Mysteel：10月華南市場建筑鋼材價格震蕩偏弱

當前熱卷、中厚板品種利潤空間尚可，支撐短期鐵水產(chǎn)量高位運行，進而驅(qū)動焦炭首輪提漲于 10 月 1 日正式落地但好景不長，原料端已現(xiàn)趨弱態(tài)勢：一方面是鋼廠整體盈利率開始走低，節(jié)后焦炭二輪提漲預期或落空；另一方面是全年鐵礦石供應過剩格局并未發(fā)生實質(zhì)性改變，47 港鐵礦石周度到港量仍持續(xù)回升疊加成材需求釋放不及預期，鐵礦大幅上漲空間受到制約 2.區(qū)域價格分化顯著 資源外流仍難緩解高供應 今年以來，華南市場內(nèi)部價格出現(xiàn)顯著分化：福建憑借局部供需緊平衡，價格始終穩(wěn)居全國高位水平，與廣東價差長期走擴。

主編視角

Mysteel月報：10月全國生鐵市場價格或先抑后揚

綜合來看，2025年10月中國鐵礦石港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌 廢鋼方面：國慶節(jié)后，市場存在補庫需求，加之供應端彈性不足，短期或推動價格反彈但是考慮到鋼廠低利潤壓制需求、電爐減產(chǎn)風險及成材需求不及預期，鋼廠或下調(diào)廢鋼采購價格，不含稅價進一步承壓10月廢鋼價格或呈現(xiàn)“先揚后抑、區(qū)城分化”的特點，整體均價較9月進一步下移，價格區(qū)間在2050-2150元/噸。

研究報告

Mysteel調(diào)研：9月鋼鐵PMI維持收縮區(qū)間，產(chǎn)出減弱與需求修復緩慢并行

焦炭端則延續(xù)弱勢調(diào)整9月焦炭綜合指數(shù)回落至1378.9，環(huán)比下跌5.24%，同比大幅下降15.87%，與前期高位形成鮮明反差230家獨立焦化廠煉焦煤庫存回升至856.23萬噸，環(huán)比增長3.92%，顯示焦煤端供應充裕、需求轉弱后補庫被動增加整體來看，鐵礦石價格堅挺與焦炭回落形成成本結構分化：礦價高企使原料端支撐依舊存在，而焦炭價格下行則階段性緩解了部分成本壓力但原材料采購價格指數(shù)62仍遠高于成品材出廠價指數(shù)43.2，剪刀差維持在18.8，利潤空間依舊受限，鋼廠成本端的高位震蕩態(tài)勢短期難以徹底改善。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel：國慶節(jié)后全國中厚板市場恐庫存繼續(xù)攀升 價格或?qū)⑾纫趾髶P

若節(jié)后鋼廠無大規(guī)模減產(chǎn)計劃，供應壓力可能延續(xù) 成本與價差因素：板坯與中厚板價差收窄至450元/噸，成本支撐減弱若原材料價格（如鐵礦石、焦炭）節(jié)后波動，可能傳導至中厚板價格，但當前價差收窄趨勢預示成本驅(qū)動有限 市場情緒與庫存：貿(mào)易商去庫策略持續(xù)，社會庫存結構性分化節(jié)后若庫存去化速度加快，可能緩解價格壓力；否則，高庫存將繼續(xù)抑制市場信心。

周報

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

五大鋼材品種周產(chǎn)量855.4萬噸，較去年同期增加5.89%，其中螺紋鋼周產(chǎn)206.45萬噸，年同比增加36.2%消費量下降疊加產(chǎn)量高位，直接推動總庫存周環(huán)比增0.34%，且建材、板材庫存變化有所分化，建材開始去庫，板材則呈現(xiàn)累庫態(tài)勢供應端維持高位導致庫存去化緩慢，鋼貿(mào)商為促成交被迫讓利出貨，但低價資源仍難激發(fā)下游采購熱情，市場陷入“高供應、低需求”的惡性循環(huán) 表一：鋼材五大品種周度庫存數(shù)據(jù)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料對鋼價支撐力度不足 鐵礦石：港口庫存高位，礦價承壓運行 Mysteel進口鐵礦石價格指數(shù)從8月20日的99.8美元/干噸，上漲至9月19日的106.25美元/干噸，累計漲幅約6.46%，期間于9月9日達到階段高點107美元/干噸，隨后小幅回落并維持在105-107美元區(qū)間窄幅震蕩，市場情緒偏強但后期上漲動力略有減弱。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （9月8日-9月12日）

本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)原料價格表現(xiàn)強于成材，板材表現(xiàn)好于長材1）本周鐵礦價格領漲，主要是供應擾動最新一期全球鐵礦石發(fā)運周環(huán)比大幅回落22.5%，其中，巴西發(fā)運量下降49.7%，主要是港口泊位計劃內(nèi)檢修影響此外，幾內(nèi)亞政府要求力拓、寶武等開發(fā)商在西芒杜當?shù)嘏涮捉ㄔO加工冶煉廠信息發(fā)酵，未來鐵礦石發(fā)運增量或受限上述消息刺激下，鐵礦石主力期貨價格再度上漲至814元/噸的高位2）板強長弱基本面延續(xù)，價格表現(xiàn)分化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量明顯回升，短期鐵礦石價格或?qū)挿珡娬鹗帲?.5-9.12）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格延續(xù)上漲趨勢，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)105.4美元/噸，周環(huán)比上漲1.05美元/噸，漲幅1.01%周內(nèi)鐵礦石價格在105-107美元/噸區(qū)間波動，目前9月均價為104.3美元/噸本周黑色價格繼續(xù)分化，鐵礦先漲后跌，重心上移，熱卷持穩(wěn)，螺紋和焦煤先跌后漲本周鐵礦掉期和連鐵01沖破前高主因是周初幾內(nèi)亞、巴西、印度鐵礦供應消息的刺激，隨后周四公布的鐵水產(chǎn)量回升至前期水平，對鐵礦需求有所支撐，礦價在供應擾動降溫后周內(nèi)仍站穩(wěn)在105美元以上。

進口礦周評

2025世界制造業(yè)大會同期論壇暨第五屆智能家電新材料應用論壇家電用鋼供需分析及風險管理座談會圓滿落幕

2025年預計鋼產(chǎn)量降幅大于消費量降幅，預計2025年鋼材出口高位回落，建筑業(yè)用鋼量降幅收窄，制造業(yè)用鋼平穩(wěn)略增關于出口認為鋼材高位出口不可持續(xù)，貿(mào)易摩擦和美國加征關稅對我國的出口總量構成潛在影響原料供應方面焦煤、焦炭以及鐵礦石偏向?qū)捤僧斍颁撹F行業(yè)的發(fā)展特點表現(xiàn)為粗鋼產(chǎn)量已達峰，整體需求總量下降，需求結構也在發(fā)生變化，其中建筑業(yè)用鋼占比下降，制造業(yè)用鋼占比在上升進出口方面也有所分化，出口量增加價格卻在下跌。

會議報道

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.5）

一、市場總結 華東鋼絞線市場呈現(xiàn)“價穩(wěn)需增，心態(tài)分化 ”格局 原料端，B 鋼盤條價格呈現(xiàn)分化，但整體震蕩的態(tài)勢 成本端，生產(chǎn)端擾動因素較多，導致焦煤供應存在一定不確定性，價格波動較大，鋼廠盈利空間縮小，鋼焦博弈加劇，焦炭價格的高位運行也使得鋼廠成本上升鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持高位，支撐鐵礦石需求維持韌性。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（9.8）

成本端支撐趨弱，焦煤因產(chǎn)地供應寬松價格微降，焦炭提降預期強化；鐵礦石港口庫存上升，價格下行，部分鋼廠 B 鋼生產(chǎn)成本周降 10-20 元 / 噸需求端 “金九” 效應初顯，制造業(yè)開工回升、基建訂單增加，但下游多按需少量采購，成交未放量，訂單同比下滑供給端呈現(xiàn)分化，大廠維持生產(chǎn)并嚴控成本，部分小廠因利潤微薄停產(chǎn)，產(chǎn)能利用率小幅下降期貨低迷拖累市場情緒，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，交投氛圍清淡 四、下游開工 華東鋼絞線下游開工率較上月顯著提升，整體呈 “復蘇向好與局部制約并存” 態(tài)勢，領域及區(qū)域分化突出。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（8.28）

一、市場總結 華東鋼絞線市場呈現(xiàn)供需分化、成本承壓、政策驅(qū)動轉型的格局 原料端，B 鋼盤條成本支撐下區(qū)域分化；焦炭個別煤礦事故致停產(chǎn)，蒙煤通關量波動，焦煤供應偏緊，焦企利潤佳開工積極，月末北方限產(chǎn)預期下焦炭需求受抑，成本支撐仍在 ；鐵礦石到港大增，供應寬松，進口礦價指數(shù)下滑，鐵礦石價格承壓明顯 。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.2）

一、市場總結 華東鋼絞線市場呈現(xiàn)供需雙弱格局 原料端，B鋼盤條市場表現(xiàn)為價格穩(wěn)定但需求疲軟，區(qū)域分化顯著，整體受成本支撐和宏觀政策影響 成本端，焦炭開啟第一輪提降，部分鋼廠計劃提降，這使得鋼廠成本支撐減弱，B 鋼盤條價格產(chǎn)生一定的下行壓力 鐵礦石供應寬松，價格承壓，港口成交走弱，鋼廠鐵礦石庫存維持高位。

每日分析

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（9.1-9.5）

供應端方面，國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國際供應波動傳導至國內(nèi)市場同時，鋼廠利潤仍存支撐復產(chǎn)預期，但限產(chǎn)導致鐵水減量預期，實際需求增量有限此外，人民幣貶值預期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場情緒，推動鐵礦石期貨震蕩偏強，但港口現(xiàn)貨價格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價差縮小反映市場對高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標準升級及全國碳市場擴圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長期減排壓力共同作用，導致鐵礦石需求結構分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行（8.29）

一、市場總結 華東鋼絞線市場呈現(xiàn) “供需弱平衡、庫存低位運行” 特征原料端，B 鋼盤條價格分化但整體上行成本端受雙重因素推升：一是焦炭開啟第八輪提漲，作為鋼鐵生產(chǎn)關鍵原料，其漲價直接拉高 B 鋼盤條成本，并傳導至鋼絞線生產(chǎn)環(huán)節(jié)；二是鐵礦石港口庫存雖處相對高位，但鋼廠剛需采購未減，且當前鐵礦石價格呈上漲趨勢，進一步加劇鋼廠成本壓力，壓縮利潤空間供應端，華東鋼絞線企業(yè)因原料成本上升調(diào)整生產(chǎn)：多數(shù)企業(yè)在保障現(xiàn)有訂單交付的前提下，適當縮減產(chǎn)能投放，小幅降低產(chǎn)能利用率；少數(shù)大型企業(yè)憑借與原料供應商的長期穩(wěn)定合作，原料供應有保障，得以維持正常生產(chǎn)節(jié)奏。

每日分析

Mysteel周報：全國鋼絞線價格部分下調(diào)，預計下周價格震蕩運行（8.23-8.29）

綜合來看，預計下周本地市場價格偏弱運行 華東區(qū)域 華東鋼絞線市場呈 “供需弱平衡、庫存低位” 特征原料端，B 鋼盤條價分化但整體上行，焦炭第八輪提漲、鐵礦石價漲且鋼廠剛需采購，雙重推高成本、壓縮鋼廠利潤供應端，多數(shù)企業(yè)因成本上升縮減產(chǎn)能、降利用率，僅少數(shù)大型企業(yè)憑穩(wěn)定原料供應維持正常生產(chǎn)需求端，基建成主力，“金九” 前項目開工加快，鋼絞線采購量月增長；海上風電帶動耐蝕鋼絞線訂單同比增長，形成結構性支撐。

一周回顧

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（8.26）

一、市場總結 華東鋼絞線市場現(xiàn) “成本強支撐、需求弱復蘇” 特征原料端，B 鋼盤條成本驅(qū)動與區(qū)域分化并存，支撐鋼絞線價格；焦炭第八輪提漲落地，焦煤因煤礦停產(chǎn)整頓供應收縮預期減弱后反彈，鋼廠利潤壓縮致遠期需求擔憂；鐵礦石港口現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強，鐵水產(chǎn)量高位、高爐盈利率 64% 支撐短期價，9 月供應壓力漸顯或先強后弱。

每日分析

Mysteel：成本與需求的拉鋸戰(zhàn) 9月鋼價核心驅(qū)動分析

當前國內(nèi)鋼材市場正處復雜格局的十字路口一方面，供給側高爐鐵水產(chǎn)量持續(xù)運行于近年高位，利潤驅(qū)動下鋼廠主動減產(chǎn)意愿不足，五大鋼材品種庫存連續(xù)累增，廠庫壓力逐步向社庫轉移，整體供應壓力顯著；另一方面，終端需求呈現(xiàn)“制造業(yè)穩(wěn)、建筑業(yè)弱”的顯著分化，房地產(chǎn)探底帶來的建材需求疲軟仍是主要拖累，而制造業(yè)及出口的相對韌性部分抵消了其下滑影響成本端焦炭在供需緊平衡下經(jīng)歷多輪提漲形成支撐，而鐵礦石則因供應寬松預期價格承壓。

主編視角

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（8.19）

原料市場方面，當日鐵礦石主力合約下跌 0.64%，受供應增加與宏觀政策擾動影響，鐵礦石價格承壓運行；焦煤主力合約跌幅達 1.89%，當前焦煤市場供需呈緊平衡分化態(tài)勢近期鐵礦石、焦煤價格 “雙弱”，對 B 鋼盤條的成本支撐力度有所減弱 四、下游開工 華東鋼絞線下游行業(yè)開工率呈邊際改善態(tài)勢，整體開工率維持在 59%-62%，仍處于季節(jié)性淡季區(qū)間。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格緩穩(wěn)運行（8.15）

一、市場總結 華東鋼絞線市場呈現(xiàn) “原料價格分化、供需矛盾突出” 的顯著特征成本端方面，焦炭因環(huán)保限產(chǎn)預期強化，供應偏緊格局短期難改，對鋼材成本形成持續(xù)性支撐；而鐵礦石價格延續(xù)弱勢調(diào)整，港口庫存高企疊加鋼廠利潤收縮導致采購積極性下降，成本端支撐呈現(xiàn)明顯分化供應端上，華東地區(qū)鋼絞線廠家產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定，但受原料價格波動影響，對 B 鋼盤條的采購態(tài)度趨于謹慎。

每日分析

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行

從成本傳導鏈條看，當前呈現(xiàn) "上游強、中游穩(wěn)、下游弱" 的格局這種上漲未能有效傳導至終端：一方面，鋼絞線企業(yè)庫存持續(xù)處于 1000 噸以上高位，部分商家為回籠資金甚至出現(xiàn)批量優(yōu)惠；另一方面，下游需求受房地產(chǎn)后周期疲軟影響顯著，基建投資增速也呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，期貨市場的分化行情加劇了市場觀望情緒今日原料價格下調(diào)后市場成交提升有限，成品廠商更傾向于維持報價等待轉機 展望明日，震蕩格局仍將延續(xù)：原料供應充足但成本存在上漲潛力（鐵礦石庫存持續(xù)下降），與成品庫存增長、需求不足形成對沖。

每日分析