Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

7月份鐵礦石市場運(yùn)行邏輯分析： 1、鐵礦石供應(yīng)端：7月份海外礦山?jīng)_量結(jié)束，內(nèi)礦恢復(fù)至高位水平；進(jìn)入7月份，海外礦山供給季節(jié)性環(huán)比下滑，主要由澳洲礦產(chǎn)沖量結(jié)束，港口設(shè)備臨時性檢修增加，但考慮到今年供給韌性，同比仍有較大的增量空間；而國內(nèi)鐵礦石到港應(yīng)前期高供給問題，預(yù)計(jì)7月份鐵礦石進(jìn)口量或?qū)⑼黄浦聊陜?nèi)新高水平，國內(nèi)礦產(chǎn)量經(jīng)礦山檢修結(jié)束后也有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)維持年內(nèi)的高位狀態(tài)，整體國內(nèi)鐵礦石供給同環(huán)比大幅增加。

主編視角

關(guān)注多成材空原料套利策略

近期，主要鋼材產(chǎn)品持續(xù)增產(chǎn)，去庫速度放緩，而實(shí)際需求并未出現(xiàn)明顯改善，前期推動礦價上漲的鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯消退，鐵礦石價格明顯下行 今年鐵礦石進(jìn)口明顯增加，全年有4000萬噸增量預(yù)期國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1至4月進(jìn)口鐵礦石4.12億噸，同比增長6.8%，增幅2782萬噸其中巴西進(jìn)口量增加1821萬噸，澳洲進(jìn)口量同比下降940萬噸，澳巴總計(jì)增長882萬噸，主流礦增量并不大非主流礦中，印度進(jìn)口增加553萬噸，烏克蘭進(jìn)口增加487萬噸，伊朗進(jìn)口增加201萬噸。

鋼材

發(fā)貨需求大，礦價與運(yùn)價背離

中國鐵礦石進(jìn)口需求符合季節(jié)性規(guī)律，但總量不及往年2024年年初至3月18日，中國鐵礦石期現(xiàn)貨價格均大幅回落，其中青島港到港CFR價格較年初下跌26.5%與往年相比，2024年1—2月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量不及2022年和2023年其中，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)至中國貨量累計(jì)同比下降7.31%，巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)至中國貨量累計(jì)同比下降10.92%，大幅下跌的原因是2月下旬澳洲天氣因素影響發(fā)貨，船期推遲。

爐料

Mysteel：簡析鋼鐵行業(yè)高產(chǎn)能與高景氣的錯位

鐵礦供應(yīng)方面，2023年前11月，作為鐵礦最主要的需求國，我國鐵礦石進(jìn)口量同比增長6.2%；而作為鐵礦最主要的供給國，澳洲巴西的鐵礦發(fā)運(yùn)量同比增長2.1%，進(jìn)口量維持高增情況下，港口庫存持續(xù)去化，反映鐵礦供不應(yīng)求需求方面，板材更多以長流程（以礦、焦）生產(chǎn)為主，電爐的平均爐容較低，規(guī)模上難以達(dá)到生產(chǎn)中大型板材的要求因此當(dāng)前的板強(qiáng)長弱的格局下，板材對鐵礦石的依賴度或更高，造成對鐵礦需求較強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：到港量小幅回升 三臺風(fēng)生成或影響到港節(jié)奏

本期45港鐵礦石到港量2487萬噸，環(huán)比增加250萬噸澳洲巴西到港均環(huán)比回升，其中澳礦增加253.9萬噸，環(huán)比增加18.4%，巴西礦環(huán)比增加43.5萬噸，非主流礦季節(jié)性波動，環(huán)比減少47.9萬噸 對標(biāo)海關(guān)數(shù)據(jù)來看，7月份海關(guān)進(jìn)口量9347.55噸，環(huán)比下降204.2萬噸，45港兩港卸修正后到港量9255.4萬噸，環(huán)比增加403.9萬噸7月到港量與海關(guān)數(shù)據(jù)趨勢相反，主要是月底有臺風(fēng)，卸貨受到影響，港口壓港船只增加。

主編視角

Mysteel：2023鋼鐵中國·第十六屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

由于電爐比高爐虧的更多，電爐減產(chǎn)速度快，幅度大，廢鋼供需雙弱格局可能延續(xù)到下半年焦煤1-4月份國內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量雙增，供應(yīng)寬松局勢延續(xù)，今年全國焦炭產(chǎn)量趨勢整體較平穩(wěn)，1-5月累計(jì)同比增加3.5%，低利潤下，中下游低庫存是常態(tài)，僅在礦山和港口端表現(xiàn)出累庫，焦炭供給彈性大，供應(yīng)跟隨需求調(diào)節(jié)，價格相對弱勢會有邊際好轉(zhuǎn)，但不會絕對好轉(zhuǎn)全球鐵礦石發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流成為重要的邊際變量，四大礦發(fā)運(yùn)進(jìn)度尚可，短期僅有FMG或有沖量動力，海外需求下降，一季度全球除亞洲外地區(qū)粗鋼、生鐵產(chǎn)量全部下降，澳洲和非主流國家發(fā)中國比例大幅提升，進(jìn)口增量大于全球發(fā)運(yùn)增量，非主流國家增量不可小覷，安全限產(chǎn)影響，國內(nèi)礦產(chǎn)量增速偏慢，產(chǎn)量同比下降。

會展信息

福能期貨：螺紋鋼繼續(xù)深跌概率不大

今年廢鋼上下游資源流轉(zhuǎn)效率有所增強(qiáng)，整體到貨明顯好轉(zhuǎn)，廢鋼供應(yīng)短期增加的同時迅速供應(yīng)至終端廢鋼供應(yīng)的加速釋放可能沖擊處于高位的鐵礦石價格，從而減弱螺紋鋼的成本支撐 焦炭價格提漲遲遲不能落地，自身也存在壓力今年焦企主動將產(chǎn)能利用率控制在72%左右的歷史低位，維持焦炭整體供需平衡，自身價格主要跟隨焦煤變動前期受事故影響，煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)存在增量二季度澳洲煉焦煤進(jìn)口量有望逐步增加，焦煤后期或?qū)⒅鸩狡驅(qū)捤?，焦煤帶動焦炭整體處于易跌難漲的局面。

鋼材

Mysteel：黑色系漲跌誰領(lǐng)風(fēng)騷？——對黑色系商品期貨價格波動特征的分析

鐵礦領(lǐng)漲領(lǐng)跌次數(shù)領(lǐng)先并非意外，中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費(fèi)國，也是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國，2022年進(jìn)口量達(dá)11.07億噸自2015年以來，我國鐵礦石對外依存度一直保持在80%左右，遠(yuǎn)大于其他主要黑色品種 從2019年后鐵礦石價格波動加劇，主要是由于年初巴西礦難和澳洲颶風(fēng)等災(zāi)害影響加劇供需矛盾，以及需求端上下擾動等影響，導(dǎo)致礦石價格易出現(xiàn)較極端的漲幅，從而領(lǐng)漲次數(shù)拉開了與其他品種的差距。

觀點(diǎn)

Mysteel月報：強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí) 二月鐵礦石市場多空博弈

鐵礦石供應(yīng)端一月份海外鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，或使得二月份中國鐵礦石進(jìn)口量出現(xiàn)季節(jié)性回落不過國內(nèi)礦山節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)或?qū)?yīng)形成補(bǔ)充，但部分地區(qū)去年事故影響后的限產(chǎn)仍未解除，這種補(bǔ)充會比較有限需求端目前鋼廠盈利率仍較低，生鐵產(chǎn)量快速增加帶來的需求增加局面可能短期難以實(shí)現(xiàn)，然后由于今年春節(jié)時間更早，終端需求或?qū)⒂?月份啟動，節(jié)后補(bǔ)庫需求或支撐較弱 Part 1. 價格回顧 1.1 市場需求預(yù)期支撐 一月鐵礦價格高位震蕩 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 截止1月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)129.45美元/干噸，環(huán)比月初上漲12.1美元/干噸，漲幅10.31%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)893元/濕噸，環(huán)比月初上漲36元/濕噸，漲幅4.20%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1060元/干噸，環(huán)比月初上漲10元/干噸，漲幅0.95%； 衍生品方面，截止1月30日，DCE鐵礦石主力收盤價873.5元/噸，環(huán)比月初上漲2.58%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價127.06元/噸，環(huán)比月初上漲8.47%；上海螺紋鋼價格指數(shù)4224元/噸，環(huán)比月初上漲3.43%。

月報

Mysteel月報：一月市場弱現(xiàn)實(shí) 鐵礦補(bǔ)庫空間不足

鐵礦供需方面，1月份海外礦山年末發(fā)運(yùn)沖量預(yù)計(jì)帶來鐵礦石進(jìn)口量的增加，但國內(nèi)礦山年終檢修產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，鐵水在鋼廠虧損情況下難有增加，整體供需差或有所擴(kuò)大另外節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫空間預(yù)計(jì)不大，對現(xiàn)貨價格支撐較弱一月份預(yù)計(jì)鐵礦石價格將震蕩回落 Part 1. 價格回顧 1.1 宏觀面提振市場情緒，十二月鐵礦價格持續(xù)上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 截止12月30日，Mysteel鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)117.3美元/干噸，環(huán)比上月底漲14.35美元/干噸，漲幅13.94%；港口現(xiàn)貨方面，62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)865元/濕噸，環(huán)比上月底張92元/濕噸，漲幅11.9%；內(nèi)礦方面，唐山66%鐵精粉干基含稅出廠價1042元/干噸，環(huán)比上月底漲119元/干噸，漲幅12.89%； 衍生品方面，截止12月30日，DCE鐵礦石主力收盤價863元/噸，環(huán)比上月底漲12.59%；SGX62%鐵礦石主力合約結(jié)算價115.1元/噸，環(huán)比上月底漲12.95%；螺紋鋼主力收盤價（日）4140元/噸，環(huán)比上月底漲10.34%。

月報

建筑用鋼產(chǎn)業(yè)鏈大會·鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈三季報發(fā)布與四季度展望同期論壇圓滿落幕

在8月18日下午的“鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈三季報發(fā)布與四季度展望”同期論壇上，六位重磅嘉賓發(fā)表了主題演講。

同期論壇

黑色系商品近期連續(xù)下跌原因何在？基本面“內(nèi)憂外患”是主因

其四，鐵礦、焦煤供應(yīng)逐步增加，庫存由降轉(zhuǎn)升6月以來澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨量顯著回升，6月下旬開始到港量也開始明顯增加，本周45港鐵礦石到港量大幅增加603.5萬噸，創(chuàng)近三年來新高港口鐵礦石庫存連續(xù)三周累庫，目前已達(dá)到1.3億噸今年我國焦煤進(jìn)口量持續(xù)增長，1-5月焦煤進(jìn)口同比增長33.8%，其中從蒙古和俄羅斯進(jìn)口同比分別大幅增長125.3%和70.1%。

鋼材

Mysteel：國產(chǎn)鐵礦石2022上半年市場回顧及下半年展望

從溢價來看，今年國產(chǎn)鐵精礦的溢價水平較往年有所提高，以唐山66%鐵精粉和澳洲62%品位的港口現(xiàn)貨價格指數(shù)做內(nèi)外礦價差可以發(fā)現(xiàn)，上半年尤其是二季度內(nèi)外礦價差（內(nèi)礦-外礦）處于四年來高位，雖然今年受冬奧會和疫情的干擾，國內(nèi)礦山鐵精粉產(chǎn)量恢復(fù)速度并不快，同比沒有表現(xiàn)出增量，但在鐵礦石進(jìn)口量大幅縮減的背景下，鋼廠對國產(chǎn)鐵精礦的需求意愿更高，在國內(nèi)礦山產(chǎn)量保持較高水平時，鋼廠的國產(chǎn)礦配比也相應(yīng)保持在了較高水平，這也使得今年國內(nèi)礦山花費(fèi)的銷售費(fèi)用也降到了四年來最低。

月報

Mysteel晚餐：鋼材社庫增超40萬噸，上海下游項(xiàng)目復(fù)工率45%

◎ 據(jù)Mysteel推演，2022年，維持中國生鐵產(chǎn)量同比減少1400萬噸，國產(chǎn)鐵精礦產(chǎn)量同比增加1000萬噸預(yù)期不變，鐵礦石進(jìn)口量同比減量擴(kuò)大至1920萬噸6月、7月份鐵礦石供需缺口將會縮小，但由于近期澳洲暴雨天氣再次干擾到港的恢復(fù)，缺口恢復(fù)空間受壓縮詳情>> ◎ 國際鋼市日報：Mysteel獲悉，由于出口不暢，俄羅斯熱軋板卷出口價格大幅下跌至925美元/噸FOB，月環(huán)比下降175美元/噸。

資訊

廣發(fā)期貨：5月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比與同比上升，需求繼續(xù)修復(fù)

【供給】本期發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比下降，供應(yīng)偏弱本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2077.7萬噸，環(huán)比下降399.5萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2682.9萬噸，環(huán)比減少344.2萬噸中國47港到港總量2276萬噸，環(huán)比下降20.5萬噸；中國45港到港總量2205.2萬噸，環(huán)比下降8.1萬噸；北方六港到港總量為1130.8萬噸，環(huán)比增加165萬噸4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%； 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫，且去庫幅度較大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)偏緊，短多操作

【供給】本期發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比下降，供應(yīng)偏弱本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2077.7萬噸，環(huán)比下降399.5萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2682.9萬噸，環(huán)比減少344.2萬噸中國47港到港總量2276萬噸，環(huán)比下降20.5萬噸；中國45港到港總量2205.2萬噸，環(huán)比下降8.1萬噸；北方六港到港總量為1130.8萬噸，環(huán)比增加165萬噸4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%； 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)偏緊

【供給】本期發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比下降，供應(yīng)偏弱本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2077.7萬噸，環(huán)比下降399.5萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2682.9萬噸，環(huán)比減少344.2萬噸中國47港到港總量2276萬噸，環(huán)比下降20.5萬噸；中國45港到港總量2205.2萬噸，環(huán)比下降8.1萬噸；北方六港到港總量為1130.8萬噸，環(huán)比增加165萬噸4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%； 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：海外發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比下降，鐵礦石供應(yīng)偏緊

【供給】本期發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比下降，供應(yīng)偏弱本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2077.7萬噸，環(huán)比下降399.5萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2682.9萬噸，環(huán)比減少344.2萬噸中國47港到港總量2276萬噸，環(huán)比下降20.5萬噸；中國45港到港總量2205.2萬噸，環(huán)比下降8.1萬噸；北方六港到港總量為1130.8萬噸，環(huán)比增加165萬噸4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%； 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)

【供給】本期發(fā)運(yùn)量小幅上升，但到港量環(huán)比下降，供應(yīng)偏弱本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2477.2萬噸，環(huán)比增加14.8萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3027.1萬噸，環(huán)比增加20.3萬噸中國47港到港總量2296.5萬噸，環(huán)比下降207.3萬噸；中國45港到港總量2213.3萬噸，環(huán)比下降121.0萬噸；北方六港到港總量為965.8萬噸，環(huán)比下降142.1萬噸4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%； 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格震蕩偏弱

【供給】本期發(fā)運(yùn)量小幅上升，但到港量環(huán)比下降，供應(yīng)偏弱本期澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2477.2萬噸，環(huán)比增加14.8萬噸全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3027.1萬噸，環(huán)比增加20.3萬噸中國47港到港總量2296.5萬噸，環(huán)比下降207.3萬噸；中國45港到港總量2213.3萬噸，環(huán)比下降121.0萬噸；北方六港到港總量為965.8萬噸，環(huán)比下降142.1萬噸4月鐵礦石進(jìn)口量8605.6，環(huán)比下降1.4%，同比下降-12.6%； 【庫存】疏港量環(huán)比下降；港口庫存維持去庫。

機(jī)構(gòu)