Mysteel半年報(bào)：2025下半年江西建筑鋼材價(jià)格有望迎來(lái)溫和回升行情

鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼壓減執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓，但考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長(zhǎng)期處于相對(duì)低位，對(duì)價(jià)格有一定支撐 雙焦方面，1-5月份全國(guó)規(guī)模以上累計(jì)原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)，山西、陜西等地產(chǎn)量繼續(xù)增加，蒙煤進(jìn)口雖受關(guān)稅影響，但供給寬松格局不改，價(jià)格可能受到一定壓制 5、價(jià)格走勢(shì)規(guī)律 從近幾年的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，幾乎每年下半年都有像樣的反彈行情，哪怕是市場(chǎng)情緒非常低迷的2024年，在2024年9月底市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)較大幅上漲行情。

主編視角

Mysteel：福建型材市場(chǎng)疲軟態(tài)勢(shì)仍將持續(xù) 七月價(jià)格或弱勢(shì)震蕩運(yùn)行

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：依據(jù)季節(jié)性變化規(guī)律，并結(jié)合近期天氣狀況展開(kāi)綜合分析，本周全球鐵礦石的發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一定程度的回升聚焦需求端，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)仍將延續(xù)下降趨勢(shì)從庫(kù)存端分析，就卸貨端而言，到港量呈上升態(tài)勢(shì)；從需求端考量，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，日均疏港量也有小幅回落預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒏哂诔鰩?kù)量，47港港口鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》蹘?kù)綜上，短期內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)大概率會(huì)維持震蕩偏弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材庫(kù)存繼續(xù)下降 市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（6.16-6.20）

具體價(jià)格方面，新?lián)徜撀菁yHRB400E 22mm 3140元/噸，較上周下跌10元/噸，新?lián)徜摫P螺HRB400E 8mm 3540元/噸，較上周上漲70元/噸沈陽(yáng)螺紋28.7萬(wàn)噸、環(huán)比降庫(kù)2.0萬(wàn)噸、同比增加13.0萬(wàn)噸，盤線合計(jì)5.6萬(wàn)噸、環(huán)比增庫(kù)0萬(wàn)噸、同比減少4.6萬(wàn)噸目前市場(chǎng)交投氛圍較為一般，資源規(guī)格缺貨情況暫穩(wěn)得到緩解，價(jià)格處于高位，若月底主流鋼廠發(fā)貨，價(jià)格處于高位資源能得到補(bǔ)庫(kù)，可以緩解此現(xiàn)象，本周成交縮量，而原材料端鐵礦石方面價(jià)格稍有好轉(zhuǎn)，雙焦價(jià)格仍處于偏弱的狀態(tài)，疊加期貨盤面的影響，本周價(jià)格先弱后漲，但六月新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量偏少，終端需求未被打開(kāi)，故預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel：需求疲軟疊加關(guān)稅擾動(dòng) 鋼價(jià)下行壓力猶存

海南島、廣西東部、廣東中西部等地帶來(lái)極端降雨冷空氣南下與臺(tái)風(fēng)外圍環(huán)流結(jié)合，湖南、江西、浙江、福建帶來(lái)強(qiáng)降雨；上周的全國(guó)高考，全國(guó)多數(shù)地區(qū)發(fā)布了施工作業(yè)及工地停工政策，導(dǎo)致需求遲遲未能得到釋放 目前來(lái)看，鋼廠受利潤(rùn)影響，不少電爐開(kāi)始減產(chǎn)，然近期原料價(jià)格回落，也在延緩鋼廠減產(chǎn)的力度，供需雙弱的格局短期或?qū)⒕S持 圖1：2024-2025年螺紋鋼及線盤周度產(chǎn)量走勢(shì) 再次，近期焦炭、鐵礦石價(jià)格的持續(xù)下跌，6月6日焦炭第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計(jì)降幅120/135元/噸（估算累計(jì)導(dǎo)致噸鋼成本下降約60-65元/噸），獨(dú)立焦化開(kāi)工下滑，后市仍有1-2輪提降預(yù)期；而焦煤也因?yàn)樽陨韼?kù)存仍然偏高，市場(chǎng)對(duì)后期仍有看降預(yù)期；礦石方面，隨著近期鐵水產(chǎn)量下滑，鐵礦需求邊際走弱，鋼廠對(duì)鐵礦石采購(gòu)興致走弱，鐵礦價(jià)格出現(xiàn)窄幅下跌。

主編視角

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格先抑后穩(wěn) 庫(kù)存下降速度放緩（6.9-6.13）

具體價(jià)格方面，新?lián)徜撀菁yHRB400E 22mm 3150元/噸，較上周上漲20元/噸，新?lián)徜摫P螺HRB400E 8mm 3490元/噸，較上周維持不變沈陽(yáng)螺紋30.6萬(wàn)噸、環(huán)比降庫(kù)2.3萬(wàn)噸、同比增加13.5萬(wàn)噸，盤線合計(jì)5.6萬(wàn)噸、環(huán)比增庫(kù)0.1萬(wàn)噸、同比減少4.2萬(wàn)噸目前這周主流鋼廠發(fā)布新規(guī)格加價(jià)政策，市場(chǎng)也陸續(xù)開(kāi)始新組距加價(jià)出貨，但下游終端對(duì)此加價(jià)保持觀望態(tài)度，采購(gòu)積極性不高，因此本周成交縮量，而原材料端鐵礦石方面價(jià)格稍有好轉(zhuǎn)，雙焦價(jià)格仍處于偏弱的狀態(tài)，疊加期貨盤面的影響，本周價(jià)格先弱后漲，但六月新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量偏少，終端需求未被打開(kāi)，故預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)震蕩運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：6月全國(guó)鋼坯價(jià)格仍有下行空間

焦炭方面：焦炭出貨順暢，鋼廠盈利下滑，不排除繼續(xù)向上尋求利潤(rùn)的可能性，焦炭后期仍有提降預(yù)期鐵礦石方面：鋼廠以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤較謹(jǐn)慎，貿(mào)易商挺價(jià)出售，短期價(jià)格或呈偏弱震蕩運(yùn)行 四、鋼坯供需缺口收窄 全國(guó)247家鋼企高爐開(kāi)工率83.87%，月環(huán)比下跌0.46個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升2.22個(gè)百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

6月鋼市進(jìn)入需求弱預(yù)期驗(yàn)證階段，鋼價(jià)重心繼續(xù)下移或階段性修復(fù)機(jī)會(huì)并存

”東海期貨表示 綜合分析，東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，6月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)重點(diǎn)關(guān)注需求弱預(yù)期能否兌現(xiàn)若這一預(yù)期得到驗(yàn)證，則鋼廠利潤(rùn)會(huì)進(jìn)一步壓縮，價(jià)格重心也會(huì)繼續(xù)下移反之，若需求走弱預(yù)期階段性證偽的話，雖然鋼材供應(yīng)則可能會(huì)繼續(xù)在高位維持一段時(shí)間，但向上彈性也比較有限，這使得鋼價(jià)可能會(huì)有階段性修復(fù) 另外，在鐵礦石方面，雖然鐵水產(chǎn)量頂部已經(jīng)基本確立，但鋼廠因利潤(rùn)可觀、減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量的下降過(guò)程可能相對(duì)曲折。

鋼材

Mysteel：螺紋鋼基本面邊際走弱 價(jià)格波動(dòng)收窄

原料端：焦炭方面，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌幅度350元/噸，目前焦炭日均產(chǎn)量67.03萬(wàn)噸 ，總體看供應(yīng)依舊呈現(xiàn)偏寬松的態(tài)勢(shì)，另外Mysteel調(diào)研焦炭總庫(kù)存（247鋼廠+全樣本獨(dú)立焦企+港口庫(kù)存）為1012.3萬(wàn)噸，年同比增加20.51% ，庫(kù)存處于相對(duì)高位 ；鐵礦石方面，47港港口庫(kù)存加上鋼廠鐵礦庫(kù)存相比去年減少約1300萬(wàn)噸，而日均鐵水產(chǎn)量同比增加6萬(wàn)噸左右，鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期，弱預(yù)期主要體現(xiàn)在海外礦山供應(yīng)的增長(zhǎng)及國(guó)內(nèi)粗鋼壓減的預(yù)期。

主編視角

Mysteel：下游自主調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏對(duì)于鋼坯市場(chǎng)的影響

焦企端，多數(shù)企業(yè)保有微利或盈虧邊緣，且廠內(nèi)焦炭庫(kù)存基本保持低位運(yùn)行，主動(dòng)被動(dòng)減產(chǎn)意愿不大，個(gè)別企業(yè)更是小幅提產(chǎn)，疊加目前中間環(huán)節(jié)庫(kù)存高位，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)相對(duì)充足需求端，5月份鋼材產(chǎn)量逐步達(dá)到峰值，同時(shí)鋼材出口壓力有所凸顯，國(guó)內(nèi)需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導(dǎo)致利潤(rùn)收縮若鋼廠利潤(rùn)回落至盈虧線，減產(chǎn)壓力將傳導(dǎo)至原料端考慮到當(dāng)前焦炭庫(kù)存絕對(duì)水平偏高，價(jià)格下行彈性較大，短期焦炭?jī)r(jià)格仍舊偏弱運(yùn)行鐵礦石方面： 供給端，近期海外礦山發(fā)運(yùn)持續(xù)減少，供應(yīng)端壓力有所緩釋，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境回暖，宏觀政策影響下貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期較好，報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺；需求端，鋼廠利潤(rùn)無(wú)明顯變化，鐵水產(chǎn)量維持穩(wěn)中有增，生產(chǎn)積極性尚可，部分鋼廠新增檢修計(jì)劃，疊加近期鐵礦價(jià)格波動(dòng)較大，鋼廠故多為小批量多批次采購(gòu)，分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的支撐有限。

主編視角

Mysteel月報(bào)：5月全國(guó)鋼坯價(jià)格或因基本面矛盾累積承壓運(yùn)行

焦炭方面，四月焦炭?jī)r(jià)格小幅拉漲，整體市場(chǎng)情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加鐵礦石方面：鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼企補(bǔ)庫(kù)需求尚可，鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，整體鋼企利潤(rùn)空間尚可 四、鋼坯供需缺口收窄 全國(guó)247家鋼企高爐開(kāi)工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升3.73個(gè)百分點(diǎn)。

研究報(bào)告

5月鋼市將迎需求強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換！鋼價(jià)或延續(xù)低位區(qū)間波動(dòng)

”東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，若把時(shí)間周期拉長(zhǎng)到二季度末，鋼材供應(yīng)大概率回落 綜合分析供需兩端變化，劉慧峰判斷，5月份鋼材市場(chǎng)大概率是一個(gè)去利潤(rùn)的過(guò)程，價(jià)格或仍延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)預(yù)計(jì)螺紋鋼運(yùn)行區(qū)間在每噸3000至3300元，熱卷運(yùn)行區(qū)間在每噸3100至3300元 另外，從鐵礦石方面來(lái)看，劉慧峰表示，鑒于5月份鋼材需求可能會(huì)見(jiàn)到上半年頂部，且多數(shù)鋼廠已經(jīng)處于滿產(chǎn)狀態(tài)，鐵水日產(chǎn)繼續(xù)向上空間也不大。

鋼材

Mysteel：山東型材市場(chǎng)五月節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格或先抑后揚(yáng)

需求方面：下游調(diào)坯廠成品材成交較好，產(chǎn)能利用率維持高位，對(duì)坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應(yīng)面相對(duì)需求側(cè)相對(duì)充足，依舊存在價(jià)格承壓預(yù)期預(yù)計(jì)短期煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 焦炭方面：焦炭供應(yīng)始終保持相對(duì)充足，鋼廠采購(gòu)偏穩(wěn)定，鐵水高位運(yùn)行，繼續(xù)提產(chǎn)空間有限，支撐價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足第二輪漲價(jià)證偽可能性走強(qiáng)，節(jié)后或有承壓下行風(fēng)險(xiǎn) 鐵礦石方面：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量、中國(guó)鐵礦石到港量環(huán)比均有所走高，同時(shí)國(guó)產(chǎn)礦部分礦山檢修結(jié)束后產(chǎn)量有所恢復(fù)，鐵礦石供給再次進(jìn)入擴(kuò)張周期;而鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)告一段落，本周主要是上周復(fù)產(chǎn)的高爐帶來(lái)的延續(xù)影響，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁?jiàn)頂:供給擴(kuò)張、需求見(jiàn)頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向?qū)捤?，?duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會(huì)有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，短期對(duì)價(jià)格存在一定支撐;因此，整體來(lái)看，鐵礦石價(jià)格雖然會(huì)走弱，但其跌幅有限:五一節(jié)后，無(wú)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期的情況下，疊加成材季節(jié)性走弱，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒃俅伍_(kāi)啟下行周期。

主編視角

Mysteel：節(jié)后需求待啟動(dòng) 東北型鋼價(jià)格走勢(shì)分析

根據(jù)廠家調(diào)價(jià)情況來(lái)看，價(jià)格有所堅(jiān)挺，利潤(rùn)尚有小幅盈利，市場(chǎng)僅有個(gè)別H型鋼規(guī)格有短缺現(xiàn)象 三、原材料方面 從鋼坯情況來(lái)看，當(dāng)前調(diào)坯成品材出貨趨緩以及廠內(nèi)鋼坯有存量，調(diào)坯軋鋼廠采坯節(jié)奏放緩，以鋼坯貿(mào)易交單成交為主；從鐵礦石方面來(lái)看，鋼廠端對(duì)鐵礦補(bǔ)庫(kù)需求仍在，但對(duì)目前價(jià)格，觀望為主；從焦炭方面來(lái)看，鋼廠焦炭庫(kù)存消化一般，對(duì)于焦企開(kāi)啟的第二輪提漲計(jì)劃，鋼廠承接能力一般，抵制情緒較強(qiáng)，或延續(xù)到節(jié)后。

熱點(diǎn)資訊

鋼價(jià)逐步企穩(wěn)反彈

不過(guò)，隨著國(guó)產(chǎn)及部分海運(yùn)煤供應(yīng)縮減，焦煤價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限鐵礦石方面，一季度全球發(fā)運(yùn)量同比減少約800萬(wàn)噸，4月發(fā)運(yùn)量亦未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)在鐵水產(chǎn)量同比顯著高于去年的情況下，二季度鐵礦石庫(kù)存累積壓力可控，且主力合約2509深度貼水現(xiàn)貨，期貨盤面持續(xù)走強(qiáng)，基差修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯 綜合來(lái)看，一方面，當(dāng)前市場(chǎng)已充分計(jì)價(jià)悲觀出口預(yù)期，且二季度鋼材內(nèi)需延續(xù)向好態(tài)勢(shì)的概率較強(qiáng)；另一方面，目前鋼價(jià)已觸及2024年9月底以來(lái)的歷史低位區(qū)間，在供需格局改善與成本底部支撐的雙重作用下，后市下行動(dòng)能明顯衰減。

鋼材

Mysteel解讀：力拓一季度鐵礦產(chǎn)銷低于預(yù)期，1.5億澳元修復(fù)投入能否挽回年度目標(biāo)？

三、力拓新增產(chǎn)能將仍按計(jì)劃進(jìn)行 力拓在鐵礦石方面主要有西坡（Western Range）、幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）和布羅克曼（Brockman Syncline 1）三個(gè)在建項(xiàng)目以及皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）和羅德嶺項(xiàng)目（Rhodes Ridge）兩個(gè)計(jì)劃投資項(xiàng)目。

主編視角

Mysteel：“銀四”多空博弈 華南鋼價(jià)或難打破區(qū)間調(diào)整

鐵礦石方面亦同步呈現(xiàn)良性本月繼澳洲、巴西雨季影響消退后，鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比將小幅回升加之“金三銀四”效應(yīng)的提振，鐵礦石價(jià)格仍能發(fā)揮成本支撐作用但需注意后續(xù)市場(chǎng)限產(chǎn)消息對(duì)礦價(jià)可能產(chǎn)生的利空壓力 需求端，前期重要會(huì)議明確政策導(dǎo)向后，地方專項(xiàng)債資金分配與使用更為合理，存量項(xiàng)目施工節(jié)奏正常，但終端采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。

主編視角

東海期貨：二季度鋼材需求或先揚(yáng)后抑，鋼價(jià)反彈高度有賴需求改善程度

另外，對(duì)于3月份市場(chǎng)關(guān)注的粗鋼壓減政策，東海期貨認(rèn)為，“今年大概率會(huì)出臺(tái)，但落地可能要等到下半年” 劉慧峰總結(jié)稱，二季度之后，鋼材需求大概率環(huán)比改善，但需求節(jié)奏上可能是先揚(yáng)后抑，加之供應(yīng)仍有進(jìn)一步回升空間，且壓減政策實(shí)際影響暫難顯現(xiàn)，這使得二季度鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，重心下移的格局，其中建材走勢(shì)可能會(huì)強(qiáng)于板材 另外，在鐵礦石方面，東海期貨認(rèn)為，結(jié)合鐵礦石基本面和短期估值水平看，鐵礦石5月合約不宜過(guò)分看空。

鋼材

Mysteel：福建型材市場(chǎng)弱勢(shì)局面難改 四月或?qū)⑼稒C(jī)釋放

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：基本面或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量有一定上升空間，短期日均鐵水高點(diǎn)在240萬(wàn)噸左右，但目前鐵礦的價(jià)格仍將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)旺季需求的高度以及粗鋼限產(chǎn)間的博弈，短期鐵礦石市場(chǎng)或維持震蕩偏弱走勢(shì) 焦煤方面:國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行局面得到改善，產(chǎn)地?zé)捊姑壕古亩嗝悍N出現(xiàn)溢價(jià)成交，流拍率小幅下跌口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存壓力同樣有所好轉(zhuǎn)，3月底最新數(shù)據(jù)降至430萬(wàn)噸左右。

主編視角

Mysteel月報(bào)：4月全國(guó)鋼坯市場(chǎng)均價(jià)或?qū)⑿》弦?/a>

Sabyasachi Mishra：印度鋼鐵與鐵礦石：供需展望

印度鐵礦石方面，各企業(yè)有不同的生產(chǎn)擴(kuò)展計(jì)劃，但面臨鐵路運(yùn)力、礦山租約到期等不確定性因素全球鐵礦石需求預(yù)計(jì)到 2035 年以 0.1% 的年復(fù)合增長(zhǎng)率下降至 23.02 億噸，主要是因?yàn)橹袊?guó)鋼鐵產(chǎn)量下降、廢鋼消耗增加，而印度鐵礦石需求因鋼鐵需求增長(zhǎng)而上升，中東和北非地區(qū)及世界其他地區(qū)（主要是東南亞）雖缺乏鐵礦石資源，但鋼鐵需求會(huì)隨著以用氣為主的DRI或廢鋼為主的電爐有一定增長(zhǎng) 最后，Sabyasachi Mishra 先生指出鋼鐵行業(yè)面臨綠色鋼鐵發(fā)展、貿(mào)易壁壘等挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

會(huì)議報(bào)道