Mysteel月報：5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運行

鐵礦石市場，鐵水產(chǎn)量雖維持高位，但隨著后期鋼企檢修計劃增多以及鋼材價格偏弱震蕩，鋼企成本壓力增；庫存端，當前鋼坯社會庫存處于往年同期水平，整體庫存暫無壓力，但隨著降庫放緩，以及調(diào)坯軋鋼廠內(nèi)成品材庫存呈增加趨勢，鋼坯庫存或由降轉(zhuǎn)增；情緒端，市場避險情緒增加，操作謹慎，整體觀望心態(tài)較濃綜合來看，預(yù)計下月國內(nèi)鋼坯市價或在基本面矛盾累積以及消息面面表現(xiàn)一般等背景下，整體價格或承壓運行

研究報告

Mysteel早報： 周末原料價格回落 預(yù)計今日全國焊管價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

在后期宏觀政策風(fēng)向利好的情況下，多數(shù)商家認為終端需求的整體釋放可能會集中在下月中旬，在此期間商家仍需多關(guān)注政策變化，操作以穩(wěn)為主綜合來看，預(yù)計今日全國市場焊管價格或弱穩(wěn)運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

隨著春節(jié)臨近，預(yù)計全國鋼坯外賣量或?qū)⒔抵?00萬噸左右水平并且當前下游調(diào)坯廠產(chǎn)能利用率較低，后期對鋼坯的需求量變化較小詳情>> 據(jù)Mysteel統(tǒng)計1月6日12家期貨機構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行，雙焦震蕩運行。

期評

廣發(fā)期貨：鋼材建議單邊暫觀望

高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】昨日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性下降，庫存轉(zhuǎn)為累庫，已經(jīng)進入淡季特征在鋼廠利潤尚可的情況下，預(yù)計鐵水產(chǎn)量同比上升狀態(tài)鐵水季節(jié)性下降，原料鐵礦石庫存從去庫轉(zhuǎn)為持平走勢，雙焦保持累庫走勢鋼材四季度是需求相對高點，但產(chǎn)量持續(xù)低于表需，影響庫存出清明顯前期焦煤走弱影響鋼材有所下跌，近期隨著原料企穩(wěn)，鋼價獲得支撐5月合約定價節(jié)后需求情況，后期重點跟蹤節(jié)后需求預(yù)期和成本支撐兩條主線，操作上單邊暫觀望，可賣出虛值看漲期權(quán)操作。

機構(gòu)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——政策托底帶動反彈 廢鋼續(xù)漲或存阻力

外圍利好拉動難以持續(xù)，政策面拉漲后市場回歸基本面，當下鋼廠用廢意愿不強，且冬儲遲緩整體庫存增速緩慢，廢鋼整體流通量維持偏低水平市場上貨量逐步收縮，基地多根據(jù)各自庫存隨進隨出操作為主 【關(guān)聯(lián)品種】 【進口礦】短期或持穩(wěn)運行 11日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行，成交較少賣盤方面，貿(mào)易商交投情緒一般，市場報價較上一工作日行情下跌2-10元/濕噸；買盤方面，鋼廠按需補庫，采購謹慎唐山區(qū)域品種方面，截止目前唐山區(qū)域內(nèi)卡粉可貿(mào)易庫存一般，PB粉與卡粉價差持續(xù)收縮到100元/濕噸附近，價差處于近一年偏低水平，但后期卡粉可貿(mào)易資源到港較少，現(xiàn)貨價格或有一定的支撐性。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早報：黑色系期貨夜盤低位 預(yù)計今日全國焊管價格或穩(wěn)中趨弱

短期宏觀會議預(yù)期已落地，宏觀政策進入真空期，市場交易邏輯逐步向基本面過渡雖然后期增量政策預(yù)期仍值得期待，但近期下游需求逐漸向淡季轉(zhuǎn)換也是不爭的事實故市場多空博弈仍存在的情況下，廠商操作上仍以穩(wěn)健經(jīng)營為主考慮到原料端走勢偏弱，或影響焊管價格跟降為主，綜合來看，預(yù)計今日全國市場焊管價格或穩(wěn)中趨弱運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬震蕩走強

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，鋼銀網(wǎng)口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預(yù)期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動明顯，鐵礦石盤面波動加劇

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，表需下降，關(guān)注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)；考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內(nèi)宏觀會議有預(yù)期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)

需求來看，鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，預(yù)計近期鋼廠復(fù)產(chǎn)放緩，需求端有見頂預(yù)期庫存來看，45港1.527億噸，廠庫9130萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，Mysteel口徑下，本周五大材產(chǎn)量減產(chǎn)去庫，表需下降，考慮到產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內(nèi)宏觀會議有預(yù)期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預(yù)期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預(yù)期，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

冠通期貨：鐵礦石向下測試支撐

四季度后期，關(guān)注政策限產(chǎn)和環(huán)保限產(chǎn)影響，預(yù)計鐵水產(chǎn)量環(huán)比三季度下滑整體上，預(yù)計四季度鐵礦石運行區(qū)間將進一步向下測試非主流礦山成本線操作上，把握逢高沽空機會（作者單位：冠通期貨）

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會

后期鋼廠有持續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】宏觀情緒修復(fù)，鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈基本面上，供增需減，庫存年內(nèi)新高周環(huán)比來看，供需雙增，庫存小幅去庫鋼材維持去庫趨勢，關(guān)注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)短期來看，復(fù)產(chǎn)緩慢，鐵水維持低位，鋼廠按需補庫，港口庫存高企，鐵礦石基本面維持偏弱格局考慮到01合約為淡季合約，更多交易現(xiàn)實需求，而遠端合約受宏觀預(yù)期擾動較大，操作上，關(guān)注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

晨報速遞

Mysteel：2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會圓滿結(jié)束

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦“2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會”于2024年9月25日13:30在日照喜來登酒店盛大召開 大會第一部分由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇為本次會議致辭！ 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理 張勇 大會第二部分,由中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波以《鋼鐵行業(yè)運行特點及發(fā)展》為主題，介紹今年以來鋼鐵行業(yè)運行情況及后期值得關(guān)注的問題；由淡水河谷技術(shù)市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學(xué)聯(lián)合實驗室副主任宋清詩博士以《PFC1精粉產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)介紹》為主題，從PFC1供應(yīng)情況介紹，質(zhì)量回顧，到PFC1燒結(jié)與球團試驗研究以及PFC1工業(yè)應(yīng)用反饋做出了精彩的演講；由福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國區(qū)技術(shù)營銷經(jīng)理李曉波以《鐵橋精粉試驗及使用情況介紹》為主題，從鐵橋礦石加工中心工藝流程發(fā)表精彩演講；由安塞樂米塔爾中國脫碳分析師王偉豪以《安賽樂米塔爾脫碳之旅-通向凈零排放鋼材的進程與挑戰(zhàn)》為主題，從安賽樂米塔爾集團介紹與鋼鐵行業(yè)脫碳背景、脫碳戰(zhàn)略與實踐、脫碳倡議與脫碳挑戰(zhàn)、XCarb低碳排放解決方案與創(chuàng)新基金發(fā)表了精彩演講；由嘉吉投資（中國）有限公司技術(shù)和產(chǎn)品營銷經(jīng)理章葦玲以《加拿大TACORA精粉產(chǎn)品介紹》為主題，從持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，燒結(jié)礦化學(xué)成分，歐洲配比探討低成本操作可行性，經(jīng)濟性對比發(fā)表精彩演講；由安鋼配礦組組長、教授級正高級工程師龍防博士以《鐵礦石價值評價與配礦優(yōu)化》為主題，分享了冶金性能與配礦，配礦降本方法與原則及配礦降本展望；由邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師劉川川以《新形勢下鋼廠生產(chǎn)與用料模式分析》為主題，分享了邯鋼新區(qū)生產(chǎn)裝備、工藝，爐料結(jié)構(gòu)、配礦結(jié)構(gòu)，優(yōu)化配礦的意義、原則和思路，并對近幾年企業(yè)應(yīng)對市場變化做出討論；由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢以《世界鐵精粉供應(yīng)發(fā)展格局》為主題，從全球鐵精粉供應(yīng)格局分布，需求短期展望，需求中長期展望為主題發(fā)表了精彩演講； 中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家 朱曉波 淡水河谷技術(shù)市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學(xué)聯(lián)合實驗室副主任 宋清詩博士 福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國區(qū)技術(shù)營銷經(jīng)理 李曉波 安塞樂米塔爾中國脫碳分析師 王偉豪 嘉吉投資(中國)有限公司技術(shù)和產(chǎn)品營銷經(jīng)理 章葦玲 安鋼配礦組組長、正高級工程師 龍防博士 邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師 劉川川 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢 答謝晚宴 大會第三部分答謝晚宴 ，2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會圓滿落幕。

主題大會

8月內(nèi)蒙古鋼材價格小幅下降

二、部分工業(yè)生產(chǎn)資料后期價格走勢預(yù)測 （一）鋼材 8月份，市場需求表現(xiàn)不溫不火，鋼材庫存維持在較高水平，部分生產(chǎn)螺紋、熱卷及中板品種的鋼廠開始停高爐減鐵水，市場交易氛圍持謹慎觀望狀態(tài)，各類鋼材價格均小幅下降9月份是鋼材市場“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，需求方面，天氣好轉(zhuǎn)，下游建筑企業(yè)開工率增加，在以舊換新等政策支撐下，家電、汽車等市場需求仍有一定的韌性；出口方面，美聯(lián)儲頻繁加息，鋼材出口優(yōu)勢明顯，雖然海外反傾銷頻發(fā)，但由于國內(nèi)低價資源較多，鋼材出口量將有所增加；供給方面，鐵礦石價格弱勢震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤不斷好轉(zhuǎn)，隨著旺季預(yù)期來臨，鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，減產(chǎn)操作暫停，市場供給量或有所增加。

鋼材

廣發(fā)期貨：鐵礦石空單可部分止盈

【觀點】鋼廠持續(xù)減產(chǎn)，需求端承壓運行，關(guān)注下周非主流礦發(fā)運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供需雙降，庫存持平當前鋼廠虧損持續(xù)，鋼材減產(chǎn)下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯目前鐵礦石主力合約下破700一線，當前黑色系的主要矛盾在于卷的庫存高熱卷持續(xù)減產(chǎn)，庫存依然累庫鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)預(yù)期下，原料估值下移的負反饋邏輯持續(xù)后期重點關(guān)注鋼廠減產(chǎn)后的去庫情況，以及鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運情況，操作上，考慮盤面已經(jīng)跌至印度礦發(fā)運成本，空單可部分止盈，觀察非主流發(fā)運是否減少。

晨報速遞

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——多空驅(qū)動不顯 廢鋼震蕩格局延續(xù)

66%精粉：遷安810，遷西803，遵化825；69%精粉：遷安888，遷西883，遵化905（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）供應(yīng)端來看，近期鐵礦石盤面頻繁漲跌波動，礦選企業(yè)對后期市場看法暫不明朗，但區(qū)域內(nèi)精粉資源偏緊支撐礦選報價堅挺，多降價不出個別選廠向周邊地區(qū)出貨情況有所好轉(zhuǎn)，成交量尚可；需求端來看，鋼廠利潤欠佳，對市場高價資源接受度較低，僅維持剛需采購，精粉庫存維持低位除主導(dǎo)鋼廠外，其余暫無詢盤操作，多觀今日主導(dǎo)鋼企采購情況。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

關(guān)注多成材空原料套利策略

從供需格局看，鐵礦石尚未出現(xiàn)高庫存、高供給的下行壓力，而且遠端需求修復(fù)預(yù)期尚未證偽，礦價高位回落后，資金更愿意博弈下半年需求向上的彈性預(yù)計短期礦價將維持區(qū)間震蕩走勢，后期重點關(guān)注成材淡季累庫情況和政府專項債券發(fā)行加速后實物需求改善情況操作上，考慮到鐵礦石價格仍受高庫存的壓制，疊加節(jié)能降碳政策預(yù)期，投資者可關(guān)注多成材空原料的套利策略

鋼材

Mysteel周報：西北中厚板價格穩(wěn)中下行 預(yù)計下周價格震蕩運行

截至發(fā)稿，市場16-25mm普板價格3830元/噸，14-25mm低合金板4030元/噸今日期貨盤面震蕩趨弱運行，市場交投氛圍偏冷清，整體成交一般據(jù)市場反饋，原料方面來看，焦炭發(fā)起第一輪提漲，鐵礦石價格震蕩運行，成本支撐尚可，鋼廠生產(chǎn)積極性一般市場方面來看，市場對高價資源接受程度有限，低價按需采購為主現(xiàn)階段貿(mào)易商操作偏謹慎，快進快出為主，考慮后期資源供應(yīng)，暗降出貨行為有所減少綜合來看，預(yù)計明日西安市場中板價格盤整運行。

周報

每日鋼市：期鋼震蕩翻紅，成交一般，鋼價漲跌有限

目前長協(xié)客戶以抓緊出貨為主，個別客戶操作較為謹慎，雖然近期是漲價行情，但客戶亦不敢盲目鎖價操作，對后期市場看法偏謹慎基本面來看，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)增加，本周并沒有新增檢修的中板廠，呈現(xiàn)供強需平的態(tài)勢綜合來看，市場需求較為一般，預(yù)計短期國內(nèi)中厚板價格暫穩(wěn)運行為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月24日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel快訊：西安中厚板價格下跌 預(yù)計明日盤整運行

今日西安市場中厚板價格下跌，成交一般截至發(fā)稿，市場16-25mm普板價格3830元/噸，14-25mm低合金板4030元/噸 今日期貨盤面震蕩趨弱運行，市場交投氛圍偏冷清，整體成交一般據(jù)市場反饋，原料方面來看，焦炭發(fā)起第一輪提漲，鐵礦石價格震蕩運行，成本支撐尚可，鋼廠生產(chǎn)積極性一般市場方面來看，市場對高價資源接受程度有限，低價按需采購為主現(xiàn)階段貿(mào)易商操作偏謹慎，快進快出為主，考慮后期資源供應(yīng)，暗降出貨行為有所減少。

日報

每日鋼市：期鋼下跌，成交下滑，鋼價漲勢受阻

23日黑色系期貨震蕩偏弱運行，整日成交較差目前商戶操作較為謹慎，對后期市場看法偏空，現(xiàn)階段詢價較少，現(xiàn)貨價格低價資源消失，終端高價認可度不高，持觀望態(tài)度鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期，市場呈現(xiàn)供平需平的基本面綜合來看，市場需求較為一般，預(yù)計24日國內(nèi)中厚板價格震蕩趨弱運行為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月23日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌10-15。

觀點