鐵礦石價格波動幅度較大，上市公司套保有效對沖風(fēng)險

今年以來，鐵礦石價格頻頻上演“過山車”行情A股市場相關(guān)上市公司披露的財報顯示，越來越多的貿(mào)易和鋼鐵企業(yè)開始運用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險管理，為生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航業(yè)內(nèi)人士表示，隨著期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力不斷提升和市場培育工作的不斷拓展，實體企業(yè)利用期貨工具進(jìn)行避險的意識逐漸提高，鐵礦石期貨“套保群”不斷擴(kuò)大 鐵礦石期價反彈 大連商品交易所數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石期貨主力合約從2月底的655元/噸一路上漲到6月的948元/噸，隨后震蕩下行至599.5元/噸。

爐料

NEXI為巴西鐵礦廠升級改造提供貸款保險

據(jù)外媒報道，Nippon Export and Investment Insurance (NEXI)將為巴西鐵礦生產(chǎn)商設(shè)施升級項目提供貸款保險該項目升級是由巴西鋼鐵生產(chǎn)商CSN的子公司CSN Mineracao實施 此次貸款保險是法國巴黎銀行東京分行、花旗銀行東京分行、法國農(nóng)業(yè)信貸銀行東京分行和法國興業(yè)銀行東京分行共同出資3.5億美元的12年期貸款其原因是日本Itochu Corporation擁有部分CSN Mineracao公司股份，日本JFE鋼鐵公司和神戶制鋼所都對CSN Mineracao公司生產(chǎn)的鐵礦石有長期承購協(xié)議。

爐料

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

國際投行預(yù)測2025年均價在95美元，2026年均價在90美元，市場對今明兩年的供給增長有一致預(yù)期，低成本礦供給的增長意味著需要比以往更低的價格才能平衡，由于歷史港存最高1.66億噸，1.6億噸的港存是一個市場主觀上的平衡點，累超1.6億噸鐵礦將是弱預(yù)期弱現(xiàn)實整體來看，下半年鐵礦石價格下跌風(fēng)險較大 免責(zé)聲明 本報告的信息來源于Mysteel，我司不保證包含內(nèi)容的信息和建議不做任何變更。

年報

新形勢下我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

第四，周密規(guī)劃長周期動態(tài)合理的資源收儲第二次世界大戰(zhàn)后，和平與發(fā)展成為全球的主旋律而國家戰(zhàn)略收儲作為和平時期有效化解一國稀缺資源高度對外依存的關(guān)鍵有效手段，在“二戰(zhàn)”結(jié)束后被各國“高頻”使用根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）的相關(guān)信息，美國自1955年起，為確保充足的航空航天領(lǐng)域資源保障，對鉭這一重要小金屬資源進(jìn)行國家收儲至今建議國家相關(guān)部委盡快設(shè)計出符合中國鋼鐵工業(yè)未來發(fā)展實際國情的最優(yōu)方案，總體規(guī)劃鐵礦石資源的整體收儲，適時加大對鉻、鈮、錳等國家稀缺資源的收儲力度，鼓勵、加大企業(yè)社會責(zé)任收儲力度，通過多種儲備組合的方式從容應(yīng)對潛在的資源斷供風(fēng)險，保障國家鋼鐵原料供應(yīng)安全。

鋼材

Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預(yù)測

2、供應(yīng)端 在“雙碳”背景下，全國性粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策大概率延續(xù)，抑制供應(yīng)無序擴(kuò)張西北區(qū)域鋼廠預(yù)計繼續(xù)根據(jù)利潤和訂單情況靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)量，大規(guī)模增產(chǎn)可能性低，社庫有望保持在中低位運行，但仍需關(guān)注潛在的環(huán)保限產(chǎn)政策擾動成本端支撐力度猶存但波動風(fēng)險大鐵礦石供應(yīng)整體寬松，但受國內(nèi)需求預(yù)期及宏觀情緒影響，價格或維持高位震蕩；焦煤供應(yīng)穩(wěn)定性是關(guān)鍵，焦炭價格預(yù)計跟隨焦煤波動，整體成本中樞難有明顯下移，成本支撐邏輯在下半年仍將有效，為價格提供底部保障。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel半年報：2025下半年遼寧廢鋼價格或重心下移

6月南方陰雨連綿，北方麥?zhǔn)?，部分工人返鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)，建筑工地的施工進(jìn)度均有所放緩，進(jìn)一步使得廢鋼資源收緊電弧爐鋼廠虧損加劇，廢鋼需求有下降趨勢，廢鋼加工基地多保持低庫存運作，降低風(fēng)險，考慮到產(chǎn)廢量難有回升疊加鐵礦石與廢鋼的“成本替代效應(yīng)”越發(fā)明顯，場地出于對后市悲觀看法謹(jǐn)慎采購預(yù)計下半年社會庫存總量將維持下行趨勢 三、后市展望 1、基本面維持緊平衡 需求方面，因鐵礦石、焦炭供應(yīng)充足，庫存較高，疊加減產(chǎn)信號頻出，鐵水成本優(yōu)勢或依舊突出，廢鋼優(yōu)勢不足的背景下，需求難有大幅提升。

年報

浙江國際大宗商品交易中心在舟山揭牌成立

此次成立的浙江國際大宗商品交易中心是大宗商品資源配置樞紐建設(shè)的重要平臺 據(jù)了解，未來浙江國際大宗商品交易中心將持續(xù)聚焦大宗商品資源配置樞紐建設(shè)，在鞏固油氣領(lǐng)域優(yōu)勢基礎(chǔ)上，拓展綠色能源、鐵礦石等更多浙江自貿(mào)試驗區(qū)資源稟賦相關(guān)的交易品種；發(fā)揮與上海期貨交易所期現(xiàn)合作機(jī)制，保持人才、平臺、產(chǎn)品合作對接力度，積極尋求與國內(nèi)更多期貨交易所合作，助推期現(xiàn)一體化場外市場建設(shè)；依托人工智能等新技術(shù)，推動數(shù)字化、智能化、國際化轉(zhuǎn)型升級；持續(xù)豐富“舟山價格指數(shù)體系”，引導(dǎo)更多市場主體在現(xiàn)貨貿(mào)易中使用價格指數(shù)，提升價格影響力；堅持創(chuàng)新引領(lǐng)，防范風(fēng)險，探索更多切合市場需求的現(xiàn)貨交易模式，不斷促進(jìn)資源高效對接。

原料

“破局——黑色市場展望及衍生品策略分享”會議圓滿結(jié)束！

其構(gòu)建的瀑布式風(fēng)控體系，通過保證金、清算基金等機(jī)制，可覆蓋 99% 以上風(fēng)險事件 “清算通” 現(xiàn)貨清算業(yè)務(wù)已覆蓋能化、有色、黑色等品種，累計清算金額超 2.8 萬億元，通過錢貨實時對付與跨境人民幣結(jié)算，提升資金效率 天津三江水國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強(qiáng)指出，2025 年 3 季度鐵礦石市場將呈現(xiàn) “供需雙強(qiáng)、寬幅震蕩” 格局。

會議報道

Mysteel早讀：鐵礦石跌破95美元，黑色期貨夜盤下挫

◎ 中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步保障和改善民生 著力解決群眾急難愁盼的意見》，提出全面取消在就業(yè)地參加社會保險的戶籍限制、支持引導(dǎo)有條件的地方將生育保險生育津貼按程序直接發(fā)放給參保人、合理提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)步推進(jìn)靈活就業(yè)人員參加住房公積金制度、加大保障性住房供給等舉措詳情>> ◎ 6月9日，Mysteel62%鐵礦石指數(shù)94.9，跌0.9，月均95.43；65%鐵礦石指數(shù)104.2，跌0.85，月均104.67。

資訊

強(qiáng)力布局澳洲鐵礦，堅定建設(shè)更加國際化的寶武

隨著開工，建設(shè)風(fēng)險也來臨“面對粗碎機(jī)龍門架交付延誤問題，我們迅速加強(qiáng)與國內(nèi)供應(yīng)商溝通協(xié)調(diào)，確保設(shè)備按要求到位”張勇介紹，寶武和力拓攜手化解建設(shè)風(fēng)險，設(shè)備采購出現(xiàn)超支風(fēng)險時，力拓及時優(yōu)化采礦和生產(chǎn)計劃，有效緩解投資壓力“基于西坡項目資源品質(zhì)好、基礎(chǔ)設(shè)施完善，合作雙方實力強(qiáng)且合作模式成熟，我們對西坡項目延續(xù)東坡項目的成功抱有信心”寶武資源團(tuán)隊表示 結(jié)合寶武資源落子鎮(zhèn)江打造長江流域高品質(zhì)鋼廠原料供應(yīng)基地的優(yōu)勢，寶武資源團(tuán)隊特別提到，待西非西芒杜項目投產(chǎn)，寶武資源將進(jìn)一步關(guān)注不同鋼廠對鐵礦石的個性化需求，推進(jìn)海內(nèi)外鐵礦石混礦標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的生產(chǎn)，全面發(fā)揮海內(nèi)外鐵礦資源的協(xié)同效益。

資訊

福能期貨：螺紋鋼驅(qū)動依舊向下

另外，6月鐵礦石發(fā)運將進(jìn)入季末沖量時段，主流礦山發(fā)運量預(yù)計保持平穩(wěn)回升態(tài)勢本周澳洲巴西鐵礦石發(fā)運總量為2729.2萬噸，環(huán)比增加23.1萬噸，鐵礦石基本面存在邊際轉(zhuǎn)弱預(yù)期，不排除有補(bǔ)跌的風(fēng)險 不過，應(yīng)該注意到近期煤礦受檢修和安全監(jiān)管等因素影響，開工率出現(xiàn)階段性下滑，短期雖然不足以扭轉(zhuǎn)焦煤供應(yīng)寬松格局，但考慮到焦煤主力合約在800元/噸以下，絕對價格進(jìn)入低位，需關(guān)注煤礦減產(chǎn)的持續(xù)性。

鋼材

大田奇峰礦業(yè)有限公司巖頭鐵礦技改項目核準(zhǔn)獲批

項目建成后將形成6萬噸/年鐵礦石的生產(chǎn)能力 四、項目總投資為1100萬元，其中項目資本金為1100萬元，項目資本金占項目總投資的比例為100%，項目股東大田奇峰礦業(yè)有限公司出資比例為100% 五、你司在建設(shè)和運營過程中，應(yīng)選用技術(shù)先進(jìn)的設(shè)備，強(qiáng)化管理，確保各項節(jié)能和資源綜合利用方案落到實處，滿足國家節(jié)能要求 六、按照相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定，核準(zhǔn)項目已附前置條件的相關(guān)文件為大田縣人民政府出具的巖頭鐵礦技改項目《福建省重大固定資產(chǎn)投資項目社會穩(wěn)定風(fēng)險評估意見表》，大田縣自然資源局2025年4月27日出具的無需辦理《建設(shè)項目預(yù)審和選址意見書的審查意見》。

原料

Mysteel：第四屆全國中厚板產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

原料端鐵礦石、焦煤面臨過剩壓力，成本支撐減弱結(jié)構(gòu)性機(jī)會在于：制造業(yè)用鋼受"兩新"政策支撐保持韌性與間接出口形成緩沖；風(fēng)險點在于關(guān)稅政策反復(fù)、地產(chǎn)企穩(wěn)不及預(yù)期及原料價格坍塌，建議鋼企通過品種結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域協(xié)同自律應(yīng)對周期挑戰(zhàn) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 板帶首席分析師 曹劍勇 接著大會進(jìn)入到《第四屆全國中厚板產(chǎn)業(yè)鏈大會》頒獎典禮。

市場分析

Mysteel:“DCE產(chǎn)業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產(chǎn)融交流會

市場預(yù)期悲觀，鐵水產(chǎn)量高點或現(xiàn)，向下拐點預(yù)期增強(qiáng)在現(xiàn)貨端，套期保值可在一定程度上規(guī)避風(fēng)險 三是衍生品風(fēng)險管理及國際市場中的貿(mào)易應(yīng)用 山東福聯(lián)國際貿(mào)易有限公司期貨部經(jīng)理王志新先生在《鐵礦石衍生品在國際貿(mào)易中的應(yīng)用》的演講中提到，衍生品交易的核心在于風(fēng)險管理，期貨工具中的套期保值、基差貿(mào)易和含權(quán)貿(mào)易可守企業(yè)經(jīng)營底線、提升盈利上限。

會議報道

Mysteel早報：遼寧建筑鋼材早盤價格或小幅上漲

其中，“國際化經(jīng)營風(fēng)險”、“安全、環(huán)保、質(zhì)量風(fēng)險”、“投資風(fēng)險”、“現(xiàn)金流風(fēng)險”被多家企業(yè)提及詳情>> 2、5月5日-5月11日，中國47港鐵礦石到港總量2570.0萬噸，環(huán)比減少64.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2354.6萬噸，環(huán)比減少95.1萬噸。

早評

2024年，國外10家龍頭鋼企日子過得怎么樣？

二是有資源優(yōu)勢的企業(yè)，充分利用其優(yōu)勢，規(guī)避市場風(fēng)險紐柯利用美國廢鋼價格低的優(yōu)勢，堅持采用低成本戰(zhàn)略，還通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，減少庫存積壓和降低物流成本巴西蓋爾道利用國內(nèi)豐富的鐵礦石資源，擴(kuò)大國內(nèi)生產(chǎn)，降低物流成本，同時擴(kuò)大對美國的出口 三是國外企業(yè)積極調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，適應(yīng)市場變化日本制鐵積極調(diào)整相關(guān)產(chǎn)線，集中優(yōu)勢資源專注于生產(chǎn)高附加值鋼材，高端產(chǎn)品增長了20%；改變投資戰(zhàn)略，把經(jīng)營資源集中至美國、印度和東南亞市場；堅持加大研發(fā)投入，不斷推出新產(chǎn)品和新技術(shù)，保持市場競爭力。

鋼材

Mysteel：下游自主調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏對于鋼坯市場的影響

焦企端，多數(shù)企業(yè)保有微利或盈虧邊緣，且廠內(nèi)焦炭庫存基本保持低位運行，主動被動減產(chǎn)意愿不大，個別企業(yè)更是小幅提產(chǎn)，疊加目前中間環(huán)節(jié)庫存高位，短期內(nèi)焦炭供應(yīng)相對充足需求端，5月份鋼材產(chǎn)量逐步達(dá)到峰值，同時鋼材出口壓力有所凸顯，國內(nèi)需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠銷售壓力加劇可能導(dǎo)致利潤收縮若鋼廠利潤回落至盈虧線，減產(chǎn)壓力將傳導(dǎo)至原料端考慮到當(dāng)前焦炭庫存絕對水平偏高，價格下行彈性較大，短期焦炭價格仍舊偏弱運行鐵礦石方面： 供給端，近期海外礦山發(fā)運持續(xù)減少，供應(yīng)端壓力有所緩釋，國際貿(mào)易環(huán)境回暖，宏觀政策影響下貿(mào)易商對后市預(yù)期較好，報價較為堅挺；需求端，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產(chǎn)量維持穩(wěn)中有增，生產(chǎn)積極性尚可，部分鋼廠新增檢修計劃，疊加近期鐵礦價格波動較大，鋼廠故多為小批量多批次采購，分?jǐn)偝杀撅L(fēng)險，對鐵礦石現(xiàn)貨市場價格的支撐有限。

主編視角

星瀚涂鍍攜彩涂板 鍍鋅板技術(shù)亮相2025山東金屬薄板產(chǎn)業(yè)大會 引領(lǐng)金屬薄板行業(yè)高質(zhì)發(fā)展新趨勢

焦煤過剩加劇，價格領(lǐng)跌黑色，鐵礦則在供應(yīng)偏緊格局下跌幅較小鋼價下跌主要由煤焦?fàn)縿用航箖r格繼續(xù)下跌空間不大，但下半年鐵礦石供應(yīng)明顯過剩，礦價下跌預(yù)計繼續(xù)帶動鋼價走弱，鋼材利潤繼續(xù)改善并給出采取低庫存策略、建議生產(chǎn)企業(yè)積極采取期貨工具進(jìn)行套保、在即時利潤相對可觀時，及時鎖住利潤；行政限產(chǎn)如果落地，鋼價將階段性上漲、持續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策變動以及對中國商品出口的實際影響的經(jīng)營建議和風(fēng)險提示。

會員動態(tài)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制

夜盤I2509合約增倉上行宏觀方面，美國4月未季調(diào)CPI同比上漲2.3%，連續(xù)第三個月低于預(yù)期，為自2021年2月以來的最低水平，增強(qiáng)降息預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量繼續(xù)減少，國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降，但鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)存增加預(yù)期；鋼廠高爐開工率小幅上調(diào)，鐵水產(chǎn)量保持高位運行短期行情或有反復(fù)，注意操作節(jié)奏技術(shù)上，I2509合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預(yù)計繼續(xù)上漲

（元/噸） 5月12日，全國主港鐵礦石成交103.60萬噸，環(huán)比增35.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.54萬噸，環(huán)比增43.6%九大建筑央企在2024年年報中分析了2025年可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險其中，“國際化經(jīng)營風(fēng)險”、“安全、環(huán)保、質(zhì)量風(fēng)險”、“投資風(fēng)險”、“現(xiàn)金流風(fēng)險”被多家企業(yè)提及 期螺夜盤上漲1.28%，早盤盤整，預(yù)計今日福建市場建筑鋼材價格或繼續(xù)上漲。

日報