“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

江蘇省鑌鑫鋼鐵集團(tuán)（下稱鑌鑫鋼鐵）期權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊騰向《中國冶金報(bào)》記者介紹，企業(yè)每年采購約600萬噸鐵礦石，利用期權(quán)實(shí)現(xiàn)降本增效和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)他舉例說，2024年5月初，企業(yè)采購6萬噸PB粉，為做好庫存價(jià)值管理，同步賣出6萬噸2409合約的看跌期權(quán)，5月下旬平倉，其間現(xiàn)貨價(jià)格未發(fā)生明顯波動(dòng)，期權(quán)端獲得風(fēng)險(xiǎn)管理收益21萬元 “基于對(duì)未來價(jià)格波動(dòng)不大的判斷，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，企業(yè)可以適當(dāng)用賣權(quán)方式進(jìn)行庫存管理，起到增厚風(fēng)險(xiǎn)管理效果的目的。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

江蘇省鑌鑫鋼鐵集團(tuán)（下稱鑌鑫鋼鐵）期權(quán)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊騰向記者介紹，公司每年采購約600萬噸鐵礦石，利用期權(quán)實(shí)現(xiàn)降本增效和規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)他舉例說，2024年5月初，企業(yè)采購6萬噸PB粉，為做好庫存價(jià)值管理，同步賣出6萬噸2409合約的看跌期權(quán)，5月下旬平倉，其間現(xiàn)貨價(jià)格未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，期權(quán)端獲得風(fēng)險(xiǎn)管理收益21萬元 “基于未來價(jià)格波動(dòng)不大的判斷，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，企業(yè)可以適當(dāng)用賣權(quán)方式進(jìn)行庫存管理，起到增厚風(fēng)險(xiǎn)管理效果的目的。

鋼材

2024第十八屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)同期活動(dòng)之“鐵礦金融市場(chǎng)的新發(fā)展和新機(jī)遇”圓滿落幕

王總首先介紹了新交所的最新情況及優(yōu)勢(shì)，作為國際領(lǐng)先的鐵礦石與鋼鐵衍生品交易所，新交所致力于打造完整的虛擬鋼廠價(jià)值鏈，通過對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、鐵礦石期權(quán)持續(xù)增強(qiáng)等現(xiàn)狀的分析，展現(xiàn)出國際化市場(chǎng)交易所嶄新市場(chǎng) 新加坡交易所集團(tuán)副總監(jiān) 王敏 第二位演講嘉賓是指數(shù)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)開發(fā)部中國區(qū)域經(jīng)理施冰川女士。

同期論壇四

期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)深耕鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)鏈

最終，企業(yè)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)值整體貶值約62萬元，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理收益約61.1萬元得益于此次套期保值項(xiàng)目的成功開展，該企業(yè)化解了價(jià)格波動(dòng)帶來的貶值風(fēng)險(xiǎn) 記者發(fā)現(xiàn)，除了利用期貨規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)外，也有不少企業(yè)借助場(chǎng)內(nèi)期權(quán)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng) 韶關(guān)市某熱軋帶鋼企業(yè)2021年成立期貨部并開展套保業(yè)務(wù)，在銀河期貨的協(xié)助下，構(gòu)建期貨和衍生品交易相關(guān)內(nèi)控制度該企業(yè)按月采購廢鋼，截至2022年6月，企業(yè)廢鋼庫存超10萬噸。

鋼材

【江蘇鑌鑫鋼鐵】弱現(xiàn)實(shí)到強(qiáng)預(yù)期演繹路徑

浙江鈞葉貿(mào)易有限公司成立于2021年，注冊(cè)資本5000萬，坐落在“文物之幫”-杭州市，是一家專注于建筑鋼材銷售為主，鐵礦石焦炭銷售為輔的貿(mào)易公司，年銷售額達(dá)到20余億，公司是杭州區(qū)中天鋼鐵集團(tuán)有限公司一級(jí)代理商，江蘇省鑌鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司直銷商，市場(chǎng)銷售范圍覆蓋杭州，寧波，湖州，嘉興，紹興，金華等長(zhǎng)三角重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域，成立兩年以來，公司通過開放式創(chuàng)新、卓越運(yùn)營(yíng)管理，結(jié)合合理使用期權(quán)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理工具，期貨點(diǎn)價(jià)和月間價(jià)差套利等方式，全面構(gòu)造公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力創(chuàng)造客戶和社會(huì)的價(jià)值 。

建筑鋼材

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險(xiǎn)工具

若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整在高價(jià)位和高波動(dòng)率時(shí)適當(dāng)增加看跌期權(quán)持倉，并在其后價(jià)格回調(diào)時(shí)平倉，以平衡套保比例，該過程使期權(quán)套保在有效覆蓋庫存風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還能夠?qū)崿F(xiàn)一定收益。

鋼材

豐富鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)“工具箱”

考慮到流動(dòng)性問題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報(bào)單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價(jià)進(jìn)行分批建倉若價(jià)格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價(jià)格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價(jià)值減損 實(shí)際業(yè)務(wù)中，擔(dān)心行情下跌的風(fēng)險(xiǎn)，于是基于對(duì)套保頭寸的測(cè)算，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動(dòng)式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉在此期間，鐵礦石期貨價(jià)格整體上漲，但項(xiàng)目運(yùn)行期間價(jià)格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動(dòng)率、行情研判和庫存出貨情況等，對(duì)期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動(dòng)態(tài)調(diào)整。

鋼材

南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

至8月底，套保部門接到生產(chǎn)部門正式排產(chǎn)通知，此時(shí)持有鐵礦石期權(quán)買入頭寸已從平值期權(quán)變?yōu)樯疃忍撝?em class='keyword'>期權(quán)，且時(shí)間價(jià)值因期權(quán)即將到期所剩無幾，期權(quán)權(quán)利金耗損接近至零，最終將期權(quán)持有到期 最終行情的演繹確實(shí)印證了期權(quán)帶來的優(yōu)勢(shì)從結(jié)果來看，8月黑色商品期現(xiàn)價(jià)格大幅回落，其中鐵礦石期貨價(jià)格跌幅居前，若繼續(xù)持有30000噸鐵礦石敞口進(jìn)行套保，將承受234萬元的損失，而本次使用期權(quán)替代期貨套保策略，僅支付99.96萬元的權(quán)利金，減少134.04萬元的期貨端損失，間接為訂單毛利實(shí)現(xiàn)增益。

鋼材

衍生品助力鋼鐵市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)

今年五一長(zhǎng)假后，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲考慮到如果鐵礦石高位回調(diào)，勢(shì)必造成鐵礦石庫存價(jià)值縮水為此，銀河期貨向唐山德龍鋼鐵和新天鋼集團(tuán)提供了一份10萬噸鐵礦石庫存的保值方案企業(yè)買入1300-1100元/噸熊市價(jià)差期權(quán)，同時(shí)賣出1400元/噸看漲期權(quán)，用不超過10元/噸的權(quán)利金成本（總保險(xiǎn)費(fèi)約100萬元）做1個(gè)月庫存保值當(dāng)期貨跌至1300—1100元/噸區(qū)間時(shí)，企業(yè)可以獲得最高200元/噸的價(jià)格保護(hù)。

聚焦

鐵礦石期權(quán)專題：如何做時(shí)間的朋友

從我們的上一篇專題《鐵礦石期權(quán)半年紀(jì)——論波動(dòng)率的重要性》可以看出，作為期權(quán)單邊策略的買方來說，要想取得預(yù)期的效果，不但要對(duì)標(biāo)的價(jià)格的變化方向有準(zhǔn)確的判斷，同時(shí)還要對(duì)其價(jià)格變化背后的驅(qū)動(dòng)邏輯有深刻的理解，對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情緒有較好的把握因?yàn)闊o論是單邊買入看漲期權(quán)還是單邊買入看跌期權(quán)，除了交易標(biāo)的價(jià)格的變動(dòng)外還在同時(shí)交易隱含波動(dòng)率的變動(dòng)標(biāo)的價(jià)格的變動(dòng)帶來的是期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的變化，而隱含波動(dòng)率的變化帶來的是期權(quán)時(shí)間價(jià)值的變化。

爐料