寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

一方面，近期海外關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)不斷，市場(chǎng)情緒集體偏弱，高位礦價(jià)承壓顯著；另一方面，供增需穩(wěn)局面下，估值修復(fù)邏輯上演，進(jìn)一步助推礦價(jià)下行 2月下旬以來，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格快速下行，主力合約由最高844元/噸跌至777.5元/噸，7個(gè)交易日累計(jì)下跌7.82%同期，青島港主流現(xiàn)貨品種價(jià)格下跌44~73元/噸不等，鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌7.72%至101.05美元/噸目前來看，鐵礦石供應(yīng)快速恢復(fù)，而需求表現(xiàn)平穩(wěn)，礦市基本面迎來變化，疊加海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，高估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)下，礦價(jià)承壓下行。

原料

Mysteel周報(bào)：節(jié)后市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期，國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格承壓下行（2.18-2.23）

節(jié)后受鐵礦石期貨價(jià)格承壓下行帶動(dòng)，市場(chǎng)看跌情緒濃郁，礦選為降低廠內(nèi)庫存低價(jià)出貨為主，報(bào)價(jià)大幅下調(diào)，外礦因連鐵本周弱勢(shì)下行，周后期才略有漲幅，但幅度有限，故本周內(nèi)外礦價(jià)差走勢(shì)呈現(xiàn)為收窄態(tài)勢(shì) 二、基本面-供應(yīng)端 礦山精粉庫存呈上漲趨勢(shì)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

鐵礦石承壓下行

綜上所述，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈局面下，鐵礦石將承壓下行，后市重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

爐料

Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>承壓下行（7.17-7.21）

需求端，周五唐山地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，高爐檢修將會(huì)有所增加，預(yù)計(jì)下期鐵水產(chǎn)量會(huì)出現(xiàn)明顯回落庫存端，到港仍處于相對(duì)高位，鐵水下行壓力增加對(duì)鐵礦石需求或?qū)p弱，預(yù)計(jì)下周45港鐵礦石庫存持續(xù)累庫價(jià)格趨勢(shì)方面，鋼廠利潤(rùn)仍是目前主要關(guān)注點(diǎn)，焦炭的連續(xù)提漲疊加原料端鐵礦石價(jià)格持續(xù)高位震蕩，鋼廠利潤(rùn)收縮明顯，鋼廠生產(chǎn)積極性或?qū)⒂兴鶞p弱疊加唐山環(huán)保限產(chǎn)的加嚴(yán)，對(duì)原料端補(bǔ)庫需求隨之減弱，綜合預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>承壓下行 。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel月報(bào)：五月需求承壓下行 鐵礦石價(jià)格震蕩走弱

概述 4月黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為震蕩走弱。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：長(zhǎng)流程鋼廠盈利率持續(xù)走弱 鐵礦價(jià)格受市場(chǎng)心態(tài)影響承壓下行（10.15-10.21）

引 言 受疫情以及鋼廠大規(guī)模虧損影響，市場(chǎng)短期內(nèi)對(duì)下游需求恢復(fù)仍持悲觀態(tài)度，同時(shí)日均鐵水產(chǎn)量本周開始止增轉(zhuǎn)降一定程度上加大了市場(chǎng)對(duì)需求走弱的擔(dān)憂，周內(nèi)鐵礦價(jià)格整體表現(xiàn)疲軟，承壓下行。

進(jìn)口礦周評(píng)

鐵礦石中期將承壓下行

綜上所述，市場(chǎng)情緒回暖疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，支撐鐵礦石強(qiáng)勢(shì)反彈不過，目前國(guó)內(nèi)鐵礦石終端需求依然疲弱，并且鐵礦石價(jià)格回升已較好兌現(xiàn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求利好效應(yīng)不強(qiáng)相反，鐵礦石供應(yīng)如期回升，并且未來增量顯著筆者由此預(yù)計(jì)，中期鐵礦石基本面仍會(huì)轉(zhuǎn)弱，上行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦石價(jià)格將再度承壓下行（作者單位：寶城期貨）

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石期價(jià)承壓下行，建議震蕩偏空交易

隔夜I2209合約弱勢(shì)整理，進(jìn)口鐵礦石報(bào)價(jià)下調(diào)貿(mào)易商受市場(chǎng)情緒影響下，市場(chǎng)報(bào)價(jià)積極性一般，多為觀望為主；鋼廠補(bǔ)庫需求較弱，整體市場(chǎng)詢盤較差由于鋼價(jià)走強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)低位，下游需求較差，鋼廠補(bǔ)庫積極性不高由于鋼價(jià)走弱，鋼廠利潤(rùn)低位，下游需求較差，鋼廠補(bǔ)庫積極性不高，同時(shí)擠壓原料端，鐵礦石期價(jià)承壓下行 技術(shù)上，I2209合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：鐵礦石期貨跌6.85%，鋼價(jià)承壓下行

一、鋼材期現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格 7月1日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)下跌為主，唐山遷安鋼坯出廠價(jià)格降40報(bào)4000元/噸。

觀點(diǎn)

MCS鐵礦石衍生品日?qǐng)?bào)：新限產(chǎn)預(yù)期加劇，盤面承壓下行

今日62掉期賣盤較重，塊礦溢價(jià)買盤略積極，65/62較昨日有所縮小

MCS行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓下行 交投一般

山東鐵礦石：今日山東地區(qū)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓下行，市場(chǎng)交投情緒一般截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：日照港PB粉925元/噸，青島港PB粉920元/噸，青島港卡粉1115元/噸 早間山東鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格較上一工作日大幅跳水，山東地區(qū)PB粉920-925元/噸，超特粉675-685元/噸，午后市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)調(diào)整，全天累計(jì)下跌20-25元/噸貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，出貨情緒較差，大多隨行就市；臨近五一假期，鋼廠方面有一定補(bǔ)庫需求，詢盤尚可，按需采購為主。

區(qū)域日評(píng)

弘業(yè)期貨：疫情反復(fù)，鐵礦石盤面承壓下行

庫存方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港鐵礦石庫存總量14725.40萬噸，環(huán)比降庫147.10萬噸日均疏港量308.25萬噸，環(huán)比增7.89萬噸，目前在港船舶數(shù)104條較上期持穩(wěn)，整體上總庫存繼續(xù)呈現(xiàn)降庫趨勢(shì)盤面上看，主力09合約昨日震蕩回落后夜盤出現(xiàn)跳水，在上方震蕩三周后出現(xiàn)明顯下行，短期上方有所承壓，整體維持高位寬幅震蕩

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石市場(chǎng)情緒悲觀，盤面承壓下行

供應(yīng)方面，本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2300.8萬噸，環(huán)比減少54.2萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1686.3萬噸，環(huán)比減少97.9萬噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1464.0萬噸，環(huán)比減少58.7萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量614.5萬噸，環(huán)比增加43.7萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2967.7萬噸，環(huán)比減少69.8萬噸中國(guó)47港鐵礦石到港總量2309.2萬噸，環(huán)比增加19.3萬噸；中國(guó)45港到港總量2273.3萬噸，環(huán)比增加29.8萬噸；北方六港到港總量為1085.3萬噸，環(huán)比減少98.0萬噸。

晨報(bào)速遞

鐵礦承壓下行，短線操作

總結(jié)：周四I2101合約承壓下行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度一般，貿(mào)易商早間報(bào)盤積極性較高，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下調(diào)，部分鋼廠今日采購需求一般，市場(chǎng)詢盤較少鋼價(jià)回落及未來現(xiàn)貨供應(yīng)存回升之勢(shì)拖累礦價(jià)，但目前I2101合約仍貼水于現(xiàn)貨較深，因此短線可考慮區(qū)間操作技術(shù)上，I2101合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA繼續(xù)下行，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石期價(jià)承壓下行

隔夜I2101合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，貿(mào)易商報(bào)盤積極度尚可，鋼廠采貨較為謹(jǐn)慎本期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2651萬噸，環(huán)比增加87.3萬噸，隨著澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量持續(xù)回升及唐山再次加嚴(yán)管控措施影響，鐵礦石期價(jià)承壓下行 技術(shù)上，I2101合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方，綠柱小幅放大操作上建議，825下方偏空交易

機(jī)構(gòu)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年全國(guó)焊管價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)運(yùn)行

煤焦價(jià)格雖已跌至歷史低位，但在焦煤供給過剩、庫存高企影響下，煤焦價(jià)格或仍將有所承壓，7-8月鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過剩，長(zhǎng)周期面臨一定的下行風(fēng)險(xiǎn)；帶鋼價(jià)格或長(zhǎng)期受產(chǎn)能過剩制約，價(jià)格彈性較弱 3、供給展望：供給過剩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，小管廠生存空間繼續(xù)壓縮 2025年下半年焊管生存環(huán)節(jié)將持續(xù)洗牌，產(chǎn)量降幅或小幅收窄受房地產(chǎn)投資持續(xù)下行影響，直縫焊管產(chǎn)能利用率或繼續(xù)下滑，燃?xì)夤堋⒎骄毓?、螺旋管產(chǎn)量或有回升；管廠按需排產(chǎn)、低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)背景下，市場(chǎng)面臨的供給端壓力總體可控。

主編視角

Mysteel：供需矛盾加劇 東北熱軋板卷價(jià)格重心不穩(wěn)

焦炭市場(chǎng)呈現(xiàn)“高產(chǎn)能、低需求”特征：焦企產(chǎn)能利用率維持高位，但鋼廠采購策略趨于保守，堅(jiān)持按需補(bǔ)庫，致使煤焦價(jià)格缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力鐵礦石市場(chǎng)方面，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運(yùn)節(jié)奏平穩(wěn)，而國(guó)內(nèi)港口庫存持續(xù)累積、疏港效率偏低，供需矛盾愈發(fā)突出；疊加廢鋼價(jià)格隨成材價(jià)格下行，進(jìn)一步壓縮鐵礦石價(jià)格上行空間 在原料價(jià)格持續(xù)承壓的背景下，鋼材市場(chǎng)供大于求的格局難以扭轉(zhuǎn)若原料價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，邊際虧損的鋼廠將被迫縮減產(chǎn)能，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)供需關(guān)系逐步向均衡狀態(tài)修復(fù)，鋼價(jià)進(jìn)一步大幅下行空間有限。

熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：7月云南建筑鋼材價(jià)格或弱勢(shì)震蕩

全月螺紋鋼均價(jià)3433元/噸，環(huán)比下跌4.12%，同比跌幅達(dá)12.78%月初受期貨拉漲刺激市場(chǎng)情緒帶動(dòng)價(jià)格短暫沖高，隨后焦炭第四輪提降落地帶動(dòng)價(jià)格下行中旬受中高考影響部分工程停工，建筑鋼材日成交量驟降14.7%，需求不佳的情況下鋼廠之間競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致行情單邊下跌月末鋼廠挺價(jià)控價(jià)價(jià)格小幅反彈，全月價(jià)格表現(xiàn)整體弱勢(shì)但較5月跌幅明顯收窄 二、利潤(rùn)方面 從鋼廠利潤(rùn)來看，鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價(jià)格，鐵水成本或繼續(xù)承壓，6月30日全國(guó)高爐鋼廠螺紋鋼平均利潤(rùn)為90元/噸。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（6.23-6.27）

本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格下降的主要原因是供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)與淡季需求壓力共同作用的結(jié)果一方面，盡管全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比有所減少，但巴西礦發(fā)運(yùn)回升帶動(dòng)了供應(yīng)端增量，且預(yù)計(jì)后續(xù)到港量將進(jìn)一步增加，這加劇了市場(chǎng)供應(yīng)壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產(chǎn)量韌性較強(qiáng)，但淡季背景下終端需求增長(zhǎng)受限，下游成材庫存雖有改善卻未能形成強(qiáng)勁支撐，導(dǎo)致基本面呈現(xiàn)供增需降格局，礦價(jià)承壓下行。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截止6月13日沿江區(qū)域港口鐵礦石小幅累庫，疏港減少需求端，沿江區(qū)域鋼廠進(jìn)口鐵礦平均可用天數(shù)為21天，表明鋼廠庫存水平處于中等偏上區(qū)間，本周沿江區(qū)域鋼廠采購活躍度較低，運(yùn)費(fèi)下行與供應(yīng)增量未扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)低迷，價(jià)格持續(xù)承壓，中低品礦成交占比提升，鋼廠偏好性價(jià)比資源綜合來看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)