朱克東：2025年鐵礦石供需寬松成定局 礦價(jià)重心將持續(xù)下移

今年中國(guó)春節(jié)結(jié)束較早，下游需求啟動(dòng)較快，疊加出口訂單強(qiáng)勁，產(chǎn)量略有增長(zhǎng)，同時(shí)鋼廠因生產(chǎn)自律利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)；歐洲、日韓因國(guó)內(nèi)需求走弱，產(chǎn)量明顯下滑；而越南、印度等新興國(guó)家隨著國(guó)內(nèi)需求增加，產(chǎn)量明顯提升，但其增量不及年初的預(yù)期 展望下半年，朱克東認(rèn)為鐵礦石將進(jìn)入供需寬松周期，價(jià)格重心大概率下移從歷史周期看，62%澳粉價(jià)格指數(shù)當(dāng)前處于下行通道，結(jié)合供需格局，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格區(qū)間將在80-100美元/干噸。

會(huì)議報(bào)道

云財(cái)富期貨：鐵礦石仍有較大下行空間

整體來(lái)看，今年以來(lái)，除中國(guó)以外，全球需求整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，而更多的鐵礦石資源逐步流向中國(guó)，國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口逐步寬松，議價(jià)能力進(jìn)一步提高 當(dāng)前歐美、日韓等主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均處于榮枯線下方，且整體仍呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，而國(guó)內(nèi)PMI快速回升，連續(xù)兩個(gè)月站到50上方相對(duì)中國(guó)制造業(yè)PMI表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，海外制造業(yè)景氣度依然較為悲觀并且在歐美大力度抗通脹及金融風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)的背景下，海外鐵礦石需求預(yù)期仍將持續(xù)下滑，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)議價(jià)能力的提升，國(guó)際礦石價(jià)格面臨較大下行壓力。

爐料

吳勇：鋼鐵行業(yè)運(yùn)行及發(fā)展展望

在需求端，世界鐵礦石消費(fèi)主要集中在亞洲地區(qū)和歐盟地區(qū)，進(jìn)口則更為集中，主要是東亞（中日韓）和歐盟，占比在90%以上今年前兩個(gè)月海外需求的確不好，日韓等國(guó)鐵礦石進(jìn)口同比明顯減少在供給端，他指出海外鐵礦石供給整體會(huì)趨于穩(wěn)中有增，過(guò)去幾年的高價(jià)格刺激的新增投資或在未來(lái)逐漸落地現(xiàn)在國(guó)家很重視資源保重，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、推動(dòng)基石計(jì)劃，希望國(guó)內(nèi)各個(gè)冶金礦山企業(yè)能抓住政策機(jī)遇、提高認(rèn)識(shí)，積極促進(jìn)國(guó)產(chǎn)礦保產(chǎn)增產(chǎn) 。

鐵礦會(huì)展

2022（第五屆）環(huán)渤海鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇暨鋼鐵原燃料專(zhuān)場(chǎng)圓滿落幕

2022年11月11日，“2022（第五屆）環(huán)渤海鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇云上峰會(huì)”順利舉行。下午13時(shí)30分，鋼鐵原燃料專(zhuān)場(chǎng)如期舉行，多位專(zhuān)家發(fā)表精彩觀點(diǎn)。

同期論壇

2022鋼礦產(chǎn)融大會(huì)-新加坡站圓滿落幕

雖然近期由于廢鋼價(jià)格下跌帶來(lái)了短流程鋼廠利潤(rùn)的上升，電爐開(kāi)工率有所回升，但她認(rèn)為這種回升可持續(xù)性不高，主要應(yīng)為目前廢鋼供應(yīng)仍然趨緊，價(jià)格或?qū)⒃俣然厣龑?duì)利潤(rùn)形成擠壓廢鋼緊缺也會(huì)間接對(duì)鐵礦石需求形成支撐她還指出，從平衡表來(lái)看，鐵礦年底仍將繼續(xù)累庫(kù)，但累庫(kù)幅度較之前預(yù)期有所收窄，基本面對(duì)鐵礦價(jià)格支撐較弱，但情緒面的邊際好轉(zhuǎn)以及即將開(kāi)啟的冬儲(chǔ)將一定程度上向上帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，海外頭部礦山固定資產(chǎn)投資呈下降趨勢(shì)，供應(yīng)增量有限，但明年四大礦山在新項(xiàng)目和產(chǎn)能恢復(fù)的加持下仍有望帶來(lái)一定增量，俄烏供應(yīng)仍存在較大不確定性，中國(guó)國(guó)產(chǎn)精粉產(chǎn)量今年受疫情和礦山事故影響較大，明年有望恢復(fù)；需求端，在全球經(jīng)濟(jì)下行周期下，歐洲和日韓的生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)同比減量，中國(guó)在粗鋼壓減趨勢(shì)下生鐵產(chǎn)量將繼續(xù)下降，而東南亞和印度有望出現(xiàn)同比增量。

會(huì)展信息

Mysteel：2022年中國(guó)鐵礦石供需平衡推演（6月更新）

對(duì)于日韓來(lái)講，受俄烏沖突導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的間接影響，其制造業(yè)PMI今年前5個(gè)月處于下降趨勢(shì)，這對(duì)于日韓的鋼鐵需求造成了一定擾動(dòng)預(yù)計(jì)這種影響在下半年會(huì)有所減弱，全年日韓生鐵產(chǎn)量可能會(huì)出現(xiàn)下降，但下半年降幅會(huì)有所收窄 除去印度、歐洲、烏克蘭的生鐵產(chǎn)量變化影響外，其他國(guó)家生鐵產(chǎn)量全年預(yù)期調(diào)整為減少394萬(wàn)噸 供給：南非出口增加預(yù)計(jì)影響供給增量，印度、伊朗關(guān)稅調(diào)整預(yù)計(jì)影響供給減量 南非一季度鐵礦石出口增加3%，符合5月預(yù)期，因此保持其出口年化增加300萬(wàn)噸的預(yù)期。

研究報(bào)告

Mysteel：2022年中國(guó)鐵礦石供需平衡推演（5月更新）

印度方面，盡管我們預(yù)計(jì)其今年鐵礦產(chǎn)量將增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸，但這部分增量可能更多的將消化于其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)（包括生鐵和DRI生產(chǎn)），或者價(jià)格更高、供給更緊缺的歐洲、日韓市場(chǎng)——或?qū)е缕涑隹谠隽肯陆禐蹩颂m方面，受俄烏局勢(shì)影響，預(yù)計(jì)其今年鐵礦石產(chǎn)量減少2400萬(wàn)噸 供給：四大礦山全年發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)增加300萬(wàn)噸，剩余三個(gè)季度發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)同比增加約1900萬(wàn)噸 發(fā)運(yùn)目標(biāo)：從四大礦山生產(chǎn)或發(fā)運(yùn)目標(biāo)，以及結(jié)合一季度發(fā)運(yùn)量來(lái)看：只有FMG上調(diào)了22財(cái)年的發(fā)運(yùn)目標(biāo)，上調(diào)幅度500萬(wàn)噸，同時(shí)也只有FMG一季度發(fā)運(yùn)進(jìn)度超過(guò)去年同期，其他三大礦山都低于去年同期。

研究報(bào)告