Mysteel解讀：開工率下滑進口倒掛明顯 12月廢銅進口環(huán)比下滑

據(jù)海關總署統(tǒng)計顯示，2022年 12月銅廢碎料進口量為13.91萬噸，環(huán)比減少13.9%，同比減少13.9%；2022年1-12月份累計進口量為177.06萬噸，同比增長4.5% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 12月廢銅進口量依然維持一定量，但相對11月及同期出現(xiàn)明顯下滑，其一12月份國內疫情管控政策進一步優(yōu)化，短時間陽性感染人數(shù)劇增，工廠工人缺位，開工率受到一定抑制，經(jīng)濟活躍性下滑，需求減少。

主編視角

我的有色：三月份下游企業(yè)開工率大幅提升 廢銅易漲難跌

三月份廢銅市場下游剛需采購，廢銅貿易商庫存維持常量 圖2 3月份廢銅價格日度漲跌圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 三月份下游開工率明顯提高 廢銅主要用于各種再生銅材生產，其中用于再生銅桿占63%、銅棒20%、銅板帶11%、其他6%。

主編視角

我的有色：2月份下游企業(yè)開工率低 廢銅依然高價運行

2月份下游開工率縮減明顯 據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2月份國內廢銅制桿企業(yè)產能利用率在25%左右（對國內35家樣本企業(yè)測算），環(huán)比降低40%，其中大型企業(yè)產能利用率在26.37%，中型企業(yè)產能利用率在28.6%，小型企業(yè)產能利用率在18.75%雖然2021年統(tǒng)計國內有新增銅桿產能150萬噸左右，而企業(yè)開工處于籌備階段，近期對廢銅需求有限 表1 2月份廢銅制桿企業(yè)產能利用率統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 上游電解銅高價支撐 在2月份下游廢銅制桿企業(yè)開工率降低，對廢銅采購量有限的情況下，廢銅市場價格依然高位，截至3月上旬國內主流地區(qū)光亮銅價格在59000-59500元/噸，且商家低價惜售。

主編視角

Mysteel午評：廢銅價格上調 華北市場交投活躍度提升

市場情緒：銅價上漲，廢銅價格隨之上調上游貿易商庫位線處于較高水平，囤貨意愿有所松動，加之后續(xù)行情走勢不明朗，部分選擇降低庫存獲利了結下游廠家開工率略有下滑，受成品訂單影響維持謹慎采購策略，尋求價格符合預期適價貨源。

行情簡評

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

Mysteel解讀：銅棒供需兩弱格局延續(xù) 6月整體以穩(wěn)為主

本周銅棒價格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，均價波動區(qū)間持續(xù)收窄從供需層面看，銅棒價格支撐動能顯著弱化，此輪價格下探主要受滬銅主力合約價格波動下行，以及廢銅原料價格同步走弱的雙重影響；需求端持續(xù)表現(xiàn)疲弱，對價格形成利空壓制，行業(yè)已進入淡季平穩(wěn)運行周期當前銅棒價格與基本面關聯(lián)性弱化，行業(yè)整體開工率維持低位，成品銷售市場雖情緒有所修復，但實際成交量提升有限庫存方面，大型企業(yè)基于淡季策略推進降庫穩(wěn)價策略，中小企業(yè)除維持正常周轉外基本無額外庫存儲備，行業(yè)庫存壓力仍存。

主編視角

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

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瑞達期貨：銅精礦TC費用維持低位運行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落現(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

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瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

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瑞達期貨：滬銅主力合約沖高回落

基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

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瑞達期貨：滬銅主力合約輕倉逢低短多交易

滬銅基本面上，原料端銅精礦加工費持續(xù)回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現(xiàn)拐點，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會庫存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

Mysteel調研：2025年4月河南銅加工產業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅價下跌后，4月7日-8日銅桿成交較好，但原料廢銅采購開始困難，開工率降至70% ，至9日訂單詢價開始減少 未來預期：關稅經(jīng)濟的沖擊以及對需求的影響，企業(yè)略顯悲觀，對目前銅價持謹慎看空態(tài)度，未來10-15天價格可能還有下降空間 生產企業(yè)E 生產情況：企業(yè)以拉制銅管為主導產品，產品種類覆蓋大盤管、蚊香盤、毛細管、工程用R410A銅管、內螺紋管等，年產能3萬噸，生產銅管80噸/天，目前產能完全釋放，生產基本飽和。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿成交提升明顯 再生銅桿廠家轉采精銅原料（4.3-4.10）

受關稅政策影響，銅價上半周回落較多，區(qū)域下游企業(yè)采購情緒及點價熱情均得到提振，銅桿企業(yè)及倉庫內積壓的銅桿庫存開始陸續(xù)排單出庫，受此影響，部分廠家向川渝倉庫發(fā)貨量有所增加，上半周點價量多在500-1000噸左右，部分貿易商同樣表示零單成交增加較多；不過，在下半周銅價快速反彈后，市場交易情緒開始逐步降溫，多數(shù)銅桿企業(yè)以排單發(fā)貨為主 本周東北精銅桿市場交投升溫，隨著天氣回暖，本土戶外施工項目開工率提升，下游線纜企業(yè)及銅拉、拔絲企業(yè)開工轉好，恰逢前半周銅價經(jīng)歷下跌通道，銅桿消費需求得以釋放；某華北銅桿品牌反饋，東北市場精廢銅桿價格趨勢一致，目前精銅桿替代優(yōu)勢十分突出，下游線纜企業(yè)逢低補貨，采買動作積極，該銅桿品牌往東北市場發(fā)貨量提升明顯。

周報

Mysteel調研：2025年3月江西銅加工產業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅棒訂單相對平穩(wěn)，主要以57牌號為主，高附加值的產品比如歐標（無鉛），對原料有要求，成本不劃算，美國的廢銅可以降雜質，有一定利潤空間 原料情況: 目前市場原料流通貨源緊張，收料困難，進口廢料價格倒掛，價格不合適，導致企業(yè)不敢多接訂單，原料庫存一般維持3天，銅棒不做庫存 未來預期：今年很難實現(xiàn)產量增長，預期主要還是保穩(wěn)為主，當前市場整體偏弱，行業(yè)“內卷”嚴重，企業(yè)主要做好產品優(yōu)化，維持一定開工率，發(fā)揮成本優(yōu)勢。

主編視角

Mysteel：2025年2月26日銅產業(yè)早讀

廢銅：昨日廢銅價格堅挺，華南市場活躍度有限上游貿易商有一定的備貨意愿，但反饋市場上可售貨源處于偏緊的狀態(tài)，加之中小散戶捂貨挺價情緒明顯，市場交投氛圍表現(xiàn)冷清下游銅廠采買意愿一般，多以按需采購為主，逢低補庫，另外反向開票收貨的實施，市場整體的交投氛圍也趨于謹慎 銅桿：昨日華北精銅桿市場成交仍較為一般，一方面較多下游線纜企業(yè)開工率較往年同期略低，且目前銅的絕對價格處于較高位置，因此下游整體拿貨意愿不強，消費尚處于復蘇階段，市場成交基本為剛需補貨；區(qū)域內中型銅桿企業(yè)反饋成交量在四、五百噸水平。

行情簡評

Mysteel午評：銅價持續(xù)下跌 華北廢銅市場交投遇冷

由于昨日持貨散戶畏跌拋售貨源，疊加今日部分持空單貿易商加價收購，使得市場可流通貨源偏緊，貿易商反饋今日收貨一般下游銅廠隨著開工率的回升，對原料采購意向較強，部分廠家提前報價收購，但貨源多流向價格優(yōu)勢地區(qū) 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel午評：消費端剛需補庫 華南銅桿市場成交分化

今日西南再生銅桿成交價在76900-77000元/噸送到，環(huán)比下調；隨著反向開票政策逐步落地，廢銅價格跟漲明顯，在原料成本走高的情況下，銅廠成品報價偏高；同時目前西南區(qū)域下游企業(yè)開工率不高，實際消費有限，即使有個別周末前補庫，但成交量依舊僅有100-200噸左右。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿提貨表現(xiàn)有所增長 再生銅桿貿易商出貨積極（2.14-2.21）

受銅價高位支撐，廢銅跟漲迅速，持貨商捂貨挺價情緒濃厚，報價普遍偏高，再生銅桿廠采購難度加大，部分企業(yè)因原料不足被迫控制出貨量，僅維持低庫存生產下游線纜企業(yè)受成本傳導限制，接貨意愿低迷，市場觀望情緒加重實際成交僅維持每日150—250噸區(qū)間 本周東北銅桿市場交易熱度清淡依舊，由于本土消費復蘇較臨近市場緩慢，截至目前仍有相當部分的終端企業(yè)尚未復工復產，下游企業(yè)整體訂單表現(xiàn)偏差，開工率處于較低水平。

周報

【大城恒金】預計節(jié)后廢銅價格隨行情上調

受訪人信息： 大城縣恒金金屬材料有限公司 采購經(jīng)理 客戶觀點：春節(jié)后隨著過國補政策深入落地，全球制造業(yè)的回暖復蘇，預計銅價將呈現(xiàn)上漲的趨勢目前國內各地區(qū)反向新政執(zhí)行程度各不相同，公司尚未收到反向開票通知，但明年新政全國的過渡實施將進一步規(guī)范市場秩序，同時也使得部分地區(qū)開工率回落，預計明年節(jié)后廢銅采買難度有所降低，公司目前計劃節(jié)前進行一定的原料備庫，新年產量計劃相對增加，但主要取決于明年廢銅的一個采買進度，對明年經(jīng)濟形勢看好，同時對公司年度產能計劃的實現(xiàn)有積極信心。

銅大家說市場