鐵礦石現(xiàn)貨價格微跌 期市跟隨板塊走勢高位震蕩

【操作策略】鐵礦石港口庫存較上周小幅回落，疏港大幅增長創(chuàng)新高，目前港口可交割資源仍處于往年同期較低水平；成材產(chǎn)量小幅回升，鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高達253.3萬噸；山東中品粉礦資源緊缺，PB粉價格表現(xiàn)較強；短期礦石跟隨板塊走勢高位震蕩；01多單適當減持，關(guān)注市場情緒變化

機構(gòu)

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

3月最后一個交易日，黑色板塊大幅下跌其中，焦煤期貨2505合約跌破1000元／噸大關(guān)，創(chuàng)2017年以來新低 記者注意到，3月份黑色板塊整體呈震蕩下行走勢，以主力合約收盤價計算，螺紋鋼跌5.08%，熱軋卷板跌2.42%，鐵礦石跌3.31%，焦炭跌6.03%，焦煤跌9.56% 中輝期貨黑色負責(zé)人陳為昌告訴記者，黑色板塊整體走弱，主要由產(chǎn)業(yè)鏈整體供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀疊加需求預(yù)期遲遲未能兌現(xiàn)等因素導(dǎo)致。

原料

東海期貨：鐵礦石延續(xù)跌勢

2月上中旬，鐵礦石期貨價格走勢明顯強于黑色板塊其他品種，主力2505合約最高一度上漲至844元/噸，但2月下旬，價格見頂回落，并出現(xiàn)持續(xù)下跌截至3月3日，鐵礦石主力2505合約收于779.5元/噸，相比2月中旬高點下跌7.04%我們認為，在鋼材需求真正啟動前，鐵礦石價格將延續(xù)跌勢 主要運行邏輯分析 春節(jié)前后，鐵礦石價格走勢偏強主要是因為供需階段性錯位。

原料

國元期貨：螺紋鋼上下空間皆有限

一方面，國內(nèi)制造業(yè)需求和出口平穩(wěn)，為市場提供一定支撐；另一方面，下游貿(mào)易企業(yè)多維持低庫存策略，在產(chǎn)業(yè)供需格局偏弱背景下，冬儲很難超預(yù)期 近期，宏觀政策預(yù)期令市場情緒轉(zhuǎn)暖，螺紋鋼震蕩運行產(chǎn)業(yè)鏈板塊中，鐵礦石表現(xiàn)偏強，煤焦表現(xiàn)偏弱，爐料走勢分化明顯 近段時間雙焦價格連續(xù)下跌，焦煤價格突破前低，究其原因在于供應(yīng)端過于寬松一方面，海外焦煤價格下跌，蒙煤通關(guān)量回升明顯，且上游礦山及港口焦煤庫存創(chuàng)新高；另一方面，動力煤市場情緒偏弱，亦對焦煤形成壓制。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內(nèi)期貨主力合約普遍上漲，低硫燃料油、焦炭漲近3%，焦煤、瀝青、燃料油、鐵礦石、純堿漲超2% 2024年居民醫(yī)保繳費標準公布 財政補助力度加大 六部門發(fā)文！嚴禁為沒有收益市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)違規(guī)舉債 9月1日起施行 深化財稅體制改革（學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆三中全會精神） 中央財辦副主任韓文秀：增加地方自主財力 適當擴大地方稅收管理權(quán)限 房屋檢測板塊大漲 多家公司回復(fù)相關(guān)問題 國泰君安：預(yù)計房屋養(yǎng)老金的探索速度并不慢 維持房地產(chǎn)板塊兩端配置建議 華泰證券：母豬補欄偏緩 繼續(xù)推薦“大豬企” 美聯(lián)儲降息預(yù)期拉動港股縮量上漲 對利率敏感的板塊走勢更強 ?？松梨冢喝蚴托枨鬅o長期減緩跡象 加拿大政府宣布對中國電動汽車加征關(guān)稅 中國使館：中方堅決反對 法國巴黎銀行將對美聯(lián)儲今年降息次數(shù)的預(yù)期從兩次上調(diào)為三次 。

早間提示

國泰君安期貨：礦價短期或延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢

鐵礦石：宏觀預(yù)期反復(fù)，弱勢震蕩近日全球金融市場迎來大幅波動，海外權(quán)益市場先跌后漲，然而市場的風(fēng)險偏好仍遭受重大打擊，黑色板塊同樣難獨善其身，昨日鐵礦價格有補跌跡象另外，從基本面來看，鐵礦近期供需再度出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱，下游成材產(chǎn)量在螺紋的拖累之下難以對鐵礦形成有效需求拉動，港口庫存或難于短期呈現(xiàn)流暢去化走勢，鐵礦過剩矛盾依然較為尖銳若宏觀預(yù)期不能出現(xiàn)顯著扭轉(zhuǎn)，其或?qū)⑴c短期基本面矛盾形成共振式壓力，礦價短期或延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢。

周報回顧

鋼企利潤下滑，破局的關(guān)鍵是什么？

值得注意的是，今年節(jié)后黑色板塊走勢特征明顯一是跌價過程中反套機會明顯以鐵礦石為例，過去五年5—9價差走強一致性較高，均呈現(xiàn)近強遠弱特征，而今年春節(jié)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不佳，隨著鐵礦石港口庫存不斷累積，鐵礦石基本面明顯轉(zhuǎn)弱，近月合約在市場情緒的催化下跌幅遠超遠月，5—9價差最小收窄至18.5元/噸二是鋼廠長期低利潤格局不變，黑色板塊上漲時，即時利潤進一步收窄背后的核心邏輯在于目前黑色系仍然圍繞成本定價。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

鋼企利潤下滑，破局的關(guān)鍵是什么？

值得注意的是，今年節(jié)后黑色板塊走勢特征明顯一是跌價過程中反套機會明顯以鐵礦石為例，過去五年5—9價差走強一致性較高，均呈現(xiàn)近強遠弱特征，而今年春節(jié)后，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不佳，隨著鐵礦石港口庫存不斷累積，鐵礦石基本面明顯轉(zhuǎn)弱，近月合約在市場情緒的催化下跌幅遠超遠月，5—9價差最小收窄至18.5元/噸二是鋼廠長期低利潤格局不變，黑色板塊上漲時，即時利潤進一步收窄背后的核心邏輯在于目前黑色系仍然圍繞成本定價。

鋼材

東海期貨：需求復(fù)蘇延后，鋼價先抑后揚

2月鋼材價格延續(xù)下跌趨勢 2月以來，黑色板塊延續(xù)跌勢，且春節(jié)長假之后，原料走勢明顯弱于成材截至3月8日當周，螺紋鋼、熱卷主力合約分別報收于3691元/噸和3841元/噸，較1月底分別下跌178元和163元/噸，跌幅分別為4.6%和4.1% 春節(jié)長假過后，鋼材價格下跌的主要原因有三：其一，2月是傳統(tǒng)需求淡季，而春節(jié)長假過后，各地遭遇大范圍低溫雨雪天氣，后期需求預(yù)期不佳；其二，春節(jié)之后市場一度有消息稱云南地區(qū)部分基建項目停建，降低了市場對于政策的預(yù)期；其三，成本支撐下移，包括焦炭現(xiàn)貨價格下調(diào)以及鐵礦石價格走弱。

鋼材

新世紀期貨：螺紋鋼短期振蕩偏弱運行

產(chǎn)業(yè)因素主導(dǎo) 春節(jié)長假期間，鋼坯和螺紋鋼現(xiàn)貨價格有所上揚，但節(jié)后首日螺紋鋼盤面走勢僅現(xiàn)高開低走1月社融信貸開門紅，5年期以上LPR降幅超市場預(yù)期，A股向上突破阻力位，但黑色板塊里除煤焦受減產(chǎn)消息影響大幅拉漲外，螺紋鋼反彈后承壓，鐵礦石高估值下重心下移黑色矛盾有所改變，3月供需產(chǎn)業(yè)面將是螺紋鋼漲跌的核心因素 復(fù)產(chǎn)受盈利制約 政策面，2月5日，央行全面降準0.5個百分點，釋放超過1萬億元長期流動性，本月MLF超額續(xù)作，以及5年期以上LPR超預(yù)期下調(diào)25個基點至3.95%，本次調(diào)降更側(cè)重降低實體經(jīng)濟中長期融資成本，提振企業(yè)中長期投資以及居民購房意愿，充分體現(xiàn)了央行貨幣政策支持實體經(jīng)濟的意圖。

鋼材

2023第十二屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會·新經(jīng)濟格局下煤焦鋼企業(yè)風(fēng)險管理探討同期活動圓滿落幕

最后，供需兩端對后市走勢進行判斷，短期雙焦再需求和低庫存支撐下，存在一定的價格韌性，平控減產(chǎn)預(yù)期開始后，煤焦需求先減后增，鋼廠減產(chǎn)會帶來一輪需求下降、價格下跌，限產(chǎn)完以后還會有一波復(fù)產(chǎn)和冬儲補庫周期同時潛在風(fēng)險點在于煤礦安全檢查，鋼廠主動減產(chǎn)，雙重壓力下被動去庫，降低價格重心 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦分析師 楊昊 銀河期貨大宗商品研究所黑色金屬部負責(zé)人尉俊毅先生作題為《2023下半年黑色板塊走勢分析》的主題演講，他認為旺季臨近，隨著廢鋼鐵礦石價格下跌，電爐高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，短期原料品種強于成材。

同期活動

百年建筑早報：5月國內(nèi)挖掘機銷量降46%，全國砂石發(fā)貨量周環(huán)比下降2.22%

【金融】 ◎A股：滬指午后反彈漲0.5%，大基建、金融股表現(xiàn)強勢大基建板塊全天強勢，蕾奧規(guī)劃、建科院、測繪股份均20cm漲停，尤安設(shè)計漲超12%房地產(chǎn)板塊繼續(xù)反彈，京投發(fā)展5天4板，大龍地產(chǎn)、科新發(fā)展、寶鷹股份漲停 ◎商品：國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，低硫燃油、鐵礦石、原油漲逾2%，玻璃、蘋果、滬鋅漲逾1%；滬錫、純堿、焦煤跌逾1%。

日評

百年建筑早報：一線新房放價環(huán)比漲幅略擴，本周全國水泥出庫量環(huán)比提升4.74%

◎一千多只債基產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高數(shù)據(jù)顯示，萬得中長期純債型基金指數(shù)、萬得短期純債型基金指數(shù)等不斷走高，截至5月15日，超過1000只債券型基金（不同份額分開計算）凈值創(chuàng)新高 【金融】 ◎A股：滬指縮量調(diào)整跌0.21%，軍工板塊大漲 ◎商品：國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，焦煤漲逾3%，鐵礦石漲近3%，焦炭漲逾2%；生豬跌2%，豆粕、純堿、菜粕、原油、滬鎳跌逾1%。

熱點文章

東海期貨：需求持續(xù)性分歧仍存 鋼材市場震蕩偏弱

3月，國內(nèi)黑色板塊呈現(xiàn)沖高回落走勢，成材走勢強于原料，東海期貨分析，進入3月份以后，鋼材下游需求情況有所好轉(zhuǎn)，當月第三周鋼材周度表觀消費量創(chuàng)出年內(nèi)新高，螺紋、熱卷價格也再度創(chuàng)出新高；但之后隨著歐美銀行業(yè)風(fēng)險的爆發(fā)，加之國內(nèi)鋼材需求恢復(fù)持續(xù)性不強，鋼材市場隨即展開回調(diào)鐵礦石基本面3月依舊是強于成材的，但供應(yīng)回升、估值偏高、政策調(diào)控以及鋼材限產(chǎn)預(yù)期等利空因素也在逐漸顯現(xiàn)，使得3月月中開始鐵礦石價格走勢明顯弱于鋼材。

鋼材

國泰君安期貨：鐵礦石震蕩偏強

鐵礦石：下游負反饋未形成，相對強度仍在上周價格的回調(diào)已反映了下游需求的階段性觸頂，但礦價近日運行的整體方向仍然跟隨材端供需情況目前鐵礦層面的供需格局趨于穩(wěn)定，盤面交易邏輯主要圍繞下游成材市場：主要鋼種如螺紋產(chǎn)量走勢與鐵水產(chǎn)量走勢出現(xiàn)劈叉，導(dǎo)致螺紋供給相對穩(wěn)定，利潤得以維持，下游負反饋運行通道受阻，鐵礦靜態(tài)需求的支撐與下游主要鋼種的供需格局形成同向共振，使鐵礦再度成為黑色板塊相對偏強品種。

其它動態(tài)

百年建筑早報：房地產(chǎn)市場交易活躍性有所上升，全國水泥價格推漲

提案稱，目前長江沿岸產(chǎn)業(yè)園區(qū)普遍存在綠色發(fā)展緩慢、后勁不足的問題，實現(xiàn)高質(zhì)量綠色發(fā)展還有很長的路要走 【金融】 ◎A股收漲：滬指V型反彈漲0.54%再創(chuàng)階段新高，中字頭、芯片板塊集體爆發(fā) ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，燃油漲3%，瀝青、原油漲逾2%，花生、棉紗、熱卷、棉花、螺紋鋼、雞蛋、鐵礦石漲逾1%；滬錫跌逾3%，滬鎳跌逾2%，紙漿、生豬、蘋果、焦煤跌逾1%。

日評

Mysteel晚報：17家重點房企2022全年銷售額同比下降38.94% 唐山鋼坯上調(diào)40

（國家知識產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站） 【金融市場】 ◎截至1月11日收盤，螺紋鋼2305收4161元/噸，漲1.27%；熱卷收4193元/噸，漲0.87%；鐵礦石2305收847.5元/噸，漲1.62% ◎1月11日周三開盤，A股三大指數(shù)小幅低開，滬指今日沖高回落，保險等權(quán)重板塊走勢較強，創(chuàng)業(yè)板指午后跌超1%，零售、旅游、民航等消費股跌幅居前。

每日分析

Mysteel日報：工業(yè)硅硅價弱勢 部分廠家減產(chǎn)穩(wěn)價

預(yù)計多晶硅價格將弱勢運行為主鋁合金板塊價格平穩(wěn)運行，ADC12成交價在18700-19200元/噸，周末ADC12成交較少，目前基本維持低庫存運行，高成本低需求矛盾持續(xù)存在，下游企業(yè)依舊維持剛需采購預(yù)計短期ADC12價格將持穩(wěn)運行 總體來說，工業(yè)硅市場下游需求仍舊不足，使硅價持續(xù)走低，預(yù)計后市市場維持弱穩(wěn)走勢 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅市場價格持續(xù)下行 短期仍持弱勢回調(diào)趨勢

鋁合金板塊價格走弱，ADC12成交價在18700-19100元/噸，下調(diào)200-300元/噸目前鋁合金錠企業(yè)維持低庫存運行，高成本低需求矛盾持續(xù)存在，成交依舊弱勢預(yù)計短期ADC12價格將維持偏弱運行走勢 總體來說，工業(yè)硅市場價格持續(xù)小幅下調(diào)，但同時下游有機與鋁合金需求不足，市場成交氛圍仍較為低迷，預(yù)計本周工業(yè)硅價格弱穩(wěn)運行 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅市場價格持續(xù)下調(diào) 市場供需矛盾仍顯

鋁合金板塊價格小幅回調(diào)，ADC12成交價在18900-19300元/噸，持貨商挺價惜售意愿仍偏強，但市場需求無明顯回暖，整體情緒較仍顯謹慎，成交平平預(yù)計短期ADC12價格將持穩(wěn)運行 總體來說，工業(yè)硅市場價格持續(xù)上周維持下調(diào)走勢，市場反饋下游對高價采買接受意愿弱，短期工業(yè)硅市場或持續(xù)弱勢回調(diào) 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評