Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

概述 上半年進口鐵礦石價格呈現(xiàn)出先漲后跌的走勢，最終期末值低于期初值，整體表現(xiàn)為下跌。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)廢鋼價格繼續(xù)探底

分月度來看，1月份電弧爐陸續(xù)停產(chǎn)放假，且鋼廠冬儲量較往年減少，廢鋼價格震蕩下跌；2月因部分鋼廠存在節(jié)后補庫需求，加上期螺上行，帶動廢鋼價格小幅拉漲，但隨著加征關(guān)稅等利空消息的釋放，拖累廢鋼價格在月底出現(xiàn)回落；隨后國內(nèi)宏觀市場延續(xù)悲觀情緒，鋼材需求低迷，鐵水成本下移，廢鋼市場價格整體下行，不過，3月下旬隨著電弧爐的大面積復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求提升，導(dǎo)致廢鋼價格強于螺紋等相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)4月廢鋼價格雖保持下跌趨勢，但因上旬價格跌幅過大，多數(shù)市場出現(xiàn)惜售情緒，導(dǎo)致中下旬出現(xiàn)超跌反彈走勢，廢鋼價格小幅回漲；5月、6月在終端用鋼需求持續(xù)低迷，鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品連續(xù)下行的影響下，廢鋼市場延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢，但由于廢鋼資源供應(yīng)緊張，同時，鐵水成本持續(xù)位于高位，電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率均高于去年同期，廢鋼需求韌性較強等因素的綜合作用下，廢鋼價格下跌幅度十分有限。

年報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

引言 本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)93美元/噸，周環(huán)比下跌0.8美元/噸，跌幅0.85%青島港PB粉價格710元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸,跌幅1.25% 價格走勢方面，周初鐵礦石價格連續(xù)下跌后于下半周出現(xiàn)小幅回調(diào)宏觀層面，陸家嘴金融論壇沒有市場期待的消息出來，美聯(lián)儲會議結(jié)果中性略微偏空產(chǎn)業(yè)層面，五大材季節(jié)性淡季特征凸顯，但是在相對低產(chǎn)量下，整體庫存壓力不大，持續(xù)低庫存格局。

進口礦周評

Mysteel半年報：2025下半年福建廢鋼市場或窄幅震蕩偏弱運行

2、3月春節(jié)過后，螺紋鋼價格走勢不佳，導(dǎo)致鋼廠廢鋼補庫意愿較差，雖然庫存持續(xù)下降，消耗也逐步回升，但價格方面只表現(xiàn)為較強的抗跌性，供需回歸緊平衡狀態(tài)當(dāng)前福建省廢鋼市場價格遠(yuǎn)低于往年同期水平，第一季度價格持續(xù)低位平穩(wěn)運行 第二季度，進入四月后，行情在前半月出現(xiàn)較大幅度下跌，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產(chǎn)成本偏高，多順勢下調(diào)廢鋼采購價格。

年報

Mysteel周報：山東建材供強虛弱 價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱運行（6.13-6.20）

原料方面：鐵礦石、焦炭等原材料價格目前相對穩(wěn)定，但整體呈現(xiàn)出供應(yīng)寬松的格局若后續(xù)鐵水產(chǎn)量下降，原材料價格可能會跟隨下跌，進一步降低螺紋鋼的生產(chǎn)成本，從而使價格缺乏成本支撐預(yù)計下周建筑鋼材價格或?qū)⒕S持震蕩稍有偏弱走勢

一周回顧

Mysteel：需求疲軟疊加關(guān)稅擾動 鋼價下行壓力猶存

海南島、廣西東部、廣東中西部等地帶來極端降雨冷空氣南下與臺風(fēng)外圍環(huán)流結(jié)合，湖南、江西、浙江、福建帶來強降雨；上周的全國高考，全國多數(shù)地區(qū)發(fā)布了施工作業(yè)及工地停工政策，導(dǎo)致需求遲遲未能得到釋放 目前來看，鋼廠受利潤影響，不少電爐開始減產(chǎn)，然近期原料價格回落，也在延緩鋼廠減產(chǎn)的力度，供需雙弱的格局短期或?qū)⒕S持 圖1：2024-2025年螺紋鋼及線盤周度產(chǎn)量走勢 再次，近期焦炭、鐵礦石價格的持續(xù)下跌，6月6日焦炭第三輪提降落地，降幅70/75元/噸，累計降幅120/135元/噸（估算累計導(dǎo)致噸鋼成本下降約60-65元/噸），獨立焦化開工下滑，后市仍有1-2輪提降預(yù)期；而焦煤也因為自身庫存仍然偏高，市場對后期仍有看降預(yù)期；礦石方面，隨著近期鐵水產(chǎn)量下滑，鐵礦需求邊際走弱，鋼廠對鐵礦石采購興致走弱，鐵礦價格出現(xiàn)窄幅下跌。

主編視角

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

綜合來看，2025年6月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⑿》蹘欤露?em class='keyword'>鐵礦石均價環(huán)比繼續(xù)下移 Part1.價格： 本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格先漲后跌，整體呈現(xiàn)小幅下跌走勢。

月報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下行，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.30-6.6）

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動周初鐵礦石價格連續(xù)下跌，主因節(jié)日期間宏觀情緒偏弱，美國進一步加征鋼鋁關(guān)稅產(chǎn)業(yè)層面，終端需求季節(jié)性淡季大方向不變，“搶出口”不及市場預(yù)期，鋼廠利潤邊際轉(zhuǎn)弱，鐵水預(yù)期內(nèi)下行后半周鐵礦石價格在焦煤的帶動下反彈，盡管關(guān)于焦煤的消息并未證實，但市場就供給收縮預(yù)期抄底意愿明顯，價格反彈幅度較大，另外鐵礦石由于其自身基本面是黑色系中最好的，跟漲動力較足。

進口礦周評

Mysteel半年報：2025下半年西北地區(qū)廢鋼價格震蕩下行

具體來看，一二月廢鋼價格走勢相對平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補庫需求，且鋼廠利潤逐漸恢復(fù)，多漲價吸貨一波，廢鋼價格小幅上行，廢鋼價格達到上半年最高點2100元/噸三月成品材去庫速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，廢鋼市場價格又以窄幅下行為主四月受加征關(guān)稅影響，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場廢鋼價格呈下行趨勢五一歸來，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因成材需求不佳，成材價格大幅下跌，同時鐵礦石、煤焦等原材料價格下跌，進而拖累廢鋼價格，廢鋼價格達到上半年最低點1880元/噸。

年報

2025鋼鐵中國·西藏鋼市研討會圓滿落幕

價格方面：原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的態(tài)勢，原材料價格下跌或在一定程度上拖累鋼價但，絕對價格估值偏低，底部抵抗的同時，階段觸發(fā)低位投機情緒； 趨勢：2025年時間已行至二季度末，市場價格趨勢已經(jīng)走過一輪N字走勢，目前市場價格處于年內(nèi)較低的位置下半年市場不確定性增加，價格擾動可能增多：國內(nèi)政策方面傾向于積極和寬松局面，一定程度上帶動需求的回升，但貿(mào)易爭端加劇，加征關(guān)稅或反傾銷事件影響逐步體現(xiàn)下，這對于傳統(tǒng)出口而言影響會加大，鋼廠品種切換速率增加，螺紋鋼間接受制于出口，基于各方面因素考慮，后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，供應(yīng)端調(diào)節(jié)價格因素下難有持續(xù)性上漲，價格波段或更加明顯。

日報

Mysteel解讀：國內(nèi)廢鋼庫存連續(xù)提升 消耗出現(xiàn)回落

上周全國廢鋼市場呈現(xiàn)先弱后強，45個主流城市廢鋼均價為2036元/噸，周環(huán)比下跌0.34%上半周價格呈現(xiàn)明顯下跌走勢，各地區(qū)鋼廠廢鋼采購價格下調(diào)區(qū)間在20-40元/噸，周中進入弱穩(wěn)階段，個別地區(qū)價格有小幅反彈，隨著周五及周末鋼坯價格小幅反彈，廢鋼出現(xiàn)較明顯反彈趨勢，漲幅在10-20元/噸，周度均價保持小幅下跌從價格來看，當(dāng)前螺-廢價差、板-廢價差均保持在850元/噸左右，鋼廠利潤相對微薄，當(dāng)前長、短流程鋼廠利潤水平出現(xiàn)分歧，由于原材料其他品種包括鐵礦石，焦煤、焦炭價格下跌幅度較大，長流程鋼廠生產(chǎn)成本降低，尚有盈利空間，但針對廢鋼使用積極性明顯下降，廢鋼需求有逐步減少趨勢；短流程則面臨全面虧損，當(dāng)前生產(chǎn)狀態(tài)趨向逐步減產(chǎn)停產(chǎn)，廢鋼消耗有下降預(yù)期。

鋼廠廢鋼庫存調(diào)研

Mysteel:淺談五月螺紋鋼價格走勢變化

鐵礦石指數(shù)跌至97.2美元/噸，較年初下降超11% 回顧期貨螺紋價格走勢歷史，除此次以外， 還有兩次跌破3000元/噸，一次是在2014年8月22日，螺紋鋼期貨首次跌破3000元/噸，隨后繼續(xù)下跌至2015年初，最低價格1618元/噸，價格跌破3000元/噸后又繼續(xù)下跌了近50%第二次是在2024年9月份，但價格跌破3000元/噸 圖一：期螺、現(xiàn)貨螺紋主流市場價格對比走勢圖 由圖一可清晰見最近兩次期貨探底3000元/噸以下。

熱點資訊

李忠雙：短期內(nèi)冷、熱軋卷板市場難有明顯起色

李忠雙認(rèn)為，隨著鋼產(chǎn)量加快釋放，市場供給壓力將進一步加大，不利于后期冷、熱軋卷板價格企穩(wěn) 三是原燃料價格震蕩運行，成本支撐減弱近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩運行截至4月末，澳大利亞進口鐵礦石基準(zhǔn)價為778.56元/噸，較4月初下降2.23%焦炭期貨主力合約價格為1538元/噸，呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢4月份，國內(nèi)廢鋼市場同樣弱勢下行 李忠雙分析道，隨著鋼鐵原燃料價格震蕩下跌，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本壓力將有所緩解，但成本面支撐鋼材價格上漲的動力也不足，不排除后期鋼材價格有進一步下跌的可能。

鋼材

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼市短暫回暖，淡季壓力難解

當(dāng)前礦價已基本回到關(guān)稅出臺前水平，在暫無進一步談判進展的背景下，價格預(yù)期修復(fù)階段或已結(jié)束與此同時，鐵礦基本面壓力仍存：到港量持續(xù)增加、鐵水產(chǎn)量見頂回落，本周鐵礦總庫存僅小幅下降9.4萬噸隨著需求進入淡季，鋼廠高爐檢修逐步增多，鐵礦石或再度轉(zhuǎn)入累庫通道 綜合判斷，礦價上周或已觸頂，雖整體走勢仍將強于螺紋，但需待鋼價因需求轉(zhuǎn)弱而下行后，礦價才具備順暢下跌基礎(chǔ)。

觀點

現(xiàn)代鋼鐵2025年一季度持續(xù)虧損

2025年一季度，鐵礦石受供應(yīng)量減少影響，價格與2024年四季度保持基本穩(wěn)定；煉焦煤受蒙古供應(yīng)量增長和需求放緩影響，價格出現(xiàn)下滑；廢鋼在年初重建庫存完成后，價格轉(zhuǎn)為小幅下跌走勢從整體上看，高爐煉鋼原料因供應(yīng)增加、需求減少而價格走低；電爐煉鋼原料（主要是廢鋼）受粗鋼減產(chǎn)影響而價格下跌，但成品鋼材與煉鋼原料之前的價差并未顯著擴大 現(xiàn)代鋼鐵公司2025年一季度經(jīng)營業(yè)績 2025年一季度，現(xiàn)代鋼鐵公司銷售額為42899億韓元，營業(yè)利潤為虧損561億韓元，稅前利潤為虧損623億韓元，凈利潤為虧損380億韓元。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

5月全國鋼鐵市場品種價格走勢預(yù)測

展望 5 月份，鐵礦石基本面將呈現(xiàn)供強需弱的格局，港口庫存可能由緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤蔂顟B(tài)5 月，五大成品材需求大概率會隨季節(jié)性減弱，鐵礦石價格將延續(xù)下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 廢鋼：4月市場價格先跌后漲，月初在加征關(guān)稅影響下，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，部分鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場整體價格呈下行趨勢 展望5月份，限產(chǎn)消息或?qū)㈦A段性利好鋼價，相對利空原料，但由于廢鋼資源緊張，價格緊跟成材，因此廢鋼價格或有望迎來階段性小幅反彈，但整體仍呈現(xiàn)下跌走勢。

觀點

Mysteel解讀：短期進口鐵礦石價格震蕩運行（4.18-4.25）

總的來看，本周鐵礦石價格先漲后跌走勢，整體呈現(xiàn)小幅上漲經(jīng)過上周連續(xù)下跌后，本周前半周由于中美關(guān)系緩和，市場情緒改善，特朗普表示對華關(guān)稅有望大幅下降，疊加重要會議預(yù)期，部分參與者抄底意愿漸起，另外鐵礦石需求方面，臨近五一黃金周，仍有補庫需求支撐，鐵礦石價格回升下半周由于宏觀再次走弱，市場情緒回落，另外本周五大材數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，去庫速度放緩，價格承壓市場心態(tài)來看，整體節(jié)前補庫進度和力度不及預(yù)期，并未出現(xiàn)集中補庫現(xiàn)象，貿(mào)易商整體心態(tài)偏謹(jǐn)慎，出貨為主。

進口礦周評

關(guān)稅擾動&多空交織，5月鋼材價格怎么走？

回顧4月鋼鐵市場，價格呈現(xiàn)震蕩偏弱運行態(tài)勢月初美國“關(guān)稅風(fēng)暴”沖擊全球市場，大宗商品價格普遍下跌，包括黑色系商品價格下半月在需求釋放、供給增速放緩下，鋼價止跌企穩(wěn)臨近月末，“五一”節(jié)前備貨情緒釋放加上多省出現(xiàn)螺紋鋼規(guī)格缺貨情況，驅(qū)動鋼價小幅反彈 節(jié)后，供強需弱下的鐵礦石價格走勢幾何？近期廢鋼市場基本面如何？長材與板材市場怎么看？淡季是否會被提前交易？短期市場將會迎來哪些變化？ 4月27（周日）15點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：出口趨弱，鋼價承壓

盡管中期壓力仍存，但考慮到前期價格下跌過快、疊加政策預(yù)期回暖，本周鐵礦或出現(xiàn)技術(shù)性反彈 但整體來看，隨著鐵水產(chǎn)量見頂、鐵礦石去庫速度趨緩，以及黑色系整體需求預(yù)期下修，鐵礦價格在四月下旬仍可能重回弱勢通道，需警惕反彈后再度轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險 雙焦：焦炭提張夭折、焦煤反彈臨近尾聲 上周，黑色系商品受中美關(guān)稅博弈影響持續(xù)走弱，雙焦價格走勢分化。

觀點