Mysteel日報(bào)：廢銅現(xiàn)貨流通緊俏 銅陽極端價(jià)優(yōu)量穩(wěn)

一、Mysteel廢銅價(jià)格行情 表：主要市場廢銅價(jià)格匯總 備注： 1、以上表列價(jià)格為送到現(xiàn)金價(jià) 2、以上表列價(jià)格單位：元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為2205元/噸，擴(kuò)張43元/噸，目前精廢差在合理價(jià)差1510元/噸之上。

日報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅陽極廠積極補(bǔ)庫 周內(nèi)廢銅成交增加（3.8-3.14）

對于廢銅加工廠而言，采購情緒依舊高漲，尤其是銅陽極企業(yè)，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周銅陽極加工利潤相對上周走擴(kuò)194元/噸，這也促使銅陽極企業(yè)采購積極性較好，積極在市場采購，采購扣減系數(shù)僅相對上周增加100-200元/噸再生銅桿端采購情緒表現(xiàn)平平，成品銷售偏弱，銷售價(jià)格貼水幅度持續(xù)擴(kuò)大 廢銅進(jìn)口端，據(jù)悉3月進(jìn)口廢銅到港量較少，主要是受美國出口廢銅量的減少，但國內(nèi)對廢銅的需求較好，致近期寧波廢銅庫存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel午評：銅價(jià)小幅下跌 華東廢銅市場銅陽極用料緊缺

價(jià)格：10月16日，華東廢銅市場光亮銅價(jià)格70800-71100元/噸，較上個(gè)交易日下跌200元/噸。

行情簡評

Mysteel：TC下降 廢銅制陽極優(yōu)勢凸顯

銅材加工領(lǐng)域除了銅管消費(fèi)表現(xiàn)尚可，其他的銅桿、銅棒、銅板帶、銅箔等消費(fèi)不如2023年底，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下滑但2024年1-5月份廢銅冶煉領(lǐng)域表現(xiàn)較好，2024年1-2季度受銅精礦供應(yīng)干擾的影響，銅精礦TC持續(xù)下降，國內(nèi)冶煉企業(yè)不得于瞄準(zhǔn)廢銅制陽極、粗銅供應(yīng)，對其的采購需求較好，導(dǎo)致出現(xiàn)1-2季度陽極加工費(fèi)較低，產(chǎn)能加工率較高另外加工利潤相較于其他再生領(lǐng)域的加工更具優(yōu)勢，出現(xiàn)不少再生銅桿企業(yè)轉(zhuǎn)做陽極的情況，陽極冶煉變現(xiàn)的吸引了原本去往再生銅材的廢銅量，廢銅制陽極、粗銅在上半年供應(yīng)充足，彌補(bǔ)了部分銅精礦供應(yīng)缺口。

主編視角

Mysteel：近期廢銅制陽極加工領(lǐng)域-艱難維持

2024年銅精礦TC持續(xù)回落，上半年市場銅精礦零單成交價(jià)格多在1-10美元/干噸，最低跌破負(fù)值，導(dǎo)致部分冶煉企業(yè)虧損，面對此情況，年初不少冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)向購買銅陽極作為銅精礦的替代品以保障正常生產(chǎn)，今年銅陽極格外受到市場的關(guān)注近期銅價(jià)的持續(xù)下跌，疊加政策預(yù)期變動(dòng)，對于銅陽極加工的影響如何？ 銅陽極加工費(fèi)：持續(xù)下調(diào)，突顯其重要性 今年除去5-6月份因銅價(jià)持續(xù)上漲，導(dǎo)致加工費(fèi)內(nèi)在上調(diào)，其余月份整體維持低位運(yùn)行，也突顯了銅陽極的加工優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel解讀：5月電解銅產(chǎn)量超預(yù)期增加 廢銅冶煉陽極成產(chǎn)量“奇兵”

Mysteel調(diào)研國內(nèi)50家電解銅生產(chǎn)企業(yè)，涉及精煉產(chǎn)能1453萬噸(含2024年新增產(chǎn)能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年5月國內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量98.14萬噸，環(huán)比增加2.34%，同比增加2.51%1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計(jì)為487.9萬噸， 同比增加4.89% 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃安排來看，2024年6月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量97.08萬噸，環(huán)比減少1.08%，同比增加1.61%。

主編視角

Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)廢銅市場交易拘謹(jǐn) 現(xiàn)貨價(jià)格低于市場預(yù)期

預(yù)測：節(jié)后廢銅市場或隨著銅價(jià)上漲而變的活躍，銅價(jià)上漲有利于廢銅貨源的流出交易，階段性的改善當(dāng)前廢銅貨源供應(yīng)偏緊的局面，另外節(jié)后精廢或?qū)⒗^續(xù)保持優(yōu)勢，粗銅、陽極等加工費(fèi)上調(diào)

主編視角

江西和正銅業(yè)年產(chǎn)18萬噸再生電解銅項(xiàng)目環(huán)評公示

項(xiàng)目以自產(chǎn)陽極爐爐渣、外購爐渣及廢銅為原料采用富氧側(cè)吹爐生產(chǎn)黑銅錠；以外購廢銅、自產(chǎn)黑銅錠及電解殘極等含銅二次資源為原料，采用純氧助燃陽極爐熔煉生產(chǎn)陽極銅；以自產(chǎn)陽極銅為原料采用電解精煉+電解液凈化工藝生產(chǎn)電解銅，副產(chǎn)銅陽極泥和硫酸鎳 項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，建成投產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)黑銅60000t/a(中間產(chǎn)品)、陽極銅224115.08t/a(中間產(chǎn)品)、電解銅180000t/a，副產(chǎn)銅陽極泥1800t/a、硫酸鎳3248.87t/a的生產(chǎn)規(guī)模。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)大幅抬升 銅板帶市場觀望情緒較重

項(xiàng)目新建富氧側(cè)吹爐車間、陽極爐車間、電解車間、凈液車間等主體工程；新建油庫、原輔料倉庫、綜合倉庫、硫酸鎳倉庫、成品倉庫等貯運(yùn)工程；新建循環(huán)水池、空壓機(jī)房、燃?xì)忮仩t、制氧站、降壓站等公用工程；新建維修車間、物監(jiān)樓、中心化驗(yàn)室、食堂、浴室、辦公樓等輔助工程，配套建設(shè)“三廢”治理和風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)施 項(xiàng)目以自產(chǎn)陽極爐爐渣、外購爐渣及廢銅為原料采用富氧側(cè)吹爐生產(chǎn)黑銅錠；以外購廢銅、自產(chǎn)黑銅錠及電解殘極等含銅二次資源為原料，采用純氧助燃陽極爐熔煉生產(chǎn)陽極銅；以自產(chǎn)陽極銅為原料采用電解精煉+電解液凈化工藝生產(chǎn)電解銅，副產(chǎn)銅陽極泥和硫酸鎳。

行情簡評

“循環(huán)無界，銅領(lǐng)未來”2025年（第七屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)峰會暨再生銅陽極及銅加工供需交流會圓滿落幕

下游加工表現(xiàn)，再生銅在冶煉用量增加，各下游領(lǐng)域有不同表現(xiàn)，如再生銅桿處重組階段，再生銅陽極產(chǎn)量增加等展望預(yù)測，四季度廢銅供應(yīng)有期待但難滿足需求，陽極需求強(qiáng)勁但供應(yīng)有壓力價(jià)格上絕對價(jià)格突破有限，還存在宏觀及行業(yè)調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司銅分析師曾健輝 由江西金葉科技集團(tuán)有限公司獨(dú)家冠名的“金葉之夜”——答謝晚宴環(huán)節(jié)于25日晚上18:30正式開始。

會議報(bào)道

Mysteel日報(bào)：廢銅價(jià)格小幅上漲 下游銅廠采購報(bào)價(jià)偏謹(jǐn)慎

六、預(yù)測 國內(nèi)外多個(gè)銅礦生產(chǎn)存在擾動(dòng)，使中國銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，導(dǎo)致國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊，廢銅供需預(yù)期偏緊使國內(nèi)粗銅或陽極板加工費(fèi)趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期引導(dǎo)部分銅加工行業(yè)需求回暖因此，美聯(lián)儲未來降息路徑偏鷹，但是海外多個(gè)銅礦生產(chǎn)擾動(dòng)引導(dǎo)供需偏緊預(yù)期.或使滬銅價(jià)格易漲難跌 。

日報(bào)

Mysteel：行業(yè)調(diào)整對再生銅陽極加工企業(yè)的影響調(diào)研（20250915）

開工率提升的主要是受這幾個(gè)因素，8月底預(yù)期政策調(diào)整，提早儲備好原料庫存，尤其是帶票的廢銅貨源，保障了近期行業(yè)政策調(diào)整階段仍能正常生產(chǎn)；另一類為政策調(diào)整過后，開始進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，在采購端進(jìn)行調(diào)整 但從受限于原料采購進(jìn)度及原料庫存情況來看，后續(xù)再生銅陽極企業(yè)開工率的持續(xù)行有待考證，進(jìn)口廢銅需求量不斷增加，企業(yè)間采購競爭激烈，且進(jìn)口廢銅月度到港量相對有限。

主編視角

滇中有色“綠色再生銅高效回收及關(guān)鍵技術(shù)研究”項(xiàng)目通過驗(yàn)收

2025年工信部等十一部門聯(lián)合印發(fā)《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》，強(qiáng)化二次資源回收利用，鼓勵(lì)礦銅冶煉企業(yè)建立廢銅資源回收利用網(wǎng)絡(luò)，利用現(xiàn)有銅冶煉系統(tǒng)處理含銅再生資源滇中有色通過開展低品位含銅廢舊電路板金屬分離技術(shù)研究、廢舊電路板的熱解可行性及工業(yè)化工藝路線實(shí)施、轉(zhuǎn)爐—陽極爐協(xié)同處理中高品位廢雜銅工藝技術(shù)、陽極銅產(chǎn)品質(zhì)量控制技術(shù)研發(fā)，初步了形成再生銅回收利用體系，掌握了部分核心技術(shù)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日報(bào)：廢銅調(diào)價(jià)空間有限 上游出貨意愿衰退

下游銅廠方面，因各個(gè)企業(yè)成品訂單銷售情況不一，下游實(shí)際采購情況表現(xiàn)分化 六、預(yù)測 目前美國就業(yè)呈現(xiàn)疲弱、通脹沒有出現(xiàn)大幅反彈給到美聯(lián)儲繼續(xù)降息的基礎(chǔ)，目前年內(nèi)再降息兩次的概率仍然較大，銅價(jià)受到短期利多出盡影響出現(xiàn)回調(diào)，但回調(diào)空間有限，后續(xù)仍將在流動(dòng)性寬松預(yù)期下偏強(qiáng)運(yùn)行基本面上，國內(nèi)外多個(gè)銅礦生產(chǎn)存在擾動(dòng)，使中國銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，引導(dǎo)國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊:廢銅供需預(yù)期偏緊使國內(nèi)粗銅或陽極板加工費(fèi)趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期引導(dǎo)部分銅加工行業(yè)需求回暖。

日報(bào)

Mysteel：“金九銀十”再生銅市場預(yù)測-10月再生銅陽極加工費(fèi)將繼續(xù)低位

然而據(jù)了解，受政策預(yù)期調(diào)整的企業(yè)在8月底有做相應(yīng)的準(zhǔn)備，如提前備足進(jìn)口廢銅原料，或者提前在合規(guī)范圍內(nèi)進(jìn)行財(cái)務(wù)、稅務(wù)調(diào)整，以便應(yīng)對規(guī)避9月預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而9月初多數(shù)再生銅陽極企業(yè)生產(chǎn)正常 另一個(gè)方面是，安徽、湖北、河北、河南等受政策預(yù)期影響范圍較小，區(qū)域內(nèi)再生銅陽極、粗銅的企業(yè)產(chǎn)量影響范圍有限部分加工企業(yè)面對較好的再生銅陽極加工費(fèi)的情況下，主動(dòng)增產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加。

主編視角

Mysteel日報(bào)：市場報(bào)價(jià)稍顯混亂 廢銅流通貨源趨緊

同時(shí)，稅改政策影響?yīng)q在，下游銅廠維持按需采購策略，多擇低價(jià)貨源適量成交，避免過度囤積 六、預(yù)測 美聯(lián)儲如期降息25基點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為通脹有所上升，預(yù)計(jì)年內(nèi)還降息兩次、明年降息一次，米蘭投下唯一反對票、主張降息50基點(diǎn)鮑威爾：本次屬風(fēng)險(xiǎn)管理型降息，50基點(diǎn)降息呼聲不高，就業(yè)下行成為實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)基本面上，國內(nèi)外多個(gè)銅礦生產(chǎn)存在擾動(dòng)，使中國銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周下降，引導(dǎo)國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊，廢銅供需預(yù)期偏緊使國內(nèi)粗銅或陽極板加工費(fèi)趨降，銅冶煉廠9月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加。

日報(bào)

期貨日報(bào)：美聯(lián)儲降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動(dòng)，銅價(jià)站上5個(gè)月高位

而國內(nèi)廢銅政策收緊也值得關(guān)注張小凱表示，政策約束導(dǎo)致陽極銅、廢料冶煉廠減產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降5%（約5萬噸），形成實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)缺口 “在過去的半個(gè)月里，銅價(jià)在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷升溫、國內(nèi)政策與供需收緊的預(yù)期支撐下走強(qiáng)展望后市，需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲利率決議中的增量信息，以及‘金九’旺季成色”張維鑫說，9月美聯(lián)儲利率決議在即，前期降息預(yù)期帶來的利多充分交易后，資金市場在靴子落地后面臨見頂回落的風(fēng)險(xiǎn)，交易聚焦FOMC預(yù)測及鮑威爾表態(tài)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：黎川禧澤金屬受邀支持“2025年（第七屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)峰會暨再生銅陽極及銅加工供需交流會”

公司主要生產(chǎn)銷售8MM低氧銅桿、再生銅陽極板、鋁棒等，另涉及廢銅加工處理、貨物進(jìn)出口等項(xiàng)目。

會議預(yù)告

Mysteel午評：廢銅價(jià)格基本持平 華東市場觀望情緒較濃

市場情緒：銅價(jià)小幅下跌，廢銅價(jià)格與上周五相差無幾，上游持貨商反饋市場上貨源較少，整體采購較少，多以交貨為主，少部分大貿(mào)易商更偏向采購帶票貨源，寧波進(jìn)口貿(mào)易商反饋近期二號銅銷量尚可，光亮銅等需看價(jià)格是否合適；下游銅廠以銷定采為主，整體訂單偏差，部分陽極板廠家觀望情緒較濃，適量接單。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：上游出貨意愿增強(qiáng) 廢銅價(jià)格跟漲有限

六、預(yù)測 宏觀層面，海外美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，9月議息會議臨近，市場押注美聯(lián)儲重啟降息，海外宏觀氛圍較好，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好較高傳統(tǒng)"金九銀十"消費(fèi)旺季預(yù)期提振精銅消費(fèi)，但價(jià)格高位抑制下游采購意愿，市場成交反饋偏弱基本面：國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)（TC）重回跌勢，礦端供應(yīng)偏緊狀態(tài)持續(xù)9月國內(nèi)冶煉廠檢修增多，疊加廢銅受政策預(yù)期干擾影響，再生銅制半成品（陽極）供應(yīng)或趨緊，現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。

日報(bào)