全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商Fortescue出貨量或不及預期，新加坡鐵礦石期貨升至七周高點

4月24日，鐵礦石價格升至七周最高全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商Fortescue表示，由于西澳大利亞州煤礦供應受到影響，全年出貨量可能位于指引低端新加坡鐵礦石期貨一度上漲逾5%，隨后漲幅收窄Fortescue表示，受礦車脫軌和天氣影響，截至3月31日的季度出口同比下降6%，截至6月的全年出貨指引區(qū)間維持在1.92億噸至1.97億噸不變

爐料

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預期影響，鐵礦石價格出現(xiàn)下跌。

年報

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日價格小幅波動，累計下跌5區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+12~14；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少；盤后報價較上一工作日下跌3-5 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日下跌4-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運有所減量，但依舊處于近年同期最高點，前期高發(fā)運陸續(xù)到港，鐵礦供給逐漸趨于寬松，貿(mào)易商對后市預期較差，出貨積極性一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量回落有限，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)收縮下，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購，對鐵礦石現(xiàn)貨價格支持有限。

進口礦區(qū)域日評

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價積極性一般，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+12~14；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補庫為主，詢盤較少；盤后報價較上一工作日下跌3-5 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日下跌4-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運有所減量，但依舊處于近年同期最高點，前期高發(fā)運陸續(xù)到港，鐵礦供給逐漸趨于寬松，貿(mào)易商對后市預期較差，出貨積極性一般；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量回落有限，生產(chǎn)仍較為積極，行情震蕩下行疊加基差持續(xù)收縮下，鋼廠現(xiàn)多為小批量的多批次采購，對鐵礦石現(xiàn)貨價格支持有限。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏強運行 成交一般

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日價格偏強運行，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價較為積極，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+18~20；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠多為小批量多批次，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲7-11 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日上漲3-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運處于近年同期最高點，山東區(qū)域內(nèi)港口鐵礦石現(xiàn)貨資源充足，近期市場價格持續(xù)震蕩，部分貿(mào)易商為兌現(xiàn)利潤出貨較為積極；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量持續(xù)小幅回落，部分鋼廠對后市預期較差，廠內(nèi)多維持低庫存運行，按需采購分攤成本風險，反饋到原料端，難以對鐵礦石價格形成足夠支撐。

進口礦區(qū)域日評

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報價較為積極，截至目前成交幾無；山東現(xiàn)貨市場PB粉主力合約基差在i09+18~20；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠多為小批量多批次，詢盤較少盤后報價較上一工作日上漲7-11 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價格較上一日上漲3-6，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供給端，近期海外礦山發(fā)運處于近年同期最高點，山東區(qū)域內(nèi)港口鐵礦石現(xiàn)貨資源充足，近期市場價格持續(xù)震蕩，部分貿(mào)易商為兌現(xiàn)利潤出貨較為積極；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量持續(xù)小幅回落，部分鋼廠對后市預期較差，廠內(nèi)多維持低庫存運行，按需采購分攤成本風險，反饋到原料端，難以對鐵礦石價格形成足夠支撐。

成交報告

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

此外，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣積極，內(nèi)礦供應高位持續(xù)攀升，目前，全國126家礦企、266座礦山企業(yè)的產(chǎn)能利用率和鐵精粉日均產(chǎn)量分別達到66.75%、42.11萬噸，雙雙刷新年內(nèi)高點 估值存修復預期 在當前市場環(huán)境下，盡管黑色金屬整體弱勢運行，但品種間的強弱分化較為顯著這一現(xiàn)象背后的主要邏輯是產(chǎn)業(yè)利潤重新分配，具體表現(xiàn)為煤炭向鋼材讓利受此影響，前期鋼廠的盈利狀況較為可觀，在剛需的有力支撐下，鐵礦石和廢鋼的價格走勢偏強。

原料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：需求走弱初現(xiàn) 鋼價掙扎磨底

鐵礦：上周初，青島港PB粉現(xiàn)貨價格維持窄幅震蕩，圍繞765元/噸上下波動3元但隨著周四鋼材表觀需求進入季節(jié)性下行通道，礦價承壓下行，報至757元/噸，跌幅逐步擴大 供給端方面，鐵礦石發(fā)運量已環(huán)比回升至年內(nèi)單周高點，預計未來數(shù)周仍將維持回升趨勢，供應端釋放出明顯的“沖量”信號與此同時，需求端也出現(xiàn)松動跡象：Mysteel數(shù)據(jù)顯示，全國日均鐵水產(chǎn)量上周環(huán)比大幅下降1.17萬噸至243.6萬噸，超出市場預期，釋放出鋼廠主動減產(chǎn)信號。

觀點

Mysteel:“DCE產(chǎn)業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產(chǎn)融交流會

市場預期悲觀，鐵水產(chǎn)量高點或現(xiàn)，向下拐點預期增強在現(xiàn)貨端，套期保值可在一定程度上規(guī)避風險 三是衍生品風險管理及國際市場中的貿(mào)易應用 山東福聯(lián)國際貿(mào)易有限公司期貨部經(jīng)理王志新先生在《鐵礦石衍生品在國際貿(mào)易中的應用》的演講中提到，衍生品交易的核心在于風險管理，期貨工具中的套期保值、基差貿(mào)易和含權(quán)貿(mào)易可守企業(yè)經(jīng)營底線、提升盈利上限。

會議報道

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——央行十箭齊發(fā) 廢鋼震蕩偏強

宏觀利好預期拉滿，提振市場信心，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟，還需密切關(guān)注政策具體走向及落地情況鐵礦石庫存持續(xù)累庫，絕對量處于二季度以來高點，隨著鐵水產(chǎn)量逐漸見頂，鐵礦石價格偏弱焦炭價格在上游成本讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，價格開始穩(wěn)中持弱運行，或有下調(diào)風險成材出現(xiàn)分化，短期中厚板較堅挺，關(guān)稅影響下后期承壓，但短期利潤尚存，本周無明顯下行壓力廢鋼節(jié)內(nèi)鋼廠庫存有所消耗，且社會資源有效流通較少，短期存在宏觀利好預期的情況下或表現(xiàn)堅挺，有小幅探漲機會。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或?qū)⒄鹗庍\行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、5月7日唐山鋼 坯指數(shù)2969.0，唐山遷安普方 坯結(jié)算價2940，周均價2944.29，月均價2959，貿(mào)易商現(xiàn)貨價3010左右（元/噸） 2、國務院新聞辦公室將于5月7日上午9時舉行新聞發(fā)布會，請中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關(guān)情況，并答記者問 3、4月28日-5月4日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1316.8萬噸，環(huán)比增加58萬噸，庫存持續(xù)累庫，目前庫存絕對量處于二季度以來的高點。

日報

Mysteel鐵礦石季報---- 二季度鐵礦石價格震蕩下行

截止3月28日，47港鐵礦石庫存總量14979萬噸，比今年年初庫存低631萬噸，比去年同期庫存低1萬噸趨勢上，一季度國內(nèi)原料消耗需求呈現(xiàn)回升趨勢，2-3月鐵水產(chǎn)量加速恢復，導致2月中旬至3月底呈現(xiàn)整體去庫趨勢，最高點1.6億噸，最低點1.49億噸，綜合去庫幅度達到7%從二季度鐵礦石供需預期來看，需求高點將出現(xiàn)在4月，供應寬松程度將逐月擴大，供應向上空間大于需求，47港鐵礦石庫存在二季度呈現(xiàn)先弱穩(wěn)后回升趨勢，回升斜率不及去年。

月報

大有期貨：鐵礦石短期遇支撐，中期仍承壓

截至3月14日，鐵礦石港口庫存為14421萬噸，較年內(nèi)高點下降了972萬噸，庫存水平已與去年同期基本持平然而，隨著外礦供應恢復，港口鐵礦石的去庫幅度已明顯縮窄未來，海外礦山可能加大發(fā)運力度以彌補前期減量，而需求端的增長空間將受到鋼廠減產(chǎn)的壓制，港口鐵礦石庫存再度累積的預期較強 從技術(shù)面來看，鐵礦石期貨價格在半年線附近顯示出較強的支撐與1月中旬的情況類似，上周主力合約短暫跌破半年線后再度收復失地，表明半年線是盤面的重要支撐位。

原料

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

旺季行情仍然可期，但全年鐵礦石價格高點或?qū)⒊霈F(xiàn) 從鋼廠盈利率的角度來看，今年鋼廠盈利率好于去年同期水平，鋼廠復產(chǎn)動能尚可，在天氣轉(zhuǎn)暖，下游開始復工復產(chǎn)之際，鐵水仍有向上復產(chǎn)空間，而目前鋼廠廠內(nèi)庫存處于低位，后續(xù)仍有鋼需補庫預期，鐵礦石價格也會隨之有所反彈。

觀點

中州期貨：鐵礦海外港口庫存偏高，礦價震蕩運行

2月18日，澳洲聯(lián)儲將基準利率下調(diào)25個基點至4.10%，為2020年11月以來首次降息，至2023年10月以來新低，符合市場預期2月10日-2月16日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1370.0萬噸，環(huán)比增加64.7萬噸，庫存小幅累庫，目前庫存絕對量處于年初以來的高點截至2月16日，今年以來10大城市成交面積總計914.1萬平方米，較上年同期增長2.9%；二手房成交面積總計1160.8萬平方米，較上年同期增長25.2%。

機構(gòu)

寶城期貨：螺紋鋼季節(jié)性弱勢延續(xù)

與此同時，原料供應則表現(xiàn)相對平穩(wěn)，鋼聯(lián)統(tǒng)計的全國523家煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率最新值為88.68%，繼續(xù)位于高位而全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量為65.22萬噸，較前期高點僅回落1.91萬噸相應地年末礦商沖量也帶來鐵礦石供應回升，國內(nèi)47港鐵礦石到貨量升至2919.10萬噸高位 供強需弱局面下，原料基本面弱勢盡顯，多數(shù)品種庫存自高位攀升，而原本市場預期的鋼廠補庫力度也有限，為此原料價格承壓下行，尤以雙焦表現(xiàn)最弱，鋼材成本隨之下移。

鋼材

Mysteel早報：上海中厚板價格預計謹慎探漲

其中，山西晉南鋼鐵1月13日對一座1860立方米高爐進行停產(chǎn)檢修，影響日產(chǎn)鐵水量在0.7萬噸左右，計劃復產(chǎn)時間待定 2、調(diào)研：1月6日-1月12日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1273萬噸，環(huán)比增加118.9萬噸，庫存大幅累庫，目前庫存絕對量略處四季度以來的最高點 3、調(diào)研：板帶材2月份供應方面暫無鋼廠有檢修預期，1月份檢修結(jié)束后，2月份復產(chǎn)仍會繼續(xù)維持，估算日均會略增0.5-1萬噸/天水平，產(chǎn)量預期可回到周產(chǎn)620萬噸以上水平。

日報

廣發(fā)期貨：鋼材建議單邊暫觀望

高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】昨日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性下降，庫存轉(zhuǎn)為累庫，已經(jīng)進入淡季特征在鋼廠利潤尚可的情況下，預計鐵水產(chǎn)量同比上升狀態(tài)鐵水季節(jié)性下降，原料鐵礦石庫存從去庫轉(zhuǎn)為持平走勢，雙焦保持累庫走勢鋼材四季度是需求相對高點，但產(chǎn)量持續(xù)低于表需，影響庫存出清明顯前期焦煤走弱影響鋼材有所下跌，近期隨著原料企穩(wěn)，鋼價獲得支撐5月合約定價節(jié)后需求情況，后期重點跟蹤節(jié)后需求預期和成本支撐兩條主線，操作上單邊暫觀望，可賣出虛值看漲期權(quán)操作。

機構(gòu)

Mysteel月報：12月全國鋼坯價格震蕩調(diào)整運行

11月焦炭市場呈現(xiàn)下跌趨勢，宏觀政策空窗期，市場回歸自身基本面，下游需求沒能給到焦炭價格支撐，且焦煤價格下跌帶來的成本持續(xù)下移，使得下游轉(zhuǎn)移成本壓力的空間上升鐵礦石整體呈現(xiàn)先跌后漲的走勢，且漲跌波動幅度較小月初宏觀政策預期落地，市場交易邏輯開始從宏觀轉(zhuǎn)向基本面，但基本面整體變化較小，無突出矛盾，因此價格窄幅震蕩了許久臨近月底，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量依舊保持年內(nèi)高位，鐵礦港口加速去庫，礦價迎來一波較為強勢的上漲，月底時已回到十月以來的高點。

研究報告

鋼廠冬儲來臨，原材料行情如何演繹？

隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，冬儲來了今年的冬儲會對鐵礦石、焦炭、焦煤等原料市場帶來什么影響？是否會拉動原料市場需求，促使其價格上漲呢？對此，記者采訪了行業(yè)人士 由于春節(jié)前后建筑鋼材需求暫緩，鋼廠為維持生產(chǎn)的穩(wěn)定性，通常需要對原燃料做一定儲備當前距離春節(jié)已不足兩個月，黑色系正式進入冬儲階段從往年情況看，鋼廠原燃料庫存多在春節(jié)前達到高點，但絕對水平并不固定，主要受鋼廠預期、原料供需等因素影響。

原料