)前以逢低補(bǔ)庫(kù)為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：精銅桿加工費(fèi)小幅反彈 下游提貨問(wèn)題依然突出（1.15-1.19）

本周華北再生銅桿市場(chǎng)交投進(jìn)入冷靜期，因北方地區(qū)氣候寒冷，終端線纜企業(yè)在手訂單不足，一部分已提前放假，市場(chǎng)整體需求疲軟銅價(jià)雖有所向下，但精廢銅桿價(jià)差縮窄，再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)不再且銅價(jià)維持震蕩偏弱運(yùn)行，上游廢銅市場(chǎng)氛圍同樣冷清，廢銅出貨商捂貨惜售，廢銅現(xiàn)貨流通性弱，銅桿廠均反饋廢銅收料情況不佳，故而銅桿銷售與廢銅收料難以匹配，銅桿成品下調(diào)空間有限具體從市場(chǎng)成交看，周內(nèi)午間報(bào)價(jià)后市場(chǎng)詢價(jià)者寥寥，銅桿出貨難度增大，較多銅廠反饋日均成交量在100噸內(nèi)水平，僅部分貿(mào)易商讓價(jià)出貨力度較大，終端老客戶接貨較多故而成交表現(xiàn)尚可。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：華東有色金屬城廢舊金屬成交量減少5.41%（1.8-1.14）

而據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)和調(diào)研，華東金屬城成交量占比山東90%以上，占比華東地區(qū)60%左右，占比北方市場(chǎng)40%，一定程度上反映山東、華東及北方市場(chǎng)貿(mào)易商成交意愿和貿(mào)易量走向 華東金屬城作為全國(guó)交易品種最全的廢舊金屬市場(chǎng)，也是江北吞吐量和貿(mào)易量最大的集散地2020年，華東有色金屬城總回收交易量突破550萬(wàn)噸，其中廢不銹鋼120萬(wàn)噸，廢鋁合金110萬(wàn)噸，廢銅60萬(wàn)噸，其他廢鋼鐵105萬(wàn)噸，回收各類廢舊機(jī)電60萬(wàn)噸、廢舊變壓器50萬(wàn)噸，鋅、鎳、錫等其它有色金屬64萬(wàn)噸，品種涵蓋廢銅、廢鋁、廢不銹鋼、稀有金屬、廢舊機(jī)電等幾十個(gè)品種，全年累計(jì)交易額達(dá)680多億元。

主編視角