Mysteel：2025年6月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價小幅上漲，市場交投維持清淡氛圍上游市場保持較低活躍度，當(dāng)前市面可售現(xiàn)貨處于偏緊的狀態(tài)，廢銅多高價成交，且廠家報價基本與貿(mào)易商報價持平，故而近期廢銅貿(mào)易利差有限，市場交投也愈發(fā)冷清下游銅廠則是處于耗庫狀態(tài)，雖有一定的采購意愿，但是目前廢銅原料價高量少，考慮到成品端利潤廠家對于高價廢銅存在一定的抵觸情緒，短期或維持采銷兩難的狀態(tài) 銅桿：昨日華北再生銅桿市場交易熱度提升，由于銅價盤面走高，部分終端客戶對價格看漲，提前完成補貨，下游整體拿貨意愿提升；疊加廢銅貨源流出，銅廠匹配足夠的貨源因此成品積極出貨，較多銅廠反饋錄得超200噸成交。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿周五迎來回升 再生銅桿交易轉(zhuǎn)向謹慎（6.27-7.4）

成品價格堅挺，且終端淡季需求疲軟導(dǎo)致訂單真空，周初日均成交持續(xù)承壓于100-200噸區(qū)間，周中銅價上行，原料成本同步抬升壓縮生產(chǎn)利潤，多數(shù)廠商被迫延長交貨周期并控量接單盡管策略性控制釋放部分增量空間，推動日內(nèi)成交短暫修復(fù)至200-400噸水平，但實際消費動能未現(xiàn)根本改善周五銅價高位回調(diào)，市場反饋顯著鈍化，成交迅速退守至低位，單日量復(fù)歸100噸上下 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水微幅擴大 本周精廢銅桿價差呈現(xiàn)擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1490元/噸，較6月27日擴大30元/噸，期間最高點可達到1700元/噸。

周報

Mysteel：2025年6月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：上周銅價先沖高后回落，廢黃銅價格則保持相對穩(wěn)定，無明顯波動受行業(yè)淡季因素影響，市場上可供交易的現(xiàn)貨數(shù)量有所減少，原料價格因而維持在較高水平近期銅價持續(xù)震蕩，上游貨商在現(xiàn)貨貿(mào)易中難以獲取足夠的利潤空間多種因素共同作用，導(dǎo)致貨商的貿(mào)易積極性較為低迷 銅桿：上周五華北再生銅桿市場交易活躍度有限，部分終端客戶對銅價存看空情緒，買貨意愿不強；疊加廢銅溢價突出，供應(yīng)緊張以致部分銅廠限制銅桿成品接單，市場呈現(xiàn)供需雙弱的局面，多數(shù)銅廠錄得百余噸成交。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿訂單回升提貨下滑 再生銅桿原料抗跌明顯（6.6-6.13）

另一方面，供應(yīng)端的緊張局面進一步強化了廠商的挺價心態(tài)周初夜盤價格上漲引發(fā)銅廠集中對暫定價訂單進行點價操作以鎖定利潤，但隨著周五下游市場看空情緒加劇，市場交投活躍度再度降至冰點，市場交易氛圍持續(xù)低迷 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水周內(nèi)變化明顯 本周精廢銅桿價差變化明顯，呈現(xiàn)先擴大后收窄趨勢，截至本周五江西市場精廢桿價差為1140元/噸，較6月6日收窄50元/噸。

周報

Mysteel周報：精銅桿企業(yè)產(chǎn)銷下滑 再生銅桿企業(yè)交易回暖（5.30-6.6）

下游采購持續(xù)以剛需為主導(dǎo)，整體成交有限市場呈現(xiàn)顯著分化格局：主流企業(yè)受制于廢銅原料采購壓力，生產(chǎn)持續(xù)性承壓，日成交量普遍承壓于100噸下方；而低價資源成為少數(shù)成交突破口，個別銅廠通過靈活定價策略實現(xiàn)日均600-700噸出貨，但此類訂單普遍需1周以上交單周期不過值得一提的是周四，受當(dāng)晚銅價顯著上漲刺激，絕大多數(shù)銅桿廠點價鎖定利潤，單日點價量集中爆發(fā)于600噸以上，個別廠家甚至超1500噸。

周報

Mysteel：2025年5月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日銅價延續(xù)震蕩，華南市場交投隨著端午佳節(jié)臨近明顯降溫上游貿(mào)易商反饋近期貿(mào)易利差不大，就算快進快出，也只能保證微薄利潤，加之后市行情不看好，持幣過節(jié)可能性比較大下游銅廠依然維持較低的活躍度，尤其是節(jié)前備庫的意愿不是很高，紛紛表示隨緣采補 銅桿：昨日華北再生銅桿交易表現(xiàn)一般，由于月內(nèi)下游線纜企業(yè)承接訂單量有縮減，終端消費不足令下游節(jié)前補貨意愿不強；但近日銅廠廢銅收料表現(xiàn)改善，部分銅廠廢銅收料較多、成品積極出貨，因該部分貨源價格占據(jù)優(yōu)勢，成交尚可，但多數(shù)銅廠僅錄得百余噸成交。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：價格橫盤 節(jié)前廢銅成交無太多波瀾（5.24-5.30）

但對于再生銅桿領(lǐng)域，銷售訂單乏力，利潤狹窄或者負值，采購量相對有限 本周廢銅進口仍無起色，到貨量少，且銷售價格偏高，進口光亮報價扣減600-800元/噸，下游接貨難度大，本周利廢工廠更愿意接國產(chǎn)廢銅 預(yù)測：市場目前宏觀的擾動因素有所降低，但依然不可忽視其對價格的影響，價格的波動率后續(xù)或?qū)㈦S著宏觀的影響而逐步加大。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿訂單階段性有所回升 再生銅桿市場交易平淡（5.16-5.23）

具體來看，市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張情況緩和，由于目前廢銅價格溢價，擠壓成品加工利潤，銅桿廠家廢銅收料表現(xiàn)膠著，多數(shù)銅廠一天收一爐廢料因原料收貨有限，部分銅廠兼顧到后期及時交付訂單，因而成品限量供應(yīng)；從成交來看，部分銅廠收料價高，原料占據(jù)優(yōu)勢，成品積極出售，價格優(yōu)惠因此成交表現(xiàn)尚可，而市場中高價貨源成交則較難推進，日均僅錄得零星兩、三車成交，但至周五市場交易情緒普遍轉(zhuǎn)弱此外，近期銅價波動小，價差變化有限，貿(mào)易商企業(yè)多根據(jù)訂單情況進行補貨賣貨、平進平出為主。

周報

Mysteel日報：銅價震蕩走強 再生銅桿成交熱度環(huán)比回升

再生銅桿方面，今日銅價震蕩走強，目前廢銅供應(yīng)情況有所恢復(fù)，但原料價格居高不下壓縮企業(yè)加工利潤，銅桿廠家成品議價空間有限；不過部分銅桿貿(mào)易商點價較為積極。

日報

Mysteel午評：隔夜銅價走強 華北銅桿市場買興一般

再生銅桿市場，今日市場報價集中在78200-78300元/噸送到，較盤面貼水740-640元/噸精廢銅桿價差走擴，銅價上漲而廢銅價格跟漲，原料價格居高不下壓縮企業(yè)加工利潤，銅桿廠家成品議價空間有限；從成交來看，買漲情緒并未釋放，市場成交偏弱，市場交易以低價貨源為主，某銅廠反饋78200元/噸價格成交6車 情緒：隔夜銅價走強，市場畏高情緒擴散，下游企業(yè)剛需補貨為主。

行情簡評

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

圖3：2021年-2025年再生銅進口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：樣本國內(nèi)廢銅供應(yīng)量走勢（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、加工利廢企業(yè)的整體需求表現(xiàn)一般 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖6：銅陽極加工利潤走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：主要銅材產(chǎn)能利用率走勢（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 同樣，因銅陽極板多為簽訂長單生產(chǎn)為主，價格的突然下跌使得生產(chǎn)陽極銅的廠家加工利潤也直轉(zhuǎn)急下，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，其產(chǎn)能利用率也從近期高點53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價差的收窄，部分廠家將目光轉(zhuǎn)向電解銅市場。

Mysteel參考

Mysteel：2025年5月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨天廢銅市場整體保持清淡，但上游看漲情緒有所升溫，捂貨惜售態(tài)度堅決，但考慮到淡季已至，手中也不敢備太多庫存，結(jié)合市面散貨收緊，采購難度加大，只得緩慢補倉，觀望待市再觀下游銅廠生產(chǎn)積極性仍然低迷，反向開票等客觀因素影響，采購意愿同樣難以提振，疊加精廢價差來回拉扯，成品利潤空間有限，只得隨緣采購，走一步看一步 銅桿：昨日再生銅桿市場交易氛圍尚可，目前市場現(xiàn)貨貨源十分緊俏，僅部分銅桿廠家有適量現(xiàn)貨，貿(mào)易商企業(yè)積極拿貨，交易以現(xiàn)貨為主；此外，因臨近交割且月差較大，部分下游保持觀望，補貨情緒謹慎，因而排單交貨成交表現(xiàn)偏差。

行情簡評

Mysteel：2025年4月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：昨日上游市場采銷情緒較為一般，尤其是當(dāng)前市面廢銅處于價高量少的狀態(tài)，使得當(dāng)前貨商低價補庫的難度進一步加大，實際成交不多下游廠家雖然原料庫存見底，但成品利潤有限，對于高價貨源接受度有限，短期產(chǎn)銷兩難的局面或難以緩解 銅桿：昨日華北再生銅桿交易情緒偏弱，部分下游對銅價存看空情緒選擇觀望，推遲采買動作，疊加目前廢銅短缺矛盾尚未緩和，銅桿現(xiàn)貨緊張局面不改從成交來看，市場成交表現(xiàn)分化，部分貿(mào)易商貨源價低、成交尚可，但較多銅桿企業(yè)反饋成交量在百噸水平。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅價深跌 廢銅市場供需雙弱（4.4-4.11）

對于供應(yīng)端，本周隨著銅價深跌，國內(nèi)廢銅持貨商庫存較大幅度虧損，捂貨情緒濃厚，市場流通貨源甚少，及時有少部分貨商畏跌出貨，在激烈行情波動下，報價系統(tǒng)混亂，市場價格差異較大，同一地區(qū)同一類型廢銅，價格相差400元/噸以上對于廢銅下游需求端，銅價下跌，對于終端需求有所改善，尤其是在銅材加工端，再生銅桿銷售價格升水或平水，其工廠對廢銅的采購需求維持，但面對市場高價貨源，望而生畏，廢銅采購成交量略顯一般對于再生銅陽極，隨著銅價下跌，加工利潤由正轉(zhuǎn)負，采購議價空間狹窄，廢銅采購量難以維持正常生產(chǎn)，部分工廠現(xiàn)在減停產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

需求方面：二季度為傳統(tǒng)消費旺季，電網(wǎng)基建項目集中開工，新能源汽車產(chǎn)能繼續(xù)擴張，預(yù)計銅需求環(huán)比增長8%-10%此外，銅精礦加工費（TC/RC）或進一步下探，擠壓冶煉廠利潤，使得冶煉廠更傾向于使用廢銅作為生產(chǎn)原料，對廢銅的需求量將有所增加隨著市場情緒逐漸穩(wěn)定以及銅精礦供應(yīng)緊張、廢銅需求增長等因素的支撐，預(yù)計二季度再生銅制陽極和再生銅桿行業(yè)的消費將有所回暖。

主編視角

Mysteel周報：價格波動加劇 銅桿市場產(chǎn)銷分層明顯（3.21-3.28）

當(dāng)前廢銅價格處于高位，一方面，高昂的廢銅價格壓縮了銅桿廠的利潤空間；另一方面，持貨商因價格優(yōu)勢惜售，導(dǎo)致銅桿廠采購難度劇增，采購量普遍難以提升消費端來看，市場需求同樣表現(xiàn)一般，下游企業(yè)采購積極性不高，沒有形成強勁的需求拉動多數(shù)再生銅桿廠日內(nèi)成交規(guī)模有限，基本維持在100噸左右僅有極少數(shù)銅廠表現(xiàn)突出，成交達到300噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水明顯收窄 本周精廢銅桿價差有所收窄，截至本周五江西市場精廢桿價差為1220元/噸，較3月21日縮小720元/噸。

周報

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價持續(xù)上漲 強化了廢銅貨商看漲心態(tài)（3.15-3.21）

對于銅廠方面，再生銅桿端，銷售訂單下滑，價格持續(xù)大幅貼水，難于接受市場高價貨源但對于陽極冶煉廠來說，銅價上漲，加工利潤上漲，周均陽極利潤606元/噸，相對上周均價上漲60元/噸，采購需求較強，在合理價格內(nèi)，積極性接單，卻面臨資金周轉(zhuǎn)壓力問題 廢銅進口端，據(jù)悉3月進口廢銅到港量較少，主要是受美國出口廢銅量的減少，但國內(nèi)對廢銅的需求較好，近期寧波廢銅庫存在減少，尤其是廢紫銅類。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿獲階段訂單補充 再生銅桿采銷均有難題（3.14-3.21）

具體來看，由于周內(nèi)銅價重心上移明顯，精廢銅桿價差走擴，但下游企業(yè)對當(dāng)前銅價認可度不高，采取按需補貨的策略此外，目前廢銅價格高昂，較大擠壓銅桿企業(yè)加工利潤，部分銅廠面臨虧損加工費的局面，因此成品報價偏高，市場詢盤問價清冷，錄得極少成交反觀部分銅廠出貨意愿尚可，傾向低價出貨，周內(nèi)日均錄得200余噸成交，但其中多為貿(mào)易商企業(yè)接貨，市場終端實際消費需求仍偏少 本周湖北再生銅桿成交表現(xiàn)一般，周內(nèi)銅價維持高位震蕩，廢銅價格同步跟漲，再生銅廠采購成本持續(xù)倒掛，原料到貨量不足導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)被迫降低生產(chǎn)負荷，部分銅廠僅維持單爐間歇性生產(chǎn)；銅價高位波動疊加政策面不確定性，貿(mào)易商投機性囤貨意愿低迷，僅以現(xiàn)采現(xiàn)銷模式操作，市場流通環(huán)節(jié)活躍度下降。

周報

Mysteel：2025年3月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價延續(xù)上漲趨勢，市場交投保持平穩(wěn)過渡上游貿(mào)易當(dāng)前庫存處于低位，雖有補庫意愿，受限于當(dāng)前市面可售現(xiàn)貨偏緊，廢銅多溢價成交，一定程度上抑制了其采購積極性下游廠家近期成品利潤可觀，對于原料需求存在一定的缺口，隨著原料價格走高，廠家加價幅度有限，多維持按需采購 銅桿：昨日華北精銅桿消費表現(xiàn)清冷，因銅價延續(xù)漲勢，市場畏高情緒進一步蔓延，較多下游企業(yè)對銅價接受度較低，僅部分剛需客戶適量補貨，下游企業(yè)下單及點價積極性降溫，即便是大型銅桿企業(yè)亦僅錄得數(shù)百噸成交。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩攀升 企業(yè)間成交表現(xiàn)分化

上游貿(mào)易當(dāng)前庫存處于低位，雖有補庫意愿，受限于當(dāng)前市面可售現(xiàn)貨偏緊，廢銅多溢價成交，一定程度上抑制了其采購積極性下游廠家近期成品利潤可觀，對于原料需求存在一定的缺口，隨著原料價格走高，廠家加價幅度有限，多維持按需采購 情緒：銅價持續(xù)高位，市場畏高情緒增強，因此多數(shù)下游客戶保持謹慎心態(tài)，剛需補貨為主 預(yù)測：銅價高位，市場下游畏高加劇，預(yù)計短期內(nèi)市場交貨仍將以精銅桿長單及再生銅桿低價貨源為主。

日報