毛英：宏觀經濟形式分析及風險防控

2025年6月13日（星期五），“2025第三屆陜西建筑材料論壇——暨混凝土、砂石、水泥行業(yè)交流會”在陜西西安止園飯店順利召開 會議上，西安交通大學教授毛英就經濟與當下市場環(huán)境之間的關系及發(fā)展趨勢進行了主題演講，該演講分別從經濟數(shù)據(jù)、財政進度與經濟空間、行業(yè)政策等方面做出了分析，通過多維數(shù)據(jù)解讀中國經濟韌性，揭示政策調控邏輯與行業(yè)發(fā)展機遇 首先，毛教授先對美國對中國發(fā)動“關稅戰(zhàn)”的經濟影響概況進行了介紹，指出當前房地產投資和基建投資成為穩(wěn)定經濟的主要動能，他表示面對外部關稅擾動，2025年中國經濟展現(xiàn)較強抗壓能力，盡管下半年出口增速波動可能加劇，但 "搶出口" 韌性仍存，房地產市場通過 "縮量提質" 促進價格維穩(wěn)。

會議回顧

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （6月3日-6月6日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1066.84，環(huán)比下降2.74，降幅0.26%（前值-0.45%）；同比下降83.28，降幅7.24%（前值-7.58%） 本周美國進口鋼鐵關稅提高，商品市場走弱，但焦煤價格反彈，鋼材價格先跌后漲，震蕩運行；有色金屬價格漲跌互現(xiàn)，銅、鉛價格環(huán)比小幅上漲，鋁、鋅價格下跌；石化方面，假期結束后汽油存補庫需求疊加原油價格連續(xù)上漲，柴油供應緊平衡且有夏收農業(yè)用油支撐，本周成品油價格汽柴均漲；建材方面，水泥因需求萎縮價格小幅下跌，混凝土因成本下降價格小幅下行，螺紋鋼價格震蕩運行；農產品方面，國產大豆、棉花等產品價格上漲，雞苗、雞蛋等產品價格下跌。

產業(yè)分析

百年建筑華東建材早讀：南昌水泥價格單日跌30元/噸 雨季需求疲軟致漲價落空（4.29）

據(jù)報道，周一寧波一家大型文具和辦公用品出口商收到沃爾瑪?shù)耐ㄖ?，恢復?em class='keyword'>美國的正常發(fā)貨該公司表示，新進口關稅的成本將由美國客戶承擔 二、主要市場建材價格情況（4月29日） 指標備注：鋼材Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、碎石（元/噸）、混凝土C30（元/方） 三、百年建筑網(wǎng)市場調研 ◎4月29日，南昌主流品牌水泥價格較28日跌30元/噸，P.O42.5散裝水泥價格報325-340元/噸。

熱點文章

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報（4月7日-4月11日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1094.61，環(huán)比下降14.90，降幅1.34%（前值-0.02%）；同比下降44.74，降幅3.93%（前值-2.03%） 本周美國關稅政策影響市場情緒，疊加鋼材需求承壓、基本面轉弱，鋼價偏弱運行；本周有色金屬價格均下跌，銅價環(huán)比下跌5.44%，跌幅最大；石化方面，國際油價寬幅走低打壓市場情緒面，疊加短期汽柴供需支撐有限，本周成品油價格汽柴均跌；建材方面，水泥因需求回升價格小幅上行，混凝土因需求增幅收窄價格偏穩(wěn)，螺紋鋼價格偏弱運行；農產品方面，雞蛋、豆粕、白羽肉雞等產品價格上漲，生姜、棉花、大蒜等產品價格下跌。

產業(yè)分析

Mysteel聚焦鋼鐵產業(yè)數(shù)據(jù)（2025年2月27日）—五大品種鋼材供需庫存三增，供需格局邊際改善

2、宏觀：本周國內風險資產價格回調，其原因主要有兩個方面：一方面，前期A股尤其是科技板塊漲幅喜人，國內風險偏好隨之上升，如今出現(xiàn)回調是情理之中；另一方面，特朗普在本周末簽署《美國優(yōu)先投資行政令》，使得國內避險情緒增加，風險偏好顯著降低本周前兩日，而在黃金ETF波動率上行至較高點時，國內現(xiàn)貨黃金成交量仍顯著上升， 更加說明了避險情緒凝重 3、水泥&混凝土：2月19日—2月25日，本周全國水泥出庫量156.6萬噸，環(huán)比上升96.17%，年同比上升174.69%，農歷年同比下降28.18%；基建水泥直供量80萬噸，環(huán)比上升105.13%，年同比上升627.27%，農歷年同比下降8.05%；2月19日-2月25日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為2.26%，周環(huán)比提升0.75個百分點；年同比（陰歷）下降0.3個百分點。

觀點

Mysteel國際鋼鐵熱點一周回顧：全球鋼材市場需求乏力 價格波動與觀望情緒并行（1.24-2.8）

總體來看，全球鋼材市場仍處于復蘇初期，需求未能有效回升，市場情緒謹慎盡管部分地區(qū)鋼材價格出現(xiàn)小幅波動，整體成交量仍然較低預計短期內，全球鋼材市場將繼續(xù)受到外部經濟環(huán)境、節(jié)后市場恢復進度以及各地區(qū)供需平衡的影響，市場可能繼續(xù)保持低迷狀態(tài)，缺乏新的推動力 美國對臨時鋼制圍欄發(fā)起雙反調查 2025年2月5日，美國商務部發(fā)布公告稱，應美國企業(yè)ZND US Inc.于2025年1月15日提交的申請，對進口自中國的臨時鋼制圍欄（Temporary Steel Fencing）發(fā)起反傾銷和反補貼調查 ......更多>> 馬來西亞對華預應力混凝土鋼絞線作出反傾銷行政復審終裁 2025年2月5日，馬來西亞投資、貿易及工業(yè)部發(fā)布公告，對原產于或進口自中國的預應力混凝土鋼絞線（Stranded Steel Wires for Prestressing Concrete）作出反傾銷行政復審肯定性終裁 ......更多>> 美國對鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復審調查 2025年2月3日，美國商務部發(fā)布公告，對進口自中國的鋼制螺桿（Steel Threaded Rod）發(fā)起第三次反傾銷日落復審調查。

產業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （1月27日-2月8日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1102.51，環(huán)比下降，降幅0.12%（前值-0.06%）；同比下降，降幅3.40%（前值-3.70%） 節(jié)后首周，美國加征關稅使得期貨市場走弱，但鋼材基本面表現(xiàn)尚可，成本支撐較強，鋼價偏穩(wěn)運行；有色金屬方面，從價格指數(shù)來看，本周有色金屬價格上漲，鉛價環(huán)比1月27日上漲1.91%，漲幅最大；石化方面，因供應縮減預期，部分用戶提前入市補貨，節(jié)后市場剛需支撐有限，本周成品油汽柴均跌；建材方面，水泥因需求恢復緩慢價格持續(xù)下行，混凝土因成本下降價格小幅下跌，螺紋鋼價格偏穩(wěn)運行；農產品價格漲跌互現(xiàn)。

產業(yè)分析

Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產政策組合拳公布

中國人民銀行正式推出股票回購增持再貸款美國截至10月12日當周初請失業(yè)金人數(shù)24.1萬人，低于預期 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠1647億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率提高1.5%；水泥價格上漲，煉焦煤、混凝土價格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；乘用車日均零售7.9萬輛，提高48%；BDI下降12.9%。

資訊

Mysteel宏觀周報：財政部將在近期推出一攬子增量政策舉措

一周概述： 宏觀資訊：財政部公布多項增量財政政策；聚焦美麗中國建設實際需要，統(tǒng)籌謀劃一批標志性重大工程項目發(fā)改委等部門印發(fā)《國家數(shù)據(jù)標準體系建設指南》；美國9月非農就業(yè)數(shù)據(jù)超預期增長 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠13482億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高2.2%；全國110家洗煤廠開工率下降1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格上漲；乘用車日均零售10.2萬輛，下降8%；BDI下降6.2%。

資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （9月2日-9月6日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1096.65，環(huán)比下降，降幅0.69%（前值0.18%）；同比下降，降幅6.03%（前值-4.59%） 本周鋼材價格偏弱運行，國內PMI回落，美國ADP就業(yè)人數(shù)創(chuàng)新低，經濟壓力大，加之鋼材需求疲軟，鋼價上漲動力不足；有色金屬主要品種價格下跌，從價格指數(shù)來看，鋅價跌幅最大，為5.5%；石化方面，國際油價跌幅加深，受制于原油需求和成本拖累，本周汽柴均跌；建材方面，水泥價格因供應收緊小幅上漲，混凝土價格成本支撐暫穩(wěn)運行，螺紋鋼價格偏弱運行；農產品價格漲跌互現(xiàn)。

產業(yè)分析

Mysteel宏觀周報：M2-M1剪刀差擴大，政府債券發(fā)行提速

美聯(lián)儲連續(xù)第七次維持利率不變；美國當周初請失業(yè)金人數(shù)24.2萬人，為去年9月以來的最高水平 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈回籠20億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率提高0.6%，全國110家洗煤廠開工率下降0.6%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅價格均下跌，水泥、混凝土價格上漲；乘用車日均零售3.6萬輛，下降8%；BDI提高3.6%。

資訊

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產業(yè)數(shù)據(jù)（2024年3月14日）——五大品種鋼材供給庫存需求三增，基本面整體偏弱

具體表現(xiàn)為核心通脹下降速度較慢而且受能源價格波動的影響大，CPI同比偶爾存在反彈的現(xiàn)象從美國的主要經濟數(shù)據(jù)來看，美國經濟韌性猶在，但被加息逐步削弱本次的通脹數(shù)據(jù)將對6月是否開啟降息進行確認目前，市場維持 6 月首次降息、全年降息 4 次機率最高的預測 3、混凝土&砂石：截至3月12日，全國506家混凝土產能利用率為2.56%，環(huán)比提升0.87個百分點；同比降低2.45個百分點。

主編視角

本周（11月10日-11月17日)生產成本上升，建材價格小幅回升

1）國債行情仍在延續(xù)，疊加美國CPI增幅超預期回落，市場對流動性寬松預期強烈，期貨、股市普遍反彈2）基本面，本周建筑鋼材供增需減，庫存降幅收窄，但市場資源依然偏少，庫存低位，基本面較好，價格有所上漲 表一：建筑材料價格指數(shù)對比圖 圖一：全國水泥、混凝土、螺紋鋼價格指數(shù)走勢圖 。

建材指數(shù)評述

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格穩(wěn)中趨強運行為主（20231106）

然而鋼廠到貨情況并沒有多大變化，基地方面收貨情況平穩(wěn)，出貨意愿有所降低預計明日川內廢鋼價格將繼續(xù)偏強運行 二、熱點消息 宏觀新聞 1、藍佛安：嚴把關、快下達、強監(jiān)管 確保管好用好國債資金 2、國家發(fā)展改革委部署加快把國債資金落實到符合條件的項目 3、商務部：將圍繞“進、高、促、優(yōu)”提升利用外資水平 4、支持福建建設兩岸融合發(fā)展示范區(qū)十項出入境政策措施出臺 產業(yè)消息 1、美國對混凝土鋼筋發(fā)起第四次反傾銷日落復審調查 2、河北省推進鋼鐵產業(yè)高質量發(fā)展新聞發(fā)布會實錄：環(huán)?？冃級企業(yè)達26家 3、Mysteel：10月十大城市新房成交環(huán)比降2.8% 4、黑色持倉日報：期螺飄紅，永安期貨減持1.6萬手多單 。

每日分析

Mysteel日報：江蘇建筑鋼材價格繼續(xù)上行走勢

一、市場總結 6日，江蘇建筑鋼材整體報價延續(xù)上漲走勢具體來看，上午江蘇大部分主流市場現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有漲盤中期螺繼續(xù)拉升，現(xiàn)貨成交價格繼續(xù)跟漲10元/噸資源方面，目前市場部分規(guī)格資源偏緊，開始出現(xiàn)規(guī)格加價擴大現(xiàn)象成交方面，市場反饋低價成交尚可，價格繼續(xù)拉漲后高位成交一般 相關信息： 1、C50風向指數(shù)調查：10月社融增速繼續(xù)回升，年內仍有降準可能。

日報

本周（7月28日-8月4日)市場需求持續(xù)低迷，建材價格延續(xù)跌勢

本周螺紋鋼價格偏弱運行1）宏觀方面，本周惠譽下調美國國家信用評級，市場避險情緒升溫，疊加前期盤面漲幅過高，期貨價格寬幅回調打擊現(xiàn)貨交易信心2）本周基本面惡化，受到天氣及終端需求持續(xù)疲軟的影響，本周建筑鋼材表消環(huán)比大幅下降8.0%至同期低位水平整體看，淡季建筑鋼材需求持續(xù)低于同期水平，基本面的惡化使政策的積極影響難以延續(xù)，本周建筑鋼材價格弱勢下跌 表一：建筑材料價格指數(shù)對比圖 圖一：全國水泥、混凝土、螺紋鋼價格指數(shù)走勢圖 。

建材指數(shù)評述

本周（7月7日-7月14日)市場需求持續(xù)下滑，建材價格延續(xù)跌勢

水泥價格由于市場需求持續(xù)下滑而延續(xù)跌勢本周水泥價格指數(shù)為394元/噸，較上周五下跌5元/噸，環(huán)比下跌1.25%下周市場需求弱勢難改，水泥價格或持續(xù)下行 混凝土價格因市場供過于求加上成本下降影響而持續(xù)下行本周混凝土價格指數(shù)為393元/方，較上周五下跌2元/方，環(huán)比下跌0.51%下周市場需求難有改善，混凝土價格持續(xù)下行趨勢 螺紋鋼價格偏強運行1）近期年美國公布的價格指數(shù)顯示其通脹壓力大大緩解，市場風險偏好回升，利好商品價格；2）基本面邊維持弱平衡。

建材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （7月10日-7月14日）

本周水泥價格指數(shù)為394元/噸，較上周五下跌5元/噸，環(huán)比下跌1.25%下周市場需求弱勢難改，水泥價格或持續(xù)下行 混凝土價格因市場供過于求加上成本下降影響而持續(xù)下行本周混凝土價格指數(shù)為393元/方，較上周五下跌2元/方，環(huán)比下跌0.51%下周市場需求難有改善，混凝土價格持續(xù)下行趨勢 螺紋鋼：本周螺紋鋼價格偏強運行1）近期年美國公布的價格指數(shù)顯示其通脹壓力大大緩解，市場風險偏好回升，利好商品價格；2）基本面邊維持弱平衡。

產業(yè)分析

美聯(lián)儲褐皮書：美國經濟呈溫和增長，多地通脹有所放緩

物價 褐皮書顯示，美國物價總體小幅上漲，一些地區(qū)的上漲速度有所放緩消費者價格普遍上漲，但各地區(qū)企業(yè)轉嫁投入成本的能力各不相同 一些地區(qū)的企業(yè)不愿提價，因為消費者對價格更加敏感；另有一些地區(qū)的受訪人則表示，穩(wěn)健的需求仍能使企業(yè)維持利潤率 服務業(yè)企業(yè)的投入成本壓力依然較大，但制造業(yè)的壓力明顯緩解運費繼續(xù)下降，許多建筑投入品的價格也隨之下降，但混凝土價格上漲。

聚焦

Mysteel宏觀周報：鋼鐵行業(yè)利潤大降，統(tǒng)計局稱下階段著力恢復和擴大需求

一周概述： 宏觀資訊：國家主席習近平會見俄羅斯總理米舒斯京；商務部部長王文濤會見美國貿易代表戴琪；1年期和5年期LPR連續(xù)第9個月維持不變；1-4月全國規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比降20.6%，鋼鐵行業(yè)利潤下降99.4%；美聯(lián)儲官員暗示他們準備暫停加息 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當周央行公開市場實現(xiàn)凈投放80億元；Mysteel調研247家高爐開工率持平，全國110家洗煤廠開工率下降1.6%；當周螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格上漲，水泥、混凝土價格均下跌；當周乘用車日均零售4.8萬輛，提高17%；BDI下降15.3%。

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