Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼市短暫回暖，淡季壓力難解

當前礦價已基本回到關稅出臺前水平，在暫無進一步談判進展的背景下，價格預期修復階段或已結束與此同時，鐵礦基本面壓力仍存：到港量持續(xù)增加、鐵水產量見頂回落，本周鐵礦總庫存僅小幅下降9.4萬噸隨著需求進入淡季，鋼廠高爐檢修逐步增多，鐵礦石或再度轉入累庫通道 綜合判斷，礦價上周或已觸頂，雖整體走勢仍將強于螺紋，但需待鋼價因需求轉弱而下行后，礦價才具備順暢下跌基礎。

觀點

18日鐵礦石港口現貨成交一覽

今日盤面震蕩偏下運行，貿易商報價整體積極性不高需求端，鐵水產量仍處高位，鋼廠庫存普遍偏低，不過鋼廠利潤小幅走弱，成材訂單量也差強人意，對礦價也有一定的壓力從基本面來看，近期鐵礦石市場整體呈現供過于求的狀態(tài)，中長期來看，國內基礎建設基本完成，房地產和基建需求弱，對基礎鋼材需求將持續(xù)走弱，鐵礦石中長期呈現供需偏寬松格局綜合來看，預計下周唐山鐵礦石現貨行情整體將維持震蕩偏弱態(tài)勢，不過，由于當前鐵水仍處于高位，鋼廠仍有一定的剛需，價格大幅下跌的可能性也較小。

成交報告

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——宏觀消息多空交織 廢鋼或難走出下跌通道

外圍利好有限，市場回歸基礎面走勢，供需雙弱的格局難破，近兩日價格小幅下挫，各方出貨意愿增強，鋼廠到貨量有微增趨勢當下需求端改善不及預期，廢鋼或維持隨進隨出謹慎操作，鋼廠到貨量有望繼續(xù)微增 【關聯品種】 【進口礦】短期或偏弱運行 5日鲅魚圈港口進口鐵礦石現貨市場偏弱運行，暫無成交具體來看，賣盤方面，今日貿易商報價積極性較差，截至目前現貨市場成交暫無；買盤方面，部分鋼廠少量剛需采購，有個別鋼廠招標，詢盤相對謹慎。

看數據說廢鋼

Mysteel：焊接鋼管春季行情展望

價格走勢預測 從宏觀經濟環(huán)境來看，2025 年全球經濟有望延續(xù)復蘇態(tài)勢，國內經濟在一系列穩(wěn)增長政策的推動下，將保持穩(wěn)定增長這將為焊接鋼管市場提供良好的經濟基礎，支撐價格的穩(wěn)定在基礎設施建設方面，國家對交通、能源、水利等領域的持續(xù)投入，將帶動焊接鋼管需求的增長，對價格形成有力支撐 原料價格方面，煤焦鐵礦價格仍處在歷史相對高位，在減少化石燃料使用的大趨勢下，煤焦價格或有所回落，2025年鐵水產量仍有下行預期，鐵礦石供給過剩，長周期面臨一定的下行風險；帶鋼價格或長期受產能過剩制約，價格彈性較弱。

主編視角

Mysteel年報：2025年甘肅建筑鋼材價格多空博弈不斷

但從新開工的項目來看，鐵路，公路等交通基礎設施，或是甘肅地方債重要用途方向之一 （二） 成本支撐力度減弱 焦預期雙弱 成本支撐不足 從兩大主要原料2025年走勢預判來看，整體依然是供過于求的狀態(tài)，因此價格預期主基調仍以下移為主具體表現為：鐵礦石全球產量預計新增約3600萬噸；焦炭供應預計則是在鐵水預期下降的情況下將使得焦企做出同步調整、供需維持緊平衡狀態(tài)，但仍無法阻止價格重心下移趨勢。

日報

Mysteel早報：焦炭第三輪提降即將落地 預計今日全國焊管價格或將弱穩(wěn)運行

市場行情走勢持續(xù)下跌，商家在報價基礎上繼續(xù)加大優(yōu)惠以求快速出貨，終端需求依舊不溫不火，下游企業(yè)僅少部分剛需有實單采購，整體成交一般對于近期市場走勢，價格持續(xù)下跌，商家謹慎操作綜合來看，預計今日全國市場焊管價格或將弱穩(wěn)運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

【上海證券報】鐵礦石價格，一路走低

除下游消費較弱以外，供給充足也是鐵礦石價格下行的一大原因鐵礦石巨頭們仍在推動產量、發(fā)運量再創(chuàng)新高2024財年（截至2024年6月30日），必和必拓西澳鐵礦產量為2.87億噸（100%權益基礎），鐵礦石產量創(chuàng)紀錄2024年上半年，淡水河谷二季度鐵礦石產量創(chuàng)下2018年以來二季度產量最高紀錄 中國礦產資源集團有限公司副總經理高曉宇近日這樣形容鐵礦石的基本面：“過去一段時間，鐵礦石的供求形勢維持緊平衡狀態(tài)，目前已逐步走向更為寬松的局面。

媒體報道

百年建筑半年報：2024年上半年建筑材料市場行情及下半年展望

三季度原材料價格仍然承壓，拖累鋼價短期鋼廠增產接近尾聲，鋼廠階段性補庫業(yè)已結束，原料供應繼續(xù)保持較寬松局面，三季度原料存累庫預期，鐵礦石港口庫存或將累至1.6億噸在汽車和家電以舊換新，大規(guī)模設備更新等政策加持下，制造業(yè)將繼續(xù)回暖，預計四季度工業(yè)補庫信號增強，鋼鐵作為重要的工業(yè)基礎原材料必然存在補庫需求，而鋼鐵原料庫存水平較成材更低，一旦工業(yè)補庫開啟，原料將率先進入補庫周期，支撐鋼價反彈 1.4水泥：上半年水泥價格“V”型走勢，下半年或先弱后強 回顧上半年，全國水泥均價375元/噸，同比下降17%。

研究報告

Mysteel：淡季狀態(tài)下 7月份唐山熱軋帶鋼何去何從？

355mm及中寬帶鋼利潤為96元/噸，600mm系列帶鋼利潤為156元/噸，由于焦煤焦炭及鐵礦石等原料價格近期走弱，鋼廠生產成本降低，生產利潤有所增加 四、總結 從宏觀來看，歐美等國家維持利息利率，降息預期落空，導致全球大宗商品價格震蕩走弱；其次歐盟委員會宣布，計劃從今年7月開始，擬在目前10%的關稅基礎上，對從中國進口的純電動汽車加征17.4%至38.1%不等的臨時反補貼稅，這對市場是有一定的利空影響，但7月份才執(zhí)行，這其中或有商榷的空間。

北京鋼聯聚焦

節(jié)后首日鋼價高開低走，“金三銀四”需求成色決定方向

春節(jié)假期后首個交易日，國內黑色鏈商品集體高開低走截至2月19日收盤，除焦煤、焦炭重挫超3%以外，螺紋熱卷跌幅也均在1%左右，此前相對堅挺的鐵礦石也從日內高點回落2% 終端需求在正月十五之前恢復緩慢，令節(jié)后首個交易日黑色鏈商品整體情緒偏悲觀不過，機構表示，由于今年春節(jié)鋼材累庫幅度小于近五年平均水平，且宏觀強預期仍存，需求預期被證偽之前，鋼價暫不具備大幅下跌的基礎 庫存增、成本降節(jié)后鋼材基本面“弱中有強” 春節(jié)假期后，黑色鏈商品鮮有“好消息”。

鋼材

Mysteel指數評述：廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格偏弱運行，鐵礦石價格偏強運行（10.30-11.3）

焦炭：本周焦炭價格偏弱運行1）焦煤價格走弱，焦炭成本下移，為提降提供了較好的基礎條件；2）焦炭的最終需求體現在鐵水上，對鐵水變化較為敏感本周鐵水產量環(huán)比下降1.33萬噸，焦炭需求下降，第一輪提降100-110元/噸落地 鐵礦石：本周鐵礦價格偏強運行1）10月24日，全國人大批準財政部增發(fā)1萬億元國債，該事件成為重要的分水嶺，政策預期上升為價格波動的主線，市場得到明顯提振；2）最新一期鐵水產量241.4萬噸，鐵水下降偏慢，鐵礦石需求維持一定韌性，加之宏觀回暖，價格偏強運行。

原料指數評述

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（10.30-11.3）

247日均鐵水產量周環(huán)比小幅下降1.33萬噸至241.4萬噸，仍處年內較高位，鋼廠減產節(jié)奏整體仍偏慢本周宏觀情緒未降，延續(xù)上周樂觀預期，中央金融工作會議的召開，商品價格走勢體現出市場再次傾向于邊際弱現實強預期鋼廠利潤雖然在宏觀刺激，成材價格小幅上漲下有所修復，但仍是虧損的，對原料端剛需采購為主本周以螺紋為主五大材總體保持去庫速度，在此基礎上鐵水繼續(xù)減產，市場對未來成材去庫的前景并不是很擔憂 1.價格：本周鐵礦石現貨價格小幅上漲 本周鐵礦石現貨價格小幅上漲，截止目前，鐵礦石62%澳粉指數126.6美元/干噸，周環(huán)比漲幅3.94%；上海螺紋鋼價格為3940元/噸，周環(huán)比漲幅3.41%。

進口礦周評

Mysteel解讀：鐵礦石期貨遠月合約貼水擴大 短期內貼水幅度或將回調

然而，事實卻是鋼廠在虧損加劇的情況下依然維持高產量生產，在此疊加目前港口庫存降至自2017年后同期低點（圖二），健康的鐵礦石基本面迫使鐵礦現貨價格展現出易漲難跌的勢頭，而市場對于鋼廠實際減產則一直停留在預期階段，對遠月合約價格漲幅形成抑制此外，從宏觀層面來看，盡管前三季度國內生產總值（GDP）同比增長了5.2%，國內經濟保持了比較好的增長勢頭，但影響經濟走勢的部分分項例如居民消費價格指數（CPI）增長偏弱反應出需求側的恢復趨勢仍跟總經濟走勢不夠同步，房地產開發(fā)投資增速的大幅下降仍在持續(xù)拖累固定資產投資和民間投資增長等，這都表現出目前經濟增長的基礎還是不扎實，在此疊加復雜動蕩的海外環(huán)境，導致了市場情緒脆弱，對未來市場運行仍表現出較大不確定性。

主編視角

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——需求邊際走弱負面制約 廢鋼難以向上突圍

受地產數據持續(xù)，鋼材市場面臨著前所未有的挑戰(zhàn)基礎面來看，鐵礦石走勢偏強、焦炭三輪提漲、成材銷售不佳弱勢震蕩，鋼廠端利潤持續(xù)收縮，部分鋼企主動減產增加，對廢鋼需求邊際走弱，需求面臨回落壓力雖然廢鋼價格下挫基地上貨量收縮，供應端有擾動，但是需求仍主導供需變動，在鋼廠廢鋼消耗回落的背景下，廢鋼負面壓制猶存，能否向上反彈尚需關注鋼廠提產情況，短期廢鋼延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢

看數據說廢鋼

Mysteel：鐵礦領跌黑色系 鋼價開啟探底之路？

自今年5月黑色系觸底反彈以來，一直呈現“礦強材弱”的運行態(tài)勢，黑色系主線行情一直圍繞需求“負反饋”邏輯展開，而國慶長假前后的黑色系表現似乎出現了反轉，鐵礦反而弱于成材價格走勢，這是否意味著黑色正式迎來了成材與鐵礦石之間的強弱轉換，而鐵礦石價格走低能否開啟新一輪的黑色探底行情？ 從鐵礦石基本面來看，鐵礦石價格不具備大幅下跌基礎，無論從國慶假期的日均鐵水產量來看（國慶期間247家鋼廠日均鐵水產量為247.01萬噸，同比增7.07萬噸），還是從國內鐵礦石的到港（上周中午45港鐵礦石到港總量減少358萬噸至2035萬噸）及全球鐵礦石發(fā)運數據（上周全球鐵礦石發(fā)運量下降17%至2895萬噸）看，都無法支撐鐵礦石價格大幅下跌，加之鐵礦石期貨主力合約價格大幅貼水現貨價格，若市場未出現明顯的預期反轉，鐵礦石價格仍有較強支撐。

主編視角

Mysteel周報：河北普碳廢鋼一周評述（2023.8.18--8.25）

滄州市場：本周滄州市場廢鋼價格小幅上漲運行市場方面近期黑色系期貨呈現沖高回落走勢受鐵礦石連續(xù)走強帶動，螺紋鋼期貨近期同步走強，但出現快速回落走勢，從基本面來看，鋼材用量處于傳統(tǒng)淡季，受天氣因素影全國工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續(xù)上漲基礎，沖高回落也屬于回歸弱勢基本面的正常走勢鋼廠方面本周滄州鋼廠到貨量一般，一方面貿易商收貨困難導致貿易商出貨意愿較差，另一方面鋼廠利潤水平較弱，拉漲廢鋼意愿較差。

每周評述

Mysteel周報：京津普碳廢鋼一周評述（2023.8.18-8.25）

部分料型參考價：鋼筋顆粒2970元/噸，重B2650元/噸，不含稅市場方面:近期黑色系期貨呈現沖高回落走勢受鐵礦石連續(xù)走強帶動，螺紋鋼期貨近期同步走強，但出現快速回落走勢，從基本面來看，鋼材用量處于傳統(tǒng)淡季，受天氣因素影全國工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續(xù)上漲基礎，沖高回落也屬于回歸弱勢基本面的正常走勢鋼廠方面本周京津鋼廠到貨量一般，一方面貿易商收貨困難導致貿易商出貨意愿較差，另一方面鋼廠利潤水平較弱，拉漲廢鋼意愿較差。

每周評述

Mysteel日報：滄州廢鋼持穩(wěn)窄幅震蕩

本周滄州市場廢鋼價格小幅上漲運行部分料型參考價：鋼筋顆粒2920元/噸，重B2650元/噸，精爐料2790元/噸，鋼筋壓塊2800元/噸，不含稅市場方面:近期黑色系期貨呈現沖高回落走勢受鐵礦石連續(xù)走強帶動，螺紋鋼期貨近期同步走強，但出現快速回落走勢，從基本面來看，鋼材用量處于傳統(tǒng)淡季，受天氣因素影全國工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續(xù)上漲基礎，沖高回落也屬于回歸弱勢基本面的正常走勢。

每日分析

姚林：預計下半年鐵礦石供應還可能進一步寬松

但同時要看到，當前國際經濟形勢復雜多變，二季度以來海外制造業(yè)需求持續(xù)走弱，對國內鋼鐵行業(yè)生產的影響需要密切關注 從鐵礦石供應來看，今年以來四大礦山產量增加，印度、伊朗、加拿大等國出口上行，國產精粉產量也在提速，預計下半年鐵礦石供應還可能進一步寬松 對于鐵礦石采購，不同鋼企肯定會在綜合研判經濟和行業(yè)整體走勢基礎上，結合自身生產經營特點采取符合自身需求的采購策略我們則希望市場價格走勢能夠更加平衡上下游企業(yè)利益，促進鋼鐵企業(yè)平穩(wěn)運行和經營狀況改善。

鋼材

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（7.24-7.28）

周初價格持漲運行，本周一召開的中央高層會議在上周五央媒報道將啟動超大和特大城市城中村改造基礎上繼續(xù)推動市場的樂觀預期本周五大材總庫存為1611萬噸，周環(huán)比去庫8.25萬噸，為近五年同期最低水平，基于低庫存下需求預期轉好，成材價格領漲黑色系周中隨著調研的推進，市場關于粗鋼平控政策的進一步確認，鐵礦石需求高位松動，價格走弱，后續(xù)繼續(xù)關注壓減落地情況 1.價格：本周港口鐵礦石價格表現強于遠期市場 本周鐵礦石價格持跌運行，成材價格小幅上漲，成材價格表現強于鐵礦石。

進口礦周評