Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

展望7月份，中國鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運使得國內(nèi)鐵礦石進口增量明顯，港口庫存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來看，2025年7月中國市場鐵礦石過渡至供應(yīng)寬松，港口庫存或?qū)⒗^續(xù)累庫，鐵礦石價格或?qū)⑵跽鹗?Part1.價格：本月鐵礦石價格先漲后跌，價格重心下移 本月鐵礦石價格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價表現(xiàn)為下跌走勢。

月報

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

六月份，鐵礦石供給增量超預(yù)期，需求小幅下滑，同時隨著燃料價格的地位反彈，鐵礦石現(xiàn)貨價格走弱明顯；整體來看，六月份鐵礦石供給端呈外增內(nèi)減的形式，而鐵礦石需求端隨著季節(jié)性檢修增加小幅走弱，整體庫存處于略微寬松的狀態(tài)，海漂資源大幅增加，使得鐵礦石美金價格迅速走弱，最低點破年內(nèi)新低，6月份均值約93.55美金/噸，與預(yù)期方向一致。

主編視角

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數(shù)由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現(xiàn)為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現(xiàn)持續(xù)增量，需求端鐵水表現(xiàn)出持續(xù)復(fù)產(chǎn)趨勢，5月中沖高至年內(nèi)最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內(nèi)進口礦庫存均出現(xiàn)去庫趨勢，但期間內(nèi)海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關(guān)稅博弈、產(chǎn)業(yè)層面弱預(yù)期以及雙焦兌現(xiàn)供給過剩預(yù)期影響，鐵礦石價格出現(xiàn)下跌。

年報

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊建議逢低做多

鋼廠進口礦庫存環(huán)比-88.77至8847.47萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩偏強運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，搶出口及海外地緣風(fēng)險給予一定支撐，關(guān)注鐵水邊際變動。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價格區(qū)間或?qū)⑾乱?，區(qū)間參考670-720

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周預(yù)測鋼廠檢修影響量繼續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量仍有望維持偏高水平目前鋼坯出口維持強勢，短期鐵水韌性維持。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

鋼廠進口礦庫存環(huán)+137.56至8936.24萬噸，主要由于鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回升，澳洲及巴西發(fā)運量均有所增加，非主流礦中加拿大減量明顯47港到港量中樞繼續(xù)穩(wěn)步抬升結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，上周鐵水環(huán)比小幅增長，鋼廠盈利率持穩(wěn)鋼坯出口維持強勢，短期鐵水仍有望維持高位但后市終端需求面臨淡季轉(zhuǎn)弱風(fēng)險，搶出口及海外經(jīng)濟變動不確定性強，關(guān)注鐵水邊際變動。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價格區(qū)間或?qū)⑾乱?/a>

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考720-670

鋼廠進口礦庫存環(huán)+108.5至8798.68萬噸，主要由于本周鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比小幅回落，減量主要在澳洲澳洲發(fā)運整體仍維持高位，巴西發(fā)運量亦穩(wěn)步抬升到港量環(huán)比小幅回落，主要由于巴西礦到港的減少結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，鐵水環(huán)比上周小幅下滑，鋼廠盈利率環(huán)比亦有所回落庫存方面，疏港量環(huán)比繼續(xù)走低，疊加本周到港量大增，港口庫存累庫，鋼廠權(quán)益礦庫存亦有所增長，主要受海漂貨發(fā)貨影響。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦價格區(qū)間或?qū)⑾乱?/a>

廣發(fā)期貨：短期鐵水降幅有限

鋼廠進口礦庫存環(huán)+108.5至8798.68萬噸，主要由于本周鋼廠海漂貨發(fā)貨較多 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行，目前供需矛盾仍有待積累，伴隨終端需求走弱，鐵水下降預(yù)期逐步增強基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比小幅回落，減量主要在澳洲，但澳洲發(fā)運整體仍維持高位，巴西發(fā)運量亦穩(wěn)步抬升到港量環(huán)比小幅回落，主要由于巴西礦到港的減少結(jié)合發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值仍將維持偏高水平需求端，本周檢修預(yù)計鐵水產(chǎn)量環(huán)比持平，短期鐵水仍有望維持240萬噸左右。

機構(gòu)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（6.16-6.20）

全球鐵礦石發(fā)運量上升，尤其澳洲和非主流礦源發(fā)運增長顯著，推動到港量維持高位，導(dǎo)致原料供應(yīng)充裕同時，終端鋼材需求進入淡季，鐵水產(chǎn)量小幅下滑，疏港量減少，鋼廠采購策略趨于保守，更多依賴現(xiàn)有庫存而非積極補庫，降低了原料消耗強度鋼廠盈利率下降進一步抑制了補庫意愿，采購活動以按需為主，疊加海漂庫存階段性累積，共同推高了庫存水平此外，進口礦配比微降但整體供應(yīng)壓力未減，國產(chǎn)礦局部擾動后結(jié)構(gòu)性恢復(fù)有限，加劇了庫存累積趨勢。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

進入5月中下旬，終端需求略顯乏力，市場對季節(jié)性淡季需求較為悲觀，鋼廠盈利狀況隨之轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量有下降預(yù)期，鐵礦石價格快速回落 展望6月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供強需弱供應(yīng)端，6月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比增加，同比小幅減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端，6月鋼材需求面臨內(nèi)需淡季下滑及出口增速放緩的格局，預(yù)計鐵水產(chǎn)量下滑。

月報

Mysteel鐵礦石月報—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進口鐵礦石價格先揚后抑

供應(yīng)端，5月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比增加，同比小幅減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為環(huán)比小幅增加，同比持平。

月報

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

同時，非主流礦中隨著塞拉利昂 - 唐克里里二期項目的完工，產(chǎn)量或?qū)⑦M一步釋放國內(nèi)礦山 5 月份仍有復(fù)產(chǎn)計劃，因此整體來看，5 月份供給量無論是進口礦還是國產(chǎn)礦都有一定的增幅此外，當(dāng)前發(fā)往中國的海漂庫存處于高位，同比增加 1000 萬噸，高發(fā)貨量、高海漂庫存，為 5 月份中國港口到港量提供了較大支撐 2、鐵礦石需求端： 直接需求：從高爐檢修情況來看，當(dāng)前能復(fù)產(chǎn)的高爐基本都已正常生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：4月鋼鐵行業(yè)大事記

4月3日，湖南鋼鐵集團與安賽樂米塔爾集團簽訂全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議，攜手推動VAMA三期項目落地，并在湘建設(shè)汽車用鋼全球研發(fā)中心 4月8日，遼寧省地方標(biāo)準(zhǔn)《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》發(fā)布，標(biāo)準(zhǔn)自2025年10月1日起實施 4月11日，海南國際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個以人民幣計價結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 4月13日，中金協(xié)攜三十五家省市商協(xié)會及會員企業(yè)聯(lián)合發(fā)布——《關(guān)于反對美國霸凌關(guān)稅 護航中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的倡議書》，其中提及，堅決擁護中國政府應(yīng)對措施，捍衛(wèi)國家利益；堅決反對美國貿(mào)易霸權(quán)，維護多邊規(guī)則等。

資訊

Mysteel早報：遼寧建筑鋼材早盤價格預(yù)計暫穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 中金協(xié)攜三十五家省市商協(xié)會及會員企業(yè)聯(lián)合發(fā)布——《關(guān)于反對美國霸凌關(guān) 稅 護航中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展》詳情>> 海南自貿(mào)港首個“海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線。

早評

Mysteel早讀：美方豁免部分產(chǎn)品“對等關(guān)稅”，我國社融增速加快

◎紫金礦業(yè)：2025年第一季度，營業(yè)收入789.28億元，同比增5.55%；歸母凈利潤101.67億元，同比增62.39%；礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增13%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量同比增9%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量同比降10% ◎4月11日，海南國際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個以人民幣計價結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品。

資訊

提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

” 劉世源表示，跨境清結(jié)算業(yè)務(wù)是海南國際清算所的核心業(yè)務(wù)之一，2024年開始已經(jīng)與中國人民大學(xué)深圳研究院聯(lián)合開展相關(guān)課題研究，此次人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品的順利上線，正是研究成果的重要體現(xiàn)下一步，海南國際清算所始終將風(fēng)險防范放在第一位，確保市場合規(guī)、平穩(wěn)運行同時，要繼續(xù)大力拓展市場，充分發(fā)揮海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢、制度優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢，積極探索、大膽嘗試，持續(xù)豐富場外衍生品工具，助力中國企業(yè)風(fēng)險管理和資源配置能力，為海南自由貿(mào)易港建設(shè)貢獻力量。

部委協(xié)會

Mysteel月報：四月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先抑后揚

本月47港鐵礦石庫存整體表現(xiàn)為去庫主要原因是，3月鐵水產(chǎn)量處提產(chǎn)周期，港口疏運持續(xù)回升，周期內(nèi)需求量高于港口鐵礦石卸貨入庫 Part 3. 展望 展望4月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強局面供應(yīng)端，4月鐵礦石日均發(fā)運量預(yù)計環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預(yù)計表現(xiàn)為同環(huán)比小幅增加。

月報