Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價(jià)或環(huán)比下跌

國(guó)內(nèi)供應(yīng)：上半年國(guó)內(nèi)精粉產(chǎn)量受前期事故影響減弱，環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，春節(jié)后礦山復(fù)產(chǎn)速度較快，但整體來(lái)看仍未達(dá)到去年同期的高位水平1-5月國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)量同比已下降607萬(wàn)噸左右下半年按照當(dāng)前礦山生產(chǎn)進(jìn)度來(lái)看，與五六月份的產(chǎn)量基本相似，同時(shí)個(gè)別礦山投產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年332家礦山國(guó)產(chǎn)精粉同比將有700萬(wàn)噸的增量，全年處于持穩(wěn)微增的狀態(tài) 全球需求：全球鐵礦石需求全年同比微增500萬(wàn)-1000萬(wàn)噸 國(guó)內(nèi)需求：對(duì)于下半年的鐵礦石需求推算，需要重點(diǎn)考慮兩個(gè)方面內(nèi)容，其一是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)需求乏力，傳統(tǒng)基建項(xiàng)目空間受限，較難提供更多鋼需增量，汽車、家電需求等制造業(yè)鋼需下半年增速或放緩；其二是國(guó)內(nèi)上半年高出口已透支部分需求，下半年鋼材直接出口和間接出口量在關(guān)稅、反傾銷壓力下難以維持增量，鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)下行壓力。

年報(bào)

新形勢(shì)下我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

鋼鐵雖“冷”，其背后的博弈卻很“熱” 基于以上考慮，筆者對(duì)新形勢(shì)下我國(guó)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出以下幾點(diǎn)建議 第一，堅(jiān)持改革開放并堅(jiān)定不移地推進(jìn)高質(zhì)量共建“一帶一路”作為全球的制造中心，我國(guó)每年貢獻(xiàn)全球粗鋼產(chǎn)量的53%作為鋼鐵生產(chǎn)的主要原料資源，鐵礦石的安全保供不能單靠國(guó)內(nèi)資源實(shí)現(xiàn)，必須通過(guò)深化改革開放，為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源保障和經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多活水要堅(jiān)定不移推進(jìn)高質(zhì)量共建“一帶一路”，與投資國(guó)就合作機(jī)制、稅收、文化、法律等方面進(jìn)行全面溝通，避免海外投資過(guò)程中文化、宗教、法律、財(cái)稅方面的矛盾和沖突，實(shí)現(xiàn)互惠互利、共同發(fā)展、綠色發(fā)展。

鋼材

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格先揚(yáng)后抑，焦炭?jī)r(jià)格第四輪提降，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.16-6.20）

截止6月20日，焦企焦炭庫(kù)存116萬(wàn)噸，同比增加88.2%，焦炭承壓運(yùn)行 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格偏弱運(yùn)行1）截止6月13日，鐵礦45港到港量2385萬(wàn)噸，重新降至2400萬(wàn)噸均衡值以內(nèi)，表明鐵礦供應(yīng)格局相對(duì)穩(wěn)定，暫未出現(xiàn)明顯變化本周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，環(huán)比增0.6萬(wàn)噸，略超市場(chǎng)預(yù)期客觀來(lái)講，鐵礦短期供需狀態(tài)略微改善2）本周鐵礦價(jià)格下跌，更多受資金行為影響。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel：負(fù)反饋正釀疊加成本松動(dòng) 成材價(jià)格承壓運(yùn)行

焦炭三輪提降落地且第四輪預(yù)期已經(jīng)在路上，焦化利潤(rùn)壓縮至盈虧線，但尚未觸發(fā)大規(guī)模減產(chǎn)這一背景下，爐料端壓力向鐵礦傳導(dǎo)的路徑逐漸清晰若焦煤下跌出現(xiàn)抵抗，且鋼材需求端并未好轉(zhuǎn)，爐料端負(fù)反饋的壓力將在鐵礦石的價(jià)格上會(huì)有更多的分?jǐn)傝F礦基本面環(huán)比有所弱化，發(fā)運(yùn)環(huán)比增加，在季節(jié)性高位，去庫(kù)可能放緩轉(zhuǎn)向小幅累庫(kù)，所以鐵礦石價(jià)格補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù) 2）、震蕩主因矛盾未充分釋放 近期來(lái)說(shuō)，黑色出現(xiàn)階段性反彈是因?yàn)楹暧^預(yù)期炒作。

北京鋼聯(lián)聚焦

上海鋼聯(lián)與阿格斯合作推出鐵礦石混合指數(shù)

該服務(wù)還將包含AM61指數(shù)——雙方對(duì)61%品位鐵礦石價(jià)格新評(píng)估結(jié)果的月度均價(jià)61%品位指標(biāo)更貼近澳大利亞出口至中國(guó)鐵礦石的實(shí)際品位，這源于西澳礦區(qū)多年來(lái)礦石品位自然下降的趨勢(shì) 上海鋼聯(lián)董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始人朱軍紅表示：”此次與全球知名的大宗商品價(jià)格評(píng)估機(jī)構(gòu)阿格斯達(dá)成戰(zhàn)略合作，及時(shí)響應(yīng)了國(guó)內(nèi)外用戶的需求雙方將共同構(gòu)建更符合產(chǎn)業(yè)需求的定價(jià)體系，為鐵礦石產(chǎn)業(yè)和衍生品參與者提供更多的價(jià)格指數(shù)解決方案。

鋼聯(lián)動(dòng)態(tài)

Mysteel國(guó)際鋼鐵熱點(diǎn)一周回顧：全球鋼市震蕩整理 半成品穩(wěn)中趨強(qiáng)成品材漲跌互現(xiàn)（5.9-5.16）

其中對(duì)意大利出口額為3.74億美元，同比提升25%，成為同期出口增量的核心來(lái)源之一更多>> CSN 2025年一季度板坯產(chǎn)量下滑 鐵礦石業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng) 巴西鋼鐵與礦業(yè)企業(yè)國(guó)家鋼鐵公司（CSN）于2025年5月8日晚間發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

產(chǎn)業(yè)資訊

山鋼經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好

萊鋼集團(tuán)嚴(yán)格績(jī)效考核，實(shí)行剛性兌現(xiàn) 4月末，山鋼集團(tuán)有息負(fù)債規(guī)模連續(xù)4個(gè)季度環(huán)比降低，通過(guò)置換高息融資，新增融資平均成本大幅降低，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；采購(gòu)端跑贏市場(chǎng)指數(shù)，進(jìn)口礦采購(gòu)成本跑贏鐵礦石指數(shù)，出口簽約量保持較高水平，“出海”布局成效初顯，拿下更多終端客戶訂單數(shù)智化轉(zhuǎn)型同步提速，標(biāo)財(cái)系統(tǒng)、人力資源系統(tǒng)、司庫(kù)系統(tǒng)等12項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，AI（人工智能）技術(shù)應(yīng)用場(chǎng)景加速落地，為效率提升注入新動(dòng)能。

經(jīng)營(yíng)管理

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（5.6-5.9）

高鐵水背景下，焦企出貨順暢，高庫(kù)存壓力暫未顯現(xiàn)（總庫(kù)存同比增加16%），焦炭?jī)r(jià)格尚能維持穩(wěn)定 鐵礦石：本周鐵礦價(jià)格震蕩偏弱1）鐵礦全球發(fā)運(yùn)維持穩(wěn)定，到港量處于中高位水平截止5月2日，45港鐵礦到港量2450萬(wàn)噸而247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量小幅回升，增至245.6萬(wàn)噸高消耗、高疏港背景下，鐵礦矛盾暫不突出；2）鐵礦壓力更多來(lái)自于鐵水回落預(yù)期，加之下半年鐵礦投產(chǎn)項(xiàng)目增多，供應(yīng)逐漸寬松的預(yù)期也逐漸增強(qiáng)，進(jìn)而壓制鐵礦價(jià)格。

鋼材指數(shù)評(píng)述

山鋼非鋼多元產(chǎn)業(yè)第1季度利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)44.51%

山鋼國(guó)貿(mào)聚力保供與出口，第1季度，該公司進(jìn)口礦采購(gòu)成本跑贏鐵礦石指數(shù)，出口簽約量保持較高水平，特別是萊鋼國(guó)貿(mào)出口簽約超挑戰(zhàn)指標(biāo)4.21萬(wàn)噸“出?！辈季殖尚С躏@，拿下更多終端客戶訂單未來(lái)“山鋼制造”將借力數(shù)字貿(mào)易——鋼材出口跨境電商平臺(tái)走向全球 面對(duì)新形勢(shì)、新任務(wù)，山鋼資本主動(dòng)出擊，搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，第1季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.63億元，成為山鋼集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的強(qiáng)支撐、非鋼多元產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)效龍頭。

其它動(dòng)態(tài)

Mysteel解讀：基于不同減產(chǎn)節(jié)奏下螺礦比、螺焦比走勢(shì)變化分析

由于目前鋼材供需矛盾較大，減產(chǎn)勢(shì)在必行通過(guò)兩種減產(chǎn)節(jié)奏的情景推演，得出若鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，鋼材可以承接更多的利潤(rùn)，焦炭持續(xù)讓利的情況或得到一定的改善，在鋼材利潤(rùn)走擴(kuò)的同時(shí)礦焦比有所收窄；若內(nèi)外需同時(shí)回落引發(fā)的負(fù)反饋邏輯開始進(jìn)行時(shí)，鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)，鋼材利潤(rùn)繼續(xù)收縮，螺礦比、螺焦比維持分化走勢(shì)但由于雙焦價(jià)格底部獲得礦產(chǎn)開采成本端強(qiáng)支撐（焦煤900元）理論上無(wú)法繼續(xù)讓利時(shí)，鐵礦不得不開始讓利，螺礦比開始回升，且由于目前鐵礦石較差的基本面還未被完全計(jì)價(jià)，而長(zhǎng)期下跌焦煤即將獲得開采成本端的支撐，鐵礦，雙焦基本面強(qiáng)弱或在二季度發(fā)生反轉(zhuǎn)，礦焦比預(yù)計(jì)開始收窄。

觀點(diǎn)

Mysteel：春市啟幕 靜待全國(guó)焊管市場(chǎng)拐點(diǎn)

3月熱軋帶鋼價(jià)格亦呈現(xiàn)出小幅下跌的態(tài)勢(shì)，且目前市場(chǎng)缺乏更多驅(qū)動(dòng)，價(jià)格仍然承壓，帶鋼價(jià)格的弱勢(shì)走向繼續(xù)拖累焊管價(jià)格短期內(nèi)，鐵礦石價(jià)格在鐵水產(chǎn)量的增加和需求不足的博弈中或呈現(xiàn)持穩(wěn)運(yùn)行走勢(shì)，焦炭在不久前的提降之后再次提降的可能性很小，故帶鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，原料對(duì)成材價(jià)格底部支撐仍尚存 三、供需維持弱平衡 4月份，焊管市場(chǎng)供需或繼續(xù)維持弱平衡態(tài)勢(shì)，海外加征關(guān)稅等宏觀因素?cái)_動(dòng)較為明顯。

鋼管調(diào)研

每日鋼市：期鋼上漲，需求不溫不火，鋼價(jià)或漲跌有限

商家多采取保守策略，不敢貿(mào)然囤貨或大幅調(diào)整價(jià)格，更多是隨行就市出貨，以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)近期中板鋼廠檢修停產(chǎn)增多，使得中板產(chǎn)量下降，市場(chǎng)資源到貨轉(zhuǎn)緩個(gè)別區(qū)域普板資源規(guī)格出現(xiàn)短缺情況，市場(chǎng)加價(jià)明顯，普錳價(jià)差收窄綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)13日中厚板價(jià)格窄幅震蕩為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：3月12日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅下跌，累計(jì)下跌2-3。

觀點(diǎn)

Mysteel快訊：廣東鋼市綠色轉(zhuǎn)型深化，型鋼供需回暖與挑戰(zhàn)并存

3月以來(lái)，全國(guó)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)5%，建筑鋼材需求顯著回升，庫(kù)存進(jìn)入去化周期然而，外部事件頻發(fā)，美國(guó)、印度、越南等國(guó)對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品加征關(guān)稅，廣東出口導(dǎo)向型鋼企面臨短期壓力，需警惕外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)信心的影響 價(jià)格方面，原料成本趨穩(wěn)，鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)收窄，支撐鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，二季度政策紅利釋放疊加需求旺季，廣東鋼價(jià)或迎結(jié)構(gòu)性反彈，綠色化、智能化升級(jí)將加速區(qū)域產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升 ，為型鋼生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了更多的訂單，有助于市場(chǎng)貿(mào)易企業(yè)擴(kuò)大庫(kù)存規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率。

熱點(diǎn)資訊

【早鳥價(jià)僅剩最后1天】2025第十九屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)會(huì)議火熱報(bào)名中……

今年是鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)第十九年！為感謝大家的支持，讓更多朋友一起參與進(jìn)來(lái)，我們特別推出限時(shí)早鳥價(jià)活動(dòng)，超值優(yōu)惠，搶先一步！早鳥價(jià)僅剩最后1天！ 在行業(yè)市場(chǎng)變化的浪潮中，行業(yè)的每一次交流都孕育著新的機(jī)遇。

鐵礦會(huì)展

【早鳥價(jià)倒計(jì)時(shí)開啟】2025第十九屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)，千人盛會(huì)等你來(lái)~

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鐵礦會(huì)展

黑色期貨上漲，鋼價(jià)普遍走強(qiáng)

2月21日，期螺2505合約早盤高開震蕩，午收3366漲1.05%；期卷2505合約早盤高開震蕩，午收3475漲0.96% 2月21日，鐵礦石2505合約早盤高開震蕩，午收840漲1.69% 2月21日，焦炭2505合約早盤高開震蕩，午收1747.5漲1.63%；焦煤2505合約早盤高開震蕩，午收1132漲2.30% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3366元/噸，較上海市場(chǎng)20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）貼水14元/噸；全國(guó)31個(gè)主要城市中，上海、南京、濟(jì)南、合肥、福州、武漢、北京、西安、太原、沈陽(yáng)、昆明、重慶等螺紋鋼價(jià)格普遍上漲10-30元/噸. 宏觀面：李強(qiáng)指出，更多依靠提振消費(fèi)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；央行稱要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，支持科技創(chuàng)新和促進(jìn)消費(fèi)；藍(lán)佛安表示，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

期評(píng)

2025第十九屆鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)火熱報(bào)名中！優(yōu)惠難得，速！速！速！

今年是鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)第十九年！為感謝大家的支持，讓更多朋友一起參與進(jìn)來(lái)，我們特別推出限時(shí)早鳥價(jià)活動(dòng)，超值優(yōu)惠，搶先一步！與全球行業(yè)大咖共襄盛會(huì)，機(jī)會(huì)有限，手慢無(wú)！立即報(bào)名，鎖定席位！ 在行業(yè)市場(chǎng)變化的浪潮中，行業(yè)的每一次交流都孕育著新的機(jī)遇。

鐵礦會(huì)展

黑色期貨下跌，鋼價(jià)跟隨走弱

出口方面，美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼鋁加征25%關(guān)稅，對(duì)我國(guó)直接鋼材出口影響有限，更多影響“轉(zhuǎn)出口”貿(mào)易供需方面，節(jié)后下游工地多數(shù)未復(fù)工，市場(chǎng)成交依然清淡，而產(chǎn)量恢復(fù)快于需求恢復(fù)，供需壓力有所加大成本方面，盡管焦炭第八輪提降落地，但鐵礦石、廢鋼價(jià)格堅(jiān)挺，原料成本高企，國(guó)內(nèi)鋼廠效益仍低 短期來(lái)看，在需求尚未明顯恢復(fù)，外部利空消息影響下，鋼價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行

期評(píng)

Mysteel國(guó)際鋼鐵熱點(diǎn)一周回顧：全球鋼材市場(chǎng)需求乏力 價(jià)格波動(dòng)與觀望情緒并行（1.24-2.8）

東南亞板材市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，越南市場(chǎng)板材進(jìn)口資源價(jià)格小幅上調(diào)中東熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格整體保持平穩(wěn)，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)俄羅斯出口熱軋市場(chǎng)需求有所放緩，買家普遍選擇觀望印度熱軋板卷市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定土耳其板材市場(chǎng)價(jià)格大致保持穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，買家普遍等待更多明確的市場(chǎng)信號(hào)美國(guó)中西部地區(qū)的熱軋卷板價(jià)格再次上漲，表明市場(chǎng)的需求正在上升歐洲方面，安塞樂米塔爾周三宣布，其4月/ 5月交貨的鐵礦石價(jià)格每噸上調(diào)30歐元（合31美元），使其工廠交貨或交貨價(jià)格達(dá)到660歐元/噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

MCS鋼材掉期周報(bào):蛇舞新春，MCS鋼材部祝新春大吉

隨著春節(jié)假期臨近，需求逐步進(jìn)入淡季，買家普遍表現(xiàn)出謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，市場(chǎng)情緒偏弱盡管鋼廠在報(bào)價(jià)上略有調(diào)整，但總體未見大幅波動(dòng)，鋼廠在維持生產(chǎn)計(jì)劃的同時(shí)，更多選擇保持價(jià)格穩(wěn)定或進(jìn)行小幅下調(diào)以吸引需求 SGX螺紋掉期成交 中國(guó)繼續(xù)通過(guò)鐵礦石進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，螺礦比收窄。

場(chǎng)外衍生品分析