Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)生鐵價(jià)格或先揚(yáng)后抑

鐵礦石：目前雙節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求釋放，疊加鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，短期供需緊平衡推動(dòng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，但中長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期及鋼材庫(kù)存超季節(jié)性累積，制約了持續(xù)上漲動(dòng)力，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)供需博弈下的窄幅震蕩格局 圖-2 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 三、生鐵企業(yè)維持高開工 廠內(nèi)庫(kù)存低位調(diào)整 從全國(guó)生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況來(lái)看，9月份生鐵企業(yè)停復(fù)產(chǎn)并存，整體維持高位震蕩調(diào)整，整體開工較8月份明顯上升，截止9月25日，全國(guó)44家樣本生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為65.9%，周環(huán)比上升0.63%，月環(huán)比上升2.15%。

市場(chǎng)研究

Mysteel參考丨淡季背景下全國(guó)鋼坯價(jià)格逆勢(shì)走高

焦炭市場(chǎng)第五輪提漲落地，仍有第六輪提漲預(yù)期，整體焦炭市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，鋼企高爐產(chǎn)能利用率維持偏高水平，需求端存支撐鋼坯利潤(rùn)持續(xù)高位 圖3：2023-2025年唐山普方坯樣本鋼廠調(diào)研毛利（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、鋼坯供需矛盾仍存 截止8月15日，全國(guó)247家鋼企高爐開工率83.59%，周環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，月環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)，年同比上升4.75個(gè)百分點(diǎn)。

Mysteel參考

Mysteel：淡季不淡 生鐵價(jià)格迎來(lái)久違上漲

圖-3 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 四、總結(jié) 成本方面，焦炭或仍有提漲空間，鐵礦石高位震蕩，短期內(nèi)原材料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐仍偏強(qiáng)。

市場(chǎng)研究

Mysteel半年報(bào)：2025下半年遼寧建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

不過(guò)基建項(xiàng)目的進(jìn)展值得關(guān)注，在一定程度上給市場(chǎng)注入了的穩(wěn)定劑比如沈陽(yáng)金融城、南塔科技人才服務(wù)園區(qū)等項(xiàng)目、打造東北亞區(qū)域金融中心、沈陽(yáng)地鐵3號(hào)線東段完成隧道和軌道鋪設(shè)、6號(hào)線和9號(hào)線二期把所有車站主體建好、10號(hào)線二期啟動(dòng)6個(gè)車站施工、大連金州灣國(guó)際機(jī)場(chǎng)、大連長(zhǎng)海跨海大橋等一大批基建項(xiàng)目集中開工，其托底鋼材行業(yè)的作用愈加明顯 3、原料價(jià)格下移 鋼廠利潤(rùn)高位 圖6：鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 圖7：國(guó)內(nèi)螺紋鋼高爐、電爐成本及利潤(rùn)變化（單位：元/噸） 2025上半年鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌10.7%，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)下跌31.5%，原料端價(jià)格震蕩下移，鋼材成本支撐較弱。

主編視角

Mysteel金雄林：1月廢鋼需求下降 價(jià)格震蕩偏弱

圖表3：300家鋼廠廢鋼總庫(kù)存情況（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 至于相關(guān)品種表現(xiàn)，在低產(chǎn)量、低庫(kù)存的操作策略下，春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度有限，目前鋼廠鐵礦石庫(kù)存可用天數(shù)已達(dá)到歷年平均水平以上，焦炭庫(kù)存及可用天數(shù)達(dá)到近兩年同期高位，1月大規(guī)模采購(gòu)原料的可能性較低，鐵礦石價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主，焦炭因煤價(jià)下行對(duì)焦鋼企業(yè)讓利，焦企暫無(wú)主動(dòng)減產(chǎn)預(yù)期，庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)累積，并可能出現(xiàn)第六輪提降，難對(duì)行情形成有效支撐，1月焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)磨底調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：成本、需求雙弱 生鐵市場(chǎng)下行走勢(shì)何時(shí)止

同時(shí)，今年焦煤供應(yīng)略有寬松，煤先于焦下調(diào)價(jià)格的情況較頻繁出現(xiàn)，首輪下調(diào)后，焦化廠仍存在一定利潤(rùn)空間因此，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格仍存在2-3輪的提降空間 鐵礦石方面：近期宏觀利好消息影響消退，鐵礦石價(jià)格高位回落，后期成材價(jià)格及出貨情況或?qū)⒊蔀橛绊戣F礦價(jià)格的主要因素，伴隨鋼廠成材累庫(kù)，市場(chǎng)需求不好，鋼廠對(duì)鐵礦石采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)鐵礦石市場(chǎng)短期內(nèi)仍維持震蕩走勢(shì) 圖-3 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 四、后市預(yù)判 供應(yīng)方面，短期內(nèi)各生鐵企業(yè)仍將以交付前期訂單為主，而已完成前期訂單的企業(yè)，廠內(nèi)庫(kù)存將繼續(xù)累增，但隨著采暖季的臨近，部分市場(chǎng)的生鐵企業(yè)受此影響，或有高爐停產(chǎn)的計(jì)劃。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

進(jìn)入4月后，隨著生鐵價(jià)格下行，生鐵性價(jià)比提升，貿(mào)易商和下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，而后生鐵市場(chǎng)觸底反彈，下游需求經(jīng)階段性釋放后再度收緊5月中下旬后，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存累增，新單成交欠佳，疊加行業(yè)淡季影響，市場(chǎng)低價(jià)資源頻出，而下游鑄造企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)采購(gòu)情緒較為謹(jǐn)慎，整體成交偏弱 3、成本利潤(rùn)分析 圖-4 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 從Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)來(lái)看，1-6月國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)震蕩下跌，1月鐵礦石價(jià)格高位震蕩，2-3月終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期、負(fù)反饋壓制鐵礦石需求，鐵礦石價(jià)格下跌為主。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel月報(bào)：6月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑿》瓭q

月初，市場(chǎng)需求釋放不及預(yù)期，市場(chǎng)批量訂單較少，市場(chǎng)短期看跌情緒初現(xiàn)月中，下游多按需采購(gòu)，囤貨意低，市場(chǎng)需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，商家報(bào)價(jià)開始窄幅下探中下旬到月末，隨著原料價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，鋼廠陸續(xù)上調(diào)軸承鋼出廠價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格止跌企穩(wěn)，大多商家選擇“一單一議”價(jià)格綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)6月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑿》瓭q 圖4：全國(guó)主要城市價(jià)格匯總（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、相關(guān)市場(chǎng)信息 1、原料價(jià)格 5月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為震蕩上行，港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)表現(xiàn)偏弱于遠(yuǎn)期價(jià)格。

軸承鋼

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)節(jié)后或窄幅區(qū)間震蕩

部分停產(chǎn)廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，而部分庫(kù)存高位廠家為促出貨暗降接單，生鐵市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)截至2月2日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂較上月上調(diào)10元/噸，報(bào)3450元/噸，臨汾較上月上調(diào)20元/噸，報(bào)3480元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂較上月上調(diào)10元/噸，報(bào)3650元/噸，臨汾較上月上調(diào)20元/噸，報(bào)3730元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂較上月下調(diào)30元/噸，報(bào)3670元/噸，臨汾較上月持穩(wěn)，報(bào)3700元/噸 圖1 臨沂、臨汾市場(chǎng)生鐵價(jià)格走勢(shì)圖 二、生鐵成本支撐減弱 進(jìn)入1月份后，焦炭連續(xù)兩輪提降落地，累計(jì)降幅200/220元/噸，生鐵成本減少100元左右，而鐵礦石亦震蕩走弱，以山東臨沂市場(chǎng)為例，截至2月2日，64%Fe鐵精粉1月份累計(jì)降幅50元/噸，生鐵成本約減少81元，因此原料成本減少180元左右，但是由于前期虧損幅度較大，生鐵利潤(rùn)仍處于倒掛水平，對(duì)生鐵價(jià)格仍有一定的支撐作用。

每日分析

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

隔夜I2405合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)本期澳巴鐵礦石到港量小幅回落，但發(fā)運(yùn)量增加近期，鐵礦石港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，而在鋼廠利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)下，鋼廠采購(gòu)仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主美聯(lián)儲(chǔ)利率決議暗示加息已止，點(diǎn)陣圖明年降息幅度超預(yù)期或?qū)Υ笞谏唐穬r(jià)格構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2405合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回落操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)節(jié)后或穩(wěn)中整理

鐵礦石：鋼廠日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)沖高至年內(nèi)新高，旺季需求減弱和鋼廠增產(chǎn)終會(huì)導(dǎo)致矛盾的積累高需求支撐鐵礦石價(jià)格高位震蕩，但隨著鋼廠利潤(rùn)持續(xù)被壓縮，交易現(xiàn)實(shí)減產(chǎn)礦價(jià)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)綜上所述，短期鐵礦石價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩 圖-2 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 三、生鐵企業(yè)停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)情況并存 從全國(guó)生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況來(lái)看，9月份全國(guó)生鐵企業(yè)停產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)情況并存，整體開工較8月份小幅下調(diào)。

市場(chǎng)研究

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：京津冀熱軋板卷價(jià)格或?qū)⑴G斬棘

9月份鐵水產(chǎn)量維持高位水平，原料端鐵礦石焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高，對(duì)成材價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐，然而傳統(tǒng)金九旺季不及預(yù)期，房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，雙節(jié)節(jié)前備貨意愿不如往年，大都謹(jǐn)慎觀望運(yùn)行，按需采購(gòu)為主，在弱需求的現(xiàn)實(shí)下，對(duì)價(jià)格支撐不足，熱卷價(jià)格震蕩走低 2.京津冀地區(qū)熱軋板材市場(chǎng)原料端方面 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2 2023年唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格走勢(shì) 單位：（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3 2023年京唐港鐵礦石價(jià)格走勢(shì) 單位：（元/噸） 截止9月22日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量248.85萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增加1.01萬(wàn)噸/天，周內(nèi)高爐檢修復(fù)產(chǎn)動(dòng)作頻發(fā)，短期綜合比對(duì)下來(lái)高爐復(fù)產(chǎn)量強(qiáng)于檢修量，鐵水產(chǎn)量再創(chuàng)新高。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：8月全國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI稍有回落 終值46.6%

當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于高位，對(duì)原燃料價(jià)格存在一定支撐但是隨著部分鋼廠虧損情況擴(kuò)大，主動(dòng)減產(chǎn)意愿增加，疊加平控減產(chǎn)執(zhí)行力度加大，鐵水見(jiàn)頂回落或成大概率事件不過(guò)從調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，焦炭的鋼廠庫(kù)存和焦化廠庫(kù)存均處于相對(duì)低位，鐵礦石港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存同樣如此，因此原燃料價(jià)格的回調(diào)空間也相對(duì)有限預(yù)計(jì)9月份原燃料價(jià)格或弱勢(shì)震蕩為主 圖七、原材料采購(gòu)價(jià)格指數(shù) 四、終端需求不及預(yù)期 新訂單指數(shù)小幅回落 8月份，全國(guó)鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)45.5，月環(huán)比回落3.7個(gè)百分點(diǎn)。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——焦鋼博弈升級(jí) 廢鋼能否突破盤整區(qū)間？

從圖中可以看到目前鋼廠到貨圍繞消耗上下波動(dòng)，庫(kù)存處于歷史低位水平，一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)廢鋼資源緊張，但更多的是因?yàn)殇搹S目前盈利狀況欠佳，且廢鋼成本相對(duì)較高，采購(gòu)廢鋼謹(jǐn)慎，多根據(jù)實(shí)際需求來(lái)隨著淡季臨近結(jié)束，產(chǎn)廢端供應(yīng)的回暖或?qū)⒂行Ь徑怃搹S到貨情況 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或高位震蕩運(yùn)行 8月23日進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲，市場(chǎng)整體交投偏活躍。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：江西建筑鋼材價(jià)格盤整趨強(qiáng) 商家維持謹(jǐn)慎心態(tài)

今日早盤期螺震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)貿(mào)易商價(jià)格報(bào)穩(wěn)為主，下游維持按需采購(gòu)，市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平午盤期螺拉升，貿(mào)易商試圖高報(bào)，但成交受限，推漲相對(duì)乏力，主流成交價(jià)格變化不大，市場(chǎng)低位資源有小幅回升 九江市場(chǎng)：今日九江市場(chǎng)萍鋼螺紋鋼主流成交價(jià)格3590-3600元/噸，較上一交易日相比漲10元/噸，成交量較昨日相比略有減少今日黑色系期貨價(jià)格延續(xù)震蕩上行，基本面來(lái)看，原料端鐵礦石外盤上漲后國(guó)內(nèi)盤面跟漲，焦炭提漲落地后對(duì)價(jià)格有一定支撐，午后本地市場(chǎng)貿(mào)易商報(bào)價(jià)再次拉漲，但高位成交不暢。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)生鐵市場(chǎng)或震蕩盤整運(yùn)行

另?yè)?jù)Mysteel調(diào)研了解，7月份仍有個(gè)別鋼廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，生鐵供應(yīng)將繼續(xù)增加目前來(lái)看，生鐵企業(yè)生產(chǎn)情況多受利潤(rùn)和下游需求影響而波動(dòng)，當(dāng)前焦炭有提漲預(yù)期，鐵礦石高位震蕩，生鐵利潤(rùn)微薄，加之生鐵企業(yè)庫(kù)存不高，廠家生產(chǎn)積極性尚可，但考慮到下游鑄造企業(yè)訂單不足，生鐵需求短期內(nèi)難有改善，生鐵企業(yè)庫(kù)存或由降轉(zhuǎn)增，不排除下半年生鐵企業(yè)或再度出現(xiàn)集中停產(chǎn)的可能，因此應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下游企業(yè)需求恢復(fù)的情況 2、需求方面 圖-5 統(tǒng)計(jì)局：制造業(yè)PMI綜合指數(shù) 從上半年官方公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，6月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：4月全國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI大幅回落 終值39.2%

具體來(lái)看，4月份內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行，鋼材出口報(bào)價(jià)跟跌，在全球市場(chǎng)呈現(xiàn)跌勢(shì)的情況下，海內(nèi)外價(jià)差幾乎保持不變，市場(chǎng)詢單情況繼續(xù)減弱，預(yù)計(jì)二季度或?qū)⒊霈F(xiàn)出口量減量的可能總體來(lái)看，一季度訂單情況較好，因此出口量高位或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，在內(nèi)貿(mào)價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)的情況下，預(yù)計(jì)5月份鋼材出口價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩弱勢(shì)運(yùn)行為主 圖九、新出口訂單指數(shù) 六、5月份鋼市分析展望 縱觀4月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈震蕩下行趨勢(shì)，一方面，月初宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后市需求持續(xù)性的擔(dān)憂，而后續(xù)市場(chǎng)成交難有明顯放量，則加重市場(chǎng)觀望氛圍；另一方面，本月鐵礦石、雙焦等原料價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)負(fù)反饋交易邏輯下，使得成材和原料共振走低，后半月部分區(qū)域鋼廠陸續(xù)開始減產(chǎn)，但對(duì)于價(jià)格支撐有限。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——資源供應(yīng)放量縮緊 廢鋼價(jià)格延續(xù)弱穩(wěn)調(diào)整

由上面數(shù)據(jù)以及下面圖形來(lái)看，近期鋼廠廢鋼消耗量持續(xù)增加，但隨著廢鋼價(jià)格幅度下跌，上游產(chǎn)廢端出貨意愿減弱，鋼廠到貨量逐步減少，近日鋼廠到貨連續(xù)低于日耗水平，鋼廠庫(kù)存呈現(xiàn)降勢(shì)，但考慮到目前鋼廠庫(kù)存處于相對(duì)高位，并且廢鋼相比鐵水經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)，短期鋼廠采廢情緒整體一般 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 4月12日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，詢盤一般。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

Mysteel：3月長(zhǎng)沙鍍鋅管價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

二、原料方面 如圖3所示，2月唐山2.5*355*C熱軋帶鋼價(jià)格震蕩上行，根本原因是原材料鐵礦石持續(xù)上漲，鋼坯價(jià)格上調(diào)，鋼廠利潤(rùn)收縮，截至2月24日，唐山2.5*355*C熱軋帶鋼價(jià)格報(bào)4220元/噸，環(huán)比上漲70元/噸，同比下跌610元/噸;據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近期焊管、鍍鋅管管廠產(chǎn)量和庫(kù)存均有所增加且處于高位水平，同時(shí)帶鋼產(chǎn)能利用率不斷上升，整體處于全年較高水平，且?guī)т搸?kù)存有所減少，因此帶鋼價(jià)格上有較強(qiáng)支撐。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中小幅上行

截至1月13日，Mysteel調(diào)研的全國(guó)43家樣本生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存59.49萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.22萬(wàn)噸，月環(huán)比增加13.47萬(wàn)噸，年同比增加47.99萬(wàn)噸但隨著生鐵企業(yè)高爐停產(chǎn)檢修的增加，后續(xù)廠內(nèi)生鐵庫(kù)存增速將有所放緩 圖4 2022-2023年樣本生鐵企業(yè)庫(kù)存走勢(shì)圖 五、節(jié)后預(yù)測(cè) 成本方面：焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱、鐵礦石市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，但整體波動(dòng)幅度不大，且生鐵庫(kù)存成本處于高位水平，商家挺價(jià)意愿仍存。

市場(chǎng)研究