Mysteel晚餐：國內(nèi)股市期市普漲，鐵礦石港庫連降8周

◎ 5月17日至19日，國務(wù)院總理李克強在曲靖、昆明考察他強調(diào)，加大市場主體紓困力度，推進改革開放，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價保民生，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

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包鋼股份：鐵礦石近期有一定幅度上漲，對公司鋼鐵成本形成一定壓力

財聯(lián)社1月28日電，包鋼股份在互動平臺表示，鐵礦石近期有一定幅度上漲，對公司鋼鐵成本形成一定壓力，去年四季度，公司新增若干廢鋼預(yù)熱項目，目前已全部投入運行，可以明顯降低噸鋼鐵水量，部分消化鐵礦石漲價帶來的壓力

鋼材

Mysteel早讀：全球股市上漲，海外鐵礦石港庫下降

◎ LME期銅創(chuàng)2018年6月14日以來盤中新高。

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Mysteel晚餐：A股漲勢如虹，鐵礦石到港量減少

◎ 國資委：國企改革三年行動方案已印發(fā)，支持混改試點國有企業(yè)通過資本市場上市實現(xiàn)混改目標；鼓勵國有企業(yè)把現(xiàn)有上市公司體外資產(chǎn)注入上市公司，提高上市公司資產(chǎn)運營質(zhì)量。

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Mysteel宏觀周報：習(xí)近平與特朗普通電話，美聯(lián)儲今年首次降息

周環(huán)比來看， Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率環(huán)比提高5.7%；螺紋鋼、煉焦煤、鐵礦石、水泥、混凝土價格上漲；電解銅價格下跌；乘用車日均零售6.1萬輛，提高1%；BDI上漲7.4% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，白銀價格小幅上漲1.52%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅上證指數(shù)小幅下跌1.30%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

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Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.15-9.19）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）香港金管局將基準利率下調(diào)25個基點至4.50% （2）財政部：1-8月全國一般公共預(yù)算收入148198億元，同比增長0.3% （3）商務(wù)部：將在約50城開展消費新業(yè)態(tài)、新模式、新場景試點建設(shè) 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）凌鋼股份：用于產(chǎn)能置換的2座450m3高爐已拆除完成 （2）國資委：鞍本重組形成“1+1>2”效果 海外行業(yè)動態(tài) （1）英國金融科技公司TechFinancials戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型礦業(yè) 斥資收購肯尼亞鐵礦石開采公司25%股權(quán) 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有7.69%認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，76.92%客戶認為下周市場穩(wěn)，15.38%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel宏觀周報：美國調(diào)整關(guān)稅政策生效范圍，失業(yè)率創(chuàng)近4年新高

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降4.7%；全國110家洗煤廠開工率周環(huán)比下降2.6%；鐵礦石、電解銅價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、混凝土價格下跌；乘用車日均零售9.5萬輛，提高2%；BDI下跌2.3% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，黃金價格大幅上漲3.53%全球股市中，中國股市多數(shù)下跌，僅創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲2.35%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

資訊

等“風(fēng)”來，尋找更為確定的成材現(xiàn)貨、期貨操作機會

此時，不管是現(xiàn)貨還是期貨操作，都是最省心的階段 就當(dāng)下而言，雖然股市大幅上漲帶動整個金融市場好轉(zhuǎn)，鐵礦、雙焦期現(xiàn)貨價格也表現(xiàn)強勢，但是成材螺紋、熱卷價格表現(xiàn)始終偏弱，跟不上股指和原料的走勢！這是為何？ 從圖1熵研驅(qū)動力強弱累積值來看，宏觀驅(qū)動累積值持續(xù)增加，不斷創(chuàng)新高，表明宏觀金融領(lǐng)域?qū)用鎸r格影響偏利多，對應(yīng)的就是股市表現(xiàn)持續(xù)強勁；原料庫存周期累積值，對應(yīng)的就是鐵礦和雙焦的庫存周期強弱，6月中以來該值持續(xù)上升，對應(yīng)的我們看到鐵礦石、雙焦期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強勢。

主編視角

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

截至9月3日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，鐵礦石漲超1%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、錳硅上漲，硅鐵下跌 熱點：經(jīng)寶鋼股份研究決定，2025年10月寶山電鍍錫（鉻）、梅山、武鋼日鐵電鍍錫產(chǎn)品價調(diào)整：在9月基礎(chǔ)上，寶山基地電鍍錫、電鍍鉻基價上調(diào)150元/噸；梅山、WINSteel鍍錫基價上調(diào)150元/噸。

期評

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強成本”與“弱需求”間的博弈

2025年上半年，鋼市整體呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢，然而進入7月后，隨著一系列“反內(nèi)卷”政策的推出以及“限產(chǎn)”風(fēng)潮再起，鋼市迎來一股“春風(fēng)”這些政策直接推動原料端鐵礦和雙焦價格拉漲，為鋼價底部支撐注入了強心針，而需求端卻始終未有起色，從而形成“強成本支撐”與“弱現(xiàn)實需求”之間的博弈市場價格既難以因需求低迷繼續(xù)深跌，也無法在成本帶動下有效突破上漲,這種博弈格局導(dǎo)致鋼價陷入漲跌兩難的震蕩區(qū)間 原料價格堅挺 成本支撐較強 鋼價的成本支撐主要源于鐵礦石和雙焦（焦煤、焦炭）。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.15-8.22）

引言 本周鐵礦石價格小幅下跌，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)99.85美元/噸，周環(huán)比下跌1.1美元/噸，跌幅1.09%周內(nèi)鐵礦石價格在100美元/噸上下窄幅波動，目前8月均價為100.8美元/噸本周黑色系價格整體環(huán)比回落，與上周股期共振上漲不同，本周股指沖高，黑色系價格則在于“反內(nèi)卷”氛圍消退后回歸基本面，成材淡季累庫領(lǐng)跌黑色，鐵礦價格同樣受到9月初限產(chǎn)預(yù)期壓制。

進口礦周評

Mysteel宏觀周報：美國擴大鋼鋁關(guān)稅清單，鮑威爾暗示9月或降息

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.03%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降1.3%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格下跌；水泥價格上漲；乘用車日均零售5.9萬輛，提高8%；BDI下降4.9% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，僅LME鎳價格小幅下跌1.45%全球股市中，中國股市全部上漲，科創(chuàng)50漲幅最大，達13.31%；歐美股市多數(shù)上漲。

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Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅回升，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)100.95美元/噸，周環(huán)比上漲0.1美元/噸，漲幅0.1%周內(nèi)鐵礦石價格在100-103美元/噸之間波動，目前8月均價為101美元/噸 本周黑色系價格先漲后跌，上半周市場整體情緒較好，股期共振上漲，宏觀產(chǎn)業(yè)聯(lián)動宏觀方面，國際上《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布，中國對等關(guān)稅90天展期落地，利好預(yù)期兌現(xiàn)。

進口礦周評

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

過去幾年，在國際貿(mào)易環(huán)境變化、境內(nèi)外供求結(jié)構(gòu)調(diào)整、疫情暴發(fā)等背景下，鋼鐵原燃料市場波動加劇以2022年為例，受澳煤進口受阻、下游需求較好等因素影響，一季度焦煤價格延續(xù)2021年的漲勢但進入二季度，在國內(nèi)“保供穩(wěn)價”要求下，焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，4月中旬后煤價高位回落對身處產(chǎn)業(yè)鏈中游的貿(mào)易企業(yè)而言，其在原料采購時擔(dān)心價格上漲，銷售時又不愿意價格下跌，對風(fēng)險管理的需求較為迫切 山東惠聯(lián)集團成立于2017年，是濟寧市國有資產(chǎn)投資控股有限公司的全資子公司，主營業(yè)務(wù)包括橡膠、煤炭、鐵礦石、建材等產(chǎn)品貿(mào)易，鐵礦石年貿(mào)易量約6萬噸，經(jīng)營模式是以“低買高賣”的方式賺取差價，在經(jīng)營過程中面臨雙向風(fēng)險敞口——采購時價格上漲會增加成本，采購后在港庫存又存在貶值風(fēng)險。

鋼材

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（8.18-8.22）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）銀行間主要利率債收益率盤初普遍上行 （2）商務(wù)部：我國外貿(mào)“向上”“向新”的勢頭更加鞏固 （3）央行、外匯局：進一步加大金融支持海峽兩岸融合發(fā)展力度 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）沙鋼股份：上半年實現(xiàn)凈利潤1.56億元，同比增49.53% （2）山東鋼鐵：上半年實現(xiàn)凈利潤0.13億元 海外行業(yè)動態(tài) （1）毛塔礦企與沙特鋼鐵公司計劃成立鐵礦石開采合資企業(yè) 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶認為國產(chǎn)礦價格暫無上漲空間，50%客戶認為下周市場穩(wěn)，50%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel宏觀周報：央行部署下半年工作重點，美俄領(lǐng)導(dǎo)人將會晤

Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.4%；鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、混凝土價格下跌；乘用車日均零售9.7萬輛，下降1%；BDI上漲1.6% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，僅原油價格下跌5.91%全球股市中，中國股市和歐美股市全部上漲，其中，納斯達克漲幅最大，達3.87%。

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[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2200-2220元/噸區(qū)間 山東液氯價格漲50，執(zhí)行-150元出廠；山東區(qū)域來看，高濃度液堿價格再度上調(diào)后，企業(yè)庫存維持合理水平受主力下游采購量增加支撐，預(yù)計山東液堿價格將保持堅挺 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲燒堿漲超3%，鐵礦石、PX等漲超1%，塑料、PP等小幅上漲；純堿、豆粕等小幅下跌 李強在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時強調(diào) 加大高質(zhì)量科技供給和政策支持 著力推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級 國金證券：“十五五”內(nèi)需主線將圍繞在“制造大國”的基礎(chǔ)上成長為“消費大國”展開 國金證券：“十五五”科技主線將以推進新質(zhì)生產(chǎn)力的整體躍升為核心 財政部：規(guī)范PPP存量項目建設(shè)和運營 社論丨破除消費堵點 釋放內(nèi)需潛能 支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展 更多務(wù)實措施將出臺 并購重組新規(guī)助央企國企加速整合升級 多家中小銀行下調(diào)存款利率 最高降幅20個基點 鎢價持續(xù)攀升 部分鎢概念股估值較低 高盛：穩(wěn)定幣淘金熱剛開始 市場規(guī)?；蜻_數(shù)萬億美元 美聯(lián)儲會議紀要：同意維持利率不變 經(jīng)濟前景不確定性仍然較高 美聯(lián)儲會議紀要：7月會議上僅兩位官員支持降息 未獲其他與會者呼應(yīng) 美聯(lián)儲觀察：9月維持利率不變的概率為18.1% 美聯(lián)儲會議紀要顯示 與會者對美國國債市場表示擔(dān)憂 。

早間提示

力拓上半年利潤創(chuàng)五年來最低

力拓集團（Rio Tinto）公布其上半年基礎(chǔ)利潤為2020年以來最低，中期股息為七年來最低，澳大利亞鐵礦石價格下跌和成本上升凸顯了新任首席執(zhí)行官面臨的挑戰(zhàn) 這家全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商公布，截至6月30日的六個月內(nèi)，其基本盈利為48.1億美元，較上年同期下降16%，略低于50.5億美元的Visible Alpha共識預(yù)期該礦商所售鐵礦石價格下降了15%，不過銅、鋁土礦、氧化鋁、鋁和黃金價格的上漲在一定程度上抵消了這一影響。

上游企業(yè)

POSCO二季度產(chǎn)量與利潤雙增 積極推進氫冶金商業(yè)化布局

2025年二季度，韓國浦項制鐵（POSCO）粗鋼產(chǎn)量達837萬噸，較去年同期的800萬噸增長4.6%，在銷售增長和成本下降的推動下，實現(xiàn)盈利改善根據(jù)POSCO控股7月31日公布的數(shù)據(jù)，鋼材銷售量也從去年同期的786萬噸增長至817萬噸，顯示內(nèi)外銷均有所提升 POSCO控股指出，鋼鐵業(yè)務(wù)盈利增長得益于售價上漲以及鐵礦石、焦煤等原材料成本回落，二季度鋼鐵業(yè)務(wù)凈利潤達到3560億韓元（約2.56億美元），同比增長39%。

產(chǎn)業(yè)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢當(dāng)前供需面波動有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購積極性一般，市場支撐力度不足，預(yù)計省內(nèi)液堿價格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國機電商會也發(fā)聲 多地對國企下半年工作劃重點 改革攻堅與產(chǎn)業(yè)升級成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟日報金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時加力 激發(fā)消費潛能、市場活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財政金融協(xié)同 釋放消費潛力 人民時評：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機會 。

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