中泰期貨：鐵合金二季度關(guān)注低位多配機(jī)會(huì)

一季度復(fù)盤(pán)：黑鏈走弱，雙硅跌幅偏小 一季度文華黑鏈指數(shù)最大跌幅16.85%文華黑鏈指數(shù)從1月初的153.92下跌至3月末的127.77，一季度最大跌幅16.85%在黑色板塊中，鐵礦石以整體超25%的最大跌幅領(lǐng)跌，雙焦一季度盤(pán)面跌幅在21.5%左右，螺紋鋼跌幅約15%，熱卷跌幅約12.8%，整體螺紋鋼跌幅大于熱卷雙硅盤(pán)面一季度跌幅在黑色板塊中相對(duì)偏小，硅鐵2405合約跌幅4.51%，錳硅2405合約跌幅4.81%。

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永安期貨：鋼材區(qū)間整理為主

近期隨著鐵礦石價(jià)格的下跌，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)明顯，卷螺長(zhǎng)流程即期利潤(rùn)已接近2023年同期水平，短流程利潤(rùn)略低于去年同期水平，熱卷出口利潤(rùn)低位波動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配較為合理 五大材產(chǎn)量恢復(fù)不及預(yù)期，春節(jié)后需求復(fù)蘇同樣偏慢，庫(kù)存持續(xù)累積，但壓力不大，鋼材靜態(tài)產(chǎn)業(yè)基本面中性 爐料估值依然偏高從板塊間相對(duì)估值看，分別以去年5月底國(guó)內(nèi)商品價(jià)格集體見(jiàn)底，去年9月文華商品指數(shù)和工業(yè)品指數(shù)見(jiàn)頂為參照，黑色系商品整體估值依然高于其他板塊，鐵礦石估值仍然面臨下修壓力。

鋼材

鐵礦石價(jià)格高位整理

其次，穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)推出，央行等八部門提及合理滿足民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)的金融需求，穩(wěn)地產(chǎn)意愿較強(qiáng)最后，“一攬子化債方案”具體措施逐步落地，有效避免債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重地區(qū)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，緩解市場(chǎng)擔(dān)憂此外，鐵礦石庫(kù)存偏低，而盤(pán)面期價(jià)貼水處于高位，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期與貼水修復(fù)邏輯進(jìn)一步助推礦價(jià)上行 不過(guò)，11月中旬之后，國(guó)內(nèi)宏觀利好效應(yīng)趨弱，且產(chǎn)業(yè)邏輯交易權(quán)重開(kāi)始增加，商品價(jià)格走勢(shì)明顯分化，文華商品指數(shù)破位下行，市場(chǎng)氛圍趨弱疊加其他商品下行的拖累，高位礦價(jià)承壓調(diào)整。

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螺紋鋼缺乏利好驅(qū)動(dòng)

目前來(lái)看，淡季需求無(wú)亮點(diǎn)，“金九銀十”需求回補(bǔ)的力度暫無(wú)法證偽，后市還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證屆時(shí)若需求增量落空，則仍需再次警惕產(chǎn)業(yè)有負(fù)反饋擾動(dòng)，那么對(duì)于爐料而言，反彈的持續(xù)性及空間不宜看太高 7月底以來(lái)，文華黑鏈指數(shù)持續(xù)區(qū)間內(nèi)無(wú)序振蕩從基本面驅(qū)動(dòng)來(lái)看，暫無(wú)大的矛盾，方向性不明確而從結(jié)構(gòu)性來(lái)看，交割邏輯及近端的矛盾驅(qū)動(dòng)相對(duì)清晰，各板塊近月合約表現(xiàn)更強(qiáng)一些尤其是去庫(kù)周期中的品種表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，比如螺紋鋼，而累庫(kù)周期的品種則相對(duì)弱勢(shì)，比如鐵礦石。

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大宗商品跌勢(shì)不減，牛市已結(jié)束？

在經(jīng)歷了此前以美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球央行輪番加息和金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)后，大宗商品價(jià)格近期延續(xù)下跌趨勢(shì)截至6月22日下午收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)幾乎全線飄綠，鐵礦石、錫、豆油期貨主力合約均重挫5%以上；文華商品指數(shù)報(bào)收206.24點(diǎn)，較6月9日高點(diǎn)下跌超10%，跌至今年2月以來(lái)低點(diǎn)近兩年飆升200余點(diǎn)的全球主要大宗商品指數(shù)——CRB商品指數(shù)也自6月9日開(kāi)始連續(xù)回調(diào)，近10個(gè)交易日下跌超20點(diǎn)。

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[今日財(cái)經(jīng)]：財(cái)經(jīng)要聞（20220207）

原油,今日財(cái)經(jīng)

財(cái)經(jīng)要聞

大宗商品漲勢(shì)延續(xù) 漲價(jià)觸痛了誰(shuí)？

與以往不同的是，近期，鐵礦石的“身價(jià)”越來(lái)越昂貴 如今，從疫情中逐步復(fù)蘇的實(shí)體產(chǎn)業(yè)正面臨大宗商品漲價(jià)帶來(lái)的新一輪考驗(yàn) 大宗商品延續(xù)漲勢(shì) 5月11日，黑色系商品延續(xù)漲勢(shì)，熱卷、螺紋、鐵礦、焦煤、動(dòng)力煤均刷新歷史高位紀(jì)錄 今年以來(lái)，全面跟蹤國(guó)內(nèi)商品走勢(shì)的文華商品指數(shù)漲幅已超過(guò)17%，工業(yè)品指數(shù)漲幅已接近22%。

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鐵礦石迎來(lái)超跌反彈 兩粕持續(xù)重挫

新華財(cái)經(jīng)北京3月11日電（郭洲洋 張瑤）11日，商品市場(chǎng)有所回暖鐵礦石主力合約在連續(xù)四日重挫之后，今日迎來(lái)超跌反彈，臨近尾盤(pán)持續(xù)拉升，截至收盤(pán)大漲5.55%，領(lǐng)漲商品市場(chǎng)；生豬主力合約今日企穩(wěn)上行，大漲3.23%，重新站上28000元關(guān)口另一方面，菜粕主力合約盤(pán)中觸及跌停，收跌4.61%，豆粕主力合約收跌3.56%；硅鐵主力合約收跌3.61%，錳硅主力合約收跌2.63%文華商品指數(shù)當(dāng)天收?qǐng)?bào)180.94點(diǎn)，較前一交易日上漲0.67點(diǎn)，漲幅0.37%。

市場(chǎng)播報(bào)

【中國(guó)證券報(bào)】期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，曹軼認(rèn)為，此前鋼材價(jià)格上漲更多的是依托成本和預(yù)期，在快速上漲后，目前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)“恐高”情緒，獲利套現(xiàn)情況增多。后期，區(qū)域和品種走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)分化，存在小幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，從需求端情況來(lái)看，目前終端才開(kāi)始釋放，3、4月本來(lái)就是全年需求旺季，加上鋼廠目前積極地推漲行情，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格依舊易漲難跌，近期會(huì)繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)。

媒體報(bào)道

鐵礦領(lǐng)漲，焦炭創(chuàng)歷史新高！原油化工系商品多數(shù)回落

新華財(cái)經(jīng)北京1月5日電 國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)多數(shù)上漲截至收盤(pán)，鐵礦石主力合約大漲4%，強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲；焦炭大漲3.62%，盤(pán)中逼近3000元/噸關(guān)口，并刷新上市來(lái)新高；合金期貨也均收高逾2%下跌的品種較少，蘋(píng)果期貨主力合約延續(xù)跌勢(shì)，收跌2.91%；LU、燃油、瀝青及原油期貨主力合約分別收跌2.70%、2.05%、1.16%及0.89%文華商品指數(shù)當(dāng)天收?qǐng)?bào)169.93點(diǎn)，較前一交易日上漲1.41點(diǎn)，漲幅0.84%。

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活躍商品幾乎全線上漲 鐵礦漲逾6%動(dòng)力煤封板漲停

新華財(cái)經(jīng)北京12月18日電 國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)周五大面積上漲鐵礦石拉漲，終盤(pán)幾乎以日內(nèi)最高價(jià)收盤(pán)，日內(nèi)漲幅達(dá)6.23%LPG今日也一掃前期陰霾，日內(nèi)低開(kāi)高走，大幅收漲逾3%，并刷新主力連續(xù)合約逾四個(gè)月新高雞蛋及LU主力合約跌超1%，跌幅分別為1.88%及1.08%文華商品指數(shù)當(dāng)天收?qǐng)?bào)167.89點(diǎn)，較前一交易日上漲2.90點(diǎn)，漲幅1.76% 鐵礦漲逾6%動(dòng)力煤封板漲停 活躍商品幾乎全線上漲 鐵礦石換月之后漲勢(shì)未停。

市場(chǎng)播報(bào)

純堿延續(xù)反彈 PVC大幅下挫

新華財(cái)經(jīng)北京12月15日電 國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)周二漲跌不一純堿主力合約延續(xù)反彈，終盤(pán)以逾2%的漲幅領(lǐng)漲當(dāng)天商品市場(chǎng)；鐵礦石期價(jià)今日再度收漲逾1%，完全收復(fù)昨日跌幅，收盤(pán)再度逼近千元關(guān)口PVC主力合約下跌居首，跌幅達(dá)4.60%，PP及塑料主力合約也分別下跌3.35%及3.23%文華商品指數(shù)當(dāng)天收?qǐng)?bào)164.00點(diǎn)，較前一交易日下跌0.18點(diǎn)，跌幅0.11% 純堿收高逾2%延續(xù)反彈 鐵礦漲逾1%收復(fù)昨日跌幅 昨日臨收盤(pán)時(shí)大幅走高的純堿，15日延續(xù)反彈。

市場(chǎng)播報(bào)

黑色系延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 貴金屬大幅反彈

新華財(cái)經(jīng)北京12月16日電國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)周三多數(shù)上漲滬銀主力大漲4.11%，領(lǐng)漲日內(nèi)商品市場(chǎng)；滬金主力也收高1.44%，日線“兩連陽(yáng)”；黑色系商品依舊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)：鐵礦石再度大漲近3%，收復(fù)1000元/噸關(guān)口；螺紋尾盤(pán)拉漲，最終以3.18%的漲幅報(bào)收而PVC主力合約延續(xù)下跌趨勢(shì)，跌幅達(dá)2.47%不銹鋼、苯乙烯主力合約跌超2%文華商品指數(shù)當(dāng)天收?qǐng)?bào)164.34點(diǎn)，較前一交易日上漲0.54點(diǎn)，漲幅0.33%。

市場(chǎng)播報(bào)

油脂延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 黑色系高開(kāi)低走

新華財(cái)經(jīng)北京9月21日電 商品期貨市場(chǎng)21日多數(shù)上漲，三大油脂期價(jià)漲幅均在2%以上，其中菜油主力大漲近3.2%，居當(dāng)天活躍品種漲幅榜首位滬鉛期價(jià)午盤(pán)減倉(cāng)走升，終盤(pán)收高1.99%，漲幅僅次于三大油脂鐵礦石再度上演高開(kāi)低走的劇情，開(kāi)盤(pán)漲幅接近1%，收盤(pán)跌幅接近3%滬鎳、玻璃、錳硅跌超1.9%，尿素、螺紋跌幅也超過(guò)1.5%文華商品指數(shù)高開(kāi)低走，收盤(pán)下跌0.05%至149.90點(diǎn)，商品期貨市場(chǎng)資金整體凈流入3.87億，其中農(nóng)產(chǎn)品板塊流入9.32億，黑鏈指數(shù)流出6.86億。

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鐵礦石繼續(xù)大幅下挫 三大油脂領(lǐng)跑漲幅榜

新華財(cái)經(jīng)北京9月17日電 商品期貨市場(chǎng)17日多數(shù)下跌，三大油脂集體走高，攜手領(lǐng)跑當(dāng)日漲幅榜，其中豆油主力收漲2.72%、棕櫚油期價(jià)收漲1.96%，菜油收漲1.57%，PVC期價(jià)日內(nèi)一度沖高近2.7%繼昨日重挫逾5%后，今日（9月17日，下同）鐵礦石繼續(xù)低開(kāi)低走，收盤(pán)下跌2.71%，再度領(lǐng)跑當(dāng)日跌幅榜滬銀、滬鎳、乙二醇緊隨其后，跌幅也都超過(guò)2%文華商品指數(shù)高開(kāi)低走，收盤(pán)下跌0.27%至148.67點(diǎn)，商品期貨市場(chǎng)資金整體凈流入18.50億，其中油脂板塊流入12.30億。

市場(chǎng)播報(bào)

油氣相關(guān)品種全線收漲 黑色系大面積下跌

新華財(cái)經(jīng)北京9月16日電 商品期貨市場(chǎng)16日多數(shù)下跌，SC原油期價(jià)大幅走高逾3%，受此提振，燃料油、LPG、低硫燃料油等油氣品種均收漲超1%黑色系期貨大幅下跌，其中鐵礦石跌幅高達(dá)5.07%，創(chuàng)下8月初以來(lái)價(jià)格新低此外，蘋(píng)果、菜粕、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品期貨也顯著下跌，其中蘋(píng)果跌幅超過(guò)2.5%文華商品指數(shù)低開(kāi)低走，收盤(pán)下跌0.41%至149.00點(diǎn)，商品期貨市場(chǎng)資金整體凈流出12.57億，其中貴金屬板塊流出9.04億。

市場(chǎng)播報(bào)

鐵礦石“五連陰” 純堿三近月合約封板漲停

新華財(cái)經(jīng)北京8月25日電 國(guó)內(nèi)商品期貨25日多數(shù)上漲，純堿期貨漲幅最大，其中近月09、10和11三個(gè)合約封板漲停，主力2101合約盤(pán)中刷新上市以來(lái)新高原油、燃料油尾盤(pán)拉漲，分別收高2.05%和2.63%鐵礦石期貨繼續(xù)走低，主力合約收盤(pán)跌幅達(dá)2.92%，連續(xù)五個(gè)交易日收“陰線”玻璃期貨日內(nèi)高開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)漲幅接近2%，收盤(pán)跌幅達(dá)1.90%文華商品指數(shù)窄幅震蕩，收盤(pán)上漲0.08%至148.35點(diǎn)，商品期貨市場(chǎng)資金整體凈流出23.75億，其中原油板塊流出17.59億。

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