Mysteel調(diào)研：價(jià)格橫盤 節(jié)前廢銅成交無太多波瀾（5.24-5.30）

本周價(jià)格波動(dòng)不大，周內(nèi)變動(dòng)幅度300元/噸，長時(shí)間的橫盤導(dǎo)致廢銅貿(mào)易利潤空間狹窄，資金的流通性偏緊，上游廢銅貨商采銷情緒冷清，多尋求高價(jià)出售，但到了周四、五臨近過節(jié)，持貨商均不愿持貨過節(jié)，有適當(dāng)降庫的動(dòng)作，貨源流通稍許好轉(zhuǎn)下游加工端，本周臨近端午假期，部分加工廠存在一定的假期備庫的情緒，但受限于廢銅市場價(jià)格偏高，嚴(yán)重吞沒加工利潤，溢價(jià)采購空間小，多維持剛需采購為主從細(xì)分領(lǐng)域看，目前再生銅陽極仍是市場搶貨的主力軍，臨近月末，長單交付在即，生產(chǎn)情緒尚可，多在市場積極采購。

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Mysteel調(diào)研：政策困擾抵不住需求趨動(dòng) 再生銅陽極行業(yè)指數(shù)向好

另外對于公平競爭來說，希望能落地，這樣對于江西老牌企業(yè)來看，是個(gè)契機(jī) 企業(yè)F： 1、4個(gè)陽極平爐，3個(gè)銅桿平爐，產(chǎn)能35萬噸，主要原料為廢銅； 1、開年之后正常復(fù)產(chǎn)，兩個(gè)陽極爐正常生產(chǎn)，2025年陽極產(chǎn)量計(jì)劃13萬噸，具體還需看市場情況； 2、原料庫存：廠內(nèi)廢料庫存超過2000噸（含下屬子公司）； 3、關(guān)于稅收政策：目前上饒政策6個(gè)點(diǎn)，沒有優(yōu)勢，后續(xù)如果落實(shí)反向開票政策，成本預(yù)計(jì)將增加至6.2； 4、銷售情況：江西及周邊冶煉廠居多，處于供小于求的局面； 5、后續(xù)看法：以生產(chǎn)陽極銅為主，在原料端加快渠道擴(kuò)充，例如建立海外采購渠道以及建立負(fù)極料加工廠，擴(kuò)大產(chǎn)廢供應(yīng)量，保障生產(chǎn)。

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Mysteel：短期廢銅市場供需雙弱格局或?qū)⒀永m(xù)

原料采購無法匹配生產(chǎn)所需，采銷兩端積極均表現(xiàn)低迷，部分加工廠被迫停產(chǎn)觀望，產(chǎn)能利用率下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測：短期廢銅市場難走出供需雙弱局面 近期銅價(jià)受宏觀層面的不確定影響較為明顯，疊加國內(nèi)需求難有靚眼表現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行，這對廢銅現(xiàn)貨交易并不能起到很好的刺激，疊加年底，廢銅供應(yīng)端多有囤貨習(xí)慣，國內(nèi)廢銅供應(yīng)仍持續(xù)偏緊的格局，交投氛圍維持僵持的局面。

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Mysteel調(diào)研：采購成交量雖有改善 但實(shí)際仍是供需雙弱（11.16-11.22）

細(xì)分利廢加工需求來看，廢銅制陽極需求比銅材加工需求更強(qiáng)勁，臨近月末，銅陽極加工廠交付長單的需求，月末積極采購廢銅保障正常生產(chǎn)，廢銅采購價(jià)格優(yōu)勢好于銅材加工，本周銅陽極料采購下調(diào)100-200元/噸，約為5500-5600元/噸 廢銅進(jìn)口端，近期不管是進(jìn)口紫銅還是進(jìn)口黃銅均反映出緊張格局，寧波、佛山、臺(tái)州等地廢銅進(jìn)口庫存已經(jīng)處于很低的水平，大噸數(shù)廢銅貨源難尋。

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Mysteel：廢銅流通受阻 預(yù)計(jì)春節(jié)前后精廢差繼續(xù)維持低位

成本面分析：基于廢銅市場流通收緊，廢銅現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，導(dǎo)致精廢差收窄明顯，1月16日主流地區(qū)光亮銅精廢差報(bào)1426元/噸，高于合理精廢差46元/噸，利廢加工企業(yè)加工利潤被壓縮，而部分沒有政策優(yōu)勢的地區(qū)，利廢加工利潤為負(fù)數(shù)，這限制利廢加工廠主動(dòng)備庫的積極性 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 終端需求下滑：據(jù)Mysteel調(diào)研企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃，1月國內(nèi)再生銅桿產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率均將同環(huán)比下降。

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Mysteel數(shù)據(jù)：銅價(jià)回落廢銅供應(yīng)收緊 拖累節(jié)前企業(yè)備庫進(jìn)程（9.16-9.22）

但本周進(jìn)口廢銅卻出現(xiàn)盈利窗口，清關(guān)量有所增加，廢銅進(jìn)口端對國內(nèi)供應(yīng)端的緊張程度有所緩解，據(jù)了解江西、安徽等地銅廠為保障正常生產(chǎn)，積極在寧波市場采購進(jìn)口廢銅據(jù)調(diào)研國慶前夕下游利廢銅廠對廢銅原料存在一定的備庫需求，疊加銅價(jià)下跌激發(fā)終端加工廠采購熱度，致使利廢加工環(huán)節(jié)成品訂單好轉(zhuǎn)，共同推動(dòng)利廢企業(yè)采購熱度但從利廢銅廠的采購量來看，本周大幅減少，主要還是因?yàn)槭袌鲐浽翠J減，買賣雙方無法達(dá)成一致的成交意愿下周是國慶前最后一周，但利廢銅廠原料備庫進(jìn)程偏慢，預(yù)測下周廢銅市場將出現(xiàn)搶貨熱潮。

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Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅供應(yīng)淡季收緊 廢差收窄至合理價(jià)差之下（8.12-8.18）

銅價(jià)周內(nèi)漲跌幅較小，廢銅貿(mào)易獲利空間狹窄，持貨商不樂于出貨變現(xiàn)，選擇繼續(xù)觀望等待，市場流通情況整體偏緊廢銅進(jìn)口端而言，周內(nèi)廢銅進(jìn)口比價(jià)出現(xiàn)盈利窗口，但據(jù)了解，進(jìn)口貿(mào)易商庫存較少，實(shí)際可成交現(xiàn)貨源寥寥無幾，國內(nèi)及進(jìn)口兩端廢銅供應(yīng)均表現(xiàn)出乏力跡象，也造就了目前廢銅價(jià)格偏高，精廢差喪失優(yōu)勢需求端而言，從市場調(diào)研的數(shù)據(jù)來看，銅材需求依舊符合淡季情形，但因前期訂單需交付及廢銅供應(yīng)偏緊，周內(nèi)再生銅桿廠、陽極板加工廠被迫接受市場高價(jià)位廢銅貨源，但采購格外吃力，周內(nèi)采購量依舊無法維持正常生產(chǎn)用量，出現(xiàn)耗庫表現(xiàn)。

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Mysteel：淺析近期廢銅貨源供應(yīng)緊張的原因

銅材加工廠生產(chǎn)加工所產(chǎn)生的邊角料部分會(huì)流入廢銅市場進(jìn)行交易，但其開工率的下降進(jìn)一步影響到這部分的廢料供應(yīng)量目前受地產(chǎn)、基建板塊走弱，對銅材需求體量整體下移，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，銅棒產(chǎn)能利用率維持在55%左右，再生銅桿產(chǎn)能利用維持在45%左右，均低于往年同期水平 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、進(jìn)口貨源對國內(nèi)廢銅供應(yīng)的彌補(bǔ)作用不明顯。

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Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20211116

廢銅 昨日河南市場光亮銅成交價(jià)為65150-65200元/噸昨日銅價(jià)高位小幅震蕩下行，持貨商多持看跌態(tài)度，出貨意愿轉(zhuǎn)好，部分下游利廢加工企業(yè)成品訂單增加，以銷定采，按需采購廢銅，采購量較上周五相差不大昨日河南廢銅市場整體成交一般 河北市場廢銅價(jià)格相對上周五上漲200元/噸，光亮銅報(bào)價(jià)64900元/噸，但日內(nèi)調(diào)價(jià)頻繁，成交氣氛表現(xiàn)一般，下游利廢加工企業(yè)以積極補(bǔ)庫為主，成交量相對上周五環(huán)比增加20%左右，據(jù)河北當(dāng)?shù)貛讉€(gè)規(guī)模較大的利廢加工廠反饋，當(dāng)前廢銅原料庫存在3天左右的生產(chǎn)用量。

有色聚焦

Mysteel銅晨會(huì)紀(jì)要20210926

海外 美聯(lián)儲(chǔ)Taper已定，通脹居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)需要加息給經(jīng)濟(jì)降溫，銅價(jià)上升動(dòng)力有限；受馬來西亞收緊再生銅政策影響，全球廢銅貨源緊張，廢銅經(jīng)濟(jì)性下降，銅桿等加工企業(yè)更多的去使用電解銅而非廢銅，需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)強(qiáng)，但值得注意的是越南目前所有工廠受疫情管控需在不到一半產(chǎn)能的情況下運(yùn)營，9月30日后部分銅加工廠計(jì)劃恢復(fù)運(yùn)營，但生產(chǎn)產(chǎn)能受限，據(jù)悉很多企業(yè)因越南疫情嚴(yán)重考慮將越南的加工廠遷至中國，但考慮建廠成本因素，后期是否遷移仍是個(gè)未知數(shù)。

有色聚焦

MRI：制造業(yè)生產(chǎn)受春節(jié)影響雖有放緩，但行業(yè)高景氣依舊不減【2021年1月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

廢銅制桿企業(yè)因月中價(jià)格拉大，有套利需求的貿(mào)易商大量訂購現(xiàn)貨，年前趕制生產(chǎn)開工持續(xù)不減，多于臘月25才停止生產(chǎn)，年后仍有大量已定訂單需求交貨，基本上無自身成品庫存的壓力；鋁方面，拜登政府刺激政策提出，帶動(dòng)滬鋁小幅反彈成本端來看，美國總統(tǒng)拜登上臺(tái)，推動(dòng)海外價(jià)格小幅回暖，同時(shí)，疫情反復(fù)及北方極寒天氣使得氧化鋁運(yùn)輸受阻，推動(dòng)氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲消費(fèi)端，北方地區(qū)部分鋁棒廠因加工費(fèi)偏低而出現(xiàn)減產(chǎn)，佛山、無錫等地加工廠訂單有所回落，季節(jié)性因素逐步兌現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

我的有色：廢銅歸屬資源，不受固體廢物進(jìn)口政策約束

再生銅進(jìn)口政策落地對國內(nèi)的影響 首先，再生銅進(jìn)口政策的落地將在一定程度上緩解國內(nèi)廢銅原料供應(yīng)的壓力其次由于進(jìn)口廢銅品質(zhì)相對較好，這有利于利廢生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)工藝更加貼近環(huán)保政策，在生產(chǎn)加工中減少廢料的排放，降低企業(yè)生產(chǎn)成本近些年來，我國對環(huán)境保護(hù)不斷出臺(tái)相應(yīng)政策，一些拆解加工廠由于環(huán)保資質(zhì)不全，對廢銅拆解加工望而卻步，這也使得國內(nèi)廢銅供應(yīng)有限。

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