Mysteel：供需格局改善 鋼價能否旺季可期

因此，短期內焦炭仍面臨較大的出貨壓力，后續(xù)仍有提降的預期其次近期鐵礦石快速下挫，今年以來，市場對于粗鋼產量調控傳聞紛至沓來而從近期兩會的政策反饋來看，2025年粗鋼壓減預期較強，國內生產總值能耗降低3%左右，發(fā)改委指出2025年要持續(xù)實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業(yè)減量重組實施粗鋼調控政策影響，進一步加劇鐵礦高估值回落的壓力因此近期原材料價格下跌，成本下移對成材價格或將形成負反饋效應，進而拖累現(xiàn)貨價格。

主編視角

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格弱勢運行 市場心態(tài)偏謹慎

今日國內建筑鋼材價格弱勢運行，現(xiàn)貨價格下跌10-40元/噸，市場成交氛圍不佳具體來看：早盤期螺價格震蕩走低，國內城市現(xiàn)貨價格整體暫穩(wěn)，部分回調，受到美國關稅政策影響，市場商戶心態(tài)低迷，低價資源涌現(xiàn)午后期螺價格延續(xù)弱勢運行，部分城市下調現(xiàn)貨價格，成交氛圍不佳目前工地尚未集中復產，需求緩慢啟動，商家心態(tài)偏謹慎，出貨意愿偏強 1、2月10日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15846.54萬噸，較上周一增加118.25萬噸；45港庫存總量15216.54萬噸，環(huán)比增加157.55萬噸。

日報

Mysteel周報：鐵水產量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內宏觀預期轉弱，市場情緒波動較大；產業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強于遠期現(xiàn)貨，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴10。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產量持續(xù)回落，短期礦價震蕩運行（1.6-1.10）

鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀層面，海外宏觀不確定性加劇，國內宏觀預期轉弱，市場情緒波動較大；產業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，冬儲處于同期低位，鐵水延續(xù)下行趨勢，市場交投氛圍偏弱，鐵礦石價格小幅下跌 進口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強于遠期現(xiàn)貨，即期進口利潤周環(huán)比小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為5元/噸，周環(huán)比走擴6元/噸；基差方面，基于05合約，青島港PB粉基差為11，周環(huán)比走擴10。

進口礦周評

大有期貨：鐵礦石回歸基本面邏輯

隨著階段性政策空窗期到來，基于宏觀強預期的市場情緒明顯降溫，鐵礦石交易的重心或轉向自身基本面鋼廠補庫行為支撐短期鐵礦石市場表現(xiàn)，但隨著鐵水見頂回落，港口庫存將再次高位累積，偏弱的基本面持續(xù)施壓 隨著上周國內外重要宏觀事件塵埃落定，包括鐵礦石在內的黑色系品種市場情緒有所降溫鐵礦石期貨價格沖高回落并結束了寬幅震蕩行情，主力合約破位下跌至半年線以下本文將結合宏觀面、基本面因素對鐵礦石后期走勢進行分析。

原料

政策刺激&需求導向，11月鋼價怎么走？

10月份以來，鋼材現(xiàn)貨價格并未延續(xù)9月底上漲行情，在經歷快速反彈后沖高回落一方面，鋼價反彈，利潤恢復，鋼廠進入快速復產周期，供需矛盾開始加??；另一方面，房地產相關會議召開，地產政策不及預期，對鋼鐵市場帶來一定利空，導致現(xiàn)貨價格震蕩走低 即將迎來11月份，在需求逐漸轉弱的背景下，鋼價表現(xiàn)如何？鐵礦石價格走勢如何？短期焦炭的供需情況如何？近期廢鋼價格走勢如何？11月國內宏觀經濟形勢如何？鋼鐵市場機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 10月31日（周四）上午10點五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel日報：國內建筑鋼材價格小幅下跌 交投氛圍謹慎

今日國內建筑鋼材價格延續(xù)跌勢，成交有所回落具體來看：早盤期貨偏弱運行，國內現(xiàn)貨價格小幅松動，部分商家急于兌現(xiàn)利潤，存在暗降出貨的情況，交投氛圍偏謹慎午后期貨尾盤稍有拉升，市場對于明日的會議抱有一定期待，但現(xiàn)貨價格跌勢難改，終端維持剛需采購，成交表現(xiàn)一般交易量較前一日縮量4.78% 1、本周，全國47個港口進口鐵礦庫存為15850.93萬噸，環(huán)比增58.01萬噸；45個港口進口鐵礦石庫存總量15105.93萬噸，環(huán)比增53.01萬噸。

日報

Mysteel周報：宏觀產業(yè)共振，鐵礦石需求逐步改善（9.23-9.27）

鐵礦石價格方面，鐵礦石62%澳粉指數(shù)價格漲幅大于鐵礦石期貨主力合約大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉本周宏觀層面國內重要會議的召開，一系列宏觀利好政策的出臺，市場情緒得以提振；另外產業(yè)層面終端成材基本面數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，黑色系價格上漲 進口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格漲幅小于遠期現(xiàn)貨價格，即期進口利潤周環(huán)比小幅收窄，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-17元/噸，周環(huán)比收窄18元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-12，周環(huán)比收窄18。

進口礦周評

金九遇冷，銀十暖意幾何

9月份以來，進入鋼材消費旺季，隨著供需基本面的好轉，現(xiàn)貨價格在震蕩中二次探底；臨近月末，央行發(fā)布降準、降息以及降低房貸利率等重磅刺激政策，商品市場迎來久違的反彈，鋼材價格漲勢喜人，市場成交火爆 即將迎來國慶長假，在邊際需求不斷改善下，供需能否迎來錯配？供需基本面或表現(xiàn)如何？鐵礦石價格走勢如何？焦炭短期還有提漲的空間嗎？近期廢鋼價格走勢如何？10月國內宏觀經濟形勢如何？鋼鐵市場機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 9月29日（周日）上午10點五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

強化期現(xiàn)融合，護航黑色產業(yè)高質量發(fā)展

全國主要港口鐵礦石現(xiàn)貨庫存達1.465億噸，處于近兩年來的高點水平與之相對的是，今年6月以來，國內主要工業(yè)相關的商品價格大部分出現(xiàn)共振下跌，大商所黑色系期貨價格指數(shù)從5月底的5000點左右跌至近期3600點左右，跌幅27% 相關資訊機構分析稱，今年前7個月國內45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進口鐵礦石供應充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫 對于后續(xù)走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認為，未來鐵礦石供應充足，預計下半年在80～110美元/噸波動。

原料

22個月來首次！鐵礦石期貨價格跌破90美元

鐵礦石也是年內全球大宗商品市場上表現(xiàn)最為低迷的幾類大宗商品之一 在國內市場上，近來鐵礦石期貨價格也呈現(xiàn)著明顯下行態(tài)勢截止上周五收盤，鐵礦期貨主力合約2501收于684.0元/噸，單周重挫9.58%，今天開盤后一度進一步下跌至了662元 北京金屬材料流通行業(yè)協(xié)會會長嚴飛近期表示，當前黑色行業(yè)面臨著前所未有的復雜局面，應對市場需求不足、產業(yè)轉型升級等挑戰(zhàn)，需要加強行業(yè)內部的交流與合作。

原料

Mysteel周報：分歧依舊，宏觀與產業(yè)多空交織（9.2-9.6）

鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀方面國內“存量房貸轉按揭”利好落空、美國公布的8月份經濟數(shù)據(jù)不及預期均對市場信心有一定打擊，另外本周成材數(shù)據(jù)顯示表需恢復持續(xù)性受阻，黑色系價格下挫 進口利潤方面，港口現(xiàn)貨價格跌幅小于遠期現(xiàn)貨價格，即期進口利潤小幅走擴，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為0元/噸，周環(huán)比走擴9元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為4，周環(huán)比走擴12。

進口礦周評

供需寬松格局不改 礦價跟隨鋼價運行

程鵬 　　8月中上旬，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價格同步下挫，核心矛盾仍是國內粗鋼產能過剩，需求端階段性低迷引發(fā)黑色系估值整體下移，短期誘因是舊標螺紋鋼集中拋售導致鋼材價格坍塌，鋼企利潤迅速收縮導致鐵礦石需求見頂回落，鐵礦石價格創(chuàng)出今年初以來新低 　　進入8月下旬后，黑色系期貨價格共振上行，一方面舊標螺紋鋼在8月19日后無法注冊為期貨倉單，疊加鋼企主動大幅減產，舊標螺紋鋼拋售壓力逐步出清，鋼材價格企穩(wěn)反彈對黑色系整體估值形成提振作用；另一方面在這一輪下跌過程中，鐵礦石價格下跌幅度較大且盤面利潤大幅修復，鐵礦石需求進一步下行空間較小，價格在觸及非主流礦、國產礦邊際成本后跟隨鋼材價格反彈。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：國內建筑鋼材價格延續(xù)漲勢 市場信心有所提振

今日國內建筑鋼材延續(xù)漲勢，市場交投氛圍活躍具體來看：早盤期貨偏強震蕩，國內建筑鋼材現(xiàn)貨價格多數(shù)上漲，成交氛圍尚可午后期螺漲勢收窄，終端采購偏謹慎，部分需求在昨日提前透支，實際成交較前一日略有縮量目前老國標庫存消化尚可，隨著專項債加速發(fā)行，市場整體看漲情緒偏濃 1、據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周一（8月26日），中國47港進口鐵礦石庫存總量15807.21萬噸，較上周一增加169萬噸。

日報

Mysteel日報：國內建筑鋼材價格弱勢下行 市場成交欠佳

今日國內建筑鋼材現(xiàn)貨價格震蕩下行，淡季需求不佳具體來看：早盤期螺偏弱運行，全國主流城市現(xiàn)貨價格多數(shù)松動，局部持穩(wěn)，商家積極出貨，但市場情緒偏弱，交投氛圍偏冷清午后期貨延續(xù)弱勢，部分城市進一步下調報價，終端維持剛需采購，成交不暢交易量較前一日縮量 1、8月5日-8月11日，中國47港鐵礦石到港總量2429.3萬噸，環(huán)比減少375.8萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2354.7萬噸，環(huán)比減少256.0萬噸。

日報

Mysteel日報：國內建筑鋼材價格弱勢下行 市場情緒不佳

今日國內建筑鋼材現(xiàn)貨價格震蕩下行，市場交投氛圍清淡具體來看：早盤期貨價格震蕩下行，全國主流城市現(xiàn)貨價格多數(shù)小幅回調，成交偏差午后期螺繼續(xù)走低，市場上低價資源涌現(xiàn)，部分市場進一步下調報價，淡季需求不濟，新老國標切換背景下市場情緒比較脆弱，終端多按需采購，成交寥寥交易量較前一日略有縮量 1、7月29日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15666.28萬噸，較上周一下降約27萬噸；45港庫存總量15078.28萬噸，較上周一下降約50萬噸。

日報

Mysteel周報：短期鐵礦石價格表現(xiàn)或將較為堅挺（7.15-7.19）

鐵礦石價格方面，鐵礦石62%澳粉指數(shù)跌幅大于鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約跌幅大于青島港PB粉國內宏觀利好預期落空，終端現(xiàn)實需求承壓，鐵礦石基本面表現(xiàn)偏弱，本周黑色系價格震蕩偏弱運行 進口利潤方面，遠期現(xiàn)貨價格跌幅小于港口現(xiàn)貨，即期進口利潤小幅收窄。

進口礦周評

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產黨組書記、董事長姚林

中國礦產踐行“保障資源安全、促進和諧發(fā)展”使命，秉持“瞰思寰宇·洞見資源·和諧生態(tài)”經營理念，立足“資源服務主力軍、產業(yè)進化新平臺、和諧生態(tài)貢獻者”定位，加快構建戰(zhàn)略性礦產資源進口主渠道 首先，我們代表國內鋼鐵企業(yè)，與五大國際礦山企業(yè)開展談判，確立了進口鐵礦石長協(xié)代理采購模式，體現(xiàn)“量大價優(yōu)”的長協(xié)優(yōu)惠條件取得初步突破，改善了許多長期存在的不合理不公平采購合同條款，F(xiàn)OB（裝運港船上交貨價）合同量和人民幣結算貨量有所提升。

鋼材

以期貨衍生品為翼，助黑色產業(yè)鏈高質量發(fā)展

下半年，全球制造業(yè)增速環(huán)比回落，海外經濟仍存在下行風險同時，國內宏觀利好預期仍在，財政政策有望發(fā)力他還就國內外雙重背景下，鐵礦石、焦煤、焦炭等大商所黑色期貨品種的未來走勢進行了展望，并與與會人員就相關問題進行了探討 在現(xiàn)貨價格大幅波動的背景下，鋼材及煤焦企業(yè)該如何通過套期保值降低價格波動對公司生產經營造成的影響、提升市場競爭力？申萬智富投資有限公司總經理助理馮科表示，由于涉及品種多、常備庫存高、外部影響因素多等行業(yè)特點，鋼材企業(yè)在采購、生產、儲存、銷售等環(huán)節(jié)都存在較強的風險管理需求。

爐料

每日鋼市：唐山鋼坯小幅下跌，鋼價漲勢受阻

16日期貨盤面震蕩調整，市場鋼材需求難有實質性改善，整體成交一般據(jù)市場反饋，重要會議召開，目前宏觀支撐力度有限，貿易商關注度較高，看是否有利好消息，帶動市場價格、需求全國受雨季及高溫天氣影響，影響室外開工，現(xiàn)貨價格難以大幅調整綜合來看，預計17日國內中厚板價格震蕩調整為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月16日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運行，累計下跌5-7。

觀點